Содержание

Введение

1. Теоретические основы организации лизинга

1.1 Понятие и формы лизинга

1.2 Виды лизинга

1.3 Преимущества и недостатки лизингового финансирования организаций

2. Особенности финансирования лизинговых операций и их влияние на эффективность сделок

2.1 Лизинг как источник финансирования

2.2 Оценка эффективности лизинговых операций

3. Проблемы лизинга в России и пути решения

3.1 Перспективы развития лизинга в России

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Любое предприятие на любой стадии развития нуждается в средствах финансирования. Получить эти средства для инвестирования наиболее выгодным образом - важнейшая задача работы руководителя предприятия.

Для решения этой актуальной проблемы рынок изобрел механизм лизинга, иными словами- аренды, когда финансирование происходит не за счет получения кредита на какой-то конкретный проект, а за счет предоставления необходимых предприятию средств осуществления данного проекта. При этом само предприятие не является непосредственным хозяином средств и орудий труда, полученных по лизингу. Хозяином средств является организация, предоставившая их лизингополучателю в аренду.

Одним из перспективных направлений инвестиционной политики предприятий, особенно малых и средних, является развитие лизинга. Быстрое распространение лизинга связано с высокими темпами научно-технического прогресса. У предприятий появилась возможность пользоваться новейшим оборудованием и обновлять основные фонды в соответствии с их моральным устареванием, осуществляя оплату за поставленное оборудование в рассрочку, с выплатой процентов на оставшуюся к погашению сумму. Прибегая к лизингу, предприятие избегает риска финансовой дестабилизации в связи с нехваткой оборотных денежных средств, что неизбежно при единовременном долгосрочном вложении капитала. Именно этим и объясняется популярность лизинга в развитых странах и рост интереса к лизинговым операциям в России, а также актуальность темы данной курсовой работы.  

Лизинг представляет собой особую, форму перспективного финансирования капиталовложений. Лизинг является хорошей альтернативой банковскому кредитованию, и предполагает использование своих собственных финансовых ресурсов. Лизинг становится самой перспективной формой аренды, которая широко используется в западных странах.

Актуальность данной работы заключается в развитии лизинга в России, а также недостаточном освещении теории и практики осуществления данных операций.

Целью работы является исследование современных тенденций развития лизинга как способа финансирования деятельности организации

Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:

• раскрыть теоретические аспекты осуществления лизинга;

• провести анализ современных тенденций развития лизинга в Российской Федерации;

• изучить формы и виды лизинговых операций;

• выявить перспективы развития лизинга в Российской Федерации. Предмет исследования - проблемы и перспективы лизинга в России.

Организационно-экономические вопросы лизинга широко освещены в российской науке такими исследователями как Берник В.Р., Брызгалин А.В., Васина И.Г., Горемыкин В.А., Новиков A.M., Лаврушин О.И., Лещенко М.И., Михайлова Н.П., Овчаров Д.И. и другие.

Структура работы: работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы.

1. Теоретические основы организации лизинга

1.1 Понятие и формы лизинга

Под лизингом в общем случае понимают имущественные отношения, которые начинаются с того, что одно юридическое или физическое лицо (пользователь) обращается к другому лицу (лизинговой компании) с коммерческим предложением приобрести необходимое оборудование и передать его во временное платное пользование первому лицу.

Лизинг «to lease» - арендовать, брать в аренду. Разберемся чем лизинг отличается от аренды. Аренда- сдача имущества во временное владение и пользование за определенную плату. Как правило, арендодатель сдает в аренду собственное имущество, возмещая через арендные платежи свои затраты и получая прибыль (арендодатель —арендатор).

Согласно п.2 ст.1 Конвенции УНИДРУА «сделка финансового лизинга- это сделка, включающая следующие характеристики:

• арендатор определяет оборудование и выбирает поставщика, не полагаясь в первую очередь на опыт и суждение арендодателя;

• оборудование приобретается арендодателем в связи с договором лизинга, который, и поставщик осведомлен об этом, заключен или должен быть заключен между арендодателем и арендатором;

• периодические платежи, подлежащие выплате по договору лизинга, рассчитываются, в частности, с учетом амортизации всей или существенной части стоимости оборудования» [1].

Лизинг в таком понимании можно условно обозначить как «лизинг- аренда».

Лизинг - это новый вид аренды (финансовый). И все действия Правительства РФ, связанные с развитием лизинговых отношений в России, касаются финансового лизинга.

