48.Раскрыть использование фьючерсных контрактов при инвестициях

Фьючерсные контракты представляют собой сложные инвестиционные инструменты, они являются более рискованными по сравнению с другими инструментами, например, акциями и облигациями. Высокий риск отчасти обусловлен наличием большого кредитного плеча, используемого при торговле фьючерсами. Фьючерсам прису­щи несколько отличительных черт:*покупка акций означает непосредственное их приобретение, тогда как покупая фьючерс, его владелец вовсе не становится владельцем основного средства, на которое заключена фьючерсная сделка, вплоть до окончания срока контракта, когда средство будет доставлено про­давцом фьючерсного контракта его покупателю;*фьючерсные контракты требуют более значительных сумм заем­ных средств;*цены акций могут изменяться вне всяких ограничений;*нет никаких ограничений в короткой продаже фьючерсов;*сделки с фьючерсами значительно проще, поскольку отсутствуют дивидендные выплаты, консолидация и дробление фьючерсов;*фьючерсные контракты действуют в течение нескольких месяцев, реже 1-2 лет, тогда как время действия акций практически не ограничено;*как и в случае опционной торговли, фьючерсные контракты пред­полагают конкретные месяцы окончания контракта.

Выделяют три направления использования фьючерсных контрак­тов: раскрытие цены, хеджирование, спекуляция

Преимущества инвестирования во фьючерсы:

*«встроенное» бесплатное финансовое «плечо», с помощью которого можно существенно увеличить эффективность своих инвестиционных операций на рынке;

*возможность инвестировать в труднодоступные или недоступные виды активов;

*весьма низкий уровень брокерских комиссионных и узкие спреды.

Недостатки:

*операции с фьючерсами существенно более рискованны в сравнении с операциями с акциями на фондовой бирже. Рынок производных финансовых инструментов заметно более динамичен, нежели рынок акций, и эта динамика совместно с эффектом «встроенного» финансового «плеча» приводит к тому, что спекуляции фьючерсами можно смело отнести к разряду весьма рискованных финансовых операций;

*рынок производных финансовых инструментов сложен для понимания частному инвестору;

*фьючерсные контракты имеют ограниченный срок действия;

*по фьючерсному контракту постоянно происходит движение вариационной маржи.

47.Раскрыть определение доходности инвестиций на рынке акций.

Инвестиции в акции являются разновидностью финансовых инвестиций, т. е. вложением денег в финансовые активы с целью получения дохода - дополнительных денег. Доходными считаются такие акции, которые способны обеспечить доход выше среднерыночного. Получение именно такого дохода и есть цель, которую преследует инвестор, осуществляя инвестиции на фондовом рынке. Составляющими этого дохода будут дивиденды и рост курсовой стоимости.

Естественно, при превышении цены продажи над ценой покупки инвестор получает доход, а при снижении цен на фондовом рынке и соответственно снижении цены продажи по сравнению с ценой покупки инвестор имеет потерю капитала.

К основным факторам, влияющим на доходность акции можно отнести:

• размер дивидендных выплат (производная величина от чистой прибыли и пропорции ее распределения).

• колебание рыночных цен;

• налоговый климат.

1.текущая доходность (Дх), т.е. без учета реализации акции, которую рассчитывают как отношение полученного дивиденда(В) к цене приобретения акции (Ц).

	В
Дх=	––––	* 100
	Ц

2. рыночная текущая доходность (Дхр), которая будет зависеть от уровня  цены существующий на рынке в каждый данный момент времени (Цр):

	В
Дхр=	–––	* 100
	Цр

3. Конечная доходность определяем по формуле:

	В + (Ц1-Ц)
Д хк=	–––––––––	*100
	Ц

4. Если инвестиционный период не включает выплаты дивидендов, то доход образуется как разница между ценой покупки и продажи. Доходность акции рассчитывается как отношение разницы в цене продажи и покупки к цене покупки:

	Ц1 - Ц
Дхк =	–––––	* 100
	Ц

46.Определить и дать характеристику объектам и субъектам международных инвестиций. Международные инвестиции— это вложение средств в ценные бумаги эмитентов из других стран, номинированные в иностранной валюте, а также в финансовые инструменты, приобретаемые за иностранную валюту.

