Создание новых коммерческих и кооперативных банков.

II. Второй этап (1988-1990гг.)

Принятие законов о банках и банковской деятельности.

Первый уровень банковской системы:

Госбанк СССР и центральные банки республик (независимых государств на территории бывшего СССР).

Второй уровень:

Коммерческие банки.

III. Третий этап (начало 90 годов)

Создание собственных банковских систем на территории бывших республик СССР, в России: ЦБ РФ и коммерческие банки.

В настоящее время в РФ сформировалась двухуровневая банковская система.

Структура банковской системы

I уровень – госбанк – Центральный банк РФ

II уровень – все коммерческие банки (КБ)

КБ

КБ ЦБ КБ

КБ КБ

КБ

Центральный Банк РФ занимает центральное и ведущее положение по отношению к коммерческим банкам. Банковская система страны развивается и осуществляет свою деятельность на основе Гражданского Кодекса РФ Законов РФ «О банках и банковской деятельности», «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

4. Функции Центрального банка рф

Центральный банк РФ выполняет роль главного координирующего и регулирующего органа денежно-кредитной системы России. Одной из основных целей его деятельности является обеспечение развитие и укрепление банковской системы Российской Федерации.

В связи с этим на ЦБ РФ возложен ряд функций:

- разработка и проведение кредитно-денежной политики; поводит политику развития и обеспечения стабильности функционирования финансового рынка в Российской Федерации;

- устанавливает правила осуществления расчетов в Российской Федерации;

• регулирование денежного обращения;

• регулирование деятельности кредитных организаций и осуществление контроля за ними;

• осуществление безналичных расчетов в общенациональном масштабе;

• организация валютного регулирования;

• хранение золотовалютных резервов страны.

Для их выполнения ЦБ РФ использует следующие инструменты и методы:

- установление правил, регламентирующих деятельность кредитных организаций;

- осуществление надзора за деятельностью кредитных организаций;

- установление и осуществление контроля за соблюдением обязательных экономических нормативов кредитными организациями;

- установление резервных требований;

- рефинансирование кредитных организаций;

- проведение дисконтной политики;

- проведение операций на открытом рынке;

- осуществление валютных интервенций. Для поддержания надежности банковской системы Центральным банком активно используются все пере­численные выше инструменты.

Постоянно проводится работа по совершенствованию правил бухгалтерского учета и отчетности, основной целью этого шага являются: приближение российской отчетности к международным стандартам, повышение информативности, однозначность трактовки отдельных бухгалтерских операций и, как следствие, адекватность реально проводимых банком операций их отражению в отчетности.

В целях обеспечения экономических условий для устойчивого функционирования банковской системы и защиты интересов вкладчиков и кредиторов ЦБ РФ установлены обязательные экономические нормативы дея­тельности кредитных организаций. К ним относятся: нормативы достаточности капитала, нормативы ликвидности кредитной организации, максимальные размеры рисков и ряд других нормативов. Невыполнение кредитной организацией отдельных нормативов влечет наложение штрафных санкций вплоть до отзыва лицензии.

Установление резервных требований преследует две цели: регулирование уровня денежной массы и частичное страхование привлекаемых банками средств. Для вкладчиков такое страхование служит дополнительной гарантией надежности вложения. Однако, во-первых, оно приводит к существенному снижению доходности по вкладам (так как по обязательным резервам проценты не начисляются, банки снижают ставку процента по привлекаемым ресурсам). Во-вторых, механизм обязательного резервирования до конца не отработан, как следствие, использование банками своих резервов в критических ситуациях для их исправления практически невозможно.

Под рефинансированием банков понимается кредитование банков Центральным банком. Предоставление кредитных ресурсов осуществляется в виде прямых и ломбардных кредитов, переучета векселей и проведения кредитных аукционов. Рефинансирование проводится в случаях, когда кредитные организации испытывают трудности и не могут в короткое время привлечь необходимое количество кредитных ресурсов из других источников. То есть Центральный банк выступает в роли кредитора последней инстанции. Кредиты выдаются, как правило, на короткие сроки и под высокие проценты и полностью обеспечиваются залогом.

Вопросы для самоконтроля

1. Дайте определение банка.

2. Дайте понятие банковской системы.

3. Что понимается под двухуровневой банковской системой?

4. Назовите функции Центрального банка России.

5. Назовите этапы развития банковской системы страны

Глава 3.3. Банки

1. Функции коммерческих банков

Коммерческие банки являются старейшими кредитными учреждениями. Они выполняют большинство финансовых операций и услуг. Центральное место коммерческих банков в кредитной системе государства определяется огромным объемом контролируемых ими ресурсов, уникальным сочетанием операций и услуг, которые обеспечивают банкам неразрывную и постоянную связь со всеми звеньями воспроизводственного процесса.

Основное место в деятельности коммерческих банков занимают депозитно-ссудные операции, а их главной отличительной особенностью является прием средств на текущие счета (вклады до востребования), иными словами, ведение кассы предпринимателя, частного лица. Название – «коммерческие» (от анг. сommerce – торговля) – банки получили в период своего становления, когда в основном занимались кредитованием и обслуживанием купцов, торговых операций и компаний. Наиболее крупные из коммерческих банков являются институтами универсального профиля, осуществляющими обширный набор операций и предоставляющими клиентам полное финансовое обслуживание.

Федеральный закон РФ «О банках и банковской деятельности» определяет банк как кредитную организацию, которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции: привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц, размещение указанных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц.

Функции коммерческих банков:

1) привлечение денежных средств физических и юридических лиц во вклады (до востребования и на определенный срок);

2) размещение привлеченных средств от своего имени и за свой счет;

3) открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц;

4) осуществление расчетов по поручению физических и юридических лиц, в том числе банков-корреспондентов, по их банковским счетам;

5) инкассация денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов и кассовое обслуживание физических и юридических лиц;

6) купля-продажа иностранной валюты в наличной и безналичной формах;

7) привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов;

8) выдача банковских гарантий.

2. Классификация банков

1.По характеру выполняемых операций банки различаются на универсальные и специализированные.

К универсальным банкам принято относить те, которые способны «из одних рук» выполнять широкий круг разнообразных операций и услуг.

2.По способу формирования уставного капитала банки подразделяются на акционерные, государственные, частные, кооперативные, смешанные. Государственная форма собственности чаще всего относится к центральным банкам.

3.По правовой форме организации банки можно разделить на акционерные общества открытого или закрытого типа с ограниченной ответственностью.

4. По функциональному назначению банки можно подразделить на эмиссионные, депозитные и коммерческие.

Эмиссионными являются все центральные банки, их классическая операция – это выпуск наличных денег в обращение. Они не заняты обслуживанием отдельных клиентов.

Депозитные банки специализируются на аккумуляции сбережений населения. Депозитная операция (прием вкладов) служит для данных банков основных операцией. Коммерческие банки совершают все операции, дозволенные банковским законодательством.

5.По сфере обслуживания банки подразделяются на: региональные, межрегиональные, международные. К региональным банкам, обслуживающим какой-либо местный регион относятся и муниципальные банки.

6. По масштабам деятельности можно выделить малые, средние, крупные банки, банковские консорциумы, межбанковские объединения.

В ряде стран функционируют учреждения мелкого кредита. К ним относятся ссудно-сберегательные банки, строительно-сберегательные кассы, кредитная кооперация и др.

Организационная структура коммерческого банка определяется его Уставом, в котором содержатся положения об органах управления банком, их полномочиях, ответственности и взаимосвязи при осуществлении основных банковских операций.

Главным органом управления коммерческим банком является общее собрание акционеров. Оно принимает следующие решения: утверждает и изменяет Устав, выбирает Совет директоров, утверждает годовой отчет, распределяет доходы банка, принимает решения о формировании его фондов,

создании и ликвидации филиальной сети, а также решает и другие важней­шие вопросы деятельности банка.

На общем собрании акционеров назначается Президент, который руко­водит исполнительным органом банка - Советом директоров (или Правлени­ем банка). Совет директоров состоит из вице-президентов и осуществляет руководство деятельностью банка.

Основными функциями Совета являются:

- определение стратегических целей банка и формирование его политики

по ссудным, инвестиционным, расчетным, валютным и др. операциям;

• укрепление конкурентных позиций банка на рынке; установление де­ловых связей с другими организациями;

• выполнение консультативных услуг;

• периодическая проверка деятельности банка;

• подбор, обучение и использование кадров.

Директора банка заслушивают отчеты руководителей отделов, обсуж­дают положение дел банка и принимают решение о его структуре (отделах, подразделениях).

Организационная структура банка включает функциональные подраз­деления и службы, число которых определяется экономическим содержанием и объемом выполняемых ими операций. Подразделения (отделы) банка фор­мируются по функциональному назначению. Так операции банка по аккумуляции свободных денежных средств юридических и физических лиц выполняются отделом депозитных операций, учетно-ссудные операции - кредит­ным отделом, доверительные операции - трастовым отделом, и т.д. Большое внимание коммерческие банки уделяют вопросам организации хозрасчета, рентабельности и ликвидности.

3. Принципы деятельности коммерческих банков

Первым и основополагающим принципом деятельности коммерческого банка является работа в пределах реально имеющихся ресурсов. Коммерческий банк может осуществлять безналичные платежи в пользу других банков, предоставлять им кредиты и получать деньги наличными в пределах остатка средств на своих корреспондентских счетах.

Второй важнейший принцип, на котором базируется деятельность коммерческих банков, - полная экономическая самостоятельность, подразумевающая безраздельную экономическую ответственность банка за результаты своей деятельности. Экономическая самостоятельность предполагает, как было сказано выше, свободу распоряжения собственными средствами банка и привлеченными ресурсами, собственный выбор клиентов и вкладчиков, распоряжение доходами, остающимися после уплаты налогов.

Третий принцип заключается в том, что коммерческий банк выстраивает отношения со своими клиентами на рыночных условиях. Предоставляя ссуды, он исходит прежде всего из рыночных критериев прибыльности, риска и ликвидности.

Четвертый принцип работы коммерческого банка, органично вытекающий из всех предыдущих, заключается в том, что регулирование деятельности банка может осуществляться только косвенными экономическими (а не административными) методами. Государство определяет «правила игры» для коммерческих банков, но не может давать им приказов и распоряжений относительно направлений и условий размещения и привлечения ресурсов.

Основная цель коммерческого банка заключается в том, чтобы получить прибыль от инвестирования средств вкладчиков посредством принятия на себя такой доли риска, которая не поставит под угрозу его способность отвечать по своим обязательствам. Эта задача может оказаться невыполнимой в трех случаях: когда объем кредитов, которые не могут быть возвращены банку; превышает максимально возможную абсорбируемую банком величину (кредитный риск); когда вкладчики в массовом порядке изымают свои вклады (риск ликвидности); когда процентные ставки неожиданно растут (риск процентной ставки).

Эффективное управление этими тремя видами банковских рисков и составляет одну из основных проблем, которую должны решать менеджеры банков. Данная проблема существенно усложняется в условиях возрастающей конкуренции на финансовых рынках.

Вопросы для самоконтроля

1. Назовите принципы организации банковского дела.

2. Охарактеризуйте типы коммерческих банков.

3. Какие виды банковских операций вы знаете?

4. Каковы функции коммерческих банков?

5. Какой банк называется эмиссионным?

6. Приведите примеры специализированных банков.

Глава 3.4. Банковская прибыль и ликвидность

1. Понятие ликвидности банка

Ликвидность банка – способность коммерческого банка обеспечить полное и своевременное выполнение своих обязательств в денежной форме.

Ликвидность банка – это способность коммерческого банка быстро погасить свои затраты за счет собственных средств и своевременно выполнить свои обязательства. На ликвидность коммерческого банка влияют:

1. Структура активов, т.е. чем больше первоклассных ликвидных средств, тем выше ликвидность банка;

2. Степень риска отдельных активных операций, чем выше доля высокорисковых активов в балансе банка, тем ниже ликвидность банка;

3. Структура пассивов, чем больше срочных вкладов, тем выше ликвидность банка;

4. Надежность депозитов и займов полученных из других банков.

Ликвидность банка является основой его платежеспособности.

Платежеспособность коммерческого банка – это способность банка в установленные сроки и в полном объеме отвечать по своим обязательствам.

На платежеспособность банка могут оказывать влияние ликвидность, политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, развитие рынка ценных бумаг. Показателями деятельности коммерческого банка могут служить коэффициенты ликвидности: коэффициент мгновенной, текущей ликвидности. К высоколиквидным активам относятся остатки денежных средств в кассе, на корреспондентских счетах в Банке России и в банках нерезидентах развитых стран.

Показателями эффективности деятельности банка выступают коэффициент доходности капитала, коэффициент прибыльности активов, коэффициент использования активов и др.

Коммерческий банк это институт, организующий движение ссудного капитала и платежный оборот в целях получения прибыли. Операции коммерческого банка делятся на пассивные и активные.

2. Пассивные операции коммерческих банков.

В пассиве банковского баланса отражаются все источники формирования банковских ресурсов, которые аккумулируются банком для прибыльного использования в процессе выдачи ссуд, инвестирования в ценные бумаги и т.д.

К банковским ресурсам относятся собственные средства банков, заемные и привлеченные средства, совокупность которых используется для осуществления банком активных операций, т.е. размещение мобилизованных ресурсов с целью получения дохода. Собственный капитал банка составляет примерно 10% ресурсов.

Оперативная функция. Для начала работы банка требуется стартовый капитал, который используется на приобретение земли, зданий, оборудова­ния, найма сотрудников, а также на создание финансовых резервов на случай непредвиденных убытков.

Регулирующая функция. Она связана с особой заинтересованностью общества в успешном функционировании банков, а также с законами и пра­вилами, позволяющими государственным органам осуществлять контроль над операциями.

Правила, относящиеся к собственному капиталу банка, включают тре­бования наличия минимального капитала, необходимого для получения бан­ковской лицензии, возможность привлекать депозиты населения, регулируют размеры активов (нормативы Центрального Банка России).

Собственные средства имеют большое значение для деятельности коммерческих банков. В период экономических или банковских кризисов недостаточно продуманная политика в области пассивов и их размещения приводит к банковским крахам.

К собственным средствам банков относится уставный фонд, резервный фонд, другие фонды, образуемые за счет прибыли банка, страховые резервы, а также не распределенная в течение года прибыль.

Уставный фонд банка – это отправная точка в организации банковского дела. В зависимости от формы организации банка по-разному происходит образование уставного капитала.

Резервные фонды коммерческих банков предназначены для возмещения убытков от активных операций, служат источником выплаты процентов по облигациям банков и дивидендов по привилегированным акциям в случае недостаточности полученной прибыли. Формируется резервный фонд в случае недостаточности полученной прибыли. Формируется резервный фонд за счет ежегодных отчислений от прибыли.