Лизинг - это договор аренды завода, промышленных товаров, оборудования, недвижимости для использования их в производственных целях арендатором, в то время как товары покупаются арендодателем и он сохраняет за собой право собственности. Таким образом, лизинг представляет собой соглашение между собственником имущества (арендодателем) и арендатором о передаче имущества в пользование на оговоренный период по установленной ренте, выплачиваемой ежегодно, ежеквартально или ежемесячно. Предметом лизинга могут быть любые не потребляемые вещи, используемые для предпринимательской деятельности, кроме земельных участков и других природных объектов (ст. 666 Гражданского кодекса РФ). Федеральный закон «О лизинге» в ст. 3 п. 1, 2 конкретизирует, что предметом лизинга могут быть любые не потребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Не могут быть предметом лизинга земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения. Лизинговые операции приравниваются к кредитным и регулируются теми же правами и нормами, что и кредитные. Однако лизинг отличается от кредита тем, что после окончания срока лизинга (договора) и выплаты всей обусловленной договором суммы сбыт лизинга остается собственностью лизингодателя (если в договоре не предусмотрен выкуп объекта лизинга по остаточной стоимости или передаче в собственность лизингополучателю). При кредите банк оставляет за собой право собственности на объект как залог суммы.

Субъектам экономики финансовая аренда предоставляет массу возможностей, таких как:

- привлечение капитала из внешних источников (лизинг дает возможность получить оборудование в пользование без его полной оплаты, организовать новое производство без изъятия из оборота крупных финансовых ресурсов);

- способность быстро мобилизовать необходимые ресурсы, обновить основные фонды предприятия (средства труда, которые многократно участвуют в производственном процессе, сохраняя при этом свою натуральную форму, предназначаются для нужд основной деятельности организации и должны иметь срок использования более года);

- возможность временного использования техники для решения возникающих производственных задач, а не приобретать ее в собственность;

- возможность опробовать оборудование до его полной оплаты, т.е. до приобретения в собственность;

- возможность следовать за научно-техническим прогрессом, приобретая новое оборудование (переоснащение производства);

- возможность приобретения поставляемого по лизингу оборудования по оптимальным рыночным ценам;

- возможность не привлекать самостоятельно заемный капитал (лизинг не отягощает активы предприятия и помогает поддерживать оптимальное соотношение собственного и заемного капитала);

- широкий спектр сопутствующих товару услуг по наладке и обслуживанию приобретаемого оборудования (лизинговые компании устраняют дефекты и обслуживают технику, опираясь при этом на материально-техническую базу специализированных предприятий, или на свою собственную);

- возможность составления гибкого графика уплаты лизинговых платежей, учитывающего доходность бизнеса лизингополучателя;

- использование дополнительных налоговых льгот (лизинговые платежи пользователя оборудования относятся на себестоимость продукции и уменьшают налогооблагаемую базу , например: налог на прибыль, зачет НДС, налог на имущество);

- лизинг является единственным способом применить ускоренную амортизацию с коэффициентом до 3, за счет чего балансовая стоимость имущества уменьшается в 3 раза быстрее и, как следствие, уменьшается сумма налога на имущество;

- возможность оперативного выявления конструктивных недостатков оборудования, что в обычных условиях требует больших затрат со стороны продавца (поставщика, изготовителя) оборудования;

- установление долгосрочных отношений между субъектами лизинговой сделки, что способствует развитию и расширению производства этих предприятий;

- лизинг повышает гибкость лизингополучателя в принятии решений, в то время как при покупке существует только альтернатива «не покупать», при лизинге лизингополучатель имеет более широкий выбор, из лизинговых контрактов с различными условиями лизингополучатель может выбрать тот, который наиболее точно отвечает его потребностям и возможностям;

- для лизингополучателя появляется возможность выбора: выкупить предмет лизинга, продлить договор или привлечь новое современное оборудование;

- поскольку передаваемое в лизинг имущество остается в собственности лизингодателя, последний может использовать это имущество в непроизводственных целях (например, в качестве дополнительного обеспечения возвратности кредитных средств);

- инвестиции в форме имущества, в отличие от денежного кредита, снижают риск невозврата средств, так как лизингодатель сохраняет право собственности на переданное в лизинг имущество;

- лизинг направляет финансовые ресурсы непосредственно на приобретение материальных активов, снижая риск нецелевого использования кредитных средств;

- «предмет лизинга может учитываться либо на балансе лизингодателя, либо на балансе лизингополучателя. Если балансодержателем является лизинговая компания, то лизингополучатель получает возможность улучшить структуру своего баланса, за счет учета предмета лизинга на забалансовых счетах (кредит или прямая закупка этого не позволяют сделать). Если предмет лизинга находится на балансе лизинговой компании, у лизингополучателя отсутствует необходимость переоценки основных фондов (в части предмета лизинга)» [37];

- договор лизинга составляется, как правило, на 2-3 года, что примерно соответствует сроку окупаемости предмета лизинга (в случае если предметом лизинга является оборудование с большим сроком окупаемости, то договор лизинга может быть заключен и на 5-6 лет, на что готовы пойти не все кредитные организации в части предоставления кредитов);

- получение финансирования через лизинг, значительно проще и намного реже требуется залоговое обеспечение, т.к. лизинговая компания будет являться собственником имущества до окончания срока лизинга.

