36

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ, МОЛОДІ ТА СПОРТУ УКРАЇНИ

Донецький національний університет економіки і торгівлі

імені Михайла Туган-Барановського

Кафедра фінансів

О.В. Гладкова, О.Л. Карлін, К.В. Єрмілова

ФІНАНСОВИЙ МЕНЕДЖМЕНТ

Методичні рекомендації для організації самостійної роботи з курсу

для студентів денної та заочної форм навчання галузі знань 0305 «Економіка і підприємництво», 0306 «Менеджмент і адміністрування» ОКР «магістр»

Затверджено

на засіданні кафедри фінансів

Протокол № 27

Від 16.05.2012 р.

Схвалено

навчально-методичною радою ДонНУЕТ

Протокол №____

Від "____" ______ 2012 р.

ДонНУЕТ

Донецьк

2012

УДК 005.915 336.7(076.5)

ББК 65.291.9-21я73

Г 52

Рецензенти:

О.В. Чайковська - канд. екон. наук, доц.;

Я.І. Глущенко - канд. екон. наук, доц.

Гладкова О.В.

Г 52 Фінансовий менеджмент: метод. рек. для орг. самост. роботи з курсу для студ. ден. та заоч. форм навчання галузі знань 0305 «Економіка і підприємництво», 0306 «Менеджмент і адміністрування» ОКР «магістр» / Гладкова О.В., Карлін О.Л., Єрмілова К.В. – Донецьк: ДонНУЕТ, 2012. – 35 с.

Методичні рекомендації для організації самостійної роботи студентів з курсу «Фінансовий менеджмент» містять загальні положення та рекомендовану літературу, на які необхідно звернути увагу під час вивчення означених тем дисципліни, критерії оцінки знань за кожним змістовим модулем. Розроблені для студентів денної та заочної форм навчання галузі знань 0305 «Економіка і підприємництво», 0306 «Менеджмент і адміністрування» ОКР «магістр».

УДК 005.915 336.7(076.5)

ББК 65.291.9-21я73

© О.В. Гладкова, О.Л. Карлін, К.В. Єрмілова, 2012

© Донецький національний університет

економіки і торгівлі імені Михайла Туган-Барановського, 2012

ЗМІСТ

Вступ………………………………………………………………………………….4

ЗМІСТОВИЙ МОДУЛЬ 1. ОРГАНІЗАЦІЯ ФІНАНСОВОГО

МЕНЕДЖМЕНТУ……………………………………………………………….…..6

Тема 1. Теоретичні та організаційні основи фінансового менеджменту………..6

Тема 2. Система забезпечення фінансового менеджменту……………………….8

Тема 3. Управління грошовими потоками………………………………………..10

Тема 4. Визначення вартості грошей у часі та їх використання у фінансових

розрахунках…………………………………………………………………………12

Критерії поточної оцінки знань за змістовим модулем 1…………………..…...13

ЗМІСТОВИЙ МОДУЛЬ 2. УПРАВЛІННЯ ФІНАНСОВИМИ РЕСУРСАМИ

ПІДПРИЄМСТВА………………………………………………………………….13

Тема 5. Управління прибутком……………………………………………………14

Тема 6. Управління активами…………………………………………..…………15

Тема 7. Вартість і оптимізація структури капіталу…………………………...….18

Критерії поточної оцінки знань за змістовим модулем 2……………………….19

ЗМІСТОВИЙ МОДУЛЬ 3. СТРАТЕГІЯ ФІНАНСОВОГО

МЕНЕДЖМЕНТУ………………………………………………………………….20

Тема 8. Управління інвестиціями…………………………………………...…….20

Тема 9. Управління фінансовими ризиками……………………………..……….22

Тема 10. Аналіз фінансових звітів………………………………………………...24

Тема 11. Внутрішньофірмове фінансове прогнозування та планування………26

Тема 12. Антикризове фінансове управління підприємством…………………..28

Критерії поточної оцінки знань за змістовим модулем 3……………………….30

Підсумковий розподіл балів, що присвоюються студентам……………………...31

Список літератури……………………………………………………………….…32

вступ

Курс "Фінансовий менеджмент" вивчається студентами денної та заочної форм навчання галузі знань 0305 «Економіка і підприємництво».