Наряду с резервным фондом в коммерческих банках создаются специальные фонды (для производственного и социального развития самого банка) за счет отчислений от прибыли. Порядок их образования и расходования регулируется банковскими положениями о коммерческом расчете.

Особая составная часть собственных средств банка – это страховые резервы, образуемые банком при совершении конкретных операций. К ним в первую очередь относятся резервы под обесценение вложений в ценные бумаги, а также резерв на возможные потери по ссудам.

3. Активные операции.

К активным операциям банка относятся:

краткосрочное и долгосрочное кре­дитование производственной, социальной, инвестиционной научной дея­тельности организаций;

предоставление потребительских ссуд населению;

приобретение ценных бумаг;

лизинг;

факторинг;

инновационное финансиро­вание и кредитование;

долевое участие средствами банка в хозяйственной деятельности организаций;

предоставление ссуд другим банкам.

Активные операции банка по своему экономическому содержанию подразделяются на:

- ссудные (учетно-ссудные);

- расчетные;

- кассовые;

- инвестиционные и фондовые;

- комиссионные;

- гарантийные.

Ссудные операции - это операции по предоставлению (выдаче)

средств заемщику на условиях срочности и платности.

• по типам заемщиков - ссуды предприятиям, государственным органам власти, населению, банкам;

• по срокам использования - возможны ссуды краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет);

• в зависимости от сферы функционирования - ссуды для сферы произ­водства и сферы обращения;

• по отраслевой принадлежности заемщиков - выделяют ссуды для про­мышленности, сельского хозяйства, торговли, транспорта;

• по характеру обеспечения - ссуды залоговые, гарантированные, застра­хованные и необеспеченные бланковые (основанные на доверии к заем­щику);

• по методам погашения различают ссуды, погашаемые одновременно и частями.

Кредитные отношения между банком и заемщиками оформляются и регулируются кредитным договором. Кредитование осуществляется на усло­виях срочности, возвратности и платности.

Расчетные операции - это операции по зачислению и списанию средств со счетов клиентов, в том числе для оплаты их обязательств перед контрагентами. Коммерческие банки производят расчеты по правилам, фор­мам и стандартам, установленным Центральным Банком России, при отсутст­вии правил проведения отдельных расчетов - по договоренности между собой, при выполнении международных расчетов - в порядке, установленном феде­ральными законами, и по правилам, принятым в международной банковской практике.

Кассовые операции - операции по приему и выдаче наличных денеж­ных средств. Более широко кассовые операции можно определить как опера­ции, связанные с движением наличных денежных средств, а также формиро­ванием, размещением и использованием денежных средств на различных ак­тивных счетах банка (включая счет «Касса» и корреспондентские счета в дру­гих банках) и счетах клиентов коммерческого банка.

Коммерческие банки, Центральный Банк России обязаны перечислять средства клиента и зачислять средства на его счет не позднее следующего операционного дня после получения соответствующего платежного доку­мента. В случае несвоевременного или неправильного зачисления на счет или списания со счета клиента денежных средств, кредитная организация выплачивает проценты на сумму этих средств по официальной процентной ставке Центрального Банка России.

Инвестиционная деятельность - еще одна важнейшая активная опера­ция банков, в процессе которой банки выступают в качестве инвестора, вкла­дывая ресурсы в ценные бумаги или приобретая права по совместной, хозяй­ственной деятельности. Ценными бумагами могут служить привилегирован­ные акции, облигации, государственные долговые обязательства, финансовые инструменты (векселя и др.). Так, например, активные операции банка с век­селями включают: учетные (дисконтные) и переучетные операции, кредит­ные операции по акцепту, инкассированию, выдаче вексельного поручитель­ства и т.д.

Фондовые операции - включают операции с ценными бумагами (по­мимо инвестиционных). Операции с векселями, фондовыми бумагами, коти­рующимися на бирже.

Комиссионные операции - операции, осуществляемые по поручению, от имени и за счет клиента и приносящие доход в виде комиссионного возна­граждения: инкассирование дебиторской задолженности, переводные и торгово-комиссионные операции, доверительные операции, операции по пре­доставлению клиентам юридических услуг.

Гарантийные операции - операции по выдаче банком гарантии (по­ручительства) уплаты долга клиента третьему лицу при наступлении опреде­ленных условий; приносят банкам доход также в виде комиссионных.

Кроме того, активные операции банков делятся в зависимости от: - степени рискованности на: рисковые и риск-нейтральные;

• характера (направлений) размещения средств на: первичные (операции, связанные с размещением средств на корреспондентском счете, в кассе, с выдачей ссуд клиентам, другим банкам, некоторые иные операции), вторичные (операции, связанные с отчислениями средств в резервный и страховой фонды) и инвестиционные (операции по вложению средств банка в собственный портфель ценных бумаг, в основные фонды, по участию в хозяйственной деятельности других предприятий и организа­ций);

• уровня доходности на: операции, приносящие доход (высокодоходные и низкодоходные, приносящие доход стабильный или нестабильный) и не приносящие дохода (к последним можно отнести операции с налично­стью, по корреспондентскому счету, по отчислению средств в резервный фонд Центрального банка РФ, выдаче беспроцентных ссуд, пролонгиро­ванию и отсрочке ссуд, когда проценты за пользование ссудами не упла­чиваются).

Под влиянием усиливающейся межбанковской конкуренции коммерче­ские банки постоянно расширяют количество своих операций за счет опера­ций, которые могут осуществлять не только кредитные организации. Так в банковской сфере в группе активных ссудных операций появились лизинго­вые и факторинговые операции.

Лизинговые операции заключаются в предоставлении на условиях арен­ды на долгосрочный период машин, оборудования, недвижимости и других элементов основного капитала предприятиям-арендаторам.

В лизинговой сделке обычно участвуют три стороны. В лице собствен­ника имущества - лизингодателя, предоставляющего имущество в пользова­ние на условиях лизингового соглашения, чаще всего выступают лизинговые компании или коммерческие банки. Пользователем имущества - лизингопо­лучателем является юридическое лицо (предприятие любой формы собствен­ности). Кроме того, в лизинге участвует продавец имущества - поставщик, ко­торым может быть производитель или торговое предприятие.

Факторинг представляет собой переуступку банку не оплаченных дол­говых требований, возникающих между контрагентами в процессе реализа­ции продукции, выполнения работ, оказания услуг, и является разновидно­стью комиссионной операции, сочетающейся с кредитованием. При этом речь идет, как правило, о краткосрочных требованиях.

4. Активно-пассивные операции

Операции банков по управлению имуществом, выполнению иных ус­луг в интересах и по поручению клиентов на правах доверенного лица. При их осуществлении банк формально выступает только в качестве агента, по­лучая доход в виде комиссионных. Но эти операции существенно увеличи­вают влияние крупных банков. По доверенности банк управляет капиталом своих клиентов, вкладывая средства преимущественно в ценные бумаги.

Комиссионные, посреднические операции, выполняются банками по по­ручению клиентов за определенную плату - комиссию. Именно эту группу банковских операций обычно называют услугами.

Различают расчетные услу­ги, связанные с осуществлением внутренних и международных расчетов, тра­стовые услуги по купле-продаже банком по поручению клиентов ценных бу­маг, валюты, драгоценных металлов, посредничество в размещении акций и облигаций, бухгалтерское и консультационное обслуживание клиентов и прочие.

К данной категории операций относятся:

- операции по инкассированию дебиторской задолженности (получение денег по поручению клиентов на основании различных денежных документов); - переводные операции;

- торгово-комиссионные (торгово-посреднические) операции (покупка и продажа для клиентов ценных бумаг, драгоценных металлов и др.);

- доверительные (трастовые) операции;

- операции по предоставлению клиентам юридических и иных услуг.

Наконец, все операции банка делят на:

- ликвидные и неликвидные;

• операции в рублевом и валютном выражении;

• регулярные и иррегулярные;

• балансовые и забалансовые.

На последней категории операций следует остановиться подробнее, тем

более что сейчас объем забалансовых операций, выполняемых ведущими банками мира, стремительно возрастает.

Термином «забалансовые операции» обозначается широкий круг опе­раций, которые, как правило, не отражаются в официально публикуемых банковских балансах или даются под чертой в разделе «контрсчетов» (заба­лансовых счетов). Забалансовые операции могут проводиться банками как с целью привлечения средств (пассивные операции), так и их размещения (ак­тивные). Кроме того, если банки проводят забалансовые операции за опреде­ленное вознаграждение (комиссию) по поручению клиента, то их относят к активно-пассивным операциям или банковским услугам.

Особенность забалансовых операций состоит в том, что значительная их часть представляет собой обязательство банка совершить активную (реже пассивную) операцию при наступлении (возникновении) определенных, за­ранее оговоренных условий. Таким образом, особенностью большей части забалансовых операций является их условный характер, поэтому они часто называются условными обязательствами.

Забалансовые операции - не новое явление в мировой банковской дея­тельности. Кредитные учреждения и раньше проводили их отдельные виды, например трастовые (доверительные) операции, форвардные валютные сдел­ки, операции с документарными и резервными аккредитивами.

Вопросы для самоконтроля

1. Какие виды банковских операций вы знаете?

2. Дайте определение активных операций банков.

3. Что понимается под пассивными операциями банков?

4. Понятие ликвидности банка.

5. Какие факторы оказывают влияние на ликвидность коммерческого банка?

Глава 3.5. Центральный банк рф (Банк России)

1. Правовое регулирование деятельности Центрального Банка

Некоторые функции центрального банка (монопольная эмиссия кредитных билетов, «банк банков») в России, впервые начал выполнять созданный в 1860 году Государственный банк России.

В 1921 году был создан Государственный банк РСФСР, который в 1923 году был преобразован в Государственный банк СССР, находившийся в прямом подчинении Правительства.

Госбанк СССР до банковской реформы 1987 г. являлся единым эмиссионным, кредитным, расчетным и кассовым центром страны, выполняя, в отличие от центральных банков промышленно развитых стран, функции, присущие как центральному, так и коммерческим, инвестиционным, сберегательным и другим банкам.

С 1988 года функции кредитования и расчетно-кассового обслуживания народного хозяйства были переданы государственным специализированным банкам. Госбанк СССР осуществлял монопольную эмиссию наличных денег, централизованное плановое управление денежно-кредитной системой, контроль за всеми основными направлениями деятельности государственных специализированных банков, организацию расчетов между ними, кассовое исполнение бюджета.

Правовой статус, функции, принципы организации и деятельности Центрального банка РФ (Банка России) определяются Конституцией РФ, Федеральным законом «О Центральном банке РСФСР (Банке России)».

Уставный капитал и иное имущество Банка России (ЦБ РФ, ЦБР) являются федеральной собственностью. Однако хотя Банк России является государственным банком, он независим в своей деятельности от Правительства. ЦБ РФ – юридическое лицо, не регистрируется в налоговых органах, осуществляет свои расходы за счет собственных доходов, не отвечает по обязательствам государства, а государство не отвечает по обязательствам банка. Нормативные акты, издаваемые ЦБР, обязательным для органов государственной власти РФ и ее субъектов, органов местного самоуправления, всех юридических и физических лиц. Проекты федеральных законов, нормативных актов федеральных органов исполнительной власти, касающиеся выполнения функций Банка России, должны направляться на его заключение.

ЦБ РФ подотчетен лишь Государственной Думе Федерального Собрания РФ. Государственная Дума по представлению Президента назначает сроком на четыре года Председателя и членов высшего органа Банка России – Совета директоров, рассматривает годовой отчет ЦБ РФ и аудиторское заключение, определяет аудиторскую фирму для аудиторской проверки банка; заслушивает доклады Председателя о деятельности ЦБ РФ дважды в год: при представлении годового отчета и основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики.

При Банке России создан Национальный финансовый совет, в который входят представители палат Федерального Собрания, Президента, Правительства РФ, Банка России, а также министр финансов и министр экономики, представители кредитных организаций и эксперты. Председатель Национального финансового совета избирается членами Национального финансового совета из общего числа членов Национального финансового совета. Национальный банковский совет регулярно рассматривает концепцию совершенствования банковской системы, проекты основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики, политики валютного регулирования, наиболее важные вопросы регулирования деятельности кредитных организаций, рассматривает вопросы развития и совершенствования финансового рынка Российской Федерации, осуществляет экспертизу проектов законодательных и иных нормативных актов в области банковского дела и финансового рынка.

Банк России образует единую централизованную систему с вертикальной структурой управления. В систему Банка входят центральный аппарат, территориальные учреждения, расчетно-кассовые центры, вычислительные центры, полевые учреждения, учебные заведения и другие предприятия, учреждения и организации, в том числе подразделения безопасности, необходимые для осуществления деятельности ЦБ РФ. Национальные банка республик являются территориальными учреждениями ЦБР. Территориальные учреждения банка не имеют статуса юридического лица и не имеют права принимать решения, носящие нормативный характер, а также выдавать гарантии и поручительства, вексельные и другие обязательства без разрешения Совета директоров.

Руководство и управление Банком России осуществляет его высший орган – Совет директоров. В этот коллегиальный орган входят Председатель ЦБР и 14 членов, работающих в Банке России на постоянной основе. Совет директоров разрабатывает во взаимодействии с Правительством основные направления единой государственной денежно-кредитной политики, основные направления развития финансового рынка, устанавливает экономические нормативы и нормы обязательных резервов для кредитных организаций, принимает решения об изменении процентных ставок Банка России, определяет лимиты операций на открытом рынке, условия допуска иностранного капитала в банковскую систему России, объемы выпуска и изъятия наличных денег из обращения.

2. Основные цели, функции и операции цб рф

Целями деятельности Банка России являются:

- защита и обеспечение устойчивости рубля;

- развитие и укрепление банковской системы РФ;

- обеспечение стабильности и развитие национальной платежной системы;

- развитие финансового рынка Российской Федерации;

- обеспечение финансового рынка Российской Федерации.

Функции:

1. во взаимодействии с Правительством РФ разрабатывает и проводит единую государственную и денежно-кредитную политику, направленную на защиту и обеспечение устойчивости рубля;

2. во взаимодействии с Правительством РФ разрабатывает и проводит политику развития и обеспечения стабильности функционирования финансового рынка Российской Федерации;

3. монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует наличное денежное обращение;

4. является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему рефинансирования;

5. устанавливает правила осуществления расчетов в РФ;

6. устанавливает правила проведения банковских операций, бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы;

7. осуществляет государственную регистрацию кредитных организаций; выдает и отзывает лицензии кредитных организаций и организаций, занимающихся их аудитом;

8. осуществляет надзор и наблюдение в национальной платежной системе;

9. осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций;

10. осуществляет регулирование, контроль и надзор за деятельностью некредитных финансовых организаций в соответствии с федеральными законами;

11. регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами;

12. осуществляет самостоятельно или по поручению Правительства РФ все виды банковских операций, необходимые для выполнения основных задач Банка России;

13. осуществляет валютное регулирование, включая операции по покупке и продаже иностранной валюты; определяет порядок осуществления расчетов с иностранными государствами;

14. Организует и осуществляет валютный контроль как непосредственно, так и через уполномоченные банки в соответствии с законодательством РФ;

15. Принимает участие в разработке прогноза и организует составление платежного баланса РФ.

