- •Конспект лекций по дисциплине «краткосрочная финансовая политика» Автор Демьянченко а.Г.
- •Тема 1. Основы финансовой политики предприятия.
- •1.1. Основные положения и цели разработки финансовой политики организации.
- •1.2. Объект, предмет, субъект финансовой политики организации
- •1.3. Принципы организации финансовой политики организации
- •1.4. Виды финансовой политики организации и их характеристика
- •1.5. Методы формирования финансовой политики организации
- •Тема 2. Сущность и элементы оборотного капитала предприятия.
- •1. Структура денежного оборота предприятия. Классификация оборотных средств.
- •2. Политика формирования запасов
- •3. Политика управления дебиторской задолженностью
- •4. Политика управления денежными средствами
- •Тема 3. Методы ускорения оборачиваемости активов предприятия.
- •1. Ускорение оборота операционных активов
- •2. Ускорение оборачиваемости оборотных средств как способ снижения текущих финансовых потребностей
- •3. Выбор политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами
- •Тема 4. Бюджетирование на предприятии.
- •1. Основные термины и задачи бюджетирования как метода финансового планирования в организации
- •2. Инфраструктура бюджетного процесса. Аналитический, учетный, организационный и программно-технический блоки
- •3. Структура сводного бюджета промышленного предприятия. Основные понятия и категории
- •4. Продолжительность бюджетного периода.
- •5. Организация процесса бюджетирования предприятия
- •6. Контроль (мониторинг) исполнения сводного бюджета
- •7. Анализ исполнения сводного бюджета (анализ «план — факт»)
- •Тема 5. Политика формирования и оптимизации структуры капитала предприятия.
- •1. Понятие структуры капитала и факторы ее определяющие
- •2. Оптимизация структуры капитала
- •3. Управление привлечением капитала
- •Тема 6. Планирование доходов и прибыли предприятия.
- •1. Этапы планирования доходов предприятия.
- •2. Планирование формирования операционной прибыли
- •3. Методы планирования формирования операционной прибыли
- •Тема 7. Политика улучшения платежеспособности предприятия
- •1. Расчет и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности.
- •2. Платежеспособность. Сущность и традиционные методы оценки
- •3. Уточнение методов оценки платежеспособности
- •4. Определение необходимого уровня коэффициента общей ликвидности
- •5. Эталонный коэффициент общей ликвидности
1.4. Виды финансовой политики организации и их характеристика
По направлению финансовая политика организации подразделяется на внутреннюю и внешнюю.
Внутренняя финансовая политика направлена на финансовые отношения, процессы и явления, происходящие внутри организации!
Внешняя финансовая политика направлена на деятельность организации во внешней среде: на финансовых рынках, в кредитных отношениях и т.п.
Исходя из длительности периода и характера решаемых задач, финансовую политику подразделяют на финансовую стратегию и финансовую тактику.
Финансовая стратегия - долговременный курс финансовой политики, рассчитанный на перспективу и предполагающий решение крупномасштабных .задач развития организации. Финансовые решения и мероприятия, рассчитанные на период более 12 месяцев или на период, превышающий операционный цикл, относятся к долгосрочной финансовой политике. В процессе ее разработки выявляют основные тенденции развития организации:
рост объемов производства и продаж;
лидерство в конкурентной борьбе (выражается показателями рентабельности капитала и продаж);
максимизацию цены (стоимости) организации;
определение финансовых отношений с государством (налоговая политика), банками (кредитная политика) и партнерами (поставщиками, покупателями, подрядчиками и др.).
Стратегия предполагает выбор альтернативных путей развития организации. При этом используют прогнозы, опыт и интуицию специалистов для мобилизации финансовых ресурсов для достижения поставленных целей. С позиции стратегии формируют конкретные цели и задачи производственной и финансовой деятельности и принимают оперативные управленческие решения [22].
К важнейшим элементам финансовой стратегии относят:
выработку кредитной стратегии;
управление основным капиталом, включая и амортизационную политику;
ценовую стратегию;
выбор дивидендной и инвестиционной стратегии.
Однако выбор той или иной финансовой стратегии еще не гарантирует получение прогнозируемого эффекта (дохода) из-за влияния внешних факторов, в частности, состояния финансового рынка, налоговой, бюджетной и денежно-кредитной политики государства.
Cоставной частью финансовой стратегии является перспективное финансовое планирование, ориентированное на достижение основных параметров текущей деятельности организации: объема и себестоимости продаж, прибыли и рентабельности, финансовой устойчивости и платежеспособности.
Финансовая тактика направлена на решение локальных задач конкретного этапа развития организации путем своевременного изменения способов осуществления финансовых связей, перераспределения денежных ресурсов между видами расходов и структурными подразделениями (филиалами). Финансовые решения и мероприятия, рассчитанные на период менее чем 12 месяцев или на период продолжительности операционного цикла, если он превышает 12 месяцев относятся к краткосрочной финансовой политике.
При относительно стабильной финансовой стратегии финансовая тактика должна отличаться гибкостью, которая обусловлена изменением рыночной конъюнктуры (спроса и предложения на ресурсы, товары и услуги). Стратегия и тактика финансовой политики тесно взаимосвязаны. Правильно выбранная стратегия создает благоприятные возможности для решения тактических задач. Тактическими задачами, достижение которых должно обеспечивать управление финансами, являются:
разработка учетной политики;
выработка кредитной политики;
управление оборотными активами и кредиторской задолженностью;
управление текущими (операционными) издержками, доходами и прибылью;
достаточность объемов денежных поступлений в краткосрочном периоде (декада, месяц, квартал, год);
рентабельность капитала и продаж (конкурентоспособности на оперативном уровне) и др.
Следовательно, приоритетная задача оперативного управления финансами организации - обеспечение ее ликвидности и рентабельности. Весомым аргументом в пользу поддержания достаточной ликвидности баланса служат такие опасные последствия неплатежеспособности, как объявление о банкротстве и прекращении деятельности хозяйствующего субъекта. Все стратегические и тактические решения проверяют на предмет того, способствуют ли они сохранению финансового равновесия или нарушают его. Для сохранения платежеспособности и ликвидности баланса организации целесообразно эффективно управлять его денежными потоками (притоком и оттоком денежных средств). Денежные средства - наиболее дефицитный ресурс в рыночной хозяйственной системе, и успех предприятия во многом определяется способностью его руководства постоянно генерировать денежные потоки. Поэтому проблема планирования и контроля денежных потоков имеет для предприятия приоритетное значение [4], [11], [37].
Целью выбора финансовой тактики является определение оптимальной величины оборотных активов и источников их финансирования как собственных, так и привлеченных.