Аналіз інвестиційної діяльності підприємства Економічна сутність інвестицій та інвестиційної діяльності

Одним із найважливіших напрямів трансформування економіки України до ринкових відносин є орієнтація на створення і випуск конкурентоспроможної продукції, що потребує від підприємств активізації процесу модернізації та реконструкції виробництва, вдосконалення технології, підвищення рівня їх матеріальної бази.

На думку провідних дослідників, визначення поняття ”інвестиції” є предметом дискусії серед фахівців з фінансових питань.

Узагальнюючи підходи, що мають місце в економічній літературі щодо визначення економічної сутності категорії ”інвестиції”, можна виділити такі основні концепції:

1. коли інвестиції ототожнюють з капіталовкладеннями хоч останні передбачають лише вкладення у відтворення основних засобів – як виробничого, так і невиробничого характеру. Інвестиції більш широке поняття, під яким слід розуміти не тільки вкладення в основні, а й у оборотні активи, в різні фінансові інструменти, окремі види нематеріальних активів;

2. коли інвестиції пов’язують виключно з цілями приросту капіталу або отриманням прибутку. Хоча в умовах ринкової економіки ця мета є визначальною, інвестиції можуть переслідувати й інші цілі вкладення капіталу (екологічні, соціальні);

3. коли інвестиції розглядають як будь-яке вкладення капіталу, навіть таке, що не пов’язане з метою отримання прибутку. Йдеться про вкладення коштів у придбання товарів довгострокового споживання (телевізорів, автомобілів);

4. коли інвестиції тлумачать як вкладення грошових коштів. З таким визначенням не можна погодитися, оскільки інвестування може здійснюватися у формі рухомого та нерухомого майна, нематеріальних активів, різних фінансових інструментів;

5. коли інвестиції характеризують як довгострокові вкладення. Безумовно, окремі форми інвестицій мають довгостроковий характер (вкладення в основні засоби, будівництво, інноваційну діяльність), однак інвестиції можуть бути короткостроковими (короткострокові фінансові вкладення, депозитні сертифікати з періодом обігу до одного року);

6. коли інвестиції визначають як процес реалізації інвестиційної діяльності. Є думка, що категорії ”інвестиції” та ”інвестиційний процес” потрібно розмежовувати, оскільки під інвестиціями розуміють усі види майнових та інтелектуальних цінностей, що вкладаються в об’єкти підприємницького та іншого видів діяльності, у результаті чого утворюється прибуток чи досягається соціальний ефект; а ”інвестиційний процес” включає в себе комплекс економічних заходів (таких, як розробка інвестиційної стратегії, аналіз фінансово-інвестиційного ринку, формування та управління інвестиційним портфелем, оцінка ефективності інвестування тощо), які використовують при здійсненні підприємством інвестиційної діяльності.

1. Інвестиції як предмет економічного управління.

2. Інвестиції як найбільш активна форма залучення накопиченого капіталу в економічний процес.

3. Інвестиції як можливість використання накопиченого капіталу в усіх альтернативних формах.

4. Інвестиції як альтернативна можливість вкладення капіталу в будь-які об’єкти господарської діяльності.

5. Інвестиції як джерело генерування ефекту підприємницької діяльності.

6. İнвестиції як об’єкт ринкових відносин.

7. Інвестиції як об’єкт власності та розпорядження.

8. Інвестиції як об’єкт переваги.

9. Інвестиції як носій ризику.

10. Інвестиції як носій ліквідності.

Вважається, що більш докладно економічну природу інвестицій пояснює

класифікація, в основу якої покладено різні ознаки, які деякі науковці¹ в подаль-

шому пропонують використовувати:

• види інвестицій;

• об’єкти вкладення коштів;

• характер участі в інвестуванні;

• регіональні ознаки;

• період інвестування;

• форми власності;

• ступінь ризику;

• форми відтворення.

За видами інвестиції поділяють на:

- грошові кошти, цільові банківські внески, паї, акції та інші цінні папери;

- рухоме та нерухоме майно;

- майнові права, пов’язані з авторським правом, досвідом та іншими видами інтелектуальних цінностей;

- сукупність технічних, технологічних, комерційних та інших знань.

- права користування землею, ресурсами, а також майнові права;

- інші цінності.

За об’єктами вкладення капіталу розрізняють:

- реальні інвестиції;

- фінансові інвестиції;

За характером участі в інвестиційному процесі інвестиції поділяють на:

- прямі;

- непрямі.

У регіональному аспекті виділяють інвестиції:

- внутрішні,

- іноземні,

––––––––––––––

¹Див.: Савчук В.П., Прилипко С.И., Величко Е.Г. Анализ и разработка инвестиционных проектов: Учеб. пособие. – К.: Абсолют, 1999.

-зарубіжні.

За періодом інвестування прийнято розподіляти інвестиції на:

• короткострокові,

-довгострокові.

За формами власності інвестиції поділяють на:

• приватні кошти громадян, підприємств недержавної форми власності, неурядових організацій;

• державні, що фінансуються за рахунок бюджетних коштів різних рівнів державними підприємствами і установами;

• змішані, які передбачають вкладення як приватного, так і державного капіталу в об’єкти інвестування.

За ступенем ризику інвестиції поділяють на такі види:

• безризикові,

• ризикові.

Критеріями оцінки ступеня ризику можуть бути:

а) можливість втрати всієї суми розрахункового прибутку – допустимий ризик;

б) можливість втрати не тільки прибутку, а й розрахункового валового доходу після реалізації проекту – критичний ризик;

в) можливість втрати всіх активів і банкрутство інвестора – катастрофічний ризик.

За формами відтворення розрізняють такі інвестиції:

• нове будівництво,

• розширення діючого підприємства,

• реконструкція діючого підприємства,

• технічне переоснащення,

Так, за видами обраної підприємством інвестиційної стратегії виділяють:

• пасивні інвестиції,

• активні інвестиції.

За відтворювальною спрямованістю розрізняють:

• валові інвестиції,

- реноваційні інвестиції, що характеризують обсяг капіталу, який інвестується в просте відтворення основних засобів і нематеріальних активів, що амортизуються;

- чисті інвестиції, що визначають обсяг капіталу, який інвестується в розширене відтворення основних засобів і нематеріальних активів. У кількісному вираженні чисті інвестиції являють собою суму валових інвестицій, зменшену на суму амортизаційних відрахувань.

За характером використання капіталу в інвестиційному процесі виділяють:

- первинні інвестиції, які характеризують використання знов сформованого для інвестиційних цілей капіталу за рахунок як і власних, так і позикових фінансових ресурсів;

- реінвестиції, які являють собою повторне використання капіталу в інвестиційних цілях за умови попереднього його вивільнення в процесі реалізації раніше обраних інвестиційних процесів;

- дезінвестиції, які являють собою процес вилучення раніше інвестованого капіталу з інвестиційного обороту без подальшого його використання в інвестиційних цілях¹.

Загальний аналіз інвестиційної діяльності підприємства здійснюється з використанням формалізованих критеріїв:

1) оцінки реальних інвестицій;

2) оцінки фінансових інвестицій.