4. Риск инвестиционных решений

Верны ли следующие утверждения?

700. Цена рискового актива обычно выше цены безриско­вого актива.

Да Нет

700. В равновесии все активы приносят одинаковую нор­му дохода.

Да Нет

700. Более рисковые ценные бумаги приносят большую норму отдачи, чем менее рисковые.

Да Нет

700. При формировании диверсифицированного портфеля предпочтение отдается акциям компаний, входящих в одну отрасль.

Да Нет

Выберите единственно правильный вариант ответа

700. Активы — это:

а) средства, обеспечивающие денежные поступления их владельцу;

б) товары, обеспечивающие поступление потока услуг с течением времени;

в) товары, обеспечивающие поступление денежного по­тока;

г) все перечисленное верно.

700. Дисконтирование — это:

а) приведение экономических показателей будущих лет к сегодняшней ценности;

б) приведение экономических показателей разных лет к сопоставимому во времени виду;

в) процесс определения приведенной стоимости данного потока платежей;

г) все перечисленное верно.

700. Что из перечисленного войдет в оценку нормы отдачи акции компании “Ветерок”:

а) первоначальная стоимость акции;

б) доходность рыночного портфеля;

в) доходность безрискового актива;

г) все перечисленное.

700. Какая из ценных бумаг, на Ваш взгляд, будет иметь наибольшую доходность:

а) акция компании “Кока-Кола”;

б) акция ЗАО “Цыган-Инвест”;

в) казначейские векселя США;

г) все перечисленные акции имеют одинаковую доход­ность.

Решите задачи и ответьте на вопросы

700. Существует рисковый актив с доходностью 8% (R_m) и стандартным отклонением 2% (сг_т).

Определите стандартное отклонение портфеля (ст_р) и долю рискового актива в портфеле, если свободная от рис­ка прибыль по казначейским векселям равна 2% (Яу), а ожи­даемая доходность портфеля — 6% (R_p).

700. Рыночцый доход составляет 12% (r_m), ожидаемая нор­ма доходности на акции компании “Норд” равна 9% (г_г), а (3 ак­ции составляет 2%, доход на безрисковый актив — 3% (r_f).

Что произойдет со стоимостью акций компании “Норд”?

700. Доход на безрисковый актив равен 2% (r_f), (3 акции компании “Юг” составляет 1,5%, а рыночная норма дохода — 12% (rj.

Определите, чему равна ожидаемая норма доходно­сти на акции компании “Юг”. Какова ожидаемая стоимость ак­ции, если ее текущая цена 50 долл.?

3. Дискуссии, исследования и другие формы активной работы

Исследуйте проблему и предложите решение.

700. Налоговые преступления— наиболее распространен­ная разновидность экономических преступлений.

Во Франции в 1991 г. сумма, сокрытая от налогообложе­ния, составила 2,4% ВНП^I.

Данные табл. 12.4 дают наглядное представление о масш­табах фискальных преступлений, превысивших все остальные криминальные операции, вместе взятые. Среди наиболее неуп- лачиваемых налогов лидирует налог на прибыль корпораций.

Таблица 12А. Финансовая оценка наиболее масштабных уголовных преступлений во Франции в 1991 г., млн. фр.

Преступления	Оценка
	мини­ мальная	средняя	максималь­ ная
Налоговые преступления, в том числе связанные с: налогом на прибыль/доходы налогом на имущество налогами на потребление		161 234 102916 17883 40435
Посягательства на жизнь	45458		59876
Наркобизнес	17700		33000
Проституция и сутенерство	10500		14000
Кражи в коммерции		11781
Экономические и финансовые преступления	6341
Кражи транспортных средств	6325
Кражи в информационной сфере		5910
Контрабанда	3930
Грабежи, воровство	3570
Мошенничество с чеками	3192

Источник: Probtemes economiques. № 2.468, 17.04.1996. P. 15².

Исследуйте проблему, используя модели поведения че­ловека в условиях неопределенности, и предложите возмож­ные варианты ее решения.