3. Функции Банка России в области денежно-кредитного регулирования

Из определения, которое дано Законом о Банке России первой функцией ЦБ РФ, следует, во-первых, что денежно-кредитная политика является единой государственной политикой, которая разрабатывается и проводится ЦБР во взаимодействии с Правительством, поэтому ее цели определяются задачами общей экономической политики государства. Основной принцип формирования денежно-кредитной политики состоит в том, что ЦБ РФ всегда берет за основу официальный прогноз макроэкономических показателей, который использовался при составлении проекта федерального бюджета. Во-вторых, Закон определил, что денежно-кредитная политика направлена на защиту и обеспечение устойчивости рубля, его внутренней и внешней стабильности, т.е. низких темпов инфляции и стабильного валютного курса.

Снижение инфляции – конечная цель денежно-кредитной политики. Следует, однако, иметь в виду, что ЦБ РФ не в состоянии достичь конечной цели напрямую, он должен выбрать промежуточную цель, которая непосредственно влияет на конечную. Промежуточной целью может быть достижение целевых ориентиров роста денежной массы, уровня валютного курса, процентных ставок.

Традиционной промежуточной целью денежно-кредитной политики Банка России является денежное таргетирование, которое предполагает поддержание темпов роста денежной массы (агрегат м₂) на уровне, адекватном достижению конечной цели – установленных темпов инфляции. На практике это означает, что ЦБ РФ ежегодно определяет в качестве основных ориентиров денежно-кредитной политики среднегодовой темп инфляции и годовой прирост денежной массы.

Воздействие Банка России на денежную массу осуществляется путем регулирования ликвидности банковской системы и контроля за ростом денежной базы. Для этого применяются различные инструменты и методы денежно-кредитной политики. К основным из них по Закону о Банке России (ст.35) относятся следующие:

1. процентные ставки по операциям ЦБ РФ (минимальные ставки, по которым ЦБ РФ осуществляет свои операции);

2. нормативы обязательных резервов, депонируемых в ЦБ РФ (резервные требования);

3. операции на открытом рынке с государственными ценными бумагами и облигациями ЦБ РФ;

4. рефинансирование кредитных организаций;

5. валютная интервенция с целью воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложения денег;

6. установление ориентиров роста денежной массы;

7. прямые количественные ограничения, под которыми понимается установление лимитов на кредитование коммерческих банков, проведение банками отдельных операций;

8. выпуск от своего имени облигаций, размещаемых и обращаемых только среди кредитных организаций.

Важным инструментом денежно-кредитной политики является изменение процентных ставок по операциям Банка России. Изменение ставки играет роль сигнала, давая участникам рынка информацию об оценке Банком России уровня инфляции и перспектив ее развития. Тем самым она оказывает влияние на информационные ожидания, а значит, на политику хозяйствующих субъектов. Кроме ставки рефинансирования ЦБ РФ устанавливает ставки по внутридневным кредитам, ломбардным кредитам, а также депозитным операциям.

Важное направление денежно-кредитной политики Банка России – политика валютного курса. ЦБ РФ активно использует обменный курс рубля в качестве инструмента регулирования денежного обращения и уровня инфляции. Покупая или продавая доллары США за рубли, ЦБР оказывает воздействие как на объем рублевой массы, так и на валютный курс рубля.

Контроль за ростом денежной базы, более 70% которой составляют наличные деньги в обращении, является важной составляющей регулирования Банком России денежной массы.

Банкноты (билеты Банка России) и монеты – это безусловные обязательства Банка России, которые обеспечиваются всеми его активами.

В целях организации налично-денежного обращения на территории РФ Банк России:

- осуществляет прогнозирование и организует производство, перевозку и хранение банкнот и монет, создает их резервные фонды;

- устанавливает правила хранения, перевозки и инкассации наличных денег для кредитных организаций;

- устанавливает признаки платежеспособности денежных знаков и порядок замены поврежденных банкнот и монет, а также их уничтожение;

- определяет порядок ведения кассовых операций.

4. Надзорные функции Банка России

Банк России является органом банковского регулирования и надзора за деятельностью банков. Главная цель банковского регулирования и надзора – поддержание стабильности банковской системы, защита интересов вкладчиков и кредиторов.

ЦБ РФ осуществляет регулирование деятельности кредитных организаций и надзор за ними по следующим основным направлениям:

- регламентация обязательных экономических нормативов для кредитных организаций (минимального размера капитала, достаточности капитала, нормативов ликвидности и др.); определение лимитов открытой валютной позиции, порядка формирования резервов для покрытия рисков;

- регистрация эмиссий ценных бумаг кредитных организаций;

- установление правил проведения отдельных банковских операций, ведения бухгалтерского учета, составления и предоставления бухгалтерской и статистической отчетности кредитных организаций;

- регистрация и лицензирование деятельности кредитных организаций;

- надзор за соблюдением банковского законодательства, нормативных актов ЦБ РФ, проверка деятельности кредитных организаций.

Целями регулирования, контроля и надзора за некредитными финансовыми организациями являются обеспечение устойчивого развития финансового рынка Российской Федерации, эффективное управление рисками, возникающими на финансовых рынках, защита интересов страхователей, застрахованных, выгодоприобретателей, вкладчиков негосударственных пенсионных фондов, потребителей финансовых услуг и др.

Банк России выполняет функции главного регулирующего органа платежной системы Российской Федерации. Он организует межбанковские расчеты, служит расчетным центром банковской системы страны; устанавливает правила, формы, сроки и стандарты осуществления безналичных расчетов в России; координирует, регулирует и лицензирует организацию расчетных (в том числе клиринговых) систем.

Банк России, подобно центральным банкам других стран, выполняет функцию банкира, финансового консультанта и агента Правительства РФ. На его счетах хранятся средства федерального бюджета, бюджетов субъектов Федерации, государственных внебюджетных фондов. За исключением тех случаев, когда это предусматривается указанным Законом, банк не вправе предоставлять прямые банковские ссуды Правительству РФ для финансирования бюджетного дефицита и покупать государственные ценные бумаги при их первичном размещении.

ЦБ РФ консультирует Минфин РФ по вопросам графика выпуска государственных ценных бумаг и погашения государственного долга с учетом их воздействия на состояние банковской системы и приоритетов единой государственной денежно-кредитной политики.

Банк России осуществляет обслуживание государственного внутреннего долга РФ.

Банк России выполняет внешнеэкономическую функцию по следующим основным направлениям:

- ЦБ РФ предоставляет интересы РФ во взаимоотношениях с центральными банками иностранных государств, а также в международных банках и иных международных валютно-финансовых организациях: участвует в капиталах и деятельности международных организаций, которые занимаются развитием сотрудничества в денежно-кредитной, валютной, банковской сферах;

- определяет условия допуска иностранного капитала в банковскую систему РФ, выдает разрешения на создание банков с участием иностранного капитала и филиалов иностранных банков, а также осуществляет аккредитацию представительств кредитных организаций иностранных государств на территории РФ;

- определяет порядок осуществления расчетов с иностранными государствами;

- принимает участие в разработке прогноза платежного баланса России и организует его составление;

- управляет международными резервами страны;

- в соответствии с Законом «О валютном регулировании и валютном контроле» выполняет функции органа государственного валютного регулирования и валютного контроля.

Вопросы для самоконтроля

1. Каковы правовые основы регулирования деятельности Центрального Банка РФ

2. Назовите главную цель банковского регулирования и надзора

3. Каковы функции Банка России в области денежно-кредитного регулирования

4. Назовите основные цели ЦБ РФ

5. Какие функции выполняет ЦБ РФ

Глава 3.6. Денежно-кредитная политика

1. Содержание денежно-кредитной политики

Денежно-кредитная политика — это совокупность мероприятий денежной политики, определяющей изменение денежной массы, и кредитной политики, направленной на регулирование_обьема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей рынка ссудных капиталов. Ее цель — регулирование экономики путем влияния на состояние денежного обращения и кредита.

В современных условиях конечной целью государственной де­нежно-кредитной политики, проводимой Банком России во взаи­модействии с Правительством РФ, является снижение инфляции и поддержание ее на низком уровне. При проведении денежно-кредитной политики Банк России использует различные методы и инструменты.

Методы денежно- кредитной политики — это способы воздействия на ориентиры денежно-кредитной политики, осуществляемые посредством применения определенных инструментов денежно-кредитной политики.

Инструменты денежно-кредитной политики — это тесно связан­ные с целевыми ориентирами денежно-кредитной политики пока­затели, находящиеся в сфере воздействия Банка России как органа денежно-кредитного регулирования, величина которых может быть достаточно быстро скорректирована.

Методы денежно-кредитной политики подразделяются на административные и экономические.

К административным методам денежно-кредитной политики относятся:

• лимитирование уровня процентных ставок по кредитам;

• ограничение объема кредитов, выдаваемых кредитным орга­низациям;

• проведение селективной кредитной политики, реализуемой посредством:

а) установления количественных параметров на кре­диты, направляемые в приоритетные отрасли экономики;

б) созда­ния специализированных кредитных организаций, осуществляю­щих кредитование приоритетных отраслей по более низким про­центным ставкам;

• портфельные ограничения, предполагающие вменение кре­дитным организациям в обязанность приобретение государствен­ных ценных бумаг;

• валютные ограничения, включающие:

а) продажу части ва­лютной выручки Центральному банку РФ по официальному курсу;

б) лицензирование продажи иностранной валюты импортерам;

в) ограничение операций кредитных организаций по купле-прода­же валюты на внутреннем рынке и др.

К экономическим методам денежно-кредитной политики Банка России относятся:

• нормативные методы, осуществляемые путем использования таких инструментов, как:

а) отчисления в фонд обязательных ре­зервов;

б) коэффициенты и нормативы, устанавливаемые для кре­дитных организаций;

• корректирующие методы, осуществляемые путем использо­вания следующих инструментов денежно-кредитной политики:

а) процентных ставок;

б) операции на открытом рынке и др.

Процентные ставки Банка России — это минимальные ставки, по которым он осуществляет свои операции. К ним относятся ставка рефинансирования и ставки по кредитным и депозитным операци­ям Банка России, осуществляемым с кредитными организациями. Изменяемая в зависимости от экономической ситуации ставка рефинансирования выполняет сигнальные функции, давая участ­никам денежного рынка информацию об оценке Банком России сложившегося уровня инфляции и перспектив ее развития и тем самым оказывая влияние на инфляционные ожидания хозяйст­вующих субъектов.

Ставки по кредитам-«овернайт» и внутридневным кредитам ис­пользуются Банком России при предоставлении кредитов банкам для обеспечения платежей по корреспондентским счетам в течение дня и для завершения операционного дня. Объемы подобных кре­дитов в условиях наличия свободной ликвидности невелики, и по­этому эти процентные ставки не оказывают определяющего влия­ния на изменение ситуации с ликвидностью на межбанковском кредитном рынке.

Ставка по ломбардным аукционам при сложившемся уровне ликвидности банков также пока существенно не влияет на ставки межбанковского кредитного рынка. В этих условиях наиболее зна­чимую роль играют ставки по депозитным операциям Банка Рос­сии и операциям с облигациями Банка России с банками, при про­ведении которых осуществляется абсорбирование свободных бан­ковских средств.

Устанавливаемые Центральным банком РФ процентные став­ки по своим операциям оказывают все более значительное влияние на общий уровень ставок межбанковского кредитного рынка и на величину процентов по кредитам, предоставляемым нефинансо­вым предприятиям и организациям.

В среднесрочной перспективе Банк России будет строить про­центную политику таким образом, чтобы:

• содействовать формированию объективного уровня про­центных ставок в экономике с целью регулирования совокупного спроса в соответствии с ориентирами денежно-кредитной поли­тики;

• на основе анализа влияния процентных ставок по своим ин­струментам на ставки денежного рынка и уровень доходности дру­гих секторов финансового рынка, ставки по кредитам реальному сектору, а также на экономическую динамику определить вид став­ки, оказывающей наиболее значимое влияние на экономику.

Операции на открытом рынке предполагают куплю-продажу ценных бумаг. Банк России, проводя операции на открытом рын­ке, увеличивает (при покупке ценных бумаг) или уменьшает (при продаже ценных бумаг) объем резервов коммерческих банков в от­дельности и банковской системы в целом, что вызывает изменение стоимости кредита и спроса на деньги.

Банк России является кредитором последней инстанции на межбанковском кредитном рынке. Межбанковский кредитный рынок — это часть денежного рынка, на котором операции по взаим­ному кредитованию осуществляются исключительно банковскими учреждениями.

Главная его задача состоит в оперативном обеспе­чении банковской системы денежными ресурсами с целью поддер­жания ее ликвидности и стабильности. Межбанковский кредит­ный рынок подразделяется на два крупных сегмента: рынок меж­банковских кредитов и рынок кредитов Центрального банка РФ.

За рубежом кредиты используются исключительно как времен­ный, достаточно дорогостоящий ресурс, что связано именно с функцией центрального банка как кредитора последней инстан­ции, чьи ресурсы по определению должны быть самыми дорогими. В этом суть функции кредитора последней инстанции.

В нашей стране Банк России применяет следующие формы межбанковского кредитования:

• предоставление централизованных кредитов в форме покуп­ки у банков векселей (так называемый переучетный кредит);

• предоставление банкам кредитов под обеспечение ценных бумаг (так называемый ломбардный кредит);

• предоставление банкам целевых кредитов по низким про­центным ставкам для распределения ими денежных средств между конечными потребителями (сельские товаропроизводители, топ­ливно-энергетический комплекс, конверсионные предприятия и т.п.) на не вполне рыночных условиях.

Кредитование Банком России кредитных организаций называ­ется рефинансированием. Рефинансирование банков осуществляет­ся Банком России посредством предоставления внутридневных кредитов, кредитов «овернайт» и ломбардных кредитов. Наряду с этим для рефинансирования банков могут использоваться такие инструменты денежно-кредитной политики, как валютные свопы и операции РЕПО с государственными ценными бумагами.

Общий объем выдаваемых Банком России кредитов должен со­ответствовать принятым ориентирам единой государственной де­нежно-кредитной политики. Для регулирования общего объема выдаваемых Банком России кредитов в рамках прямых количест­венных ограничений могут устанавливаться лимиты на рефинан­сирование кредитных организаций.