Основна мета його вивчення – це дати студентам систему базових знань з теорії і практики управління фінансами підприємств, стратегії і тактики фінансового забезпечення суб'єктів підприємництва, сформувати вміння управляти операційною та інвестиційною діяльністю, знаходити оптимальні фінансові рішення.

Завдання навчальної дисципліни полягають у вивченні питань щодо управління оборотними активами підприємства, оптимізації фінансової структури капіталу, оцінки підприємницьких ризиків, управління прибутком, портфелем цінних паперів, фінансовим станом підприємства, дивідендною та інвестиційною політиками.

Програма курсу містить у собі 12 тем, взаємозалежних між собою логічною послідовністю й об'єднаних у три змістових модулі. Перший модуль охоплює основні питання організації фінансового менеджменту. Другий модуль приділяє увагу питанням управління фінансовими ресурсами суб’єкта підприємництва. Третій модуль присвячено стратегії фінансового менеджменту.

Дисципліна "Фінансовий менеджмент» має тісний взаємозв'язок із багатьма дисциплінами фінансового профілю. Так, перед тим, як приступити до її вивчення, студент повинен володіти знаннями з таких навчальних курсів, як "Гроші та кредит", "Фінанси підприємств", "Фінанси", "Фінансовий аналіз" тощо.

У результаті вивчення курсу студент повинний набути наступні компетенції:

• здійснювати ретроспективний, оперативний та перспективний цільовий аналіз, спрямований на виявлення ознак кризового стану підприємства, оцінку загрози його банкрутства та можливостей подолання кризи з урахуванням послідовності антикризових заходів; здійснювати комплексну оцінку фінансової стійкості підприємства на основі удосконалення системи фінансових показників та схем аналізу;

• аналізувати забезпечення оптимального рівня фінансової стійкості та фінансової рівноваги, що дасть змогу визначити збалансованість структури джерел фінансування та напрямків ефективного їх використання;

• виявляти вплив зміни фінансових ресурсів підприємства на його фінансову стійкість на основі використання системи показників для оцінки фінансової рівноваги;

• забезпечувати контроль за управлінням дебіторською заборгованістю підприємства, використовуючи методику управління портфелем дебіторської заборгованості;

• здійснювати обґрунтування інвестиційних проектів;

• забезпечувати якість фінансового менеджменту через належне планування і прогнозування;

• за допомогою реалізаційних функцій фінансового менеджменту визначати стратегічну діяльність підприємства з метою зростання прибутку та фінансової стійкості;

• впроваджувати і застосовувати прогресивну управлінську технологію – бюджетування, розробляти послідовність його здійснення на основі сучасного менеджменту;

• контролювати забезпечення ефективної системи антикризового фінансового управління на основі системи фінансових показників тощо.

Вивчення курсу передбачає читання лекцій, самостійну роботу студентів, проведення семінарських і практичних занять з використанням активних методів навчання, що включають проведення ділових ігор, олімпіад, підготовку наукових доповідей і повідомлень. Контроль знань здійснюється шляхом проведення поточного модульного контролю і складання підсумкового іспиту.

Самостійна робота – це невід’ємна складова навчального процесу. Її головною метою є формування у студентів вмінь і навичок самостійного, науково-творчого підходу до вирішення поставлених завдань.

Методичні рекомендації містять загальний зміст курсу «Фінансовий менеджмент» та конкретні положення, на які необхідно звернути увагу під час самостійної роботи над обраною темою. Крім того, наведено критерії поточної оцінки знань за кожним змістовим модулем. Все це дозволить студентам, що вивчають дану дисципліну, у повному обсязі виконати самостійну роботу, закріпити і поглибити свої знання в сфері фінансового менеджменту.

Методичні рекомендації побудовані відповідно до робочої програми навчальної дисципліни з урахуванням вимог системи управління якістю і кредитно-модульної системи організації навчального процесу у вищих навчальних закладах.

Змістовий модуль 1. Організація фінансового менеджменту

Тема 1. Теоретичні та організаційні основи фінансового менеджменту. План.

1. Зміст, мета і завдання фінансового менеджменту.

2.Функції фінансового менеджменту.

3. Стратегічний і оперативно-тактичний фінансовий менеджмент.

