2.3 Стимулирование национального производства с помощью денежно – кредитной политики

Основополагающей целью кредитно-денежной политики является помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующейся полной занятостью и отсутствием инфляции. Кредитно-денежная политика состоит в изменении денежного предложения с целью стабилизации совокупного объема производства занятости и уровня цен.

Центральный банк - это главный, но не единственный орган регулирования. Существует целый комплекс регулирующих государственных органов. Осуществляя кредитное регулирование, государство преследует следующие цели: воздействуя на кредитную деятельность коммерческих банков и направляя регулирование на расширение или сокращение кредитования экономики, оно, таким образом, достигает стабильного развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения, поддержки национальных экспертов на внешнем рынке. Таким образом, воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких стратегических задач развития всего хозяйства в целом. Например, недостаток у предприятий свободных денежных средств затрудняет осуществление коммерческих сделок, внутренних инвестиций и т.д. С другой стороны, избыточная денежная масса имеет свои недостатки: обесценение денег, и, как следствие, снижение жизненного уровня населения, ухудшение валютного положения в стране. Соответственно в первом случае денежно-кредитная политика должна быть направлена на расширение кредитной деятельности банков, а во втором случае - на ее сокращение, переходу к политике "дорогих денег". Нужно отметить, что с помощью кредитного регулирования государство стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания коньюктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли народного хозяйства. Нужно отметить, что кредитная политика реализовывается косвенными и прямыми методами воздействия. Разница между ними состоит в том, что центральный банк либо оказывает косвенное воздействие через ликвидность кредитных учреждений, либо устанавливает лимиты кредитования экономики (т.е. количественные ограничения кредита). [14.C 55]

3. Денежно-кредитная политика в российской экономике

3.1 Финансовая глобализация и мировой экономический кризис

Процессы глобализации, развивающиеся в мировой экономике и проявившиеся наиболее глубоко в финансовой сфере, оказывают значительное воздействие на развитие национальных экономик и проведение экономической политики. Качественные изменения внешней среды влияют и на денежно-кредитную политику. Необычно ярко это проявилось в период глобального финансово-экономического кризиса 2008—2009 гг., создавшего новые проблемы для национальной денежно-кредитной политики. Среди предпосылок развития кризиса, связанных с глобализацией экономики и оказавших непосредственное влияние на денежно-кредитную политику, можно выделить следующие.

Взросление роли финансовых рынков, трансграничных потоков капитала и расширение финансового инструментария. Этим тенденциям посвящена достаточно широкая литература. Однако значительно меньшее внимание уделено влиянию этих изменений на денежно-кредитную политику в отечественной экономической литературе. В связи с этим лишь два важных обстоятельства. Во-первых, денежно-кредитная политика влияет на финансовую систему, прежде всего, через банковский сектор, а в процессе глобализации увеличилось значение рынков ценных бумаг как механизма перераспределения финансовых средств в экономике. Во-вторых, денежно-кредитная политика практически не учитывала увеличение «финансового рычага» (левереджа) на финансовых рынках в предкризисный период. В зарубежной литературе дискуссия о целесообразности мер денежно-кредитной политики, воздействующих на финансовые рынки в условиях глобализации, началась достаточно давно, но однозначного решения эта проблема не получила. Сторонники вмешательства центральных банков в функционирование финансовых рынков обычно аргументируют свою позицию тем, что в современных условиях масштабные колебания цен на этих рынках оказывают значительное воздействие на экономику в целом и их сглаживание может иметь положительный макроэкономический эффект. В то же время противники вмешательства, как правило, подчеркивают естественный характер изменения цен активов, связанный с изменением оценки риска рынком, и отмечают сложность таргетирования столь волатильного показателя, как цена финансового актива. Следует отметить, что современный экономический кризис высветил серьезные проблемы оценки рисков финансовыми рынками. [24.C 34]

Известно что кризис возник в финансовой системе развитых стран, в первую очередь в США, а затем перекинулся на Западную Европу, финансовые институты которой были тесно связаны с американским финансовым рынком. Первым глобальным проявлением кризиса стали потрясения на национальных межбанковских рынках по всему миру (включая Россию) в августе 2007 г. Эти потрясения принимали различные формы: более высокая волатильность ставок овернайт и краткосрочных процентных ставок, резкое увеличение межбанковских ставок по более длинным срокам (трехмесячные ставки), снижение объемов торговли, признаки рационирования и более высокая дисперсия цен на межбанковском рынке.

Во многом «передаточными звеньями» кризиса послужили сложные финансовые инструменты — производные ценные бумаги и «производные от производных», которые были призваны действенно перераспределять риск в финансовой системе, а на деле создали дополнительные системные риски. Основными каналами перемещения кризиса из развитых стран в развивающиеся стали отток капитала в развитые страны (в силу необходимости закрыть позиции в балансах финансовых институтов из этих стран) и сокращение спроса с их стороны на продукцию, вырабатываемую в развивающихся странах (как следствие общего сокращения внутреннего спроса).