Прямые количественные ограничения (установление лими­тов) применяются Банком России на рефинансирование банков, проведение отдельных банковских операций, при установлении нормативов обязательных резервов, депонируемых в ЦБ РФ, в дру­гих случаях, предусмотренных законодательством.

Обязательные резервы (резервные требования) — один из основ­ных инструментов осуществления денежно-кредитной политики Банка России — представляют собой механизм регулирования общей ликвидности банковской системы, используемый для кон­троля денежных агрегатов посредством снижения денежного муль­типликатора. Резервные требования устанавливаются в целях огра­ничения кредитных возможностей кредитных организаций и под­держания их на определенном уровне.

Размер обязательных резервов в процентном отношении к обя­зательствам кредитной организации, а также порядок их депониро­вания в Банке России устанавливаются Советом директоров Банка России. Нормативы обязательных резервов не могут превышать 20% обязательств кредитной организации.

Регулирование размера обязательных резервов, подлежащих депонированию кредитными организациями, производится терри­ториальным учреждением (расчетно-кассовым центром) Банка России по месту нахождения головной кредитной организации в целом по кредитной организации, включая филиалы, находящиеся на территории России.

Вопросы для самоконтроля

1. Перечислите методы и инструменты денежно-кредитной политики

2. Что относится к административным методам денежно-кредитной политики?

3. Дайте характеристику экономических методов денежно-кредитной политики.

Раздел 4. Эволюция денежного обращения и банковской системы россии

Глава 4.1. Развитие банковского дела в России

1. Чеканка монет на Руси. Предпосылки создания единой общерусской денежной системы в XV в.

Денежная система России начинает свою эволюцию от монетного обращения. История развития металлических монет на Руси характеризуется несколькими крупными этапами.

1. VII-IXвв – обращение серебряных монет арабского халифата — куфических дирхем.

Приток восточной монеты, начавшийся в конце VIII в., быстро приобрел интенсивный характер, а обращение ее протекало в разноплеменной среде на огромной территории, значительно превышавшей границы расселения славянских племен, образовавших древнерусское государство. Дирхемы, приходившие в русское обращение с Востока, чеканились на огромной территории — во множестве городов Средней Азии, Ирана, Закавказья, Месопотамии и Малой Азии, на африканских берегах Средиземного моря и даже в арабской части Испании.

Обращение этих монет осуществлялось поштучно и по массе. Поштучно принимались дирхемы, имеющие одинаковую нормативную массу. Монеты с разной нормой по массе взвешивались, их часто резали на половинки, четвертушки, осьмушки.

Прекращение притока восточных монет было результатом так называемого кризиса серебра на Востоке. Его объясняют как истощением и прекращением разработки наиболее богатых месторождений серебра, так и политическими событиями, распрями и войнами на Востоке. Чеканка серебряной монеты там почти повсеместно прекратилась в XI в., а ее место в обращении заняли имевшая кредитный, т.е. внутренний, характер медная монета и золото. Дополнительным фактором ограничения притока этих монет стала и распространившаяся чеканка подражательных дирхемов в государстве волжских болгар в X в. На Руси на перемены качества вновь приходившей монеты реагировали, изменяя определенным образом денежный счет, а временами и вовсе отказываясь от него, рассматривая монету как весовое серебро.

2. X — XI вв.

С 60-70-х годов X в. начинается проникновение западно-европейской серебряной монеты на территорию Восточной Европы. Преобладает обращение западно-европейских серебряных монет англосакских и нормандских королей — денариев. Название этих монет происходит от лат. denarius — состоящий из десяти. На Руси сформировался первый денежный счет. Основу составляла гривна, которая приравнивалась к византийской серебряной монете — литре в пропорции 12 к 5. На денариях помешались разнообразные грубо выполненные изображения креста, людей, зданий, разных предметов, буквенные монограммы и т.д. Трудночитаемые латинские надписи содержат имена правителей, а на некоторых монетах встречается и имя монетчика или чиновника, ведавшего выпуском монеты.

Попытка создать собственную монету за счет накопленного князьями запаса привозного металла была предпринята в конце X в., когда после первоначального широкого распространения дирхемов приток их в Южную Русь резко сократился. Начинается чеканка собственных монет князей Владимира, Святополка, Ярослава Мудрого, Олега, Болеслава Храброго.

Первоначально чеканились золотые монеты, называемые «златники», и серебряные — «сребреники». Монеты имели на аверсе изображение Иисуса Христа, а на реверсе — князя, над плечом которого расположен небольшой родовой знак. Масса златника византийского солила X- XI вв. и русской золотой монеты (около 4 г) надолго стала русской единицей массы под названием золотник (4,266 г).

3. XII-XIII вв.

Безмонетный период на Руси. К факторам, обусловившим сокращение притока западных и восточных монет на территории русских княжеств, принято относить следующие:

- истощение серебряных рудников на Востоке и прекращение там собственной чеканки монет;

- поступление порченых монет (с добавлением в чистый металл лигатуры) из западно-европейских государств;

- новая экономическая обстановка на Руси в связи с величайшим потрясением середины XIII в. — монголо-татарским нашествием.

Собственной монетной чеканке препятствовала раздробленность русских княжеств. После прекращения притока монет с Запада основной формой металлического обращения повсюду на Руси стало обращение крупных «неразменных» слитков массой 196-160 г, которые применяли только при крупных платежах. На севере Древней Руси гривна имела форму бруска — палочки большей массы (новгородская гривна, около 200 г).В качестве разменных к гривнам-слиткам использовались меховые (кожаные) деньги — куны и векши (белки), мордки (отрезанные от шкурки головки).

В XIII в. появляется рубль — основа будущего русского денежного счета. Название происходит от глагола «рубить», но как раз рубленные слитки назывались полтиной. В начале обращения рубль представлял собой слиток длиной до 20 см и весовой нормой до 196,2 г.

4. XIV-XV вв.

Татаро-монгольское нашествие катастрофически нарушило хозяйственную жизнь страны и затормозило неизбежное возвращение Руси к чеканке собственной монеты.

После длительного безмонетного периода первые русские монеты стали чеканить в 80-х годах XIV в. при князе московском Дмитрии Ивановиче Донском и при великом князе Нижегородском Дмитрии Константиновиче. На русских монетах того времени, когда княжества еще не освободились от монголо-татарского-ига, с лицевой стороны чеканились имя и титул русского князя, а на обороте — имя золотоордынского хана с его титулом «султан». Чтобы не отражать вассальную зависимость Руси от Золотой Орды, в конце XIVв. монетчики перешли к чеканке монете нечитаемыми знаками, похожими на арабские буквы. Позднее на монетах Ивана III «ордынский» элемент утратил свой первоначальный смысл. Монеты чеканились в столицах великих княжеств — Московского, Тверского, в великих городах-республиках Новгороде и Пскове и отражали раздробленность Руси. Собственную монетную чеканку производили более 25 русских городов. Русские монеты XIV и XV вв. как памятники экономической и политической истории представляют замечательно поучительный и убедительный по наглядности материал для характеристики феодальной раздробленности Руси и бурных княжеских усобиц. Кроме серебряной деньги в ряде мест в XV в. началась чеканка разменных медных монет очень малой ценности — пулов. Появление пулов в денежном обращении отвечало потребностям главным образом городской жизни.

Централизация русских княжеств вокруг Москвы в денежном деле отразилась в виде перехода к единообразному облику монет. Однако междоусобные войны затрудняли процесс централизации денежного обращения Русского государства. Только при Иване III было окончательно запрещено «деньги делать по уделам». Выпуск собственной золотой монеты Московского государства при Иване III ознаменовал завершение централизации русского государства и освобождение его от власти поработителей.

5. XVI-XVII вв.

К началу XVI в. запас монет для обращения систематически пополнялся четырьмя денежными (монетными) дворами в Новгороде, Пскове, Москве и Твери. Монеты имели название московской и новгородской деньги (копейки). Рубль равнялся 200 московским и 100 новгородским деньгам. Вместе с тем в обращении оставалось множество разнообразной и пестрой в весовом отношении старой монеты, не укладывавшейся в единообразную систему.

В 1535-1538 гг. в Русском государстве была проведена первая реформа денежного обращения от имени малолетнего великого князя Ивана Васильевича (Ивана IV) в период регентства его матери Елены Глинской. Реформа Елены Глинской была одним из самых значительных событий в экономическом и политическом развитии средневекового Русского государства.

Кроме общих причин проведения реформы, были и непосредственные причины реализации ее именно в указанный период. К ним следует отнести:

- необходимость ликвидации дефицита государственного бюджета, образовавшегося в результате активной внешней политики Василия III;

- обеспечение абсолютной государственной монополии на выпуск монеты;

- необходимость регламентации денежной регалии, осознанное осуществление государственного понижения достоинства денежных единиц с использованием разницы между себестоимостью денежного знака или его прежней стоимостью и его номиналом.

Порядок проведения реформы выглядит следующим образом. В феврале 1535 г. от имени Ивана Васильевича был принят указ о замене старых денег новыми. 20 июня 1535 г. в Новгороде начали чеканить новые монеты определенного достоинства, получившие название «новгородки». Позже началось изготовление новых монет в Москве и Пскове. К 1538 г. относится окончательное запрещение «старых» денег. В XVI в. денежную реформу провели в крупнейших экономических центрах Руси.

Основу русского денежного обращения после реформы Елены Глинской составили серебряные монеты — «копейки»-новгородки с нормой по массе 0,68 г, «деньги»-московки с нормой по массе 0,34 г и «полушки» с весовой нормой 0,17 г. Более полная система соотношения русских денежных единиц была зафиксирована в Торговой книге, датированной 1570г. При проведении реформы Елены Глинской были унифицированы не только весовые соотношения вводимых типов монет по массе, но и обозначения в виде изображений и надписей.

В результате реформы Елены Глинской была создана единая система денежного обращения Русского государства. Она послужила объективным положительным фактором политического и экономического развития государства: в результате ее были окончательно унифицированы денежные системы ранее экономически мало связанных областей, прежде всего Новгорода и Москвы. Это позволило успешнее развиваться общерусской экономике, особенно в середине XVI в.

Благодаря реформе Елены Глинской русская денежная система достигла нового качественного экономического и технического уровня (обеспечение и выполнение чеканки монет). Монетные заготовки изготавливались из проволоки. Денежное дело было организовано на основе системы откупа: серебро для чеканки поставляют частные лица, монетчики брали за свой труд определенное количество металла, часть которого отдавали государству как откуп. Чеканка (по первой части названия деревни в Чехии, где располагались серебряные рудники) осуществлялась и из привозного серебра — талеров, которые на Руси называли ефимками. Право свободной чеканки сохранялось в русском денежном деле до начала XVII в. Государственные денежные дворы отвечали за доброкачественность монеты и собирали пошлину, которая покрывала расходы по чеканке и давала умеренный доход казне. Доля государства в непосредственном выпуске монеты была невелика и значительно перекрывалась массой монеты, которую заказывали на денежных дворах из своего серебра торговые люди.

Новый качественный уровень денежной системы имел огромное значение для активизации русской внешней торговли, прежде всего с европейскими странами. Выпуск монет концентрировался в руках государства. Таким образом, введение государственной монополии стало основой создания устойчивого выпуска монет. Это позволило Русскому государству получать дополнительный доход, использовавшийся для погашения экстренных расходов, в частности, строительства крепостей в 30-е годы XVI в. и финансирования многочисленных военных операций во второй половине XVI в.

6. Денежная реформа 1654 г.

Польско-шведская интервенция на территории русского государства (1607-1612) обусловила ухудшение финансового положения казны, что не могло не отразиться на состоянии денежного хозяйства. В XVII в. государство монополизировало функционирование монетных дворов, в результате чего масса чистого серебра в копейке уменьшилась и потеряла стабильность, а денежное дело вступило в полосу кризиса. В 1654 г. правительство царя Алексея Михайловича провело денежную реформу, основу которой составил выпуск серебряной монеты с резко повышенным курсом рубля. Рубль чеканили из привозных талеров. По номиналу рубль был равен 100 старым копейкам, а по массе — талеру-ефимку (28-29 гг.). Поскольку масса ефимка не была равна 100 серебряным монетам, а составляла в весовом отношении около 64 копеек, то это свидетельствовало о наличии у серебряного рубля принудительного курса (объявленная покупательная способность выше реальной стоимости металлической монеты). В качестве разменных к рублю монет выпускались серебряные и медные полтины (1/2 рубля), а также полуполтины (1/4 рубля), которые чеканились на секторах разрубленных начетверо талеров. Кроме того, чеканились круглые медные монеты низших достоинств — алтын (3 копейки) и грош (2 копейки). Эти монеты также имели принудительный курс, так как стоимость меди была меньше стоимости серебра примерно в 120 раз.

В обращении параллельно находились и монеты старого образца. Предполагалось, что они будут изыматься из обращения постепенно, посредством взимания налоговых платежей. Именно этот шаг реформы оказался непродуманным, так как монеты с большим содержанием драгоценного металла (старые копейки) перешли в разряд сокровишных накоплений (закон Коперника-Грешема).

Реформа не привела к формированию устойчивой системы денежного обращения по ряду причин:

- отсутствие внутренних источников денежного металла и вынужденная перечеканка монет (талеров);

- невозможность обеспечения выпуска новых монет в требуемом количестве и соответствующего качества из-за несовершенной технологии чеканки;

- нежелание населения принимать в уплату за свои товары монеты с принудительным курсом.

В начале 1655 г. произошел отказ от неполноценного рубля, и монетная система вернулась к единой метрологии старой серебряной копейки. Начался выпуск в обращение «ефимков с признаком» (талер с выбитыми на нем двумя клеймами). Начавшаяся осенью 1655 г. чеканка медной копейки с объявлением ее равноценной серебряной через семь лет (в 1662 г.) привела к медному бунту. Каналы денежного обращения переполнились низкопробной монетой. Такое неустойчивое денежное обращение просуществовало вплоть до реформ Петра I.

2. Создание и развитие банков в Российской империи

Зарождение российских банков уходит в эпоху Великого Новгорода (XII-XV вв.). В результате активной торговли с немецкими городами определились основные центры денежных операций – Новгород и Псков. Монастыри и церкви служили местом существования торговых домов. К примеру, Иваньковская община занималась денежными операциями (формирование собственного капитала за счет вступительных взносов купечества, прием вкладов и выдача ссуд, получение привилегий в пользовании доходов). Уже в то время осуществлялись банковские операции, принимались денежные вклады, выдавались кредиты под залог и т.д.

Русь усвоила основные положения византийского государственного права, приняла их организацию денежных операций (стремление государства охранять монополию в этих вопросах, регламентация операций и размера допустимых процентов).

На протяжении XIII-XVI вв. выполнение денежных операций было локализовано сокращением международной торговли, отсутствием поддержки со стороны князей и их городов, пытавшихся привить традиции мусульманского кредитного дела (ссуда выступала как подарок, использование процента строго запрещалось). Высокая ставка ссудного процента ростовщиков не стимулировала зарождение денежного хозяйства.