Розглядаючи теоретичні основи організації фінансового менеджменту перш за все слід звернути увагу на сутність менеджменту як економічної категорії. Студенту доцільно знати, що його узагальнено можна визначити як систему економічного управління виробництвом, що включає сукупність принципів, методів, форм і прийомів управління. В цілому менеджмент можна розглянути з трьох сторін: як систему економічного управління, як орган управління ( апарат управління), як форму підприємницької діяльності.

Фінансовий менеджмент – це невід’ємна складова менеджменту. Він представляє систему принципів і методів розробки і реалізації управлінських рішень, зв’язаних з формуванням, розподілом і використанням фінансових ресурсів підприємства та організацією обороту його грошових коштів.

Зазначимо, що об’єктом управління в фінансовому менеджменті є сукупність умов здійснення грошового потоку, кругообігу вартості, руху фінансових ресурсів і фінансових відносин між господарюючими суб’єктами і їх підрозділами в господарському процесі.

Суб’єкт управління - це спеціальна група людей (фінансова дирекція як апарат управління, фінансовий менеджер як керівник), яка за допомогою різних форм управлінського впливу здійснює цілеспрямоване функціонування об’єкта.

Організація фінансового менеджменту спирається на ряд принципів, а саме: інтегрованість із загальною системою управління підприємством, комплексний характер формування управлінських рішень, високий динамізм управління, варіативність підходів до розробки управлінських рішень та орієнтація на стратегічні цілі розвитку підприємства. Спираючись на рекомендовану літературу студент повинен самостійно розкрити кожен з означених принципів.

З метою ефективного управління фінансами на підприємстві застосовується фінансовий механізм, який представляє систему управління фінансами підприємств, що призначена для організації фінансових відносин і фондів грошових коштів з метою їх ефективного впливу на кінцеві результати роботи. Фінансовий механізм складається з п’яти взаємопов’язаних елементів: фінансових методів, фінансових важелів, правового, нормативного та інформаційного забезпечення. Розкриваючи сутність фінансового механізму, студент повинен самостійно охарактеризувати кожен з означених елементів.

Далі зазначимо, що головною метою фінансового менеджменту є забезпечення максимізації добробуту власників підприємства в поточному та перспективному періодах. Дана ціль одержує конкретне вираження в забезпеченні максимізації ринкової вартості підприємства (його акцій), що реалізує кінцеві фінансові інтереси його власників.

Для досягнення головної мети фінансовий менеджмент спрямований на вирішення наступних завдань: забезпечення формування достатнього обсягу фінансових ресурсів відповідно до завдань розвитку підприємства у майбутньому періоді; забезпечення найефективнішого використання сформованого обсягу фінансових ресурсів у розрізі основних напрямів діяльності підприємства; вдосконалення управління грошовими потоками; забезпечення максимізації прибутку підприємства з найменшим рівнем фінансового ризику; забезпечення мінімізації рівня фінансового ризику при очікуваному рівні прибутку; забезпечення беззбиткової діяльності підприємства. Усі завдання фінансового менеджменту взаємопов’язані, хоча деякі з них носять різноспрямований характер. Тому в процесі фінансового менеджменту окремі завдання повинні бути оптимізовані між собою для найбільш ефективної реалізації його головної мети.

Звертаємо увагу на те, що фінансовий менеджмент реалізує свою головну мету та основні завдання шляхом здійснення певних функцій. Ці функції діляться на дві основні групи, які визначаються комплексним змістом фінансового менеджменту: 1) функції фінансового менеджменту як керуючої системи; 2) функції фінансового менеджменту як спеціальної галузі управління підприємством. Характеризуючи функції фінансового менеджменту студент повинен розкрити кожну з означених груп та назвати, які функції кожна з них включає.

Наприкінці зазначимо, що управління фінансами здійснюється у часі. За тимчасовою ознакою фінансовий менеджмент ділиться на стратегічний і оперативно-тактичний. Стратегічний фінансовий менеджмент являє собою управління інвестиціями. Він пов’язаний з реалізацією вибраної стратегічної мети. Оперативно-тактичний фінансовий менеджмент - це оперативне управління грошовою готівкою, спрямоване на забезпечення такої суми готівки, якої буде достатньо для виконання фінансових зобов’язань, та на досягнення високої прибутковості від використання тимчасово вільної готівки.