9.7. Брокерська діяльність на товарній біржі

Згідно з чинним законодавством біржові операції дозволяєть-ся здійснювати тільки членам біржі або брокерам.

Брокери є фізичними особами, зареєстрованими на біржі від-повідно до її статуту, обов`язки яких полягають у виконанні до-ручень членів біржі, яких вони представляють, щодо здійснення біржових операцій шляхом підшукування контрактів і поданні здійснюваних ними угод для реєстрації на біржі. Вони можуть бути незалежними, тобто мати власне брокерське місце – засвід-чене відповідним договором право учасника на здійснення бір-жової торгівлі на товарній біржі.

Більшість брокерів входять до штату брокерських контор.

Брокерська контора – підприємство з правами юридичної осо-би, створене членом біржі або іншим підприємством. Згідно з За-коном України “Про товарну біржу”, кожен її член має право від-крити власну брокерську контору. До брокерської контори можуть бути прирівняні юридичні особи, які уклали угоду з бір-жею про придбання права на використання біржового місця. Як юридична особа, брокерська контора проходить державну реєст-рацію та функціонує відповідно до затверджених засновником установчих документів.

В статуті брокерської контори передбачено її право самостій-но укладати посередницькі та інші договори, відкривати рахунки в банках, бути платником податку та інших обов`язкових плате-жів до бюджету.

За організаційно-правовою формою брокерські контори мо-жуть бути організовані як акціонерні товариства або товариства з обмеженою відповідальністю.

Штат брокерської контори включає керівника, брокерів та не-обхідний технічний персонал. Керівник брокерської контори призначаються засновником, якщо інше не передбачено в уста-новчих документах.

Члени біржі мають право здавати в оренду створені ними бро-керські контори та отримувати прибуток у формі орендної плати.

Під час реєстрації незалежного брокера або брокерської кон-тори на товарній біржі для роботи на біржовому ринку їм при-своюють номер та індивідуальний код.

Статут та правила біржової торгівлі регламентують організа-ційно-виробничі відносини між товарними біржами і брокерсь-кими конторами.

Головною діючою особою на біржовому ринку є брокер, від якого залежить успішна робота як брокерської контори, так і вся біржова торгівля. Брокери повинні мати спеціальну професійну підготовку і бути здібними до діяльності у сфері бізнесу. Вони спеціалізуються на торгівлі конкретними видами (групами) това-рів і виконують великий обсяг робіт на реальному ринку певного товару.

До їх позабіржових функцій входить дослідження підприємств - потенційних клієнтів, підбір, формування та встановлення тіс-них ділових зв`язків з постійною клієнтурою. Основою роботи брокера повинна бути маркетингова діяльність: виявлення попи-ту і пропозиції товару, систематичний аналіз комерційної інфор-мації про стан ринку, тенденції його змін. Брокер повинен воло-діти засобами реклами, а також ефективно використовувати її. Для успішної діяльності брокера на реальному ринку йому необ-хідно:

- глибоко вивчити законодавчі та нормативно-правові акти, якими регламентується торговельно-біржова діяльність, по-середництво та діяльність підприємств – потенційних клієнтів;

- скласти перелік підприємств, що функціонують в ра-йоні його діяльності (з адресами, прізвищами та телефонами ке-рівників, відповідальних посадових осіб); встановити сферу їх ді-яльності, оцінити конкурентоспроможність продукції та можливі обсяги збуту і потреби в матеріально-технічних ресурсах, фінан-совий стан та платоспроможність підприємства, виявити імідж окремих підприємств в районі діяльності;

- вивчити кон`юнктуру внутрішньої торгівлі, добре орі-єнтуватись в цінах як на реальному, так і на біржовому ринку, вивчити біржові бюлетені та біржову інформацію про стан бір-жової торгівлі та тенденції його змін;

- опрацювати зміст документів, якими оформлюються взаємовідносини брокерів з клієнтами, з вимогами і порядком їх заповнення, а також інформаційні і рекламні матеріали, що мо-жуть зацікавити клієнта;

- продумати і виробити тактику входження в контакт і ведення переговорів з конкретними клієнтами, чітко знати, які вигоди отримає клієнт від співпраці з брокером, які потреби кліє-нта може задовольнити фірма.

