Завдання 3.

Компанія "Пилип Електронікс" збирається відкрити новий підрозділ з виробництва компакт-дисків. Доцільність інвестицій, які керівництво компанії планує здійсню-вати протягом 2009 - 2011 років, вирішено перевірити з допомогою показника ЕVА. Менеджерам нового підрозділу було повідомлено, що результат їхньої роботи буде оцінюватися за величиною ЕVА. Якщо у 2011 році ЕVА становитиме не менше 1,5 млн. грн., менеджери отримають бонус (премію) у розмірі 5% від величини ЕVА; якщо значення ЕVА буде більше 1,0 млн. грн. - менеджери отримають 2%, а якщо менше 1,0 млн. грн. - жодна винагорода виплачена не буде і, крім того, декого з них буде звільнено.

Згідно прогнозів фінансової служби компанії, підготовлених разом з менеджерами нового підрозділу, у 2011 році очікуються такі значення показників, необхідних для розрахунку ЕVА:

Витрати на маркетингові дослідження у 200х році склали 0,6 млн. грн., а в 2011 році - 1,5 млн. грн. Для розрахунку ЕVА ці витрати повинні бути капіталізовані та амортизовані, виходячи з 3-річного терміну життєвого циклу (кожен рік амортизується третя частина первинної вартості).

Необхідно:

1. розрахувати прогноз ЕVА на 2011 рік на основі даних табл. 5;

2. з'ясувати, яку винагороду отримають менеджери (або не отримають взагалі);

Таблиця 5

Вихідні дані для розрахунку еvа

Показники	млн. грн.
Вартість активів підрозділу	54,0
Поточні зобов'язання, за якими не передбачається сплата відсотків	20,0
Чистий дохід (виручка) від реалізації продукції	98,0
Чистий прибуток	5,0
Проценти за користування кредитом *	1,0
Витрати на маркетингові дослідження **	2,1
	%
Процент оподаткування	30
Середньозважена вартість капіталу	14

* Включаються до складу фінансових витрат

** Включаються до складу витрат на збут

3) відповісти на питання, чи зацікавлені менеджери нарощувати інвестиції у маркетингові та інші дослідження і розробки, коли результати їхньої роботи оцінюються залежно від величини ЕVА.

Завдання для самоперевірки знань

1. Виконайте тести:

Завдання 1. Стратегічні інвестиційні ресурси – це:

а) кошти, які підприємство може мобілізувати окрім тих коштів, які витрачаються на забезпечення короткотермінової рентабельності,

б) кошти, які підприємство вкладає у розробку нових стратегій:

в) кошти, які компанія вкладає у нові стратегічні господарські підрозділи;

г) доходи, які отримані від стратегічних інвестицій.

Завдання 2. Приведена (поточна) вартість - це:

а) вартість грошових потоків, які виражені у різних валютах, в основній валюті;

б) вартість грошових потоків, які належать до різних часових періодів, у єдиному часовому еквіваленті:

в) вартість активів, приведена до єдиної вартості на поточну дату:

г) вартість грошових коштів підприємства у майбутньому з урахуванням інфляції.

Завдання 3. Різниця між сумою приведених вартостей грошових потоків, породжених певною інвестицією, і початковими затратами називається:

а) ставкою дисконтування;

б) чистим приведеним доходом:

в) чистою приведеною вартістю;

г) чистою реалізаційною вартістю.

Завдання 4. Якщо у певний проект терміном 3 роки інвестовано кошти під 15% річних, їхня майбутня вартість буде найбільшою за умови:

а) щорічного нарахування складних відсотків;

6) щомісячного нарахування простих відсотків;

в) безперервного нарахування відсотків;

г) у будь-якому випадку за ставки 15% річних майбутня вартість буде однаковою.

Завдання 5. Головним критерієм під час проведення стратегічного аналізу інвестиційних проектів є:

а) отримання найбільшої чистої приведеної вартості;

6) отримання найбільшої майбутньої вартості;

в) мінімальний обсяг початкових інвестицій;

г) досягнення ринкової стратегічної мети.