- •Алгоритм расчета следующий:
- •Алгоритм расчета следующий:
- •Составляется график выплат в форме роялти (таблица 2.7)
- •Определяется чистая прибыль лицензиара (для наиболее выгодной формы выплаты) (таблица 2.8)
- •Рассчитывается денежный поток (кэш-фло) лицензиата для наиболее затратной для него формы выплаты вознаграждения лицензиару (таблица 2.9)
- •Определяем критерии эффективности использования лицензиатом зарубежного патента:
- •Алгоритм решения следующий:
Рассчитывается денежный поток (кэш-фло) лицензиата для наиболее затратной для него формы выплаты вознаграждения лицензиару (таблица 2.9)
Таблица 2.9 Денежный поток лицензиата
Элементы денежных потоков, тыс.ден.ед. |
Год, предшест-вующий заключе-нию соглашения |
Шаг расчета (год) |
|
|
|
|
Итого |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
|||
Дополнительная прибыль |
|
300 |
300 |
300 |
300 |
300 |
1500 |
Налоги
|
|
300*0,16 |
300*0,16 |
300*0,16 |
300*0,16 |
300*0,16 |
|
|
48 |
48 |
48 |
48 |
48 |
240 |
|
Вознаграждение лицензиару |
140,0 |
8,0 |
8,0 |
8,0 |
8,0 |
8,0 |
180 |
Недисконти-рованное сальдо |
-140 |
244 |
244 |
244 |
244 |
244 |
1080 |
Коэффициент дисконтирования |
1 |
0,885 |
0,783 |
0,693 |
0,613 |
0,543 |
|
Дисконтированное сальдо
|
-140*1 |
244*0,885 |
244*0,783 |
244*0,693 |
244*0,613 |
244*0,543 |
|
-140,00 |
215,93 |
191,09 |
169,10 |
149,65 |
132,43 |
718 |
Дисконтированная дополнительная прибыль |
|
265,49 |
234,94 |
207,92 |
184,00 |
162,83 |
1055 |
Дисконтированные налоги и вознаграждение |
140,00 |
49,56 |
43,86 |
38,81 |
34,35 |
30,39 |
337 |
Определяем критерии эффективности использования лицензиатом зарубежного патента:
Чистый дисконтированный доход: 718 тыс.ден.ед.
Дисконт соглашения: 1080-718=362 тыс.ден.ед.
Коэффициент (индекс) доходности затрат: 1055/337= 3,13 или 313%.
Задача 3. На основе данных таблицы 3.6 разработайте схему взаиморасчетов участников репо-операции и определите величину роста кредитной ставки для заемщика за счет репо-операции.
Таблица 3.6 Исходные данные для решения задач.
Последняя цифра зачетной книжки |
Показатели приобретенного пакета зарубежных акций |
Курс валюты страны-инвестора к д.ед. страны-заемщика
|
Залоговый кредит |
Залоговая оценка акций при репо-соглашении |
||||
кол-во, шт. |
курс, д.ед. эмитента |
прогно-зируемая доход-ность, % в год |
сумма, тыс. ден. ед. |
годо-вая ставка, % |
курс ден. ед. эмитента |
доходность, % в год от номинала |
||
0 |
210,0 |
96,0 |
6,0 |
3,1 |
120,0 |
14,2 |
92,0 |
4,3 |
1 |
200,0 |
99,0 |
5,8 |
3,7 |
133,0 |
12,1 |
95,0 |
5,3 |
2 |
208,0 |
97,0 |
5,1 |
3,2 |
145,0 |
13,3 |
94,0 |
4,7 |
3 |
215,0 |
98,0 |
5,9 |
4,2 |
121,0 |
12,8 |
95,0 |
5,3 |
4 |
201,0 |
95,0 |
5,7 |
3,4 |
134,0 |
12,2 |
91,0 |
5,2 |
5 |
209,0 |
97,0 |
5,2 |
3,3 |
146,0 |
13,4 |
95,0 |
4,8 |
6 |
218,0 |
99,0 |
5,0 |
3,6 |
122,0 |
12,9 |
96,0 |
4,3 |
7 |
220,0 |
95,0 |
5,8 |
4,1 |
135,0 |
12,3 |
92,0 |
5,4 |
8 |
202,0 |
96,0 |
5,9 |
3,4 |
147,0 |
13,0 |
93,0 |
5,2 |
9 |
210,0 |
98,0 |
5,6 |
4,0 |
123,0 |
12,7 |
95,0 |
4,9 |