Співробітництво брокерської контори з клієнтами на вітчиз-няних біржах оформлюється укладенням таких основних доку-ментів:

- договір на брокерське обслуговування;

- договір-доручення на брокерське обслуговування.

Договір на брокерське обслуговування укладається між това-ровиробником (продавцем, покупцем), який бажає продавати чи купувати товари через біржу і брокерською конторою (броке-ром). Це, як правило, безстроковий договір, який надає клієнту можливість доручати брокерській конторі представляти його ін-тереси та укладати угоди на біржі, але не містить ніяких умов і зобов`язань щодо розрахунків та платежів. На підставі цього до-говору клієнт укладає з брокерською конторою (брокером) дого-вір-доручення на брокерське обслуговування, в якому визнача-ються обов`язки і відповідальність клієнта і брокера щодо купівлі/продажу товару на біржі. Договір-доручення оформлю-ється на визначений строк. В договорі-дорученні обумовлюються розмір та форма оплати послуг брокерської фірми, а також форми і розміри відповідальності сторін за порушення умов цього договору, гарантії відшкодування збитків, яких зазнала потерпіла сторона, внаслідок невиконання чи неналежного виконання зобов`язань винною стороною.

На сучасному етапі брокерські контори встановлюють плату за надані клієнтам послуги, як правило, або у відсотках від вартості виконаного контракту (в межах 2-10%), або як частину різниці між вартістю контракту за ціною клієнта та вартістю виконаного контракту за фактичною ціною. В більшості випадків ця винагорода становить 50% різниці.

Конкретний рівень винагороди визначається за згодою сторін і залежить від багатьох факторів: рівня конкуренції на ринку брокерських послуг; досвідченості і конкретних інтересів клієн-та, його фінансового стану, складності доручення, інтересів бро-кера тощо.

При оформленні договору-доручення брокер зобов`язаний познайомити клієнта з встановленими правилами біржової торгівлі, порядком виставлення товару на біржові торги і знімання з них.

Після укладення договору-доручення клієнт повинен надати брокерській конторі (брокеру) доручення на право укладати уго-ди та вести розрахунки від його імені.

В договорі-дорученні обумовлюються максимальна та мініма-льна ціна купівлі/продажу товару, його кількість, якість з поси-ланням на відповідний державний стандарт чи технічні умови, стан продукції, місцезнаходження товару, конкретний термін та базисні умови поставки, форма розрахунків. До договору-доручення додаються:

- довідка про наявність та обсяги виставленого на про-даж товару (для продавця);

- сертифікат якості незалежної інспекції з контролю за якістю товару (для продавця);

- довідка банківської установи про підтвердження наяв-ності на розрахунковому рахунку покупця необхідних коштів або гарантія про оплату від банку (для покупця)

Згідно з чинним законодавством брокери вправі пересвідчи-тись в наявності та якості запропонованого товару, а також у платоспроможності покупця, пропонувати альтернативні умови контрактів та здійснювати будь-які інші дії, що не суперечать інтересам клієнтів.

Договір-доручення, або інший документ, що його замінює, є підставою для подання брокером заявки на участь у біржових то-ргах.

Брокер, який досягнув згоди з іншою стороною під час торгу у біржовій ямі, оформлює відповідний контракт та подає його до реєстрації на біржі. Після здійснення всіх передбачених правила-ми біржової торгівлі операцій та реєстрації біржового контракту, кожному контрагенту направляється один його примірник для виконання.

Брокерська контора разом з біржовим контрактом передає клієнту і звіт брокера про виконану роботу відповідно до укладеного з ним договору-доручення. У звіті подається розрахунок кінцевої суми належної брокерській конторі винагороди за надані нею послуги з урахуванням фактичної ціни і вартості контракту.