В настоящее время международные инвестиции получили широкое распространение. Они дают возможность получить более высокую доходность вложения капитала по сравнению с национальным рынком инвестора за счет более высокого роста цен активов на других национальных рынках, а также роста курса валют инвестиций по отношению к валюте инвестора. Субъектами иностранных инвестиций могут выступать: иностранные государства; международные организации; иностранные юридические и физические лица; граждане принимающих инвестиций государств, имеющие постоянное место жительства за границей. Объектами являются, прежде всего, вновь создаваемые и модернизируемые производственные и непроизводственные основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах национальной экономики. Другими объектами инвестирования для владельцев средств являются ценные бумаги, целевые денежные вклады. Однако эти объекты вложения средств являются соподчиненными по отношению к вложениям в создание новых или модернизацию действующих основных фондов. Особо, как объект инвестиционной деятельности, необходимо отметить объекты и средства обеспечения экологической безопасности. Примером самостоятельных природоохранных объектов и мероприятий могут быть, например, осуществление берегоукрепительных работ и тд.

Особенностью портфеля международных инвестиций является, валютный риск. Чтобы заняться международными инвестициями, необходимо:

знать международный рынок инвестиций, включая валютный рынок, и способы участия на нем;

знать характеристики и особенности ценных бумаг, обращающихся на различных национальных рынках и еврорынке;

знать показатели, характеризующие рынок инвестиций, их сущность и методы расчета;

уметь читать и анализировать данные о рынках инвестиций и финансовых рынках, приводимые в печати;

иметь представление о факторах, влияющих на цены активов на международном рынке, и об их взаимосвязи;

знать методы и инструменты уменьшения риска международных инвестиций;

знать и уметь рассчитывать показатели доходности портфеля международных инвестиций.

45.Раскрыть содержание опционных контрактов. Инвестиционные стратегии. Опцио́н (лат. optio — выбор, желание, усмотрение) — договор, по которому потенциальный покупатель или потенциальный продавец актива (товара, ценной бумаги) получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени. Опцион — это один из производных финансовых инструментов. Различают опционы на продажу (put option), на покупку (call option) и двусторонние (double option). Опцион PUT (на продажу) дает покупателю опциона право продать актив через определенное время по ранее оговоренной цене. Продавец опциона PUT в этом случае должен (обязан)купить такой актив у покупателя опциона. Опцион CALL (на покупку) дает покупателю право на покупку актива через конкретное время по ранее обусловленной цене актива. Таким образом, каждый опцион имеет пять основных характеристик:

1.Вид опциона (“call” – на покупку или “put” – на продажу) 2. Активы, лежащие в основе опциона (акции, облигации, товары, валюты, производные инструменты).3. Цена исполнения (цена, по которой будет куплен или продан актив)   4. Цена опциона (опционная премия) – сколько покупатель опциона платит продавце чтобы получить право. 5. Дата истечения опциона или срок опциона

Инвестиционная стратегия представляет собой совокупность методов и инструментов управления портфелем инвестиций. Целью её применения является преумножение капитала инвестора. На сегодняшний день, на рынке существует пять основных сформировавшихся инвестиционных стратегий.

1.      Дивиденды - предполагает приобретение акций с целью получения процента от прибыли предприятий.

2.      Долгосрочное владение акциями - инвеcторы, работающие на фондовом рынке по схеме долгосрочного инвестирования, снижают свои риски, покупая акции на срок не менее 1 года.

3.      Среднесрочное владение акциями - инвестор держит у себя акции несколько месяцев и зарабатывает на ценовых колебаниях. То есть, приобретая акции по минимальным ценам, инвестор продаёт их в период ценового пика.

4.      Позиционная трендовая торговля - инвестор может, не закрывая позиции, держать у себя акции несколько дней, пока сохраняется стабильная ситуация на фондовом рынке.

5.      Внутридневная торговля ("Интрадей") - Игроки в этом случае получают доход в результате небольших колебаний цен акций в течение одной биржевой сессии.