Отсутствие мобильного денежного капитала, зависимость денежного обращения страны от импорта иностранных металлических денег в виде таможенных пошлин и акцизов на товары, периодически проводимые денежные реформы со стороны государства, географическая удаленность отдельных регионов страны не способствовали возникновению частного денежного предпринимательства.

Локальные очаги денежного хозяйства реально существовали в отдельных русских городах, но их развитие всецело зависело от государства. В 1665 г. псковским воеводой А. Ордин-Нащекиным была предпринята попытка создать ссудный банк для «маломочных» купцов, фактически одновременно с формированием банковской системы в Англии. Его функции должна была исполнять городская управа, действовавшая при поддержке крупных торговцев. Отсутствие четко разработанного плана деятельности, определения приоритетов, противодействия со стороны бояр и приказных чиновников обусловили кратковременный характер действий данного банка и эта попытка закончилась неудачно, и первые банки появились лишь спустя 100 лет.

Старания упорядочить и организовать кредитные учреждения исходили от императорской власти в первой половине XVIII столетия, которая и явилась покровителем развития финансового дела в России. Уже в царствование Анны Иоановны в России существовала «Монетная контора», создание которой и считается первым шагом к развитию банков и других кредитных учреждений. В то время существовала большая потребность в кредите, и Анна Иоановна для того, чтобы облегчить положение лиц, нуждавшихся в нем, приказала «Монетной Конторе» выдавать ссуды под обеспечение золота и серебра с «взысканием» 8%.

Дальнейшее развитие банковского дела наблюдается при Елизавете Петровне, по указанию которой в 1754 году были учреждены первые Дворянские Заемные Банки в Санкт-Петербурге и Москве, а также «Купеческий Банк» в Санкт-Петербурге, специально организованный для торговых людей. Одной из главных функций «Дворянского Заемного Банка» была выдача ссуд дворянам под залог движимого и недвижимого имущества, в размере 500-1000 рублей одному лицу. По указу 1766 года банк стал выдавать ссуду и крестьянам в размере 20 рублей на душу под 6% годовых. При Елизавете Петровне возникали и другие кредитные учреждения, как, например, «Медный банк», «Банковские конторы вексельного производства» между городами, занимавшиеся выдачей ссуд купцам и фабрикантам медной монетой под обеспечение переводных векселей. При возврате ссудополучатель обязан был возвратить ссуды серебром, а стараниями графа И.И.Шувалова в 1760 году был учрежден «Банк Артиллерийского Инженерного Корпуса».

В 1764 году, в царствование Екатерины II, были открыты два казенных коммерческих банка, один в Петербурге, другой в Астрахани, для оказания содействия внешней торговле. Однако и они просуществовали сравнительно недолго, при отсутствии правильного ведения книг и без строго установленных начал деятельности, дела банков стали падать и в 1786 году они были закрыты, а их капиталы переданы «Государственному Заемному Банку». После выкупа правительством всех ассигнаций и заменой их в 1843 году Государственными кредитными билетами и этот банк также прекратил свое существование.

В 1796 году был основан «Государственный Заемный Банк», занимавшийся выдачей ссуд землевладельцам из дворян для улучшения их хозяйства. Он выдавал ссуду под имения, дома и фабрики сроком на 20 лет под 8% годовых дворянам и на 22 года под 7% городам. Капиталом банка стали все наличные суммы, находящиеся в закрытых Дворянских банках, однако, оборотных средств было недостаточно для удовлетворения всей потребности в земельном кредите.

В России банковское дело развивалось как государственное и частных эмиссионных банков не было. Созданный в 1860г. Государственный банк выступал в качестве комиссионера казны, охватывающий эмиссию кредитных билетов. Госбанк лишь производил обмен кредитных билетов: ветхих – на новые, крупных – на мелкие и размен монету, а также прием монеты и слитков из золота и серебра с выдачей за них кредитных билетов. Законодательство сводило на нет его эмиссионные функции. Министр финансов являлся «непосредственным главным начальником банка» с широкими распорядительными правами и возможностью направлять всю деятельность банка.

До 1861 года банковская система России была представлена в основном дворянскими банками и банкирскими фирмами. Первые кредитовали помещиков под залог их имений, вторые -- промышленность и торговлю. Процветало ростовщичество, функционировали фондовые биржи. После отмены крепостного права банковская система России получила бурное развитие: был создан государственный банк, возникли общества взаимного кредита. Период с 1862 по 1872 гг. вообще считается временем беспрерывного исторического развития банковского дела в России. В этот период зародилось 33 акционерных банка, 11 акционерных земельных банков, а 1873 году функционировало 222 городских общественных банка. Внезапное появление такой массы кредитных учреждений привело к превышению в действительной их потребности, в силу чего многие из них уклонились от основной своей цели и увлеклись различными спекулятивными операциями, которые привели к краху самих банков, например, к краху Московского ссудного банка.

В деятельности Государственного банка Российской империи можно выделить два периода. В течение первого (с 1860 по 1894 гг.) он являлся в значительной степени вспомогательным учреждением Министерства финансов. Большую часть ресурсов Госбанка в это время поглощало прямое и косвенное финансирование казны.

С принятием в 1894 году нового устава начался второй период в деятельности Госбанка. После денежного кризиса 1905-1906 гг., вызванного Русско-японской войной и революцией, началась трансформация Госбанка в банк банков. Накануне первой мировой войны Госбанк стал одним из влиятельнейших европейских кредитных учреждений. Он имел огромный золотой запас, коэффициент которого, за исключением кризисного 1906 года, не опускался ниже 93%, а в среднем был выше 100%. Госбанк осуществлял регулирование денежного обращения и валютных расчетов России и через коммерческие банки принимал участие в кредитовании промышленности и торговли.

С принятием нового устава в 1894г. Госбанк все более становится центральным эмиссионным банком, кредитные билеты выпускаются в строго ограниченном размере. В 1897г. монопольное право эмиссии кредитных билетов устанавливается окончательно.

Рост количества промышленных и торговых предприятий, их платежного оборота в ходе промышленной революции в XVIII – XIX вв. не могли обеспечить денежные требования с помощью банкнотной эмиссии. Для развития банков ведущей становилась депозитная операция, результатом которой стало появление нового вида кредитных денег (депозитных). Они создавались на основе банковских вкладов и на системе специальных расчетов, которые производились между банками путем переноса сумм с одного счета на другой. Внешне обращение депозитных денег было связано с чеком.

В России депозитная активность создаваемых коммерческих банков выявляется с начала 80-х гг. XIX вв. При учреждении банков необходимо было соблюдать, чтобы наличные суммы вместе с текущим счетом в Госбанке составляли не менее 10% обязательств банков. Сумма обязательств не должна превышать основной и резервный капиталы более чем в 5 раз. Источником основного объема депозитных операций становился непосредственно Госбанк, который принимал вклады казначейства. Позднее для стимулирования вкладчиков с целью перевода их денежных средств в коммерческие банки он прекратил начисление процентов по текущим счетам. За 30 лет (1885-1914 гг.) вклады коммерческих банков возросли в 11,1 раза, тогда как их капитал увеличился в 7 раз.

В России государственные банки (Медный, Вспомогательный для дворянства, Ассигнационнный и др.) на протяжении длительного периода занимались долгосрочным кредитованием (с 30-х гг. XVIII в.). Появление коммерческих банков началось с 60-х гг. XIX в. К 1914г. было создано более 50 банков, количество их отделений возросло с 40 до 822. Распространенными становятся ссуды под ценные бумаги. Со стороны других кредитных учреждений (обществ взаимного кредита, городских банков, кредитной кооперации) ощущалась постоянная конкуренция.

Небольшое количество коммерческих банков объяснялось политикой государства (финансовая поддержка крупных банков, жесткое регулирование акционерного учредительства).

Особое значение играла собственно кредитная деятельность Государственного банка. В разрез с уставом, по которому основными учетно-ссудными операциями являлись учет векселей, срочных правительственных и общественных процентных бумаг, иностранных трат и ссуд под товары и ценные бумаги, Госбанк предоставлял долгосрочные кредиты и осуществлял прием в залог недвижимого имущества заемщиков по векселям. Развитие получили неуставные ссуды, т.е. операции, производимые по специальной докладной министра финансов и с разрешения императора.

Далее важным направлением становится развитие промышленного кредита (ссуды под простые векселя, под залог недвижимого имущества, различного рода инвентарь). Тесная подчиненность Министерству финансов в качестве его вспомогательного учреждения не способствовала развитию краткосрочного кредита.

3. Государственный банк Российской Империи

В дореволюционной истории банковской системы России ключевую роль играл Государственный банк Российской Империи, основанный в 1860 году в процессе реорганизации российской банковской системы. Его создание происходило в условиях вступления России в капитализм и было первой из «великих реформ», проведенных в стране Императором Александром II.

Значительное государственное вмешательство в развитие экономики, вызванное особенностями экономического развития России, обусловило генезис Государственного банка как органа экономической политики правительства. Государственный банк являлся банком краткосрочного коммерческого кредита и согласно уставу был учрежден «для оживления торговых оборотов и упрочения денежной кредитной системы». В его функции входили учет векселей и других срочных правительственных и общественных процентных бумаг и иностранных тратт, покупка и продажа золота и серебра, получение платежей по векселям и другим срочным денежным документам в счет доверителей, прием вкладов, выдача ссуд и покупка государственных бумаг за свой счет.

На него возлагались функции, относившиеся к аппарату Министерства финансов: проведение выкупной операции и все делопроизводство по ней, поддержание государственных ипотечных банков и так далее. До 1887 года Госбанк осуществлял ликвидацию счетов дореформенных банков. Все ликвидационные операции должны были производиться за счет Государственного казначейства, которое являлось должником этих банков. Однако в условиях бюджетного дефицита казначейство было не в состоянии предоставлять необходимые для этого средства, и Госбанк ежегодно вплоть до 1872 года направлял на эти цели значительную часть своей коммерческой прибыли. Ликвидация государственного долга Госбанку произошла уже во второй период его деятельности - в 1901 году.

На протяжении всего дореволюционного периода деятельности Госбанк в качестве органа экономической политики правительства участвовал в создании, а затем и в поддержании коммерческих банков, в том числе за счет неуставных ссуд. Банки-банкроты субсидировались им и финансировались, принимались в собственность или управление для последующей продажи. С начала 80-х годов XIX века Госбанк готовил денежную реформу, которая началась в 1895 и закончилась в 1898 гг. введением в России золотого монометаллизма. В ходе этой реформы Госбанк получил эмиссионное право.

К началу 1914 года в стране имелось 8553 сберегательные кассы. К середине XIX столетия широкое распространение начинает приобретать деятельность городских банков. Увеличение их числа и рост объемов производимых ими операций обусловили необходимость установления общих правил учреждения и организации деятельности таких банков.

Во время первой мировой войны деятельность Госбанка была направлена в основном на ее финансирование. Большая часть его активов накануне Октябрьской революции 1917 года состояла из обязательств казначейства и ссуд под процентные бумаги. Золотой запас банка за это время сократился с 1604 млн. руб (на 16 июня 1914) до 1101 млн. руб (на 8 октября 1917).

К началу революции 1917 года Банковская система Российской империи была одной из самых богатых и развитых в мире. Средний собственный капитал банков того времени составлял от 150-300 тыс. руб. Функционировали коммерческие, сберегательные, инвестиционные, ипотечные банки и ряд небанковских кредитных организаций. История дореволюционного Государственного банка закончилась 25 октября (7 ноября) 1917 года. С этого момента началась история Государственного банка советского типа.

4. Банковская система после революции 1917 года

После Октябрьской революции 1917 года банковская система страны подверглась существенным преобразованиям. Ее содержание и направленность определялись идеологическими и экономическими концепциями партии большевиков. Одним из решающих элементов воззрений большевиков был постулат о неизбежности отмирания товарно-денежных отношений при переходе к социализму. В то же время предполагалось, что сохранит свое значение принцип распределения по труду, поэтому было сформулировано требование наладить в переходный к безденежным отношениям период строжайший учет и контроль за мерой труда и потребления. Частные кредитные учреждения были национализированы и слиты с Государственным банком, который месяц спустя стал называться Народным банком Российской Республики (позднее Народным банком РСФСР). Основной задачей банка была эмиссия бумажных денег. С осени 1918 года Народный банк, находившийся в составе Наркомфина, стал финансировать народное хозяйство и заниматься сметно-бюджетной работой.

Внедрение в период проведения политики военного коммунизма безденежных расчетов между государственными предприятиями и учреждениями привело к тому, что банк прекратил осуществление кредитных операций. Функции банка как расчетного центра также были сведены к минимуму, поскольку все расчеты велись с госбюджетом в порядке сметного финансирования предприятий и их доходы зачислялись на счета бюджета.

Таким образом, в течение двух лет изменилась сама сущность Народного банка. Из банка он трансформировался в орган, который наряду с финансовыми органами обслуживал в основном бюджетные операции. Функционирование двух параллельных структур было нецелесообразным. Более того, само существование учреждения под названием Народный банк противоречило идее безденежного хозяйства, которое в то время пытались построить большевики. В результате 19 января 1920 года Народный банк РСФСР был упразднен. Незначительное количество сохранившихся банковских операций стало осуществлять Центральное бюджетно-расчетное управление Наркомфина. В условиях проведения новой экономической политики постановлениями ВЦИК и СНК соответственно от 3 и 10 октября 1921 года банк был восстановлен под названием Государственный банк РСФСР. Он начал свои операции 16 ноября 1921 года, а в 1923 году Государственный банк РСФСР был преобразован в Государственный банк СССР.

С 1922 года в стране началось создание коммерческих банков, в том числе отраслевых акционерных банков и обществ взаимного кредита, которые должны были осуществлять краткосрочное или долгосрочное кредитование определенных отраслей хозяйства. В 1924 году при Правлении Госбанка был создан Комитет по делам банков, который должен был координировать их деятельность. Во второй половине 20-х годов функции и направления деятельности Госбанка коренным образом изменились. Это было связано в основном с ускоренными темпами проведения индустриализации, которые требовали крупных вливаний в тяжелую промышленность в течение короткого времени.

В период НЭПа вместе с развитием товарных отношений и рынка произошло частичное возрождение разрушенной в годы революции и гражданской войны кредитной системы. В 30-е гг. произошла очередная реорганизация кредитной системы, следствием которой стало ее чрезмерное укрупнение и централизация. Вместо разветвленной кредитной системы остался лишь один уровень, который был представлен Госбанком, Строительным банком, Банком для внешней торговли и системой сберкасс. За рамки кредитной системы была вынесена система страхования. Банковская система была органически встроена в командно-административную модель управления и находилась в административном подчинении у правительства и, прежде всего, у министерства финансов.

