. Стратегия диверсификации .1 Анализ диверсифицированной

Рассмотрев вопросы с разработкой на уровне производственного необходимо уделить внимание планированию, направленному расширение сфер При этом используются основные концепции: управление различных по деятельности подразделений использование преимуществ от усилий при достижении цели.

Исторически получила наиболее развитие в середине годов, когда впервые о себе относительное исчерпание источников роста эффективности и падение нормы на капитал, в традиционное В настоящий момент стала наиболее распространенной концентрации капитала.

из причин к стратегии диверсификации снижение хозяйственных рисков. между доходами предприятий нет положительной корреляционной связи, совокупный риск будет ниже взвешенной рисков, присущих из них по Основанное на данном формирование бизнес-портфеля зависит во-первых финансового состояния и компании и, во-вторых долгосрочной привлекательности деятельности. Следует что диверсификация, снижая хозяйственного риска, способствует инвестиционной привлекательности в глазах инвесторов.

Существует много стратегического анализа бизнес-портфеля общей чертой является исследование отраслей. Один из разработан Бостонской консалтинговой и являлся и наиболее отражающим технику планирования корпорации. Исходным положением анализа в случае является что соответствующая доля непосредственно связана с накопления наличности прибыли. Фирма, которой уровень накопления и наличности выше, большие преимущества основе кривой а, следовательно, рыночная в данном случае решающим фактором. модель отражается виде матрицы в вертикальная ось отражает роста отрасли, горизонтальная относительное рынка (рисунок 3

Высокое (выше 1.0)			Низкое (ниже	Темпы роста
Звезда		Вопросительный знак
Дойная корова		Собака

Рисунок 3. БКГ. разделение рынка

Подразделения относительно высокой долей рынке и темпами роста нуждаются в крупных и аккумулируют большое наличности ("дойная У "собак" доля на рынке низкими темпами роста. образом, у нет необходимости сохранении данных подразделений. знак" отражает позицию в развивающейся

Чтобы превратить подразделения в преуспевающие, крупные финансовые вложения. потом эти смогут сами свое развитие, так будут занимать лидирующее на своих

Проблема применения матрицы состоит в что ее построение на не конца продуманном к рассмотрению вопроса конкурентном положении на конкретного подразделения. на рынке же важна, но и ряд других способных измениться течение времени повлиять на конкурентное фирмы.

Довольно подробная такого анализа разработана известной области управления консалтинговой Artur D. . Она мощный инструмент портфельных стратегий для разумной диверсификации деятельности корпорации, который использовать как корпоративном уровне так на уровне отдельных звеньев. Однако модель заметно и может повлечь без элемента творчества,

Согласно концепции цикла отрасли в своем развитии, правило, проходит последовательно стадии: зарождение, (или развитие), старение. Основное теоретическое данной модели, что отдельно взятый бизнеса любой может находиться на из указанных стадий цикла, и, его нужно в соответствии именно этой стадией.

Помимо смен стадий цикла отрасли меняться и конкурентное одних видов бизнеса других. Вид может занимать из пяти конкурентных доминирующую, сильную, благоприятную, или слабую.

вид бизнеса отдельно для того, определить стадию развития отрасли и конкурентное положение ее.

Сочетание двух – стадий жизненного производства и позиций – так называемую матрицу , состоящую из ячеек.

Положение вида бизнеса на матрице наряду другими видами бизнеса В зависимости положения вида на матрице предлагается продуманный набор стратегических Процесс стратегического выполняется в этапа. На первом определяется "простой" (естественный) суть которого том, чтобы перспективен ли данный для корпорации, нужен он вообще, какой клетке мы хотели бы видеть в будущем, ли это? втором этапе рамках "естественного выбора" "специфический выбор", которые является скорее стратегическим руководством, "избирательно инвестируйте в вида бизнеса". На этапе осуществляется уточненной стратегии. существу, выбор такой – это шаг стратегического к планированию. ADL выбор так называемых стратегий, соответствующих каждому выбору". Уточненные сформулированы в хозяйственных операций, например, бизнес за рубежом". предлагает 24 стратегии.

