20. Использ-ние экон а- за при формир-нии пояснит записки к годовому отчету.

В условиях рыноч-х отнош-й б\отч-ть хоз-го субъекта становится важнейшим эл-том информац-го обеспеч-я рынка. Какую инфор-ю раскрывать в ПЗ и в какой форме это делать (в виде текста, табл, схемы, диограммы) п/п опред-ет сам-но. В ПЗ д.б. раскрыта инф-ция отд-х пок-лей б/отч-ти.

При составлении ПЗ в осн-м исп-ют стат-кие приёмы а-за, а так же метод групп-ки инф-ции по сегментам (по видам деят-ти, географ-м районам). Большую роль в ПЗ играют средние вел-ы(ср числ-ть персонала, ср з/пл) и относит-е вел-ны(оц-ка фин сост-я с исп-ем фин коэфф-ов). Для упрощ-я поним-я инф-ции в ПЗ следует указ-ть пор-к р-та осн-х аналитич-х пок-лей.

В ПЗ на основе приёмов эк-го ан-за: 1)даётся правильная интерпретация технической обработки данных, 2)приводятся аналит-кие расшифровки и комментарии по отчётным формам, 3)ясно и доступно объясняется суть предоставленной инф-ции.

Грамотно составленная ПЗ наполняет конкретным содержанием инфор-ию годового отчёта.

ПЗ, хороша тем, что содержит аналитич-ие пок-ли, кот-е с одн стор не надо самос-но рассч-ть, ас др стор не всегда м. рассчитать по данным отч-ти.

ПЗ – явл-ся своеобразным способом рекламы деят-ти п/п. Любое п/п стремится показать себя с выгодной стороны и поэтому ПЗ явл-ся односторонней. Годовой отчёт с качест-но составленной ПЗ позволяет рук-ву п/п и его вл-цам по новому взглянуть на состояние деят-ти п/п.

Оц-ка фин сост-я с исп-ем фин ко-тов:

- К_{АВТОНОМИИ} = СК / Валюту б-са (Капитал = СК+ЗК) – показ долю СК в в-те б/б – знач-е 0,5…0,7

- К_ДОЛГА = ЗК / СК = показ ск-ко заёмн ср-тв привлекла орг-ция на кажд рубль, вложенный в

собств ср-ва = знач-е < 0,7

- К_{УЧАСТИЯ ЗАЕМ К-ЛА} = ЗК / А = хар-ет долю а-вов, сформир-х за сч ЗК = 0,3…0,5

21. Оценка потенциального банкротства.

Важн инстр-м план-я рын-го повед-я п/п-я явл оц-ка жизнеспособности потенц-х делов партнеров (длит-я дея-ть п/п-я).

Банкр-во – неспос-ть долж-ка платить по своим обяз-вам.

Сущ-ют разнообразн подходы к оц-ке фин сост-я с позиции возм-го ба-ва п/п-я:

1. С пом трендового а-за наиб-е важн экон пок-лей.

2. С исп-ем сист-ы критериев – выбор критериев, по кот-м возм-но предсказать угрозу ба-ва.

М-но исп-вать двухуровневую сист-у пок-лей:

а) пок-ли, знач-е кот-х свид-ет о возм-ти в буд-м значит-х фин затруднений:

- хронич нехватка оборотн ср-тв,

- устойчив низкие ко-ты ликв-ти,

- ув-щаяся до опасных пределов доля заемных ср-тв в общей сумме ист-ков ср-тв,

- хрон-кое невыпол-е обяз-тв перед кр-рами и акц-рами (своеврем-й возврат ссуд, выпл %-в

и див-дов),

- прим-е в произв-ном процессе оборуд-я с истекшими сроками экспл-ции,

- исп-ние новых ист-ков фин рес-сов на отн-но невыгодных усл-х,

- потенциальн потери дол/сроч контрактов,

- наличие сверхнормат и залежалых з-сов.

б) пок-ли, знач-я кот-х не дают рассм-ть текущее фин полож-е как критич-е, но указыв, что при

опред обст-вах сит-ция м-т ухуд-ся:

- потери ключев сотр-ков апп-та у-я,

- вынужденные остановки, наруш-е ритм-ти произв-го процесса,

- недостаточная диверсификация дея-ти п/п-я (чрезмерная зав-ть фин рез-тов п/п-я от

какого-то одного проекта, типа обор-я, вида пр-ции),

- излишняя ставка на возм-ную прибыльность нов проекта,

- участие п/п-я в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом,

- потеря ключевых контраг-тов,

- недооц-ка необ-ти пост-го техничес-го и технологичес-го обнов-я п/п-я,

- неэфф-ные дол/сроч соглаш-я,

- полит-кий риск, связ-й с п/п-ем в целом, так и с его ключев п/разд-ми.

3. исп-ние интегральной бальной оц-ки фин уст-ти п/п-я, т.е. опред-е того к какому классу относ-

ся п/п-е.