Таким образом, с помощью лизинга возможно запустить процесс масштабной модернизации экономики. Лизинг- это способ получения средств на развитие, совмещенный с оптимизацией налогообложения предприятия.

Различают две формы лизинга:

• внутренний (лизингодатель, лизингополучатель и продавец (поставщик) являются резидентами РФ);

• международный (лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом РФ).

Если лизингодателем является резидент РФ, (предмет лизинга находится в собственности резидента РФ), то договор международного лизинга регулируется Федеральным законом «О лизинге» и законодательством РФ. Если лизингодателем является нерезидент РФ, (предмет лизинга находится в собственности нерезидента РФ), то договор международного лизинга регулируется федеральными законами в области внешнеэкономической деятельности.

К основным типам лизинга относятся:

• долгосрочный лизинг ( в течение трех и более лет),

• среднесрочный лизинг (в течение от полутора лет),

• краткосрочный лизинг ( в течение полутора лет).

Основные виды лизинга:

• финансовый - длительный срок контракта (от 5 до 10 лет),

• возвратный,

• оперативный.

По истечении срока действия финансового лизингового контракта арендатор может вернуть объект аренды, продлить соглашение или заключить новое, а также купить объект лизинга по остаточной стоимости.

• оперативный лизинг открытого типа, когда в договоре закреплена гарантия того, что у оборудования по истечении срока договора будет определенная остаточная стоимость;

• оперативный лизинг закрытого типа, когда в договоре не закреплена вышеуказанная гарантия;

• револьверный (возобновляемый), когда лизингополучателю технологически последовательно требуется различное оборудование и он приобретает право по истечении определенного срока обменять арендуемое имущество на другой предмет лизинга.

Финансовый и оперативный лизинг наиболее распространенные в мировой практике виды лизинга. Разделение лизинга на фи­нансовый и оперативный закреплено в Международном стандарте финансовой отчетности (IAS 17 Аренда (Leases)) (МСФО).

Финансовый лизинг– это соглашение, предусматривающее в течение периода своего действия выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую ее часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя. Финансовый лизинг характеризуется следующими основными чертами:

• участием третьей стороны в сделке (продавца, поставщика или производителя предмета лизинга);

• невозможностью расторжения договора в течение срока, необходимого для возмещения расходов лизингодателя, хотя на практике это иногда происходит, что оговаривается в договоре финансовой аренды;

• продолжительным периодом действия договора финансовой аренды, обычно близким к сроку службы объекта сделки;

• объекты сделок при финансовом лизинге, как правило, отличаются высокой стоимостью.

Оперативный лизинг– это арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемого в лизинг имущества, не покрываются лизинговыми платежами в течение срока действия договора лизинга (одного из возможных договоров лизинга конкретного имущества). «Оперативный лизинг характеризуется следующими основными чертами:

• лизингодатель не рассчитывает возместить все свои затраты за счет поступления лизинговых платежей от одного лизингополучателя по одному договору;

• договор лизинга заключается на срок менее срока физического износа оборудования и может быть расторгнут лизингополучателем в любое время;

• риск повреждения или утраты объекта сделки лежит в основном на лизингодателе, хотя в договоре может предусматриваться определенная ответственность лизингополучателя за порчу переданного ему имущества, но ее размер значительно меньше первоначальной цены имущества;

• размеры лизинговых платежей обычно выше, чем при финансовом лизинге, т.к. лизингодатель, не имея полной гарантии окупаемости затрат, вынужден учитывать различные коммерческие риски (риск не найти лизингополучателя на весь объем имеющегося оборудования, риск поломки объекта сделки, риск досрочного расторжения договора) путем повышения цены на свои услуги;

• объектом сделки являются преимущественно наиболее популярные виды машин и оборудования» [19].

При оперативном лизинге лизинговая компания приобретает оборудование заранее, не зная конкретного лизингополучателя. Лизинговые компании при этом виде лизинга как правило сами страхуют имущество, передаваемое в лизинг, и обеспечивают его техническое обслуживание и ремонт.

