УКООПСПІЛКА

ЛЬВІВСЬКА КОМЕРЦІЙНА АКАДЕМІЯ

ФІНАНСОВИЙ АНАЛІЗ

Навчально-методичний посібник для

самостійного вивчення дисципліни

ЛЬВІВ

2010

УДК 658. 511(075.8)

ББК 65. 053. 011

В. 58

Автор: к.е.н., доц. Власюк Н.І.

Рецензенти: проф. Біла О.Г.

проф. Вовчак О.Д.

проф. Рудницький В.С.

Рекомендовано до друку Вченою Радою Львівської комерційної академії

Протокол № від 2008 року

В. 58 Власюк Н.І. Фінансовий аналіз: Навчально-методичний посібник для самостійного вивчення дисципліни. – Львів: «Новий світ», 2009.

ISBN

Навчальний посібник з курсу «Фінансовий аналіз» підготовлений відповідно до навчальної програми курсу. Структура посібника включає тексти лекцій, навчальні та тестові завдання, перелік питань для самоконролю, питання для самостійного опрацювання, літературу та глосарій. Крім того, посібник містить систему поточного та підсумкового контролю і оцінювання знань студентів з урахуванням вимог Булонської декларації за шкалою ECTS.

Посібник розрахований на студентів спеціальності «Фінанси» освітньо-кваліфікаційного рівня «бакалавр».

Власюк Н.І.

2010

ЗМІСТ

ПЕРЕДМОВА

ТЕМА 1. ЗНАЧЕННЯ І ТЕОРЕТИЧНІ ЗАСАДИ ФІНАНСОВОГО АНАЛІЗУ

1. Етапи розвитку, місце і роль фінансового аналізу в управлінні підприємством

2. Предмет, об’єкти та основні завдання фінансового аналізу

3. Види, системи та основні принципи проведення аналітичних досліджень

Контрольні запитання

Питання для самостійного вивчення

Практичні навчальні завдання

Тестові завдання

Література

ТЕМА 2. ІНФОРМАЦІЙНЕ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ ФІНАНСОВОГО АНАЛІЗУ

2.1. Суть інформаційного забезпечення фінансового аналізу

2.2. Фінансова звітність як основа інформаційного забезпечення аналітичних досліджень

2.3. Основні етапи організації фінансового аналізу на підприємстві

Контрольні запитання

Питання для самостійного вивчення

Практичні навчальні завдання

Тестові завдання

Література

ТЕМА 3. АНАЛІЗ МАЙНА ПІДПРИЄМСТВА

3.1. Аналіз динаміки та структури майна підприємства

3.2. Характеристика економічного потенціалу підприємства

3.3. Показники оцінки майнового стану підприємства

Контрольні запитання

Питання для самостійного вивчення

Практичні навчальні завдання

Тестові завдання

Література

ТЕМА 4. АНАЛІЗ ОБОРОТНИХ АКТИВІВ

4.1. Суть та склад оборотних активів

4.2. Методика аналізу оборотних активів

4.3. Аналіз показників ефективності використання оборотних активів підприємств

Контрольні запитання

Питання для самостійного вивчення

Практичні навчальні завдання

Тестові завдання

Література

ТЕМА 5. АНАЛІЗ ДЖЕРЕЛ ФОРМУВАННЯ КАПІТАЛУ ПІДПРИЄМСТВА

5.1. Сутність та значення аналізу капіталу підприємства

5.2. Аналіз власного капіталу підприємства

5.3. Аналіз залученого капіталу підприємства

5.4. Аналіз ефективності використання капіталу підприємства

Контрольні запитання

Питання для самостійного вивчення

Практичні навчальні завдання

Тестові завдання

Література

ТЕМА 6. АНАЛІЗ ГРОШОВИХ ПОТОКІВ

6.1. Поняття грошового потоку та його значення для забезпечення діяльності підприємства

