11. Содержание отчёта о собственном капитале предприятия

Целью составления отчета о собственном капитале является раскрытие и анализ информации об изменениях в составе собственного капитала предприятия в течение отчетного периода. Читая отчет, пользователь может определить основные факторы (операции), которые повлияли на изменения (увеличение или уменьшение) в составе собственного капитала в целом и отдельных его позиций в частности. Отчет составляется в форме шахматной таблицы в разрезе статей, включаемых в состав первого раздела пассива баланса и причин их изменения. Шахматный принцип построения отчета предусматривает размещение по горизонтали элементов (статей) собственного капитала, а по вертикали - основных операций, которые могут привести к изменению отдельных статей и собственного капитала в целом. Отчет о собственном капитале составляется на основании баланса, отчета о финансовых результатах, а также аналитических данных в соответствующих учетных регистров. По правильного отражения операций, которые привели к изменениям в составе собственного капитала, остаток собственного капитала на конец года (в целом и в разрезе отдельных статей), который отражается в балансе, совпадает с тем, который показывается в отчете о собственном капитале. Суммы, уменьшающие статьи собственного капитала, приводятся в скобках. Показатели остатка по отдельным статьям собственного капитала на начало периода переносятся из соответствующей графы баланса предприятия. Далее по вертикали отражаются операции, которые могут привести к изменениям в собственном капитале. На пересечении соответствующих вертикальных строк и горизонтальных граф отражаются данные, характеризующие влияние тех или иных операций на состояние позиций собственного капитала.

Изменения суммы собственного капитала, согласно отчёту, происходит за счёт корректировок, переоценки активов, распределения прибыли, вкладов участников, изъятия капитала, др. изменений в капитале. Общая сумма изменений собственного капитала, произошедшие в течение отчетного года, определяется суммированием и вычитанием годовых оборотов по всем позициям собственного капитала. Остаток собственного капитала в целом и в разрезе его составляющих на конец года определяется следующим образом: остаток капитала на начало года: (+) Увеличение капитала в течение отчетного периода; (-) Уменьшение капитала в течение отчетного периода; (=) Остаток капитала на конец года. Правильность заполнения отчета можно проверить, воспользовавшись закономерностями шахматной таблицы. Общий результирующий итог показателей по вертикали должен составлять общем результирующем итоге показателей по горизонтали.

12. Содержание, значение и основне задачи дивиденедной политики.

Одной из важных задач финансового менеджмента является формирование и реализация политики предприятия в области выплаты дивидендов. Дивиденды - часть чистой прибыли, распределенная между участниками (собственниками) в соответствии с долей их участия в уставном капитале предприятия. Дивидендная политика - это набор целей и задач, которые ставит перед собой руководство предприятия в области выплаты дивидендов, а также совокупность методов и средств их достижения Принимая решения в области дивидендной политики, следует учитывать, что они влияют на ряд ключевых параметров финансово-хозяйственной деятельности предприятия: величину самофинансирования, структуру капитала, цену привлечения финансовых ресурсов, рыночный курс корпоративных прав, ликвидность и ряд других. Наиболее четко выраженным связь между дивидендной политикой и самофинансированием предприятия: чем больше прибыли выплачивается в виде дивидендов, тем меньше средств остается у предприятия для осуществления реинвестиций. Если принимается решение о тезаврации прибыли, то увеличивается величина собственного капитала, а следовательно, меняется общая структура капитала предприятия, что при определенных обстоятельствах влияет на его стоимость. Связь между дивидендной политикой и рыночным курсом корпоративных прав описывается классическим алгоритмом: курс акций прямо пропорционален дивиденда и обратно пропорционален процентной ставке по альтернативным вложениям капитала на рынке. Стабильный уровень дивидендных выплат может сигнализировать о том, что вложенный инвесторами в предприятие капитал работает эффективно. Следовательно, при прочих равных условиях дивидендные выплаты положительно влияют на рыночный курс корпоративных прав. С другой стороны, отсутствие дивидендов или их резкого колебания свидетельствует о нестабильности и рискованность предприятия-эмитента корпоративных прав. Как следствие - рыночный курс падает. Правда, инвесторы могут высоко оценить стоимость акций предприятия даже и без выплаты дивидендов, если они хорошо информированы о его программы, причины невыплаты или сокращения выплаты дивидендов и направления реинвестирования прибыли. К основным задачам, которые необходимо решить в ходе формирования и реализации дивидендной политики, следует отнести: • выявление основных факторов, влияющих на принятие решения о выплате дивидендов или реинвестирования прибыли; • определение оптимального соотношения между распределенным и тезаврованим прибылью; • оценка влияния решения о порядке распределения чистой прибыли на рыночную стоимость корпоративных прав предприятия и его инвестиционную привлекательность; • определение оптимальной для предприятия величины уставного и собственного капитала; • согласование стратегии выплаты дивидендов с налоговым законодательством; • выбор наиболее приемлемого метода и формы начисления и выплаты дивидендов; • оценка влияния дивидендной политики на разрешение конфликта интересов между собственниками, кредиторами и руководством предприятия.