Лизингополучатель предпочитает оперативный лизинг в случаях, когда:

• предполагаемые доходы от использования арендованного оборудования не окупают его первоначальной цены;

• оборудование требуется на небольшой срок (сезонные работы или разовое использование);

• оборудование требует специального технического обслуживания;

• объектом сделки выступает новое, непроверенное оборудование, а также оборудование с высокой степенью морального старения.

Есть мнение, что оперативный лизинг по своей природе является обычным договором аренды, поскольку у лизингодателя отсутствует обязанность приобрести имущество, отвечающее четким указаниям лизингополучателя. В частности отмечалось, что оперативный лизинг не может быть признан в качестве вида лизинга потому что срок пользования имуществом намного меньше нормативного срока его службы, а также не обеспечивается полная компенсация затрат лизингодателя. Согласно другой точки зрения, возможность существования оперативного лизинга не отрицается, но его существование целесообразно только в том случае, когда не возникает трудностей с повторной сдачей оборудования в аренду, а также нет риска его морального старения. В соответствии с третьей позицией оперативный лизинг имеет место быть и является привлекательным для лизингополучателей, востребованным.

Кроме того, по объектам сделок лизинг подразделяется на:

• лизинг движимого (дорожный, воздушный и морской транспорт, вагоны, контейнеры, техника связи)

• недвижимого (торговые и конторские здания, производственные помещения, склады) имущества.

При лизинге недвижимости арендодатель строит или покупает недвижимость по поручению арендатора и предоставляет ему ее для использования в экономических и производственных целях. Так же, как и в сделках с движимым имуществом, контракт заключается обычно на срок, меньший или равный амортизационному периоду объекта. Арендатор несет все риски, расходы и налоги во время действия контракта. К арендатору переходит риск случайной гибели или случайной порчи арендованного имущества. Ответственность арендатора за данные риски наступает в момент передачи ему арендованного имущества, если иное не предусмотрено договором финансовой аренды (ст. 669 Гражданского кодекса РФ).

По отношению к арендуемому имуществу можно выделить:

• договор чистого лизинга (дополнительные расходы по обслуживанию арендуемого имущества берет на себя арендатор)

• договор полного лизинга (техническое обслуживание, ремонт, страхование и др. лежат на лизингодателе).

В этом случае говорят о лизинге, включающем дополнительные обязательства.

Предметом данного вида лизинга является:

• вложенное специализированное оборудование

• некоторые виды строительной техники и т.д.

Финансовые учреждения и банки редко используют данный вид лизинга, так как они не обладают необходимой технической базой.

По условиям амортизации выделяют:

• лизинг с полной амортизацией, когда срок договора равняется нор­мативному сроку службы имущества и в течение срока его действия происходит полная вы­плата лизингодателю стоимости лизингового имущества;

• лизинг с неполной амортизацией, когда срок договора меньше нормативного срока службы имущества, и в течение его дей­ствия окупается только часть стоимости лизингового имуще­ства.

В зависимости от сектора рынка, где проводятся лизинговые операции, выделяют:

а) внутренний лизинг;

б) внешний (международный) лизинг:

1) экспортный, когда лизингополучателем является зарубежная страна;

2) импортный, когда лизингодателем является иностранное государство;

3) прямой, когда все операции совершаются международными организациями из разных стран;

4) транзитный, при котором лизингодатель одной страны берет кредит или приобретает имущество в другой стране и поставляет его лизингополучателю из третьей страны.

Исходя из особенностей организации отношений между заемщиком и сдающим в наем выделяется:

• прямой лизинг (изготовитель или владелец имущества выступают в качестве лица, сдающего его в аренду)

• косвенный (сдача в аренду осуществляется через третье лицо).

По методу финансирования различается:

• срочный лизинг (осуществляется одноразовая аренда)

• возобновляемый, еще так называемый револьверный (договор лизинга продолжается по истечении первого срока контракта).

На практике применяются и другие виды лизинга:

• возвратный лизинг (разновидность финансового лизинга, при котором продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель).

При этом возвратный лизинг в Федеральном законе «О лизинге» называется одним из основных самостоятельных видов лизинга. Он заключается в продаже собственником (промышленным предприятием) оборудования лизинговой компании с одновременным заключением договора лизинга на это оборудование в качестве пользователя. В такой операции только два участника: арендатор имущества (бывший владелец) и лизинговая компания (новый владелец).

• оперативный лизинг (передача в пользование имущества многоразового использования на короткий и средний срок, как правило, короче экономического срока службы имущества, то есть амортизационного периода).

