Тема 13. Коммерческий, бюджетный и народнохозяйственный эффекты при геолого-экономической оценке месторождения

Различают коммерческую, бюджетную и народнохозяйственную эффективность инвестиций в освоение месторождений.

Коммерческая (финансовая) эффективность учитывать финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников.

Народнохозяйственная эффективность учитывает затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов и допускающие стоимостное измерение (экологические и социальные последствия).

Коммерческая эффективность определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности. При этом в качестве эффекта на t –ом шаге выступает поток реальных денег.

При освоении месторождения выделяют три вида деятельности: инвестиционную, операционную и финансовую.

Поток реальных денег от инвестиционной деятельности включает в себя следующие виды затрат и доходов (от продаж), распределённых по шагам расчёта: земля; здания и сооружения; машины, оборудование и передаточные устройства; нематериальные активы; прирост оборотного капитала.

Поток реальных денег от операционной деятельности включает: выручку; внереализационные доходы; переменные и постоянные затраты на амортизацию (заданий, оборудования); проценты по кредитам; прибыль до вычета налогов; налоги и сборы; проектируемый чистый доход; амортизацию и чистый приток от операции.

Поток реальных денег от финансовой деятельности включает следующие виды притока и оттока: собственный капитал, акции и др; краткосрочные кредиты; долгосрочные кредиты; погашение задолженностей по кредитам; выплата дивидендов; сальдо финансовой деятельности.

Необходимым критерием принятия инвестиционного проекта является положительное сальдо накопленных реальных денег в любом временном интервале, где данный участник осуществляется затраты или получает доходы.

Сравнение различных вариантов инвестиций осуществляется по формулам, приведённым в гл. 11.

Основным показателем бюджетной эффективности является бюджетный эффект, определяемый как превышение доходов Д_t над расходами Р_t, то есть:

Э_б = Д_t – Р_t руб.

В состав расходов бюджета включаются:

средства прямого бюджетного финансирования;

кредиты Центрального и уполномоченных банков, выделяемые в качестве заёмных средств, подлежащих компенсации за счёт бюджета;

бюджетные ассигнования на надбавки к рыночным ценам на топливо и энергоносители;

выплата пособий для лиц, остающихся без работы в результате осуществления проекта;

выплаты по государственным ценным бумагам;

государственные и региональные гарантии инвестиционных рисков отечественным и иностранным участникам;

средства из бюджета для ликвидации чрезвычайных ситуаций.

В состав дохода бюджета входят:

налог на добавленную стоимость, спецналог и рентные платежи в бюджет в части, относящейся к проекту;

увеличение налоговых поступлений от посторонних организаций, обусловленное влиянием проекта;

поступающие в бюджет таможенные пошлины и акцизы;

эмиссионный доход от выпуска ценных бумаг;

дивиденды по акциям, принадлежащим государству и региону;

поступление в бюджет платы за ресурсы и недра;

поступления в бюджет подоходного налога с заработной платы;

доходы от лицензирования;

штрафы и санкции;

поступления в пенсионный фонд, фонд занятости и др.

На основе показателей бюджетной эффективности определяются также внутренняя норма бюджетной эффективности, срок окупаемости бюджетных затрат.

Показатели народнохозяйственной эффективности отражают эффективность проекта с точки зрения всего народного хозяйства, а также участвующих в проекте региона, отрасли и предприятия.

Сравнение и выбор лучшего варианта проекта, предусматривающего участие государства, производится по наибольшему значению показателя народнохозяйственного экономического эффекта.

При расчёте эффективности на уровне народного хозяйства в состав результатов включают (в денежном выражении):

выручку от реализации продукции на внутреннем и внешнем рынке (кроме продукции, потребляемой участниками проекта);

выручку от реализации имущества и интеллектуальной собственности;

социальные и экономические результаты от воздействия всех участников проекта; прямые финансовые результаты;

кредиты и займы иностранных фирм и банков, косвенные финансовые результаты;

В состав затрат проекта включаются предусмотренные и необходимые для реализации текущие и единовременные затраты всех российских участников проекта (исчисленные без повторного счёта). Не включаются в состав затрат платежи российских участников проекта в государственный бюджет, в том числе налоги, а также проценты по кредитам Центрального банка и коммерческих банков, включённых в число участников проекта.