Таким образом, в СССР сложилась банковская система, основанная на следующих принципах: государственная монополия на банковское дело; слияние всех кредитных организаций в единый общегосударственный банк, сосредоточение в нем всего денежного оборота страны.

5. Реформа банковской системы

Начало реформы командно-административной системы в банковском секторе экономики относится к 1987 году, когда Правительственным постановлением Госбанк СССР (ГБ) лишался своих монопольных функций.

Этот этап отмечен отходом от монополизма, так как были созданы первые коммерческие банки на паевых и кооперативных началах. Первый такой банк появился в августе 1988 году, через два года Госбанк СССР зарегистрировал 400 коммерческих и кооперативных банков. В сентябре 1988 года был утвержден четвертый Устав Госбанка СССР, в соответствии с которым он являлся главным банком страны, единым эмиссионным центром, организатором кредитных и расчетных отношений в народном хозяйстве. С марта 1989 в связи с переходом специализированных банков на полный хозяйственный расчет и самофинансирование на Госбанк была возложена обязанность доводить до них контрольные цифры по объему кредитных ресурсов, размеру привлеченных средств населения, объему поступлений и платежей в иностранной валюте по банковским операциям. В январе 1990 года Госбанку был передан Сберегательный банк СССР. 13 июля 1990 года на базе Российского республиканского банка Госбанка СССР был создан подотчетный Верховному Совету РСФСР Государственный банк РСФСР.

Разработка и принятие с декабря 1990 года ряда нормативных документов по регулированию деятельности коммерческих банков положили начало новому этапу качественных преобразований банковской системы России. 2 декабря 1990 года Верховным Советом РСФСР был принят Закон о Центральном банке РСФСР (Банке России), согласно которому Банк России являлся юридическим лицом, главным банком РСФСР и был подотчетен Верховному Совету РСФСР. В законе были определены функции банка в области организации денежного обращения, денежно-кредитного регулирования, внешнеэкономической деятельности и регулирования деятельности акционерных и кооперативных банков.

В декабре же 1990 года были приняты Законы «О Государственном банке СССР» и «О банках и банковской деятельности». В соответствии с ними Госбанк СССР вместе с учреждаемыми в это время на базе республиканских контор банка национальными банками должен был создать единую систему центральных банков, основанную на общей денежной единице (рубле) и выполняющую функции резервной системы. В июне 1991 году был утвержден Устав Центрального банка РСФСР, подотчетного Верховному Совету РСФСР.

Период с июля 1990 до декабря 1991 гг. был временем противостояния Российского государственного банка и Госбанка СССР. В ноябре 1991 года в связи с образованием Содружества Независимых Государств и упразднением союзных структур ВС РСФСР объявил Центральный банк РСФСР единственным на территории РСФСР органом государственного денежно-кредитного и валютного регулирования экономики республики. На него были возложены функции Госбанка СССР по эмиссии и определению курса рубля.

ЦБ РСФСР предписывалось до 1 января 1992 года принять в свое полное хозяйственное ведение и управление материально-техническую базу и иные ресурсы Госбанка СССР, сеть его учреждений, предприятий и организаций.

20 декабря 1991 года Госбанк СССР был упразднен и все его активы и пассивы, а также имущество переданы Центральному банку РСФСР (Банку России). Главный итог этого этапа - создание двухуровневой банковской системы.

Вопросы для самоконтроля

1. Расскажите об эволюции денежной системы России.

2. Какие этапы прошли создание и развитие банков в Российской империи

3. Расскажите о Государственном банке Российской Империи

4. Дайте характеристику банковская система после революции 1917 года

5. Каковы основные направления реформы банковской системы

Раздел 5. Ценные бумаги и фондовый рынок

Глава 5.1. Рынок ценных бумаг, его значение, основные понятия. Ценные бумаги

1. Ценные бумаги, их свойства и виды

Ценная бумага – это денежный документы, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца ценной бумаги по отношению к лицу, выпустившему такой документ.

Ценные бумаги могут существовать в двух формах:

1. в форме обособленных документов (акций, облигаций);

2. в форме записи на счетах.

К ценным бумагам не относятся: документы, подтверждающие получение банковского кредита, долговые расписки, завещания, лотерейные билеты, страховые полисы.

Ценные бумаги имеют следующие свойства:

1. обращаемость – это способность ценных бумаг быть купленными или проданными на рынке ценных бумаг и выступать в качестве платежного инструмента;

2. ликвидность – это способность ценных бумаг быть быстро проданными и превращенными в денежные средства;

3. доходность - каждая ценная бумага должна обеспечивать его владельцу доход;

4. диверсификация - это уменьшение возможных потерь от инвестиций в ценные бумаги, путем приобретения различных видов ценных бумаг

С точки зрения надежность ценные бумаги делятся на три группы:

1) Высокорисковые ценные бумаги – это ценные бумаги, не котирующиеся на вторичном рынке, плохо реализуемые и поэтому не ликвидные;

2) Среднерисковые – эти ценные бумаги имеют рыночную котировку, по ним регулярно совершаются сделки купли-продажи;

3) Надежные ценные бумаги – они выпускаются государством.

Существуют следующие виды ценных бумаг:

1. акции акционерных обществ;

2. облигации акционерных обществ;

3. государственные долговые обязательства;

4. производные ценные бумаги.

Государственные долговые обязательства – это любые ценные бумаги, удостоверяющие отношение займа, в которых должником выступает государство и органы государственной власти и управления

Производные ценные бумаги – это любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на покупку или продажу акций и облигаций, государственных долговых обязательств и валюты. К производным ценным бумагам относятся:

Опцион – это двухсторонний договор о передаче права купить или продать ценные бумаги, валюту по определенной цене в заранее согласованную дату или в течение указанного периода времени.

Фьючерс – это производная ценных бумаг, биржевой срочный контракт, который означает обязательство купить или продать указанное количество товаров, ценных бумаг по цене, указанной на момент заключения сделки.

В Российской Федерации находятся в обращении следующие виды ценных бумаг:

1. государственные, т.е. выпускаются государством. Они делятся на рыночные и нерыночные. К рыночным относятся облигации государственного займа, казначейские векселя. К нерыночным относятся облигации Российского внутреннего выигрышного займа 1992 г;

2. муниципальные, эти ценные бумаги выпускают местные органы управления под конкретные цели, например: облигации на строительство жилья, муниципальные займы;

3. корпоративные:

а) акции акционерных обществ – выпускаются при образовании АО, при увеличении уставного капитала;

б) облигации акционерных обществ – при привлечении заемного капитала;

в) векселя акционерных обществ – при оформлении коммерческого кредита;

г) сертификаты – при привлечении денежных средств во вклады;

4)международные ценные бумаги выпускаются иностранными государствами и иностранными фирмами (евроакции, еврооблигации).

2. Характеристика видов ценных бумаг

Классификация ценных бумаг:

• долевые, подтверждающие, прежде всего, права собственности на соответствующую долю в имуществе эмитента, а также на участие в управлении его деятельностью и лишь потом – на пропорциональную долю в его доходах (например, акции различных видов);

• долговые, подтверждающие финансовые обязательства эмитента перед собственником выпущенной им ценной бумаги (например, векселя и облигации различных видов).

Акция – это ценная бумага, удостоверяющая внесение денег в акционерное общество и дающая право его владельцу на получение дохода и право на участие в управлении этим обществом.

Акции бывают:

1. По характеру распоряжения -

а) именные; б) на предъявителя.

2. По способу получения дивиденда -

а) простые – дают право голоса на общем собрании акционеров и доход выплачивается по результатам работы акционерного общества за год;

б) привилегированные – не дают право голоса, но твердо гарантируют дивиденд независимо от результатов работы акционерного общества за год;

3. По количеству голосов -

а) безголосые; б) одноголосые; в) многоголосые.

Контрольный пакет акций – это количество акций, позволяющее контролировать работу акционерного общества (50% + 1 акция).

Акция, находясь в обращении, имеет три цены:

1. номинальная или нарицательная, т.е. сумма, указанная на акции;

2. эмиссионная – это цена, по которой акция продается при первичном размещении;

3. рыночная – это курс акции, т.е. цена, по которой акция продается и покупается на рынке ценных бумаг.

Курс акции зависит от размера дивиденда, от ставки банковского процента, от спроса и предложения, от экономической ситуации на рынке ценных бумаг. Акция – это бессрочная ценная бумага.

Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между их владельцем и лицом, выпустившим такой документ. Облигация – это срочная ценная бумага. Она выпускается на срок не менее 1 года, приносит доход владельцу в виде фиксированного процента и не дает право голоса на собрании акционеров.

Если происходит ликвидация акционерного общества, то в первую очередь выкупаются облигации, затем привилегированные акции, а после простые акции.

Облигации также имеют три цены:

1. номинальная;

2. рыночная;

3. выкупная – цена погашения облигации.

Облигации могут выпускаться как свободно обращающиеся и с ограниченным кругом обращения. Облигации бывают именные и на предъявителя.

Вексель - это письменное долговое обязательство векселедателя уплатить определенную сумму денег векселедержателю или другому лицу, указанному в нем.

Вексель выполняет две функции:

1. подтверждает оформление коммерческого кредита

2. расчетная функция, т.е. это денежный суррогат – вексель заменяет собой деньги

В зависимости от эмитентов существуют следующие виды векселей:

1. казначейский – это государственное обязательство, выпускается сроком на 3, 6 и 12 месяцев;

2. финансовый или банковский – может выдаваться банком при выдаче кредита;

3. коммерческий подтверждает товарную сделку (бывает простой и переводной).

Простой вексель (соло-вексель) выписывается векселедателем и содержит обязательство уплатить определенную сумму векселедержателю.

Переводной вексель (тратта-вексель) – это приказ заемщику оплатить в установленный срок определенную сумму третьему лицу – предъявителю векселя, выписывается кредитором.

Если происходит отказ оплаты векселя, то векселедержатель имеет право принудительно взыскать стоимость имущества должника (решается на Арбитражном суде).

Если вексель передается как платежный документ от первого собственника к другому, то на обороте ставится передаточная подпись – индоссамент. Надежность векселя можно определить по количеству индоссаментов. Для повышения надежности векселя в обращении на векселе ставится подпись гаранта – аваль, а лицо, выступившее гарантом называется авалистом. Письменное согласие на оплату векселя оформляется акцептом.

Сертификат – это денежный документ по привлечению денежных средств во вклады. Существует два вида сертификатов:

1. сберегательный сертификат коммерческого банка реализуется среди физических лиц, удостоверяет вклад и право вкладчика на получение процентов по вкладам;

2. депозитный сертификат коммерческого банка – это срочный вклад юридических лиц, дает право предприятиям получать повышенный процент от хранения денег на депозитном счете.

3. Выпуск и обращение ценных бумаг

Выпуск ценных бумаг в обращение называется эмиссией или первичным размещением. Выпуск ценных бумаг осуществляется в следующих случаях:

1. при создании акционерного общества (акции);

2. при увеличении размеров уставного капитала (акции);

3. при привлечении заемного капитала (облигации).

Выпуск ценных бумаг может быть осуществлен в двух формах:

1. Путем частичного размещения, т.е. по закрытой подписке среди ограниченного числа инвесторов

2. Путем открытого размещения среди неограниченного числа инвесторов

Обращение ценных бумаг происходит на рынке ценных бумаг, т.е. обращение – это экономические отношения по изменению собственника ценных бумаг. Существуют следующие виды рынков ценных бумаг:

1) первичный, на котором происходит первичное размещение ценных бумаг (эмиссия). Это может быть в коммерческом банке, в государственных органах управления, предприятиях, акционерных обществах.

2) вторичный, на котором осуществляется вторичное размещение ценных бумаг, т.е. обращение. Вторичный рынок может быть:

а) биржевой – это деятельность фондовой биржи;

б) внебиржевой – это операции с ценными бумагами вне фондовой биржи (коммерческие банки, акционерные общества, инвестиционные компании).

Первичный рынок – это экономическое пространство, которое ценная бумага проходит от ее эмитента до первого покупателя.

На первичном рынке любое лицо, имеющее необходимый статус, может получить заемный капитал, путем выпуска облигаций. При выпуске акций должны быть опубликован проспект эмиссии (декларация), где содержится достоверная и полная информация о характере деятельности АО, количество акций, их виды, сколько будет продано. В России на первичном рынке большая роль принадлежит крупным КБ.

Выпуск ценных бумаг на первичный рынок предполагает следующие требования:

1. эмитент должен заботиться, чтобы был спрос на ценные бумаги, должно быть ликвидными, необходимы консультации с профессионалами фондового рынка

2. должен быть гарант, который вместе с эмитентом будет делить ответственность с проведение эмиссии.

3. эмитент должен зарегистрировать всю эмиссию ценных бумаг в соответствующем государственном органе, уплатить эмиссионный налог и опубликовать необходимую информацию о выпуске.

Цена акций первичного рынка может быть определена самим эмитентом, так же с учетом спроса и предложения.

В настоящее время на первичном рынке ценные бумаги существуют:

1. ценные бумаги, предлагаемые КБ

2. ценные бумаги других АО

3. ценные бумаги от государства.

Вторичный рынок ценных бумаг – это сфера обращения ценных бумаг, куда они попадают после того, как их продаст первый владелец.

Вторичный рынок может быть:

1. неорганизованным или внебиржевым

2. организованным или фондовой биржей

во многих странах основная часть ценных бумаг  85% продается на внебиржевом рынке, а на биржевом  15%, однако именно биржевой рынок, где сосредоточены более качественные, важнейшие ценные бумаги определяет конъюнктуру и процесс развития финансового рынка.

Внебиржевой рынок имеет следующие особенности:

1. много продавцов ценных бумаг (КБ, инвестиционные фонды, страховые общества, брокерские фирмы, предприятия);

2. отсутствует единый курс у одинаковых ценных бумаг;

3. торговля ценными бумагами осуществляется одновременно в различных точках (на улице, в офисах);

4. нет единого центра, организующего эту торговлю;

5. нет точной информации о ценах у различных продавцов, в разных городах.

В России на внебиржевом рынке в настоящее время действуют инвестиционные фонды и КБ.

Внебиржевые рынки могут быть в следующих формах:

1. простые аукционные рынки

2. непрерывные аукционные рынки

3. дилерские рынки

Основные характеристики вторичного рынка:

1 ) глубина определяется объемом спроса или предложения

2) ширина при каждом конкретном уровне цены

3) уровень сопротивляемости

Сопротивляемость характеризует диапазон цен, в котором участники рынка готовы покупать или продавать ценные бумаги. Чем шире такой диапазон, тем больше вероятность того, что рынок будет ликвидным. Чем больше лиц желает купить или продать ценную бумагу по конкретной цене, тем крупнее объемы их заявок, тем шире и глубже вторичный рынок.

