60. Оборотный капитал предприятия: состав, структура и расчет оптимальной величины

Оборотный капитал - денежные средства или активы предприятия, которые могут быть обращены в них в течение года или одного производственного цикла.

Оборотный капитал, или оборотные средства, промышленного предприятия включают в себя оборотные фонды и фонды обращения.

Оборотные фонды — часть производственных фондов, которая целиком потребляется в каждом производственном цикле и полностью переносит свою стоимость на вновь созданный продукт.

К оборотным фондам относятся:

♦ предметы труда, находящиеся в производственных запасах (сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, покупные изделия и полуфабрикаты, тара, запасные части для ремонта);

♦ предметы труда, вступившие в производство (незаконченная изготовлением продукция, полуфабрикаты собственного производства);

♦ расходы будущих лет на освоение новой продукции и совершенствование технологий;

♦ малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, стоимость которых не превышает 10 тыс. руб., вне зависимости от срока службы или срок службы которых менее года независимо от стоимости.

Фонды обращения представляют собой средства предприятий, функционирующие в сфере обращения и включающие в себя стоимость готовой продукции, предназначенной к реализации, и денежные средства в кассе, на расчетных счетах в банках и в расчетах.

Структура оборотных средств — это удельный вес стоимости отдельных элементов оборотных средств в общей их стоимости в процентном отношении.

По назначению в процессе производства оборотные средства промышленного предприятия подразделяются на следующие виды:

♦ производственные запасы;

♦ незавершенное производство;

♦ готовые изделия и полуфабрикаты собственного производства;

♦ денежные средства, находящиеся в кассе на расчетном счете предприятия, а также средства в расчетах.

По месту и роли в процессе производства их делят на средства, находящиеся в сфере производства (производственные запасы и незавершенное производство, составляют примерно 80%) и на средства в сфере обращения (обусловлено необходимостью поддержания непрерывности процессов производства).

По источникам образования оборотные средства классифицируют на собственные (составляют около 40%), которые формируются за счет отчислений от прибыли, и заемные (банковский кредит, кредиторская задолженность, дебиторская и прочие заемные средства).

По принципам организации оборотные средства делятся на нормируемые и ненормируемые.

К нормируемым оборотным средствам относятся все оборотные средства, находящиеся в сфере производства:

♦ производственные запасы;

♦ незавершенное производство;

♦ расходы будущих периодов;

♦ готовая продукция.

В сфере обращения нормируется только та часть оборотных средств, которая овеществлена в готовой продукции.

Ненормируемыми оборотными средствами являются:

♦ отгруженная продукция;

♦ денежные средства на расчетном счете и средства в расчетах;

♦ дебиторская задолженность.

Расчет оптимальной величины собственного оборотного капитала пп (фирмы).

Определение потребности в оборотном капитале важно для всех предприятий. Оно вызывается необходимостью оптимизации размеров оборотного капитала. Можно выделить общую потребность в оборотном капитале и потребность в его структурных элементах. С учетом особенностей финансирования различных элементов оборотных активов можно выявить потребность в собственных и заемных оборотных средствах, а также потребность в их постоянной и переменных частях. Потребность в оборотном капитале рассчитывается исходя из планируемого объема производства, себестоимости различных видов продукции, сезонных особенностей работы, стабильности поставок и сбыта продукции, оплаты и др.

Потребность в оборотном капитале также определяется с учетом скорости расчетов за готовую продукцию. Рассчитываемая потребность может оказаться выше суммы собственных оборотных средств. В этом случае возникает недостаток оборотных средств, который может быть восполнен за счет заемных средств

Потребность в оборотном капитале можно определить, используя данные отчета о движении денежных средств.

Потребность в оборотном капитале может быть определена несколькими методами. Опытно-статистическим (аналитическим) определяется следующим образом: ПОТРобк = 3 + НЗП + ДЗ -КЗ.

По данной формуле усредненная потребность в оборотном капитале может быть определена за несколько лет. Из этой формулы следует, что потребность в оборотном капитале изменяется прямо пропорционально изменению величины производственных запасов, незавершенного производства и дебиторской задолженности и обратно пропорциональна величине кредиторской задолженности.

В соответствии со счетным методом определяется потребность в нормируемых оборотных средствах. По структурным элементам нормируемых оборотных средств учитываются нормы запасов и ежедневный расход, затем определяется потребность в них за определенный период времени. К полученным суммам добавляются планируемые объемы незавершенного производства, предполагаемые величины дебиторской задолженности, потребности в денежных средствах и др. Сумма данных величин показывает общую потребность в оборотном капитале.

Результаты как опытно-статистического, так и счетного методов могут быть скорректированы с учетом ожидаемой динамики объемов производства. Во всех случаях потребность в оборотном капитале может быть минимизирована за счет: постоянного контроля за состоянием оборотных средств; сокращения норм расходов в части нормируемых оборотных средств, ведения режима экономии

На каждом пп в соответствии с его спецификой должна быть разработана политика управления оборотными активами. Управление оборотными средствами, во-первых, заключается в поиске эффективности форм их финансирования, во-вторых, в оптимизации объема, в третьих, в совершенствовании структуры, в-четвертых, в обеспечении приемлемой ликвидности, в-пятых, в повышении эффективности использования. Эти подходы взаимосвязаны между собой. Так, повышение эффективности использования обеспечивает оптимизацию объема и структуры оборотных средств, и наоборот. Одной из главных задач является оптимизация величины оборотных средств. Прежде всего необходимо исключить возможность их острого дефицита, который может привести к финансовому кризису на предприятии. В то же время нежелательно и превышение текущих активов над текущими обязательствами, так как это ухудшает ликвидность предприятия, замедляет оборачиваемость обор. средств, минимизирует прибыль и др. Путями такой оптимизации могут являться ускорение оборачиваемости оборотных средств в целом и их отдельных элементов, повышение рентабельности использования оборотных средств. Что касается оптимизации состава и структуры оборотных средств, то она также предполагает совершенствование нормирования оборотных средств, оптимизацию соотношения между их составными элементами, определение общей потребности в оборотных средствах, определение оптимального размера текущих платежных средств. Оптимизация оборотных средств - это и есть обеспечение их ликвидности. Ликвидность средств заключается в создании такого общего уровня их срочной ликвидности, который бы гарантировал предприятию текущую платежеспособность. Речь идет о создании и поддержании в составе оборотных средств определенной доли денежных средств не только высоколиквидных, но и среднеликвидных активов. Повышение ликвидности использования оборотных активов обеспечивается ускорением оборачиваемости, повышением рентабельности, минимизацией потерь в процессе использования и др. Менеджеру по производству необходимо найти оптимальный объем финансовых ресурсов, вкладываемых в производственные запасы, с тем, чтобы минимизировать общие издержки. С одной стороны, чем больше производственные запасы, тем меньше риск остановки производства, но больше затраты на их хранение. С другой стороны, чем больше производственные запасы, тем больше вероятность иммобилизации капитала предприятия и снижения эффективности производства.