9.7. Брокерська діяльність на товарній біржі

Згідно з чинним законодавством біржові операції дозволяється здійснювати тільки членам біржі або брокерам.

Брокери є фізичними особами, зареєстрованими на біржі відповідно до її статуту, обов`язки яких полягають у виконанні доручень членів біржі, яких вони представляють, щодо здійснення біржових операцій шляхом підшукування контрактів і поданні здійснюваних ними угод для реєстрації на біржі. Вони можуть бути незалежними, тобто мати власне брокерське місце – засвідчене відповідним договором право учасника на здійснення біржової торгівлі на товарній біржі.

Більшість брокерів входять до штату брокерських контор.

Брокерська контора – підприємство з правами юридичної особи, створене членом біржі або іншим підприємством. Згідно з Законом України “Про товарну біржу”, кожен її член має право відкрити власну брокерську контору. До брокерської контори можуть бути прирівняні юридичні особи, які уклали угоду з біржею про придбання права на використання біржового місця. Як юридична особа, брокерська контора проходить державну реєстрацію та функціонує відповідно до затверджених засновником установчих документів.

В статуті брокерської контори передбачено її право самостійно укладати посередницькі та інші договори, відкривати рахунки в банках, бути платником податку та інших обов`язкових платежів до бюджету.

За організаційно-правовою формою брокерські контори можуть бути організовані як акціонерні товариства або товариства з обмеженою відповідальністю.

Штат брокерської контори включає керівника, брокерів та необхідний технічний персонал. Керівник брокерської контори призначаються засновником, якщо інше не передбачено в установчих документах.

Члени біржі мають право здавати в оренду створені ними брокерські контори та отримувати прибуток у формі орендної плати.

Під час реєстрації незалежного брокера або брокерської контори на товарній біржі для роботи на біржовому ринку їм присвоюють номер та індивідуальний код.

Статут та правила біржової торгівлі регламентують організаційно-виробничі відносини між товарними біржами і брокерськими конторами.

Головною діючою особою на біржовому ринку є брокер, від якого залежить успішна робота як брокерської контори, так і вся біржова торгівля. Брокери повинні мати спеціальну професійну підготовку і бути здібними до діяльності у сфері бізнесу. Вони спеціалізуються на торгівлі конкретними видами (групами) товарів і виконують великий обсяг робіт на реальному ринку певного товару.

До їх позабіржових функцій входить дослідження підприємств - потенційних клієнтів, підбір, формування та встановлення тісних ділових зв`язків з постійною клієнтурою. Основою роботи брокера повинна бути маркетингова діяльність: виявлення попиту і пропозиції товару, систематичний аналіз комерційної інформації про стан ринку, тенденції його змін. Брокер повинен володіти засобами реклами, а також ефективно використовувати її. Для успішної діяльності брокера на реальному ринку йому необхідно:

- глибоко вивчити законодавчі та нормативно-правові акти, якими регламентується торговельно-біржова діяльність, посередництво та діяльність підприємств – потенційних клієнтів;

- скласти перелік підприємств, що функціонують в районі його діяльності (з адресами, прізвищами та телефонами керівників, відповідальних посадових осіб); встановити сферу їх діяльності, оцінити конкурентоспроможність продукції та можливі обсяги збуту і потреби в матеріально-технічних ресурсах, фінансовий стан та платоспроможність підприємства, виявити імідж окремих підприємств в районі діяльності;

- вивчити кон`юнктуру внутрішньої торгівлі, добре орієнтуватись в цінах як на реальному, так і на біржовому ринку, вивчити біржові бюлетені та біржову інформацію про стан біржової торгівлі та тенденції його змін;

- опрацювати зміст документів, якими оформлюються взаємовідносини брокерів з клієнтами, з вимогами і порядком їх заповнення, а також інформаційні і рекламні матеріали, що можуть зацікавити клієнта;

- продумати і виробити тактику входження в контакт і ведення переговорів з конкретними клієнтами, чітко знати, які вигоди отримає клієнт від співпраці з брокером, які потреби клієнта може задовольнити фірма.

