§ 3. Валютно-финансовая система.

Валютно-финансовая система проявляется на двух уровнях – национальном и мировом.

Национальная валютная система – организация расчетно-платежных отношений внутри страны, осуществляемая под руководством Центрального банка. Национальная валютная система включает в себя национальную валютную единицу, режим валютного курса, условия обратимости национальной валюты, систему валютного рынка и рынка золота, управление золотовалютными резервами страны и т.д.

Мировая валютная система – совокупность валют, обращающихся на мировом рынке, и форм организации расчетов и платежей между странами.

Структура мировой валютной системы похожа на структуру национальной системы, но выражает более высокий и обобщающий уровень отношений. В мировую валютную систему входят основные международные платежные средства – национальные валюты, золото, международные валютные единицы; механизмы установления и поддержания валютных курсов; условия конвертируемости валют разных стран; режим валютных рынков и рынков золота; статус межгосударственных институтов, регулирующих валютные отношения.

Важнейшей функцией мировой валютной системы является поддержание устойчивости курсов валют, обращающихся на мировом рынке.

Валютный курс на мировом рынке – это цена денежной единицы одной национальной валюты, выраженная в валюте другой страны. Валютный курс внутри страны – это количество национальной валюты (например, рублей), необходимое для покупки 1 единицы иностранной валюты (например, 1 доллара США).

Известны три режима установления возможных курсов:

а) на основе золотых паритетов (при золотом стандарте);

б) система фиксированных курсов валют;

в) система плавающих курсов валют.

Первый режим господствовал в мировых финансовых отношениях до середины 40-х годов ХХ века. Каждая страна, представлявшая свою денежную единицу как валюту, официально объявляла золотое содержание национальной валюты, т.е., гарантировала, что в международных расчетах расплатится золотом по объявленному золотому содержанию.

В 1944 году на Бреттон-Вудской конференции было принято решение о введении системы фиксированных кусов валют: национальные валюты приравнивались к американском доллару, а американский доллар – к золоту. США обязались обменивать на золото доллары, предъявляемые центральными банками любых стран. Но в 70-х годах ХХ века США отказались от такого обмена, так как выпустили в международное обращение слишком много бумажных долларов.

В 1978 г. была провозглашена новая мировая валютно-финансовая система (Ямайская). Основными причинами введения Ямайской валютной системы были проблемы и противоречия возникшие в международных расчетах и платежах. Было принято решение использовать в качестве мировых денег национальные валюты, не разменные на золото. Таким образом, золото, как платежное средство, исключалось из международных расчетов. Всем национальным валютам было предложено не ограничиваться наличием золотого содержания. Предполагалось постепенное сокращение международных расчетов в долларах и переход на коллективную денежную единицу Международного валютного фонда – специальных прав заимствования (СДР). Эта коллективная единица не смогла заменить американский доллар в международных расчетах. Возникают попытки региональных валютных блоков, например, блок ЕВРО, который в настоящее время успешно противостоит доллару. Таким образом, в 80-х годах сформировался и продолжает действовать режим "плавающих" курсов валют.

Плавающий курс любой валюты определяется следующими факторами:

а) покупательная способность данной валюты;

б) спрос и предложение данной валюты;

в) политические, экономические и военные ожидания на мировом и региональном уровнях.

Платежный баланс.

Платежный баланс – это соотно-

шение между валютными поступ -лениями в страну и валютными платежами (выходами из страны валюты) за определенный период, обычно – за год.

Платежный баланс состоит из трех частей: а) баланс текущих операций; б) баланс движения капитала; в) баланс движения золотовалютных резервов.

Баланс текущих операций отражает движение валютных средств, связанное с экспортом и импортом товаров, с предоставлением различных услуг (туризм, перевозки, перекачка нефти, спутники связи и пр.), с денежными поступлениями или платежами за рубеж.

Сумма всех операций по текущему счету показывает состояние текущего платежного баланса внешнеторговых операций. Если импортные операции по текущему счету предъявили спрос на валюту больше, чем получено валюты от экспорта, то это означает, что текущий платежный баланс дефицитный.

Баланс движения капиталов отражает финансовые операции, связанные с куплей-продажей финансовых активов и получением валютных кредитов. Продажа национальных финансовых активов означает приток иностранной валюты в страну, покупка населением иностранных активов свидетельствует об утечке валюты из страны. Если поступление иностранной валюты от этих операций больше, чем утечка валюты – платежный баланс активный. Если утечка больше, чем поступление иностранной валюты, баланс – пассивный.

В золотовалютные резервы страны входят золото, иностранная валюта (преимущественно, американские доллары), международные расчетные средства. Баланс движения золотовалютных резервов показывает изменения официальных золотовалютных резервов страны (прирост или уменьшение). В этом балансе можно также увидеть, насколько выросли обязательства (долги) страны перед иностранными банками.

Золотовалютные резервы используются Центробанком для поддержания обменного курса национальной валюты и, тем самым, для укрепления статуса страны на мировом рынке. Центробанк при этом может использовать специальные меры регулирования валютно-финансовых отношений. Валютные интервенции – скупка или продажа Центробанком иностранной валюты. При скупке курс национальной валюты понижается, при продаже – растет. Цель валютных интервенций – удержать курс национальной валюты в определенных пределах ("валютный коридор"). Центробанк может также использовать девальвацию и ревальвацию. Девальвация курса национальной валюты – официальное удешевление национальной валюты относительно других валют. Такое случается при нехватке валютных запасов Центробанка. Ревальвация курса национальной валюты – официальное удорожание национальной валюты относительно других валют. В этом случае Центробанк резко увеличивает предложение иностранной валюты.