При расчёте экономической эффективности на уровне региона (отрасли) в состав результатов включаются: региональные (отраслевые) производственные результаты – выручка от реализации продукции предприятиями региона (отрасли); социальные и экономические результаты в регионе (отрасли); косвенные финансовые результаты предприятий и населения региона (отрасли).

В состав затрат включаются только затраты предприятий – участников проекта в данном регионе (отрасли), без повторного счёта одних и тех же затрат.

При расчёте экономической народнохозяйственной эффективности на уровне предприятия (фирмы) в состав результатов включаются: производственные результаты – выручка от реализации за вычетом на собственные нужды; социальные и экологические результаты в части, относящейся к предприятию.

В состав затрат включаются только единовременные и текущие затраты без повторного счёта.

При участии иностранных фирм в проекте для пересчёта затрат на оплату труда в мировые цены используют коэффициент пересчёта:

К = С_км/С_кв,

Где С_км, С_кв – стоимость потребительской корзины соответственно в мировых и внутренних ценах.

Контрольные вопросы

1. В чём различие между коммерческой, бюджетной и народнохозяйственной эффективностью инвестиций в освоение месторождения?

2. Какие составляющие формируют поток реальных денег при инвестиционной, операционной и финансовой деятельности?

Как определяется бюджетная эффективность и что включается в состав дохода и расхода бюджета?

4. Как определяется народнохозяйственная эффективность на уровне страны, региона, предприятия?

Типовые задачи с решениями

Задача 1. Определить бюджетную эффективность от освоения месторождения, если бюджетное финансирование составило 40 млн.. руб.; кредиты Центрального банка, подлежащие компенсации из бюджета, - 20 млн.. руб.; выплаты для лиц, оставшихся без работы, - 0,6 млн.. руб. Поступления в бюджет: налог на добавленную стоимость – 28 млн.. руб.; рентные платежи – 22 млн.. руб.; таможенная пошлина – 2,5 млн.. руб.; дивиденды по акциям – 11 млн.. руб.; плата за ресурсы – 4 млн.. руб.; подоходный налог с заработной платы – 3 млн.. руб.

Решение.

Э_б = Д – Р = 28 + 22 + 2,5 + 11 + 4 + 3 – 40 – 20 – 0,6 = 9,9 млн.. руб.

Задача 2. Определить народнохозяйственный эффект на уровне региона от освоения месторождения, если выручка от реализации продукции составит 207 млн., социальный результат – 12 млн., экологический ущерб от загрязнения среды – 32 млн.., косвенный финансовый результат – 11 млн.., единовременные затраты – 104 млн.., текущие затраты – 62 млн.. руб.

Решение.

Э_н/х = Р – 3 = 207 + 12 – 32 + 11 – 104 – 62 = 32 млн.. руб.

Задачи для самостоятельного решения

Задача 3. Определить народнохозяйственный эффект на региональном уровне от освоения месторождения, если выручка от реализации продукции составит 187 млн.., социальный результат – 16 млн.., экологический ущерб от загрязнения среды – 45 млн.., единовременные затраты – 102 млн.., текущие затраты – 63 млн.. руб.

Задача 4. Определить бюджетную эффективность освоения месторождения, если бюджетное финансирование составило 35 млрд..; кредиты коммерческого банка, подлежащие компенсации из бюджета, - 15 млн... Поступления в бюджет: налог на добавленную стоимость – 22 млн..; рентные платежи – 18 млн..; дивиденды по акциям – 9 млн..; плата за ресурсы – 2,5 млн..; подоходный налог с заработанной платы – 3,3 млн.. руб.