Лекция 6 ИНФЛЯЦИЯ

В предыдущих главах мы рассматривали только реальный сектор экономики. В настоящей главе впервые вводятся в рассмотрение элементы денежной теории, позволяющие обсуждать такое экономическое явление, как инфляция, ее причины и последствия, равновесие на денежном рынке, влияние денежной политики.

Инфляция — это устойчивое повышение общего уровня цен. Иначе говоря, инфляция — это процесс, характеризующийся повышением уровня цен от периода к периоду. Ранее уже отмечалось, что уровень цен измеряется с помощью различных индексов (дефлятора ВВП, ИПЦ и т.п.). Не следует путать уровень цен и темп инфляции. Уровень цен — это стоимость одной единицы ВВП. Темп инфляции показывает темп прироста уровня цен (часто в литературе говорят о темпе роста, но, строго говоря, при этом имеется в виду именно темп прироста)¹. Если обозначить уровень цен текущего года P, а предыдущего — P_-1, то темп инфляции составит

Падение уровня цен называется дефляцией. Очень быстрый рост уровня цен носит название гиперинфляции. Обычно в качестве критерия гиперинфляции предлагается считать рост цен с темпом в 50% в месяц и выше (некоторые экономисты предлагают снизить этот критерий до 30%). Может сложиться ситуация, когда цены растут, но темп их прироста при этом падает. В этом случае говорят о дезинфляции.

Поскольку цены отражают пропорции обмена товаров и услуг на деньги, для того чтобы анализировать такие понятия, как уровень цен и темп инфляции, необходимо рассмотреть роль денег в экономике.

6.1. Деньги

Деньги — это совокупность активов, используемых при совершении сделок (т.е. это общепризнанное средство платежа, которое принимается в обмен на товары и услуги, а также при уплате долгов). Обычно выделяют три основные функции денег.

1. Средство обращения (обмена, платежа). Это важнейшая функция, так как именно она облегчает совершение всех сделок в экономике. Без денег любая сделка на основе бартерного обмена требовала бы взаимного совпадения потребностей, что на практике - бывает крайне редко, поэтому любая покупка вызывала бы необходимость выстраивания целой цепочки обменов. В результате каждая покупка требовала бы существенных издержек по ее совершению. Деньги позволяют любой сделке состояться без дополнительных издержек, практически мгновенно.

2. Мера стоимости. С помощью денег соизмеряется ценность всех товаров и услуг. Они служат своеобразной линейкой, с помощью которой подсчитывается стоимость экономических благ.

3. Средство сбережения. Люди хранят свое богатство в различных формах, называемых активами. Деньги — одна из форм хранения богатства. Наряду с другими активами они служат для совершения сделок в будущем, т.е. обслуживают отложенный спрос, переносят покупательную способность из настоящего в будущее. Активы различаются по своей ликвидности. Ликвидность — легкость, с которой тот или иной актив может быть обменен на принятое в стране средство обращения при совершении сделок. Очевидно, что деньги — наиболее ликвидный актив. Поэтому они служат удобным средством сбережения.

Иногда деньги определяют через их функции. Деньгами считаются все те активы, которые выполняют три вышеперечисленные функции.

Различают деньги следующих видов:

1) товарные деньги, т.е. деньги, которые используются как средство обмена, а также продаются и покупаются как обычный товар. Ценность товарных денег, выступающих в качестве денег, сравнима с их ценностью в том случае, когда они выступают в качестве товаров;

2) бумажные деньги, т.е. средства платежа, чья стоимость или покупательная способность в качестве денег превосходит их ценность при альтернативном использовании;

3) кредитные деньги — средства обращения, которые представляют собой обязательства частного лица или фирмы.

6.2. Предложение денег

Предложение денег —это количество денег в обращении на данный момент времени. Государство обладает монополией на выпуск денег и регулирует предложение денег. Регулирование предложения денег со стороны государства носит название денежной политики. В некоторых странах эту политику осуществляет непосредственно правительство, но часто это прерогатива Центрального банка, частично независимого от правительства.

Количество денег в обращении можно измерить несколькими способами. Так как деньги — это совокупность активов, используемых для совершения сделок, то, поскольку люди могут пользоваться различными видами активов, соответственно существует и множество способов измерения количества денег.

В международной практике принято деление денежной массы на составляющие, сгруппированные по ликвидности в отдельные агрегаты.

Наиболее очевидным измерителем количества денег в обращении является наличность С. Если к ней добавить резервы, хранящиеся в Центральном банке, то получим денежную базу В. Именно на денежную базу может напрямую влиять Центральный банк.

Кроме наличности С различают также денежные агрегаты М1, М2, М3 и L.

Если к денежной базе добавить счета до востребования и вклады, с которых можно выписывать чеки, то получится денежный агрегат М1. Обычно, когда макроэкономисты говорят о деньгах, они подразумевают М1 (т.е. деньги, не приносящие или практически не приносящие дохода в виде процентов). М2 представляет собой сумму М1, бесчековых сберегательных счетов и мелких (менее 100 000 долл.) срочных вкладов. М3 — это М2 плюс крупные (более 100 000 долл.) срочные вклады. L — сумма М3, сберегательных облигаций, краткосрочных обязательств Казначейства и других ликвидных активов.

Все вышеприведенные агрегаты различаются по степени ликвидности, т.е. по степени легкости совершения сделок с помощью входящих в него позиций. Каждый последующий агрегат является в целом менее ликвидным и включает в себя предыдущий. Приведенная классификация является упрощенным вариантом классификации Федеральной резервной системы США (ФРС США).

В нашей стране в настоящее время различаются денежные агрегаты М0, М1 и М2.

М0 — наличность вне банковской системы.

При расчете денежной массы под М1 подразумевается:

1) наличность М0;

2) средства предприятий и организаций на расчетных и текущих счетах;

3) депозиты «до востребования» физических и юридических лиц.

В М2 кроме М1 включаются средства на срочных депозитах юридических и физических лиц.

Обычно все денежные агрегаты изменяются одновременно в одинаковом направлении, поэтому в целях анализа употребляется просто символ М — предложение денег, под которым понимается величина, контролируемая Центральным банком. На самом деле Центральный банк не может полностью регулировать предложение денег, он влияет в основном на денежную базу, однако при макроэкономическом анализе, как правило, предполагается, что он в состоянии это делать.