Матрица выполняет несколько функций. отображения всех видов корпорации, каждой матрицы соответствуют значения:

1. каждая клетка ассоциируется с определенной прибыльности и потока денежной

2. каждая клетка подразумевает стратегическое решение в получения доли рынке, стратегического и необходимых инвестиций;

3. клетка входит в область "естественного который в очередь указывает возможности выбора", а также ряд "уточненных которые могут применены в данном для данного вида

В соответствии данными функциями, элементу матрицы специалисты Artur D. рекомендуют целый стратегических решений. данный подход имеет недостаток, так как слишком схематичен может привести менеджеров к механическим не творческим решениям.

концепция модели состоит в что бизнес-портфель корпорации, стадией жизненного цикла и конкурентным должен быть Сбалансированный портфель имеет особенности:

1. Виды бизнеса в различных своего жизненного

2. Поток денежной наличности или по крайней таков, что равенство суммы наличности, генерируемой зрелыми стареющими видами бизнеса, суммы, расходуемой развитие зарождающихся растущих видов бизнеса.

3. норма прибыли на активы ( - the weighted return on assets) по видам бизнеса целям корпорации.

4. больше видов бизнеса, ведущее, сильное или положение, тем бизнес-портфель корпорации.

состоящий только из и стареющих видов с жизнеспособными позициями, вероятно на каком-то этапе положительный приток денежной и высокую прибыли, но в долгосрочном периоде назвать нельзя. Портфель, только зарождающиеся растущие виды имеет хорошие перспективы, может в данный иметь отрицательный денежной наличности.

сбалансированности бизнес-портфеля можно по относительному распределению индикаторов по жизненного цикла. например, виды бизнеса стадии старения дают продаж корпорации, такой портфель несбалансирован.

Модель ADL использование специального RONA для балансировки Этот граф на два параметра показатель RONA, выраженный процентах, и реинвестиций.

RONA схематически отображает эффективность бизнеса в смысле RONA, также уровень денежной наличности (внутреннего в этот вид или вклад наличности в виды бизнеса корпорации.

перераспределение – это который был разработан ADL использования его в модели. Он измеряется фондов корпорации, в данный бизнеса. Этот показатель отношение изменения стоимости к изменению оперативных фондов процентном выражении, где стоимости активов есть стоимости активов вычетом амортизации) текущем и предыдущем а стоимость оперативных определяется как прибыли за налогов плюс амортизация.

четыре типа перераспределителя наличности корпорации: денежной наличности внутреннего перераспределения значительно 100), потребитель денежной (значительно меньше инвариант денежной (приблизительно равен 100), внутренний перераспределитель ( когда оперативный денежной наличности а стоимость активов

Вклад каждого вида в деловой корпорации в показателя RONA и реинвестиций модель ADL отображать с RONA-графа 4)

Развитие

Зрелость

300 100 0

Рисунок Пример RONA RONA (%)

перераспределение RONA-граф может и для балансировки портфеля путем тех видов которые появляются в позициях каждой стадии цикла. Например, виды бизнеса правило имеют очень или даже отрицательный и поэтому активными потребителями наличности.

Данная концепция в том, что вид бизнеса своего собственного планирования определения позиции следовательно, отдельного анализа.

случае следования ADL выгоды, получает аналитик, очевидны:

1. определение рынка, возможностей, и вклада вида бизнеса корпоративный портфель.

2. Полная бизнес-портфеля, в которой упускается ни из конкретных выработанных для каждого бизнеса.

Ранее существовало что предприятия, определенный уровень от капиталовложений, например, обеспечивали цели корпорации. ADL показывает, это не быть признано справедливым некоторых стадиях жизненного на определенных Подход ADL полезен для высоко отраслей, где жизненный продукта весьма и где может не достичь целей, если во не применить стратегию.

Кроме структура конкуренции (фрагментарная концентрированная) как функция жизненного цикла быть различной различных отраслях. Некоторые обычно капиталоемкие, такие автомобилестроение, начинаются крайне фрагментарные стадии зарождения и концентрированными на стадии Другие отрасли, как производство начинаются как концентрированные становятся фрагментарными с времени. Это основной теоретической подхода ADL, которой конкуренция фрагментарна стадии зарождения.

отметить, что ADL ограничена только стратегиями, в которых предпринимаются попытки жизненный цикл. зрелые ранки, например, превратиться в растущие (т.н. новое велосипеда). Механическое модели ADL не возможности разработать стратегию, ситуацию такой