4. Исп-ние матем моделей.

- Н-р, самой простой м-лью ба-ва явл двухфакторн м-ль.

Для нее выбир-ся 2 ключев пок-ля, от кот-х завис вероят-ть ба-ва п/п-я. (н-р, с исп-нием

К_{ТЕК. ЛИКВИД-ТИ} и долей заемных ср-тв в а-вах – К_УЗ ). Пок-ль риска ба-ва (У) равен:

У = - 0,3877 – 1,0736*К_ТЛ + 0,0579*К_УЗ , если «-У» - то вер-ть ба-ва невелика, «+У» - выс вероят-ть ба-ва.

- четырехфакторная прогнозная м-ль (по Тишоу и Таффлеру),

- по 5-ти наиб-е значимым ф-рам (по Альтману) построение регрессионного урав-я:

Z = 1,2*К₁ + 1,4*К₂ + 3,3*К₃ + 0,6*К₄ + 1,0*К₅

К₁ = рабочий кап-л / а-вы = хар-ет долю своб-х от обяз-тв а-вов, нах-ся в мобильн ф-ме,

К₂ = накопленный кап-л / а-вы = хар-ет эфф-ть работы фирмы (завис от степ молодости п/п-я),

К₃ = общая прибыль / а-вы = хар-ет прибыльность фирмы,

К₄ = кап-л / общий долг = хар-ет меру незав-ти от кр-ров,

К₅ = объем пр-ж / а-вы = хар-ет эфф-ть исп-ния а-вов для пр-ва, польз-ся спросом пр-

ции

Z_КРИТИЧ = 2,675

Z < 2,675 , то предполог-ся потенц ба-во, Z > 2,675 , то достат-но уст-вое фин полож-е

Модифицир-ный вар-т ф-лы: Z = 0,717*К₁ + 0,847*К₂ + 3,107*К₃ + 0,42*К₄ + 0,995*К₅

Z_КРИТИЧ = 1,23

- м-д А-счета (больш-во обанк-ся п/п-й проходят ч-з 3 осн стадии: недостатки, Ош-ки,

симптомы. Кажд ф-ру, кажд стадии присвоено опред кол-во баллов, суммир-я

кот-е рассчит-ют агрегированный пок-ль = наз-ся «А-счет»).

5. Прогноз-е пок-лей пл/спос-ти.

Постан-ем Прав-ва РФ «О некот мерах по реал-ции зак-ва о несост-ти (ба-ве) п/п-й» утв-на

сист-а критериев для опред-я неудовл стр-ры баланса непл/спос-х п/п-й:

- пок-ли текущей ликв-ти (К_ТЛ ≤ 2) и обеспеч-ти собств ср-ми (К_ОСОС ≤0,1)

- спос-тью восстан-ть (утратить) пл/спос-ть.

На осн-нии приведенных критериев приним-ся реш-я:

- о признании стр-ры баланса неудовл-й, а п/п-я – непл/спос-м,

- о наличии реальной возм-ти п/п-я-должника восстан-ть свою пл/спос-ть,

- о наличии реаьной возм-ти утраты пл/спос-ти п/п-я, кгд оно в ближайш время не сможет

выполнять свои обяз-ва перед кр-рами.

Осн-нием для признания стр-ры баланса неудовл-ной, а п/п-я –непл/спос-м явл выполнение одного из усл-й:

- К_ТЛ на кон отч пер-да < 2,1

- К_ОСС на кон отч пер-да < 0,1

При наличии одного из усл-й выполн-ся а-з и оц-ка реальных возм-тей восстан-я пл/спос-ти: рассчит Ко-т восстан-я пл/спос-ти (К_ВП) : К_ВП = К_{ТЛпрогн} / К_ТЛнорм ,

где К_{ТЛ прогн} = К_{ТЛ кон пер} + (6*(К_{ТЛ к} – К_{ТЛ н} )) / Т , где Т – отч пер-д в мес-х (3,6,9,12), 6 – пер-д восстан-я пл/спос-ти (мес)

К_ВП > 1 ,то приним-ся реш-е о наличие у п/п-я реальных возм-тей восстан-ть свою пл/спос-ть.

При отсут-вии осн-ний для признания стр-ры б-са неудовл-ной, а п/п-я непл/спос-м, проводится а-з и оц-ка реальных возм-тей утраты пл/спос-ти (К_УП):

К_УП = К_{ТЛ прогн} / К _{ТЛ норм} ,

Где К_{ТЛ прогн} = К_{ТЛ кон пер} + (3*(К_{ТЛ к} – К_{ТЛ н} )) / Т.

Фирмы разоряются либо из-за экон ф-ров (инфл, изм-е налог ставок, повыш-е %-ных ставок, колеб-я курсов валют, появл-е нов конкурентов, падение спроса, изм-е на р-ке раб силы), либо из-за неудовл управ-я (неадекватная управ-кая инф-ция, отсут-е должного а-за, неудовл фин к-ль)