На зарубіжних ф`ючерсних біржах разом з брокерами, що торгують на біржі і виконують тільки замовлення, що надійшли від брокерських контор або безпосередньо від клієнтів, працюють також брокери-спекулянти. Це так звані незалежні брокери, що здійснюють угоди від власного імені та за власний кошт, тобто на свій страх і ризик. На відміну від брокерів біржового залу, спекулянти сподіваються отримати прибуток від зміни рівня цін, а не від різниці цін продавців і покупців. Стратегією цих брокерів є купівля контрактів за низькими цінами і продаж їх за вищими цінами. Вони купують ф`ючерсний контракт в розрахунку, що ціни збільшаться і його продаж за вищою ціною принесе їм прибуток. Спекулянти продають контракт в надії, що ціни впадуть, щоб придбати його за нижчою ціною і знову отримати прибуток. Рішення спекулянтів про те, будуть вони продавати чи купувати, залежать від прогнозування ринкової ситуації, а їх прибуток чи втрати – від досвіду та вміння правильно передбачати рух цін.

Успішні операції брокера можливі лише за умови розробки стратегії спекуляції, аналізу і прогнозу цін і вміння ефективно управляти виділеним для операції капіталом. Багаторічна діяль-ність брокерів-спекулянтів на ф`ючерсних біржах уже сформува-ла перелік правил, яких необхідно дотримуватись для успішного здійснення спекулятивних операцій. Наведемо деякі з них:

- здійснювати спекулятивні операції лише тим обсягом коштів, які брокер може дозволити собі втратити;

- перед початком кожної операції визначати рівень ри-зику і очікуваний обсяг прибутку;

- одержувати максимум прибутку за мінімуму втрат;

- за кожною операцією ризикувати не більше як 5% спекулятивного капіталу;

- при здійсненні спекулятивної операції чітко усвідом-лювати, що середній прибуток у 10-15 разів перевищує можливі втрати;

- не додавати щоразу контрактів більше, ніж їх було на момент початкового відкриття позицій.

Діяльність спекулянтів на ф`ючерсному ринку сприяє підви-щенню його ліквідності, тобто дає можливість швидко продавати і швидко купувати, а також посилює конкуренцію. Купуючи ф`ючерсні контракти за низькими цінами, спекулянти підвищу-ють попит, що зумовлює збільшення ціни. Продаж спекулянтами ф`ючерсних контрактів за високими цінами зменшує попит і, от-же, ціни. Тому вони сприяють більш ефективному виявленню об`єктивної ціни усуненню різких перепадів ціни і, в цілому, від-носній стабільності ринку.

Функціонування та розвиток світової біржової торгівлі пере-конливо свідчить, що ф`ючерсна торгівля стає домінуючим ви-дом діяльності товарних бірж. Вони перестають бути тільки ор-ганізаторами оптового товарного ринку і перетворюються в центри ф`ючерсної торгівлі в сучасному розумінні цього поняття. Товарна біржа стає загальновизнаним центром ціноутворення, центром страхування прибутку і такої комерційної діяльності, яка б давала можливість одержувати додатковий прибуток.

Відповідно до світових тенденцій розвитку біржової торгівлі можна очікувати становлення ф`ючерсного ринку в Україні. Цьому сприяє зростання обсягів біржової торгівлі форвардними контрактами, формування сучасної нормативно-правової бази для розбудови в цілому біржового ринку і для ф`ючерсної торгівлі зокрема.

Питання для самоконтролю

1. Дайте характеристику ознак біржової торгівлі.

2. Охарактеризуйте функції товарних бірж як форми ор-ганізованого товарного ринку.

3. В чому заключаються організаційно-комерційні функ-ції товарної біржі?

4. За якими ознаками класифікуються біржі, та, зокрема, товарні?

5. В чому різниця біржової торгівлі з простою та подвій-ною формами біржового аукціону?

6. Права та обов`язки товарної біржі.

7. Що ви знаєте про установчі документи товарної біржі?

8. Хто може бути членом товарної біржі?

9. Які права та обов`язки мають члени товарної біржі?

10. Організаційна структура управління товарною бір-жею.

11. Характеристика процесу біржової торгівлі.

12. Яким вимогам повинен відповідати біржовий товар?

13. Як контролюється якість біржового товару?

14. В чому різниця між біржовою операцією та біржовою угодою?

15. Охарактеризуйте зміст спотового біржового контрак-ту.

16. Яка різниця між спотовим та форвардним біржовими контрактами?

17. Які особливості властиві ф`ючерсним контрактам?

18. Дайте характеристику діяльності брокера на товарній біржі.

19. Охарактеризуйте документи, на підставі яких брокер здійснює свою діяльність на товарній біржі.