Співробітництво брокерської контори з клієнтами на вітчизняних біржах оформлюється укладенням таких основних документів:

- договір на брокерське обслуговування;

- договір-доручення на брокерське обслуговування.

Договір на брокерське обслуговування укладається між товаровиробником (продавцем, покупцем), який бажає продавати чи купувати товари через біржу і брокерською конторою (брокером). Це, як правило, безстроковий договір, який надає клієнту можливість доручати брокерській конторі представляти його інтереси та укладати угоди на біржі, але не містить ніяких умов і зобов`язань щодо розрахунків та платежів. На підставі цього договору клієнт укладає з брокерською конторою (брокером) договір-доручення на брокерське обслуговування, в якому визначаються обов`язки і відповідальність клієнта і брокера щодо купівлі/продажу товару на біржі. Договір-доручення оформлюється на визначений строк. В договорі-дорученні обумовлюються розмір та форма оплати послуг брокерської фірми, а також форми і розміри відповідальності сторін за порушення умов цього договору, гарантії відшкодування збитків, яких зазнала потерпіла сторона, внаслідок невиконання чи неналежного виконання зобов`язань винною стороною.

На сучасному етапі брокерські контори встановлюють плату за надані клієнтам послуги, як правило, або у відсотках від вартості виконаного контракту (в межах 2-10%), або як частину різниці між вартістю контракту за ціною клієнта та вартістю виконаного контракту за фактичною ціною. В більшості випадків ця винагорода становить 50% різниці.

Конкретний рівень винагороди визначається за згодою сторін і залежить від багатьох факторів: рівня конкуренції на ринку брокерських послуг; досвідченості і конкретних інтересів клієнта, його фінансового стану, складності доручення, інтересів брокера тощо.

При оформленні договору-доручення брокер зобов`язаний познайомити клієнта з встановленими правилами біржової торгівлі, порядком виставлення товару на біржові торги і знімання з них.

Після укладення договору-доручення клієнт повинен надати брокерській конторі (брокеру) доручення на право укладати угоди та вести розрахунки від його імені.

В договорі-дорученні обумовлюються максимальна та мінімальна ціна купівлі/продажу товару, його кількість, якість з посиланням на відповідний державний стандарт чи технічні умови, стан продукції, місцезнаходження товару, конкретний термін та базисні умови поставки, форма розрахунків. До договору-доручення додаються:

- довідка про наявність та обсяги виставленого на продаж товару (для продавця);

- сертифікат якості незалежної інспекції з контролю за якістю товару (для продавця);

- довідка банківської установи про підтвердження наявності на розрахунковому рахунку покупця необхідних коштів або гарантія про оплату від банку (для покупця)

Згідно з чинним законодавством брокери вправі пересвідчитись в наявності та якості запропонованого товару, а також у платоспроможності покупця, пропонувати альтернативні умови контрактів та здійснювати будь-які інші дії, що не суперечать інтересам клієнтів.

Договір-доручення, або інший документ, що його замінює, є підставою для подання брокером заявки на участь у біржових торгах.

Брокер, який досягнув згоди з іншою стороною під час торгу у біржовій ямі, оформлює відповідний контракт та подає його до реєстрації на біржі. Після здійснення всіх передбачених правилами біржової торгівлі операцій та реєстрації біржового контракту, кожному контрагенту направляється один його примірник для виконання.

Брокерська контора разом з біржовим контрактом передає клієнту і звіт брокера про виконану роботу відповідно до укладеного з ним договору-доручення. У звіті подається розрахунок кінцевої суми належної брокерській конторі винагороди за надані нею послуги з урахуванням фактичної ціни і вартості контракту.