При этом арендатор при соблюдении определенного срока контракта имеет право расторгнуть договор. После истечения срока оборудование может стать объектом нового лизингового контракта или возвращается арендодателю. Обычно в оперативный лизинг сдается строительная техника (краны, экскаваторы и т.д.), транспорт, ЭВМ и т.д. Довольно часто лизинговая компания берет на себя техническое обслуживание объекта лизинга, т.е. регламентный ремонт, страхование. Таким образом она осуществляет: полносервисный лизинг или частичносервисный лизинг (в договоре оговаривается разделение обязательств). Кроме того, различают договор лизинга с полной выплатой и частичной.

При лизинге с полной выплатой лизинговая компания в течение договора возвращает себе свою стоимость оборудования, т.е. размер периодических платежей начисляется таким образом, чтобы компенсировать стоимость оборудования и принести прибыль. Финансовый лизинг обычно осуществляется с полной выплатой.

Лизинг с частичной выплатой подразумевает возвращение лизинговой компанией за время договора лишь части стоимости оборудования. Оперативный лизинг -пример лизинга с частичной выплатой. Одно и то же оборудование сдается лизинговой компанией во временное пользование несколько раз и в итоге компенсируются все расходы компании.

В Федеральном законе «О лизинге» (ст. 15) называется еще два вида лизинга:

• комплексный

• смешанный

Однако определения им не даны. Так как часто лизинговой компании не хватает собственных средств для осуществления лизинговых операций, то она может привлекать их со стороны.

Подобная операция получила название лизинга:

• с дополнительным привлечением средств —левередж

• кредитный

• паевой

• раздельный.

Подсчитано, что на Западе свыше 85% всех лизинговых сделок являются лизингом с привлечением средств (на основе левередж лизинга).

К участникам лизинговой сделки относятся (могут относиться):

• лизингодатель;

• лизингополучатель;

• поставщик;

• страховщик;

• инвестор;

• гарант;

• посредник.

Из них основными (прямыми) участниками считаются лизингодатель, лизингополучатель и поставщик. Остальные возможные участники сделки могут быть названы косвенными. Рассмотрим подробнее всех перечисленных участников лизинговой сделки. И для начала приведем их определения (первые три определения - в соответствии с Федеральным законом «О финансовой аренде (лизинге)».

Лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга. Иными словами - это лицо, являющееся владельцем (юридическим собственником) предмета лизинга.

Лизингополучатель -- физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано на определенных условиях принять предмет лизинга во временное владение и пользование (в тексте Закона сказано: «обязано принять предмет лизинга за ... плату», т.е. если ему за это еще заплатят, что превратно толкует роли участников такой сделки). Иными словами - это хозяйствующий субъект, получающий предмет лизинга по договору и являющийся его пользователем (экономическим собственником).

Продавец (поставщик) - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает и передает последнему или лизингополучателю в обусловленный срок производимое (закупаемое) им имущество, являющееся предметом лизинга.

Подобный законодательный подход не позволяет производителям оборудования непосредственно выступать в качестве лизингодателей. Это не соответствует и международной практике. Очевидно, данная законодательная норма должна быть изменена.

В приведенных выше трех определениях содержится одна недоговоренность относительно физического лица: не уточняется, идет ли речь только о физическом лице - индивидуальном предпринимателе без образования юридического лица (что, видимо, было бы правильно) или также просто о физическом лице, не считающемся предпринимателем

Инвестор (кредитор) - лицо, которое инвестирует средства (в форме кредита) в приобретение предмета лизинга.

Поручитель (гарант) - лицо, дающее поручительство или гарантию по обязательствам лизингодателя или лизингополучателя.

Посредник - лицо, которое, действуя на основании договора комиссии или договора поручения лизингодателя, подбирает поставщика и с коммерческой точки зрения прорабатывает с ним проект договора купли-продажи (поставки) имущества, необходимого лизингополучателю.

Страховщик - страховая организация, страхующая риски утраты, порчи, гибели, недостачи или повреждения предмета лизинга или его части и/или риски гражданской ответственности и предпринимательские риски лизингополучателя, связанные с взаимными обязательствами участников лизинговой сделки

По сроку действия договора лизинга выделяют:

• краткосрочный лизинг (до 1,5 лет)

• среднесрочный лизинг (от 1,5 до 3 лет);

• долгосрочный лизинг (более 3 лет).

В зависимости от стоимости объекта лизингового договора выделяют:

• мелкий лизинг;

• стандартный лизинг;

• крупный лизинг.

Предметом мелкого лизинга выступают, например, компьютеры, системы безопасности, телефонные станции. Стандартный лизинг заключается обычно в отношении мини-пекарен, заводов по разливу воды и т.п. Предметом крупного лизинга становятся самолеты, морские суда.