3. Чистая прибыль и денежный поток

Показатели денежного потока и чистой прибыли демонстрируют ту сумму денег, которая поступает к компании от ее бизнеса. денежный поток— сумма денежных поступлений, генерируемых компанией. Из этих поступлений она должна оплачивать свои счета и расходы. Дены и, оставшиеся после оплаты всех расходов, представляют собой чистую прибыль.

Чистая прибыль - Общая сумма выручки, за вычетом всех издержек

Такое определение может навести на мысль, что с помощью этого показателя можно достоверно оценить успешность деятельность компании. В конце концов, это не какая-то абстрактная прибыль, а вполне реальные деньги, заработанные компанией. Необходимо установить соответствие между объемом продаж компании и затратами на достижение этого объема (т.е. найти причинно-следственную связь).

Однако в этом-то и кроется "ловушка": данный показатель определяется за год, но далеко не все капитальные затраты окупаются в пределах того же года, в котором их осуществили.

Денежный поток (cash flow) - Чистая прибыль с добавлением текущих амортизационных отчислений и списанной на затраты в текущем периоде части расходов будущих периодов.

Способность компании выплачивать своим акционерам дивиденды определяется ее рентабельностью — по крайней мере, официально. Однако ключевым фактором в этом вопросе является денежный поток. Именно он определяет способность компании финансировать возврат кредитов и займов, капитальные затраты и выплату дивидендов.

Что представляет собой денежный поток? Это свободные денежные средства, имеющиеся в распоряжении компании для выплаты дивидендов или, скажем, финансирования инвестиционного проекта. При его расчете к чистой прибыли добавляются амортизационные отчисления и часть расходов будущих периодов, списанная в текущем периоде. Однако раньше, при расчете чистой прибыли, из выручки были вычтены все остальные виды затрат— платежи, не связанные с операционной деятельностью, расходы на инвестиции и на выплату дивидендов. В идеале, чтобы получить некий чистый показатель денежного потока, необходимо было бы добавить опять и эти выплаты.

4. Косвенный и прямой методы расчета денежного потока

 Основными методами расчета величины денежного потока являются прямой, косвенный:

Прямой метод построения отчета о движении денежных средств

Наибольшую сложность в процессе построения отчета о движении денежных средств прямым методом, в особенности для внешнего аналитика, представляет его первый раздел, отражающий движение денежных средств от операционной деятельности.

При использовании прямого метода раскрываются основные виды валовых денежных поступлений и выплат. Выделяют следующие достоинства этого метода:

• возможность показать основные источники притока и направления оттока денежных средств;

• возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по различным текущим обязательствам;

• непосредственная привязка к кассовому плану (бюджету денежных поступлений и выплат);

• устанавливает взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчетный период и др.

Информация об основных видах денежных поступлений и выплат может быть получена:

• из учетных записей фирмы;

• из баланса и отчета о прибылях и убытках, используя корректировку соответствующих статей.

В первом случае специалисты, ответственные за формирование отчетности, анализируют движение денежных средств по различным счетам бухгалтерского учета и классифицируют денежные потоки по видам деятельности (операционной, финансовой или инвестиционной).

Однако на практике большинство предприятий ежедневно осуществляет огромное число операций, вызывающих движение денежных средств, поэтому движение денежных средств довольно трудно анализировать и классифицировать. В этой связи метод построения на основе учетных данных зачастую оказывается слишком трудоемким даже для внутренних бухгалтерских служб. Кроме того, он неприемлем для внешних пользователей, которые не имеют доступа к учетным данным предприятия, составляющим его коммерческую тайну.

В этой ситуации более простым и универсальным способом является использование данных баланса и отчета о прибылях и убытках с соответствующими корректировками.

Общая схема построения отчета о денежных потоках от операционной деятельности прямым методом представлена на схеме, приведенной в таблице 1.

Таблица 1. Схема определения денежного потока от основной деятельности (прямой метод).

Показатель