8 Валютный рынок и его виды.

Валютный рынок - это система валютных и организа­ционных отношений, связанных с куплей-продажей валют на основе спроса и предложения, операций с валютными ценностями, предоставлением' кредитов в иностранной ва­люте; часть финансового рынка.

С функциональной точки зрения - это место проведения валютных и валютно-обмен­ных операций, операций хеджирования, диверсификации валютных резервов.

С институциональной точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность коммер­ческих банков, различных компаний, осуществляющих на рынке валютные операции.

Субъекты валютного рынка: центральные банки; ком­мерческие банки; не банковские финансовые учреждения (страховые компании, фирмы по управлению активами); импортеры и экспортеры; спекулянты рынка.

Основным товаром валютного рынка является иност­ранная валюта в форме валютных депозитов, срочных и до востребования, а также любые финансовые требования, вы­раженные в иностранной валюте.

Основной функцией валютного рынка является форми­рование валютного курса между отдельными валютами и удовлетворение спроса субъектов хозяйствования, физи­ческих лиц в иностранных валютах.

Различают валютные рынки национальные и междуна­родные (в Нью-Йорке, Токио, Париже, Лондоне и др.). По территориальному признаку совершения валютных сделок различают внутренний и внешний валютные рынки.

Внут­ренний валютный рынок Республики Беларусь - сфера об­ращения иностранных валют и белорусских рублей в ре­зультате совершения:

- сделок покупки, продажи, конверсии иностранной ва­люты, совершаемых на торгах открытого акционерного об­щества «Белорусская валютно-фондовая биржа» с участием банков, а также банков-нерезидентов, если их участие т биржевом валютном рынке предусмотрено международны­ми договорами Республики Беларусь;

- сделок покупки, продажи, конверсии иностранной ва­люты между субъектами валютных операций - резидентами и банками, между банками;

- сделок покупки, продажи, конверсии иностранной ва­люты между банками и банками-нерезидентами, между бан­ками и субъектамивалютныхопераций - нерезидентами,за исключением сделок, совершаемых на биржах иностранных государств.

Внешний валютный рынок - сфера обращения иностран­ных валют и белорусских рублей в результате совершения:

- сделок покупки, продажи, конверсии иностранной ва­люты между субъектами валютных операций - резидента­ми и банками-нерезидентами, между субъектами валютных операций - резидентами и субъектами валютных опера­ций - нерезидентами, между нерезидентами;

- сделок покупки, продажи, конверсии иностранной ва­люты, совершаемых на биржах иностранных государств.

В зависимости от уровня организации валютного рынка различают биржевой валютный рынок (валютно-обменные операции совершаются на ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа) и внебиржевой валютный рынок (межбан­ковский), когда валютно-обменные операции совершаются между банками, банками и субъектами валютных отноше­ний, банками и банками-нерезидентами.

Основными фун­кциями биржевого рынка являются: определение спроса и предложения на валюты, установление валютных курсов и их прогнозирование; выработка определенной стратегии и тактики центрального банка относительно денежно-кредит­ной политики и системы валютного регулирования. Бирже­вой рынок по сути является национальным и небольшим по объему, а на межбанковском рынке осуществляются валют­ные операции с ведущими иностранными валютами: долл. США, евро, японской иеной, английским фунтом стерлин­гов, китайским юанем и др. Покупка (продажа) иностранной валюты субъектами хозяйствования может осуществляться как на биржевом, так и внебиржевом рынках.

По форме расчетов по операциям с валютой различают наличный и безна­личный валютный рынки.

В зависимости от срока осуществления операций с ва­лютой различают: текущий (спотовый) валютный рынок и срочный (форвардный и фьючерсный рынки).

Спотовый рынок представляет собой рынок, на котором осуществля­ются операции текущего, немедленного обмена валютами между двумя сторонами (конвертация валют может совер­шаться в день заключения сделки или на второй день со дня ее заключения по курсу, зафиксированному в момент сделки). При обмене валют используются две цены: цена продавца (она всегда выше) и цена покупателя (ниже цены продавца). Разность между ценой продавца и ценой покупа­теля называется абсолютным спредом, который служит для покрытия расходов банка и страхования валютного риска. Разность между курсом продавца и покупателя по отноше­нию к цене покупателя называется относительным спредом. Курсы немедленного обмена валют называются текущими («спот») и являются базовыми, на основе которых рассчи­тываются другие курсы на валютном рынке. С помощью операций «спот» формируется рынок наличной валюты и коммерческие банки имеют возможность немедленно обес­печивать своих клиентов необходимой иностранной валю­той для осуществления внешнеторговых расчетов, совершать спекулятивные операции с целью получения прибыли.

Форвардный рынок - это внебиржевой рынок, на котором осуществляются срочные валютные операции с иностран­ной валютой. Форвардные сделки представляют собой конт­ракты, по которым две стороны договариваются о поставке оговоренного количества валюты в определенный срок по курсу, зафиксированному на момент заключения сделки. Такой курс называется форвардным обменным курсом и от­личается от курса «спот». Разность между курсом «спот» и курсом «форвард» определяется как скидка и называется дисконтом, если курс по форвардной сделке ниже, чем по «спот», и премией, если валюта по форвардной сделке ко­тируется дороже, чем по наличной операции. Форвардные сделки являются обязательными для исполнения. Интер­вал между моментом заключения сделки и ее выполнением может достигать от 1-2-х недель до нескольких месяцев и лет. Форвардные сделки преследуют следующие цели: стра­хование портфельных или других инвестиций от рисков; получение прибыли за счет разницы курсов; покупка-про­дажа валюты.

Валютные фьючерсы представляют собой сделки по куп­ле-продаже валют в будущем, заключаемые на биржевом рынке между сторонами по заранее оговоренному курсу. Отличие от форвардных контрактов в том, что фьючерсные контракты стандартизированы (например, на канадский доллар заключается контракт на сумму 100 тыс. канадс­ких долларов; на английский фунт стерлингов - на сумму 62,5 тыс. фунтов и т. д.); сделки заключаются на суммы меньше, чем по форвардным контрактам и лишь на опре­деленные валюты; валютные фьючерсы обладают хорошей ликвидностью, и их можно перепродать до срока их выпол­нения на фьючерсном рынке; цена фьючерсных контрактов определяется на основании спроса и предложения на них и на валюту, указанную в контракте.