6.2. Методика аналізу грошових потоків

6.3. Система коефіцієнтів для оцінки грошових потоків підприємства

Контрольні запитання

Питання для самостійного вивчення

Практичні навчальні завдання

Тестові завдання

Література

ТЕМА 7. АНАЛІЗ ЛІКВІДНОСТІ І ПЛАТОСПРОМОЖНОСТІ ПІДПРИЄМСТВ

7.1. Суть ліквідності і платоспроможності

7.2. Основні показники для оцінки ліквідності підприємства

7.3. Ознаки платоспроможності підприємств

Контрольні запитання

Питання для самостійного вивчення

Практичні навчальні завдання

Тестові завдання

Література

ТЕМА 8. АНАЛІЗ ФІНАНСОВОЇ СТІЙКОСТІ ПІДПРИЄМСТВ

8.1. Суть та значення фінансової стійкості підприємства

8.2. Оцінка фінансової стійкості підприємства

8.3. Аналіз запасу фінансової стійкості підприємства

8.4. Інтегральна оцінка фінансового стану підприємства за показниками фінансової стійкості

Контрольні запитання

Питання для самостійного вивчення

Практичні навчальні завдання

Тестові завдання

Література

ТЕМА 9. АНАЛІЗ КРЕДИТОСПРОМОЖНОСТІ ПІДПРИЄМСТВ

9.1. Сутність кредитоспроможності та необхідність її оцінювання

9.2. Критерії кредитоспроможності підприємств

9.3. Аналіз доцільності залучення кредитів банку

9.4. Методика оцінки кредитоспроможності позичальника

Контрольні запитання

Питання для самостійного вивчення

Практичні навчальні завдання

Тестові завдання

Література

ТЕМА 10. АНАЛІЗ ДІЛОВОЇ АКТИВНОСТІ ПІДПРИЄМСТІВ

10.1. Суть ділової активності та її оцінка

10.2. Характеристика показників ділової активності підприємства

10.3. Аналіз дебіторсько-кредиторської заборгованості

10.4. Оцінка стійкості економічного зростання підприємства

Контрольні запитання

Питання для самостійного вивчення

Практичні навчальні завдання

Тестові завдання

Література

ТЕМА 11. АНАЛІЗ ПРИБУТКОВОСТІ ТА РЕНТАБЕЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВ

11.1. Значення та інформаційне забезпечення аналізу прибутку підприємства

11.2. Аналіз валового, операційного та чистого видів прибутку

11.3. Аналіз розподілу прибутку та резервів його зростання

11.4. Оцінка рентабельності підприємства

Контрольні запитання

Питання для самостійного вивчення

Практичні навчальні завдання

Тестові завдання

Література

ТЕМА 12. АНАЛІЗ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ АКТИВНОСТІ ПІДПРИЄМСТВ

12.1. Суть інвестицій та їх класифікація

12.2. Оцінка ефективності інвестиційних проектів

12.3. Аналіз фінансових інвестицій

Контрольні запитання

Питання для самостійного вивчення

Практичні навчальні завдання

Тестові завдання

Література

ТЕМА 13. КОМПЛЕКСНЕ ОЦІНЮВАННЯ ФІНАНСОВОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВ

13.1. Суть комплексного фінансового аналізу та його завдання

13.2. Організація проведення комплексного фінансового аналізу на підприємстві

13.3. Рейтингова оцінка фінансового стану підприємств

Контрольні запитання

Питання для самостійного вивчення

Практичні навчальні завдання

Тестові завдання

Література

ТЕМАТИКА РЕФЕРАТІВ

КРИТЕРІЇ ОЦІНЮВАННЯ ЗНАНЬ СТУДЕНТІВ ЗА КРЕДИТНО-МОДУЛЬНОЮ СИСТЕМОЮ

ТЕРМІНОЛОГІЧНИЙ СЛОВНИК

ДОДАТКИ

Передмова

Формування ринкової економіки зумовлює необхідність постійного проведення аналізу фінансово-господарської діяльності підприємства. Ринкова економіка вимагає від підприємств та інших господарюючих суб’єктів підвищення ефективності діяльності, забезпечення фінансової конкурентоспроможності та платоспроможності, належного рівня фінансової стійкості та ділової активності.