Участники вторичного рынка ценных бумаг, фондового рынка могут быть подразделены:

1. по характеру экономического поведения

а) государство;

б) население;

в) коммерческие организации – делятся на финансовые (КБ, инвестици-онные банки, страховые фонды, инвестиционные фонды, пенсионные фонды) и нефинансовые АО

2. по уровню профессиональности – бывают профессиональные учреждения, имеющие лицензию и непрофессиональные

3. по видам деятельности по ценным бумагам

4. по отношению к гражданству конкретной страны

Вопросы для самоконтроля

1. Дайте определение ценной бумаги.

2. В какой форме могут существовать ценные бумаги?

3. Перечислите свойства ценных бумаг.

4. Какие степени надежности ценных бумаг существуют?

5. Какие виды ценных бумаг находятся в обращении в РФ?

6. Что такое производные ценные бумаги?

7. Охарактеризуйте корпоративные ценные бумаги.

8. В чем отличие акции от облигации?

9. Отчего зависит курс акции?

10. Назовите виды государственных ценных бумаг.

11. Дайте характеристику векселя.

12. В чем отличие простого и переводного векселя?

13. Каковы функции векселя?

14. Назовите участников рынка ценных бумаг.

15. Кто может быть эмитентом ценных бумаг?

16. Назовите состав инвесторов.

17. Как осуществляется выпуск и размещение ценных бумаг?

18. Дайте характеристику первичного и вторичного рынка ценных бумаг.

Глава 5.2. Участники рынка ценных бумаг

1. Участники рынка ценных бумаг

1. Эмитенты – юридические лица любой организационно-правовой формы или государственные органы, выпускающие ценные бумаги и несущие обязательство по ним. Эмитентами могут быть государство, министерства, ведомства, местная администрация, банки, предприятия.

2. Государственные органы регулирования и контроля – Центральный банк РФ, Министерство финансов РФ;

3. Инвесторы – это юридические и физические лица, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой; счет, это могут быть государственные, местные органы управления, коммерческие банки, фондовые биржи, инвестиционные компании, физические лица;

4. Фондовые посредники –это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг, это юридические лица любой организационно-правовой формы, главной функцией которого являются операции с ценными бумагами.

5. Организации, обслуживающие рынок, включают организаторов рынка ценных бумаг – фондовые биржи, небиржевые организации, расчетные центры, клиринговая палата, депозитарии, регистраторы, информационные органы..

Главные участники рынка ценных бумаг: государство, муниципалитеты, крупнейшие национальные и международные компании. Эти участники имеют высокий имидж, а потому выпуск и реализация ими ценных бумаг обычно не бывают затруднительными: рынок всегда готов принять их в больших количествах. Эти ценные бумаги, особенно государственные и муниципальные, не всегда обеспечивают высокие доходы. Но они обладают высокой степенью надежности, и поэтому всегда есть слои населения (пенсионеры, одинокие, семьи, потерявшие кормильца и т.п.), которые, не желая рисковать, предпочитают вкладывать свои средства именно в такие бумаги.

Институциональные инвесторы, т.е. различные финансово-кредитные институты, совершающие операции с ценными бумагами (коммерческие и инвестиционные банки, страховые общества, пенсионные фонды и т.п.). Многие из этих институтов объединяют средства различных инвесторов (юридических и физических лиц) и ищут возможности их вложения в доходные ценные бумаги. Они стремятся либо завладеть контрольными пакетами акций, либо во избежание риска, разместить свои капиталы между различными отраслями хозяйства. Значительные средства населения, помещенные в коммерческих банках, сосредоточены в их траст-отделах, услугами которых пользуются миллионы людей. Чтобы обеспечить сохранность этих средств, не допустить банкротства, государство регулирует деятельность институциональных инвесторов на рынке ценных бумаг.

Индивидуальные инвесторы – различные частные лица, в т.ч. владельцы небольших предприятий венчурного бизнеса.

2. Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Профессиональные участники рынка ценных бумаг – это юридические лица, а также граждане, зарегистрированные как индивидуальные предприниматели, которые могут осуществлять следующие виды деятельности:

1. брокерская

2. дилерская

3. управление ценными бумагами

4. клиринговая

5. депозитарная

6. ведение реестра владельцев ценных бумаг

7. организация торговли на рынке ценных бумаг

В соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг» деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг подлежит лицензированию. Лицензирует Центральный банк РФ.

Брокерская деятельность (ст.3) – юридические и физические лица, посредники, действующие от имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.

Дилерская – юридическое лицо, осуществляющий сделки по купле-продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счет. Дилеры могут быть посредниками между брокерами и их клиентами. Дилер получает доход за счет разницы цен по сделкам (маржа).

Управление ценными бумагами – это осуществляется юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течении определенного срока доверительного управления ценных бумаг, денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ц/б, переданными ему во владение владельцами ценных бумаг.

Юридическое лицо осуществляющий деятельность по управлению ценных бумаг называется управляющим.

Клиринговая – деятельность по определению взаимных обязательств и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним. Клиринговую деятельность осуществляют юридические лица на основании договоров с участниками рынка ценных бумаг.

Депозитарий ст.7 – проф. Участник рынка ценных бумаг, оказывающий услуги по хранению сертификатов ценных бумаг, по учету и переходу прав на ценные бумаги.

Регистратор – юридическое лицо ведет реестр владельцев ценных бумаг, т.е. сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных.

Организатор торговли – проф.участник рынка ценных бумаг, предоставляющий услуги, способствующий заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами. Организатор торговли определяет правила допуска к торгам ценных бумаг, правила заключения сделок, правила регистрации и исполнения сделок, список ценных бумаг, допущенных к торгам и др. В соответствии с ФЗ ст.11 организатором торгов на рынке ценных бумаг признается фондовая биржа.

Вопросы для самоконтроля.

1. Дайте характеристику участников рынка ценных бумаг

2. Какой орган осуществляет лицензирование профессиональных участников рынка ценных бумаг?

3. Кто может быть эмитентом ценных бумаг?

Глава 5.3. Фондовая биржа, организация биржевой деятельности

1. Сущность фондовой биржи и ее функции

Фондовая биржа – это некоммерческая организация, это закрытое акционерное общество, имеет лицензию на ведение биржевой деятельности. На фондовой бирже осуществляется обращение ценных бумаг.

Фондовая биржа – это юридическое лицо, это некоммерческое партнерство или акционерное общество. Членами фондовой биржи являющейся некоммерческими партнерством могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг. Участниками торгов на фондовой бирже могут быть – брокеры, дилеры, управляющие и ЦБ РФ, иные лица могут совершать операции исключительно при посредничестве брокеров. Деятельность фондовой биржи предполагает биржевую торговлю с ценными бумагами, также может быть не биржевой рынок ценных бумаг. Фондовая биржа утверждает правила листинга и делистинга.

Листинг ценных бумаг – это включение ценных бумаг в котировальный список.

Делистинг – исключение.

Котировка – установление цены ценных бумаг.

Фондовая биржа обязана обеспечить гласность и публичность проводимых торгов и создать условия для совершения сделок по ценным бумагам.

Членами фондовой биржи могут быть: инвестиционные институты, государственные органы управления и другие юридические лица, осуществляющие операции с ценными бумагами.

Функции фондовой биржи:

1. создание условий для купли-продажи ценных бумаг, предоставить место для рынка, т.е. централизовать место, где может происходить продажа и перепродажа ценных бумаг;

2. установление рыночных цен на ценные бумаги (котировка), выявление равновесной цены ценных бумаг;

3. обеспечение надлежащей информацией инвесторов о ценных бумагах и ценах, обеспечение гласности, открытости торгов;

4. аккумулировать временно свободные денежные средства и содействовать переливу капитала, передаче права собственности и мобилизации финансовых ресурсов;

5. обеспечение арбитража, т.е. беспрепятственного разрешения споров;

6. обеспечение гарантии исполнения сделок, заключенных в биржевом зале;

7. разработка этических стандартов, кодекса поведения участника биржевой торговли.

На фондовой бирже работают профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Курс ценных бумаг, как цена их купли-продажи на фиксированный момент времени:

• номинальный курс как цена, указанная на ценной бумаге в форме ее номинальной стоимости;

• биржевой курс как цена, устанавливаемая в процессе торгов на фондовой бирже;

• внебиржевой курс как цена, устанавливаемая по соглашению сторон при продаже вне фондовой биржи;

• среднерыночный курс, как разница между номинальной и фактической ценой, прямо пропорциональная фактическому доходу по ценной бумаге и обратно пропорциональная средней величине банковского процента по депозитным вкладам.

2. Фондовый рынок

Фондовый рынок определяется как специфическая сфера финансовых отношений, возникающих в процессе различных операций с ценными бумагами (определенным образом оформленных финансовых обязательств, связанных с возникновением у их владельца ряда заранее определенных имущественных и неимущественных прав).

Базовая функция фондового рынка – перераспределение капиталов между отдельными сферами и конкретными отраслями национальной экономики (аналогично – и на международном уровне).

Общая структура фондового рынка:

а) Рынок ценных бумаг:

• биржевой рынок, как совокупность операций с ценными бумагами, совершаемых с участием специализированного финансового посредника – фондовой биржи и работающих на нем брокерских (маклерских) и дилерских фирм, как непосредственных продавцов и покупателей ценных бумаг, действующих по поручению клиентов или от своего имени;

• внебиржевой рынок, как совокупность операций с ценными бумагами, совершаемых напрямую между продавцами и покупателями, минуя фондовую биржу (основные участники операций на внебиржевом рынке – коммерческие банки, страховые и инвестиционные компании, другие финансовые структуры, имеющие собственных квалифицированных специалистов в области фондового дела, следовательно, не нуждающиеся в услугах специализированных посредников).

б) Фондовые операции, как совокупность конкретных сделок по купле-продаже ценных бумаг:

• кассовые или инвестиционные операции, имеющие своей основной целью извлечение прибыли от совершаемой сделки в форме дохода непосредственно от конкретных ценных бумаг (например, дивидендов по акциям, процентов по облигациям и т.п.);

• срочные или игровые операции, имеющие своей основной целью извлечение прибыли от совершаемой сделки в форме дохода не от самих ценных бумаг, а от их последующей перепродажи за счет разницы в курсовой стоимости

в) Фондовое законодательство, как совокупность государственных нор-мативных актов, регламентирующих состав участников и порядок совершения сделок на рынке ценных бумаг.

Непосредственные участники фондового рынка:

• органы государственного управления, наделенные правом эмиссии – выпуск некоторых видов государственных ценных бумаг;

• Центральный банк – общее регулирование и контроль рынка ценных бумаг, его нормативно-методическое обеспечение; организация выпуска и первичное размещение федеральных займов, контроль за деятельностью коммерческих банков в части их участия в операциях с ценными бумагами, операции с государственными ценными бумагами;

• фондовые биржи, брокерские и дилерские фирмы – операции на биржевом фондовом рынке в качестве специализированных посредников;

• коммерческие банки - выпуск и размещение как собственных, так и сторонних ценных бумаг, кредитование под залог ценных бумаг, иные операции на фондовом рынке от своего имени и по поручению клиентов;

• инвестиционные банки – выпуск и первичное размещение акций вновь создаваемых предприятий;

• инвестиционные компании (фонды) – вложение средств собственных акционеров в ценные бумаги сторонних эмитентов, активные операции на фондовом рынке;

• страховые компании, пенсионные и медицинские фонды – операции на фондовом рынке путем капитализации средств, переданных клиентами в форме страховых взносов;

• другие юридические и физические лица – эмиссия определенных видов ценных бумаг (только для юридических лиц), операции с ценными бумагами на биржевом и внебиржевом рынках.

3. Государственное регулирование рынка ценных бумаг

Главная цель государственного регулирования рынка ценных бумаг – выбрать такую национальную модель рынка ценных бумаг, которая с учетом существующих условий, способствовала бы экономическому росту.

В России к органам, регулирующим рынок ценных бумаг, относятся Министерство финансов РФ, Центральный Банк РФ.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг может быть

1. в виде прямого вмешательства в функционирование рынка ценных бумаг

а) разработка и принятие законов по рынку ценных бумаг

б) постановления, распоряжения правительства по проблемам рынка ценных бумаг;

в) лицензирование участников рынка ценных бумаг; ограничения, запреты на обращение некоторых ценных бумаг, на совершение сделок, регистрация ценных бумаг и т.п.

2) в виде мер косвенного воздействия на рынок ценных бумаг

а) контроль за объемом денежной массы и за объемом кредитов с помощью влияния на ставку процентов;

б) налоговая политика;

в) гарантии правительства по депозитам, кредитам, займам;

г) выход государства на рынок казначейских векселей, среднесрочные облигации;

д) внешнеэкономическая политика государства – регулирующих операций с золотом, валютой, стимулирование экспорта

е) внешнеполитическая деятельность государства.

Регулирующие органы выполняют три функции, направленные на защиту инвесторов от финансовых потерь.

1. регистрация всех участков рынка ценных бумаг;

2. обеспечение всех субъектов экономики достоверной информацией о выпусках и эмитентах;

3. контроль и поддержание правопорядка на рынке ценных бумаг.

Кроме мер государственного регулирования важное значение имеет внутреннее саморегулирование через фондовую биржу.

Вопросы для самоконтроля

1. Дайте определение фондовой биржи.

2. Назовите функции фондовой биржи.

3. Перечислите участников фондовой биржи.

4. Что такое клиринговые расчеты?

5. Депозитарий и его функции.

Раздел 6. Специализированные кредитно-финансовые институты.

1. Специализированные кредитно-финансовые институты

К специализированным кредитно-финансовым институтам (в Великобритании, например, их еще называют околобанковскими институтами) относятся инвестиционные банки и компании, доверительные компании, ипотечные банки, пенсионные фонды, всевозможные взаимные и паевые фонды, кредитные союзы и ассоциации, компании по финансированию продаж в рассрочку, факторинговые, форфейтинговые, лизинговые компании и т.д.

Исторически некоторые из перечисленных учреждений возникали там, где образовывались ниши в удовлетворении спроса на отдельные виды финансового обслуживания. Особенное распространение они получили в таких сферах, как привлечение мелких сбережений, кредит под залог и недвижимости, потребительский кредит, кредит сельскохозяйственным производителям, операции по финансированию и расчетам во внешней торговле, инвестирование капитала и размещение ценных бумаг промышленных компаний.

Специализированные кредитные институты выполняют отдельные функции в относительно узких сферах кредитного рынка. В России специализированные кредитные институты получили название небанковских кредитных организаций. Обычно к этой категории относятся кредитные организации, имеющие право осуществлять отдельные банковские операции. Допустимые сочетания банковских операций для небанковских кредитных организаций устанавливает Центральный банк РФ.