На зарубіжних ф`ючерсних біржах разом з брокерами, що торгують на біржі і виконують тільки замовлення, що надійшли від брокерських контор або безпосередньо від клієнтів, працюють також брокери-спекулянти. Це так звані незалежні брокери, що здійснюють угоди від власного імені та за власний кошт, тобто на свій страх і ризик. На відміну від брокерів біржового залу, спекулянти сподіваються отримати прибуток від зміни рівня цін, а не від різниці цін продавців і покупців. Стратегією цих брокерів є купівля контрактів за низькими цінами і продаж їх за вищими цінами. Вони купують ф`ючерсний контракт в розрахунку, що ціни збільшаться і його продаж за вищою ціною принесе їм прибуток. Спекулянти продають контракт в надії, що ціни впадуть, щоб придбати його за нижчою ціною і знову отримати прибуток. Рішення спекулянтів про те, будуть вони продавати чи купувати, залежать від прогнозування ринкової ситуації, а їх прибуток чи втрати – від досвіду та вміння правильно передбачати рух цін.

Успішні операції брокера можливі лише за умови розробки стратегії спекуляції, аналізу і прогнозу цін і вміння ефективно управляти виділеним для операції капіталом. Багаторічна діяльність брокерів-спекулянтів на ф`ючерсних біржах уже сформувала перелік правил, яких необхідно дотримуватись для успішного здійснення спекулятивних операцій. Наведемо деякі з них:

- здійснювати спекулятивні операції лише тим обсягом коштів, які брокер може дозволити собі втратити;

- перед початком кожної операції визначати рівень ризику і очікуваний обсяг прибутку;

- одержувати максимум прибутку за мінімуму втрат;

- за кожною операцією ризикувати не більше як 5% спекулятивного капіталу;

- при здійсненні спекулятивної операції чітко усвідомлювати, що середній прибуток у 10-15 разів перевищує можливі втрати;

- не додавати щоразу контрактів більше, ніж їх було на момент початкового відкриття позицій.

Діяльність спекулянтів на ф`ючерсному ринку сприяє підвищенню його ліквідності, тобто дає можливість швидко продавати і швидко купувати, а також посилює конкуренцію. Купуючи ф`ючерсні контракти за низькими цінами, спекулянти підвищують попит, що зумовлює збільшення ціни. Продаж спекулянтами ф`ючерсних контрактів за високими цінами зменшує попит і, отже, ціни. Тому вони сприяють більш ефективному виявленню об`єктивної ціни усуненню різких перепадів ціни і, в цілому, відносній стабільності ринку.

Функціонування та розвиток світової біржової торгівлі переконливо свідчить, що ф`ючерсна торгівля стає домінуючим видом діяльності товарних бірж. Вони перестають бути тільки організаторами оптового товарного ринку і перетворюються в центри ф`ючерсної торгівлі в сучасному розумінні цього поняття. Товарна біржа стає загальновизнаним центром ціноутворення, центром страхування прибутку і такої комерційної діяльності, яка б давала можливість одержувати додатковий прибуток.

Відповідно до світових тенденцій розвитку біржової торгівлі можна очікувати становлення ф`ючерсного ринку в Україні. Цьому сприяє зростання обсягів біржової торгівлі форвардними контрактами, формування сучасної нормативно-правової бази для розбудови в цілому біржового ринку і для ф`ючерсної торгівлі зокрема.

Питання для самоконтролю

1. Дайте характеристику ознак біржової торгівлі.

2. Охарактеризуйте функції товарних бірж як форми організованого товарного ринку.

3. В чому заключаються організаційно-комерційні функції товарної біржі?

4. За якими ознаками класифікуються біржі, та, зокрема, товарні?

5. В чому різниця біржової торгівлі з простою та подвійною формами біржового аукціону?

6. Права та обов`язки товарної біржі.

7. Що ви знаєте про установчі документи товарної біржі?

8. Хто може бути членом товарної біржі?

9. Які права та обов`язки мають члени товарної біржі?

10. Організаційна структура управління товарною біржею.

11. Характеристика процесу біржової торгівлі.

12. Яким вимогам повинен відповідати біржовий товар?

13. Як контролюється якість біржового товару?

14. В чому різниця між біржовою операцією та біржовою угодою?

15. Охарактеризуйте зміст спотового біржового контракту.

16. Яка різниця між спотовим та форвардним біржовими контрактами?

17. Які особливості властиві ф`ючерсним контрактам?

18. Дайте характеристику діяльності брокера на товарній біржі.

19. Охарактеризуйте документи, на підставі яких брокер здійснює свою діяльність на товарній біржі.