Практично всі користувачі фінансової звітності використовують методи фінансового аналізу для прийняття рішень, спрямованих на оптимізацію їх інтересів, тобто фінансовий аналіз виступає найбільш суттєвим елементом в системі фінансового менеджменту та контролінгу. Так, власникам підприємства уміння застосовувати аналітичні інструменти необхідне для підвищення рентабельності капіталу, покращення ліквідності та платоспроможності, кредиторам та інвесторам – для ліквідації ризиків за позиками та вкладами, а також для вибору оптимальних інвестиційних проектів.

Директивне управління остаточно поступилося місцем реальній господарській самостійності підприємства. Це, в свою чергу, викликало величезний інтерес до такої моделі управління, яка б могла забезпечити підвищення ефективності діяльності підприємства за умов фінансової незалежності та динамічної зміни економічного середовища. Саме така модель управління передбачає здійснення системного і якісного фінансового аналізу. Якість рішень, які приймаються, залежить від їх аналітичного обгрунтування.

Знання основ фінансового аналізу дає змогу зменшити невизначеність та ризик господарської діяльності та допомагає у виборі ділового партнера.

Основними особливостями сучасного фінансового аналізу є всебічне комплексне вивчення фінансових ресурсів та їх потоків на основі використання системного підходу, теоретико-пізнавальних категорій, принципів, способів і прийомів дослідження, виявлення фінансових резервів і можливостей підвищення ефективності функціонування господарюючого суб’єкта шляхом запровадження раціональної фінансової політики.

Метою дисципліни «Фінансовий аналіз» є оволодіння студентами теоретико-методичними та практичними навичками здійснення аналізу фінансового стану та фінансово-господарської діяльності підприємств різних форм власності та галузей економіки в сучасних ринкових умовах.

Відповідно до мети основними завданнями дисципліни «Фінансовий аналіз» є:

• з’ясування сутності та значення фінансового аналізу, вивчення методів та прийомів його проведення;

• ознайомлення з інформаційними джерелами аналітичних досліджень підприємств різних форм власності, галузей та сфер діяльності;

• вивчення комплексу показників оцінки фінансового стану підприємств, послідовності та порядку їх розрахунку, а також методів оцінки;

• ознайомлення з оборотними коштами підприємства та методами аналізу їх стану;

• вивчення джерел фінансування підприємств та проблем формування оптимальної їх структури;

• з’ясування класифікації та методів оцінки грошових потоків підприємств;

• оволодіння методами оцінки майна підприємства;

• оцінювання кредитоспроможності, ділової активності та інвестиційної привабливості підприємств;

• вивчення методів комплексного оцінювання фінансового стану підприємств.

При вивченні тієї чи іншої теми застосовуються різні методи навчання, такі як порівняння, групування, елімінування, економіко-математичні та статистичні методи. Дана дисципліна пов’язана з такими економічними дисциплінами, як «Основи економічної теорії», «Фінанси», «Фінанси підприємств», «Економіка підприємств», «Економічний аналіз», «Бухгалтерський облік», «Фінансовий облік», «Теорія статистики», «Фінансовий менеджмент» та іншими. Важливими елементами навчання є лекційні та практичні заняття, а також самостійна робота студентів, яка дає змогу набути практичні навички стосовно теоретичних знань.

Навчально-методичний посібник з дисципліни «Фінансовий аналіз» включає теоретичний матеріал та практичні розрахунки, контрольний перелік питань до кожної теми, тестові та навчальні завдання для підсумкового контролю, тематику рефератів та перелік питань для самостійної роботи студентів, термінологічний словник, а також критерії оцінки знань студентів за кредитно-модульною системою та список рекомендованої літератури до кожної теми.

Тема 1. Значення і теоретичні засади фінансового аналізу.

1. Етапи розвитку, місце і роль фінансового аналізу в управлінні підприємством.

2. Предмет, об’єкти та основні завдання фінансового аналізу.

3. Види, системи та основні принципи проведення аналітичних досліджень.

