Крім власних оборотних коштів, підприємство в ринкових умовах залучає позикові кошти.

Питома вага позикового капіталу залежить від низки факторів:

• галузі діяльності підприємства;

• рівня сезонності;

• тактичних і стратегічних завданнь, які стоять перед підприємством;

• ступеня довіри до підприємства з боку банків.

За всіх умов підприємство повинно дбати про певний рівень своєї фінансової незалежності, тобто не допускати залучення фінансових ресурсів у розмірах, які перевищують його власні ресурси.

Фінансова стійкість підприємства характеризується наступною системою показників (рис.8.1):

Рис.8.1. Система показників оцінки фінансової стійкості підприємств

1. Коефіцієнт автономії чи фінансової незалежності (концентрації власного капіталу) визначається за формулою:

(8.1)

де К_Н – коефіцієнт незалежності;

ВК – власний капітал;

ВБ – валюта балансу.

Даний коефіцієнт характеризує частку власників підприємства в загальній сумі коштів, авансованих в його діяльність. Чим вище значення цього показника, тим більш фінансово стійке підприємство. Гранична нижня межа коефіцієнта – 0,5.

2. Коефіцієнт фінансової залежності (К_З) обернений до попереднього показника і розраховується за формулою:

(8.2)

Зростання цього показника в динаміці означає збільшення частки позичених коштів у фінансуванні підприємства. Якщо його значення наближається до одиниці, то це означає, що власники повністю фінансують своє підприємство.

3. Коефіцієнт маневрування власним капіталом:

(8.3)

де К_М – коефіцієнт маневрування;

ВОК – власні оборотні кошти;

ВК – власний капітал.

Даний коефіцієнт показує, яка частка власного капіталу вкладена в оборотні кошти, а яка капіталізована. Нормативне значення показника – не менше за 0,5.

4. Коефіцієнт загальної заборгованості (концентрації залученого капіталу) розраховується за формулою:

К_ЗК = ЗК / ВБ, (8.4)

де К_ЗК - коефіцієнт загальної заборгованості.

Нормативне значення показника – до 0,5.

5. Коефіцієнт структури довгострокових вкладень :

(8.5)

де К_дв – коефіцієнт структури довгострокових вкладень;

ДЗ – довгострокові зобов‘язання;

НА – необоротні активи.

Даний коефіцієнт показує, яка частина необоротних активів профінансована зовнішніми інвесторами.

6. Коефіцієнт структури залученого капіталу:

(8.6)

де К_зк – коефіцієнт структури залученого капіталу.

7. Коефіцієнт фінансового лівериджу:

К_ФЛ = ДЗ / ВК, (8.7)

де К_ФЛ – коефіцієнт фінансового левериджу.

8. Коефіцієнт частки власного оборотного капіталу в оборотних активах:

К_Ч = ВОК / ОА, (8.8)

де ОА – оборотні активи підприємства.

Нормативне значення показника - 0,5.

9. Коефіцієнт реальної вартості основних засобів:

К_РВ = ОЗ_ЗАЛ / ВБ, (8.9)

де К_РВ – коефіцієнт реальної вартості основних засобів;

ОЗ_ЗАЛ – залишкова вартість основних засобів.

10. Коефіцієнт співвідношення залученого і власного капіталу (К_С):

К_С = ЗК / ВК (8.10)

Нормативне значення показника – до 1.

11. Коефіцієнт фінансової стійкості (співвідношення власних і залучених коштів):

К_с = ВК / ЗК, (8.11)

де К_С – коефіцієнт фінансової стійкості;

ЗК – залучений капітал;

ВК – власний капітал.

Цей показник дає найбільш загальну оцінку фінансової стійкості підприємства. Його зростання в динаміці свідчить про зменшення залежності підприємства від зовнішніх інвесторів. Вказаний коефіцієнт має бути більшим за одиницю.

Методика аналізу визначених вище коефіцієнтів полягає у порівнянні:

• фактичних коефіцієнтів поточного року з коефіцієнтами попереднього року та за кілька звітних періодів;

• фактичних коефіцієнтів з нормативними, з показниками конкурентів та з середньогалузевими показниками.

Розрахуємо систему коефіцієнтів фінансової стійкості для підприємства „Глобус” (табл. 8.1).

Таблиця 8.1

Коефіцієнти фінансової стійкості підприємства „Глобус”

Показники	Минулий період	Звітний період	Звітний рік у % до минулого року
1. Коефіцієнт фінансової незалежності	0,74	0,79	106,7
2. Коефіцієнт фінансової залежності	1,34	1,26	94,0
3. Коефіцієнт маневрування власним капіталом	0,14	0,21	150,0
4. Коефіцієнт загальної заборгованості	0,26	0,21	80,8
5. Коефіцієнт частки власного оборотного капіталу в оборотних активах	0,30	0,44	146,7
6. Коефіцієнт реальної вартості основних засобів	0,55	0,54	98,2
7. Коефіцієнт співвідношення залученого і власного капіталу	0,34	0,26	76,5
8. Коефіцієнт фінансової стійкості	2,91	3,84	140,0

Згідно таблиці 8.1 зростання коефіцієнта фінансової незалежності на 6,7% свідчить про посилення фінансової стійкості підприємства „Глобус”. Коефіцієнт маневрування власним капіталом є нижчим за нормативне значення, проте спостерігається його активне зростання (на 50% за аналізований період). Коефіцієнт загальної заборгованості знижується, що слід розцінювати позитивно. Частка власного оборотного капіталу в оборотних активах підприємства за аналізований період зросла на 46,7%. Позитивним є зростання коефіцієнта фінансової стійкості з 2,91 до 3,84 (або на 40%).