5. Задача 1

Визначити оптимальну структуру фінансування інвестиційного проекту за критерієм максимізації рентабельності власного капіталу, виходячи з наступних даних:

(1) потреба у капіталі на фінансування проекту – 127500 тис. грн.;

(2) очікувана рентабельність проекту - 31,5%;

(3) можливі варіанти покриття потреби у капіталі на фінансування проекту за рахунок власного капіталу наступні: 45%; 35%; 25%;

(4) решта потреби у капіталі покривається за рахунок банківського кредиту;

(5) базова кредитна ставка по банківському кредиту - 23,5%;

(6) із збільшення частки позикового фінансування на кожні 10 відсотки (починаючи з 65% включно) кредитна ставка зростає на 1,5 відсоткових пунктів.

Розв’язок:

1. обчислюємо прибутковість за проектом 127500*0,315=40162,5

показники	45%	35%	25%
Позиковій капітал	55%	65%	75%
Власний капітал тис грн	57375	44625	31875
Позиковий капітал тис грн	70125	82875	95625
Відсотки за позиковим капіталом	23,5	25	26.5
Відсотки за позиковим капіталом в грн	16479	20719	25341
Прибуток по проекту	23684	19444	14822
Чистий прибуток	17763	14583	11116,5
Рентабельність власного капіталу ЧП/ВК	30,96%	32,68%	34,88%

Відповідь: найб.рентабельність при 25%-оптимал.ст-ра фінансув.

6. Задача 2

Визначте, виходячи з наступних даних суму процентних платежів, яку підприємство-емітент корпоративних облігацій може віднести на витрати щомісячно. Публічне АТ "Альфа" випустило та розмістило на ринку цінних паперів 95 тис. облігацій із нульовим купоном номінальною вартістю 30 грн. кожна. Строк обігу облігацій складає 7 років. Облігації розміщувалися із дисконтом по курсу емісії 82%.

Ефективна ставка = 513000/84/2337000 = 0,26%

Місяць 1	Номінальна ставка % 2	Сума % за еф. Ставкою 3	Сума амортизації дисконту (3-2)	Амортизована собівартість інвестиції 4
1 рік
01	0	6076	6076	2343076
02	0	6092	6092	2349168
03	0	6108	6108	2355276
04	0	6124	6124	2361400
05	0	6140	6140	2367540
06	0	6156	6156	2373696
07	0	6172	6172	2379868

І так далі кожні 12 місяців протягом 7 років.

Екзаменаційний білет № 07.