Базові поняття: фінансовий аналіз, управлінський аналіз, фінансово-господарський аналіз, предмет аналізу, об’єкт аналізу, принципи аналізу, горизонтальний аналіз, вертикальний аналіз, порівняльний аналіз, інтегральний аналіз, аналіз фінансових коефіцієнтів.

1.Етапи розвитку, місце і роль фінансового аналізу в управлінні підприємством.

Процес інтеграції України у світове співтовариство та докорінна зміна ролі фінансового аналізу в управлінні економічними системами ринкової орієнтації обумовлюють його сучасний стан і майбутній розвиток. Формування ринкового механізму змінює характер аналітичних досліджень, які охоплюють як зовнішнє, так і внутрішнє економічне середовище кожного суб’єкта господарювання. Для розуміння суті фінансового аналізу необхідно розглянути основні етапи його становлення та формування.

Науковцями досліджено, що аналіз був складовою системи обліку і контролю у сільськогосподарських маєтках феодальної Британії ще в ХІІ ст. Родоначальником систематизованого аналізу вважається француз Жак Саварі (1622-1680). Ідеї Саварі були поглиблені і доповнені у ХІХ ст. італійським бухгалтером Джузеппе Чербоні (1827-1917). На межі ХІХ-ХХ ст. в обліку виникає нове поняття – балансознавство, яке розвивалося за трьома основними напрямками:

• економічний аналіз балансу;

• комерційний аналіз балансу;

• популяризація знань про баланс серед користувачів.

У цей же період активно розвивалась наука про комерційні розрахунки. Аналіз балансу та комерційні розрахунки лягли в основу фінансового аналізу.

В умовах планової соціалістичної економіки (30-ті роки ХХ ст.) фінансовий аналіз швидко трансформувався у техніко-економічний, який зводився лише до обчислень відхилень фактичних показників від планових. Тобто, фактично аналіз був замінений контролем. Зводилась нанівець роль комерційних розрахунків та аналізу балансу.

Такий аналіз продовжував своє існування аж до 90-х років ХХ ст. Він був малокорисним для підприємств та ретроспективним за своєю суттю.

На початку 70-х років ХХ ст. були видані перші книги з теорії аналізу господарської діяльності. Їх авторами стали М.І.Баканов, А.Д.Шеремет, І.І.Каракоз, М.В.Дембінський та інші.

У наш час фінансовий аналіз як важливий елемент аналітичної роботи на підприємствах стає одним з основних інструментів управління діяльністю суб’єктів господарювання.

В основі фінансового аналізу лежить дослідження фінансових ресурсів господарських суб’єктів.

Для того, щоб підприємство мало змогу вижити в умовах жорсткої конкуренції та бути прибутковим, керівництву необхідно володіти методикою фінансового аналізу, певною інформаційною базою та кваліфікованими працівниками для реалізації цієї методики на практиці.

Особливістю формування ринкової економіки, крім посилення впливу жорсткої конкурентної боротьби, є зміна технології виробництва, комп’ютеризація обробки економічної інформації, зміни податкового законодавства, відсоткових ставок за кредитами та курсів валют.

За цих умов перед керівництвом підприємства постає багато проблемних питань. Серед них:

- якою повинна бути стратегія підприємства для успішного функціонування?

- яку тактику обрати для досягнення стратегічної мети?

- як підвищити ефективність управління матеріальними, трудовими та фінансовими ресурсами?

- яким чином забезпечити фінансову стійкість, ліквідність та платоспроможність підприємства?

- як забезпечити конкурентоспроможність підприємства?

На ці та інші життєво важливі запитання може дати відповідь об’єктивний фінансовий аналіз.

У традиційному розумінні фінансовий аналіз є методом оцінки і прогнозування фінансового стану підприємства на основі його фінансової звітності.

Разом з тим, фінансовий аналіз в сукупності з управлінським складає аналіз фінансово-господарської діяльності підприємства.

Порівняльна характеристика фінансового та управлінського аналізу подана у таблиці 1.1.

Таблиця 1.1