2. Небанковские кредитные организации

Небанковская кредитная организация - это кредитная организация, имеющая право осуществлять отдельные банковские операции, предусмотренные законодательством. При этом определено, что допустимые сочетания банковских операций для небанковских кредитных организаций должен устанавливать Банк России. Пользуясь предоставленными ему полномочиями, Банк России в настоящее время выделил три типа небанковских кредитных организаций:

• расчетные,

• депозитно-кредитные,

• небанковские кредитные организации инкассации.

Следует обратить внимание на то, что российское законодательство узко трактует понятие кредитной организации, понимая под ней только такие организации, которые имеют лицензии Банка России. Фактически же в настоящее время в Российской Федерации существуют две разновидности кредитных организаций:

- кредитные организации, входящие в банковскую систему и имеющие лицензию Банка России, которые, исходя из содержания их деятельности, можно назвать банками с ограниченным кругом операций;

- кредитные организации, не входящие в банковскую систему (кредитные кооперативы, кредитные союзы, ломбарды, а также компании потребительского кредитования, факторинговые, лизинговые фирмы и т.п.). Вторую группу кредитных организаций иногда называют парабанковскими (околобанковскими, похожими на банковские) кредитными организациями. Они осуществляют свою деятельность, не получая лицензии Банка России.

Расчетные небанковские кредитные организации могут иметь различное функциональное назначение: обслуживать юридические лица, в том числе кредитные организации, на межбанковском, валютном рынках и рынке ценных бумаг; проводить расчеты по пластиковым картам; инкассировать денежные средства, платежные и расчетные документы; осуществлять кассовое обслуживание юридических лиц, операции по купле-продаже иностранной валюты в безналичной форме, а также другие сделки, предусмотренные их уставами. Банком России установлено, что расчетные небанковские кредитные организации могут выполнять следующие банковские операции:

• открывать и вести банковские счета юридических лиц;

• осуществлять расчеты по поручению юридических лиц, в том числе банков-корреспондентов, по их банковским счетам;

• предоставлять кредиты клиентам - участникам расчетов на завершение таковых по совершенным сделкам;

• размещать временно свободные денежные средства, что может происходить либо в виде вложений в ценные бумаги Правительства РФ, отнесенных Банком России к вложениям с нулевым риском, либо в форме остатков на корреспондентских счетах в Банке России и кредитных организациях, осуществляющих деятельность по проведению расчетов.

Небанковские депозитно-кредитные организации на основании лицензии Банка России имеют право привлекать денежные средства юридических лиц во вклады (на определенный срок) размещать их от своего имени и за свой счет, покупать и продавать иностранную валюту в безналичной форме, выдавать поручительства за третьих лиц, приобретать права требования от третьих лиц, осуществлять доверительное управление денежными средствами и иным имуществом клиентов, проводить лизинговые операции и др.

При любой лицензии небанковской депозитно-кредитной организации запрещено выполнять следующие банковские операции:

• привлекать денежные средства физических лиц во вклады (до востребования и на определенный срок) и юридических лиц во вклады до востребования;

• открывать и вести банковские счета физических и юридических лиц;

• осуществлять расчеты по поручению физических и юридических лиц, в том числе банков-корреспондентов, по их банковским счетам;

• проводить инкассацию денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов и кассовое обслуживание физических и юридических лиц;

• осуществлять куплю-продажу иностранной валюты в наличной форме;

• привлекать во вклады и размещать драгоценные металлы;

• осуществлять переводы денежных средств по поручению физических лиц без открытия банковских счетов.

• небанковским кредитные организации инкассации на основании лицензии, выданной Банком России, вправе осуществлять только инкассацию денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов.

3. Кредитно-финансовые организации

Среди небанковских кредитно-финансовых организаций выделяются те, которые занимаются главным образом сберегательными операциями (например, ссудно-сберегательные общества и ассоциации, взаимосберегательные общества и др.). Организационная структура их может быть разной.

Ссудно-сберегательные общества осуществляют привлечение средств своих членов и выдачу им ссуд; продают клиентам особые сертификаты, которые по первому требованию можно выкупить по номиналу и получить доход в виде процента (аналогично срочным вкладам и т.д.).

Ссудно-сберегательные ассоциации формируют ресурсы в основном за счет открытия сберегательных депозитов (паи), срочных и чековых счетов. Лица, внесшие сбережения, становятся акционерами и получают доход в виде дивидендов. Изъятие сбережений (выкуп пая) разрешается лишь с уведомлением за 30—90 дней. Привлеченные средства традиционно используются на выдачу кредитов под залог недвижимости, то есть активные операции представлены главным образом ипотечными операциями и обеспечиваются закладными. Ссудно-сберегательным ассоциациям разрешается выдавать потребительские кредиты и выполнять другие подобные виды деятельности.

Взаимосберегательные общества (банки) принимают от населения мелкие сбережения и инвестируют их в некоторые виды ценных бумаг (закладные), то есть выдают ссуды под залог недвижимости. Такие общества (банки) функционируют как кооперативы, ими владеют вкладчики, которые получают доход в виде процента по вкладу. Взаимосберегательные общества могут открывать чековые счета и выдавать ссуды различных видов, не ограничиваясь лишь ипотечными.

Почтово-сберегательные кассы аккумулируют мелкие сбережения населения. Благодаря им человек среднего достатка может на более выгодных условиях получать кредиты и хранить сбережения. Почтово-сберегательные организации через почтовые отделения аккумулируют вклады населения, осуществляют прием и выдачу средств, проводят кредитно-расчетные операции, характерные для банков.

Контрактные сберегательные организации (страховые компании и пенсионные фонды) — это финансовые посредники, периодически привлекающие ресурсы на контрактной основе. Они достаточно точно прогнозируют свои платежи по годам, что помогает им принять решение о вложении этих средств в долгосрочные ценные бумаги — корпоративные, муниципальные, государственные акции, облигации, закладные.

Различные виды страховых компаний формируют свои средства продажей страховых полисов. Характер аккумулированных средств позволяет использовать их для долгосрочных производственных капиталовложений через рынок ценных бумаг. Долговые обязательства страховых компаний (полисы) клиенты планируют использовать на покрытие непредвиденных расходов в будущем. Клиентами страховых компаний могут быть как юридические, так и физические лица. Операции страховых компаний очень близки по своему существу к банковским операциям. Так, мобилизация ресурсов и принцип возвратности могут быть задействованы в интересах группы лиц, а не каждого отдельного лица в этой группе. По своим активным операциям страховые компании конкурируют с банками, инвестиционными и пенсионными фондами. В их арсенале — индексирование коммерческих векселей, страхование валютных рисков, кредитов и др.

Пенсионные фонды материально обеспечивают своих клиентов после выхода на пенсию. Основные источники их средств — взносы работающих граждан и работодателей.

Для рационального использования фонды вкладывают их в корпоративные и другие виды ценных бумаг. Поскольку требования о выплате предъявляются клиентами не сразу, а после выхода на пенсию, пенсионные фонды имеют достаточно устойчивые ресурсы для проведения активных операций. Они возникают как дополнение к системе государственных пенсионных фондов.

Кредитные союзы — это кредитно-финансовые организации, создаваемые на правах кооперативов группами людей или мелких кредитных учреждений, предприятий, организаций (кассы взаимопомощи, кредитные товарищества, общества взаимного кредита, строительные кооперативы и др.).

Кассы взаимопомощи могут быть организованы группой людей (членами профсоюза, работниками какой-либо фирмы) по профессиональному или территориальному признаку в целях предоставления краткосрочного потребительского кредита. Капитал формируется, как правило, за счет периодических взносов их членов.

Кредитные товарищества (союзы) могут создаваться: а) как объединения ряда самостоятельных кредитных организаций; б) в форме объединения разных участников.

Добровольное объединение ряда самостоятельных кредитных организаций формирует капитал за счет внесения паев, периодических взносов, а также выпуска займов, распространяемых не только среди участников. Основные операции кредитных союзов: привлечение депозитов (вкладов), выпуск займов, предоставление ссуд, торгово-посреднические и комиссионные операции, консультационная деятельность, учет векселей.

Кредитные товарищества другого типа создаются в целях кредитно-расчетного обслуживания исключительно своих участников: кооперативов, арендных предприятий, малого и среднего бизнеса. Их капитал формируется главным образом из паевых, вступительных и обязательных взносов членов товарищества.

Общества (организации) взаимного кредита — кредитные организации, как правило, обслуживающие мелкий и средний бизнес. Участниками обществ взаимного кредита могут быть любые юридические и физические лица (за исключением государственных органов). Целью деятельности общества является кредитование своих участников за счет собственных средств и средств этих участников, размещаемых во вклады в обществе взаимного кредита. Другие виды деятельности, кроме ссудных и депозитных операций для своих членов, общества обычно не ведут.

Общества сельскохозяйственного кредита могут учреждаться банками, правительственными структурами, физическими и юридическими лицами. Основное направление их деятельности — содействие развитию сельского хозяйства, его кредитно-расчетное обслуживание.

К своеобразным кредитным учреждениям относятся организации финансовых рынков, фондовые и страховые биржи, клубы банков-кредиторов, валютные рынки и т.п. По своей роли они не уступают крупнейшим банковским организациям.

Расчетно-кассовые центры осуществляют комплекс банковских услуг для физических и юридических лиц. Они создаются в территориальном регионе или группой учредителей. Расчетно-кассовые центры могут проводить следующие операции: открывать счета (включая корреспондентские), осуществлять прием денежных средств, зачислять их на соответствующие счета; производить платежи, зачеты и другие операции по поручению клиентов; принимать на экспертизу денежную наличность и платежные документы; обеспечивать клиентов оперативной информацией о состоянии их счетов; осуществлять консалтинговые операции и т.п.

Ломбард выдает ссуды на небольшой промежуток времени под залог движимого имущества. В залог принимается различное имущество (драгоценные металлы, дорогостоящая техника, видео-аудио аппаратура, автотранспорт), то есть то, что обладает финансовой ценностью, ликвидно, пользуется спросом, то, что нетрудно будет реализовать в случае невозврата ссуды. Ценные бумаги в ломбард не принимаются. Имущество оценивается примерно в пятьдесят процентов от рыночной цены. Процентные ставки ломбарда несколько выше, чем в банке. Преимущества ломбарда перед банком: упрощенная процедура получения денег, скорость предоставления ссуды максимальна (возможность получить деньги «здесь и сейчас»), не оформляется договор залога, а выдается залоговый билет, подтверждающий выдачу ссуды и передачу имущества в залог, нет необходимости представлять документы, подтверждающие доход.

Дилинговые предприятия (фирмы) осуществляют операции по покупке-продаже наличной иностранной валюты у физических лиц-резидентов (нерезидентов). Дилинговую деятельность по обменным операциям с наличной иностранной валютой вправе осуществлять только те предприятия, которые имеют разрешение (лицензию).

Инкассаторские фирмы — организации, занимающиеся инкассацией и перевозкой ценностей (валюты, ценных бумаг, платежных средств, драгметаллов и т.п.). Основная их задача — эффективное обслуживание наличного денежного оборота. Они, как правило, имеют службы доставки и перевозки ценностей, подразделения пересчета и хранения, службы безопасности и др.

Вопросы для самоконтроля

1. Дайте характеристику небанковских кредитных организаций

2. Какие финансовые организации функционируют на рынке?

3. Каковы основы деятельности кредитных союзов?

4. Назовите формы сберегательных организаций.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ.

1. Конституция Российской Федерации.

2. Бюджетный кодекс Российской Федерации (с изм. и доп.).

3. Гражданский кодекс Российской Федерации (с изм. и доп.).

4. Налоговый кодекс Российской Федерации (с изм. и доп.).

5. Федеральный закон "О банках и банковской деятельности" от 2 декабря 1990 г. N 395-I (с изм. и доп.).

6. 6. Федеральный закон "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" от 10 июля 2002 г. N 86-ФЗ (с изм.и доп.).

7. Федеральный закон "О валютном регулировании и валютном контроле" от 10 декабря 2003 г. N 173-ФЗ (с изм. и доп.).

8. Федеральный закон "О Счетной палате Российской Федерации" от 5 апреля 2013 г. N 41-ФЗ.

9. Закон РФ "Об организации страхового дела в Российской Федерации" от 27 ноября 1992 г. N 4015-I (с изм. и доп.).

10. Федеральный закон « О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации» от 23 декабря 2003г № 177-ФЗ (с изм. и доп.).

11. Федеральный закон « О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996г № 39-ФЗ (с изм. и доп.).

12. Федеральный закон « О национальной платежной системе» от 27 июня 2011г № 161-ФЗ.

13. Положение о правилах осуществления перевода денежных средств (утв. Банком России 19 июня 2012 г. № 383-П).

14. Положение о платежной системе Банка России (утв. Банком России 29 июня 2012 г. № 384-П).

15. Положение о правилах организации наличного денежного обращения на территории Российской Федерации (утв. Банком России 5 января 1998г. № 14-П (с изм. и доп.).

16. Банковское дело. Учебник для ВУЗов. /под ред. В.И.Колесникова. М.: Фин. и статистика, 2001.

17. Банковское дело. Учебник для ВУЗов. /под ред. О.И.Лаврушина. М.: Фин. и статистика, 2002.

18. Бюджетная система России: Учебник./ под ред. Г. Б. Поляка.- М.: Юнити, 2005.

19. Бюджетная система РФ. Учебник./ под ред. Романовского М. В.- М.: Юрайт, 2004.

20. Галанов В. А. и др. Рынок ценных бумаг. Учебник.- М.: Финансы и статистика, 2001.

21. Деньги, кредит, банки: учебник /под ред. В.В.Иванова, Б.М.Соколова. М.: Проспект, 2006.

22. Деньги, кредит, банки: учебник /под ред. О.И.Лаврушина. М.: КНОРУС, 2012.

23. Грязнова А.Г. Финансово - кредитный энциклопедический словарь. М.: Финансы и статистика, 2002.

24. Рынок ценных бумаг: учебник /под ред. В.А.Галанова, А.И.Басова. М.: Финансы и статистика, 2004.

25. Финансовое право: учебник. 2-е изд., перераб. и доп./ А.Я.Быля, О.Н.Горбунова, Е.Ю.Грачева и др.; отв. Ред. Е.Ю.Грачева, Г.П.Толстопятенко. М.: Проспект, 2010.

26. Финансово-кредитный энциклопедический словарь. М.: Финансы и статистика, 2002.

27. Финансы/ учебник/ под ред. А.Г.Грязновой и Е.В.Маркиной. М.: Финансы и статистика, 2010.

28. Финансы: Учебник/ под ред. А.Г. Грязновой и др. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 504 с.

29. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник/ В.А.Галанов. М.: ФОУМ: ИНФРА-М, 2009.

30. Финансы: учебник/ под ред. Г.Б.Поляка. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

141