- •1. Содержание и задачи фин. Деятельности субъектов хозяйствования.
- •2. Формы финансирования субъектов хозяйствования в рыночных условиях
- •3. Особенности финансирования деятельности субъектов хозяйствования без создания юридического лициа и частных предприятий.
- •4.Особенности финансовой деятельности обществ с ограниченной ответственностью и акционерных обществ
- •5. Собственный капитал субъектов хозяйствования. Его функции и структура
- •6. Корпоративные права субъектов хозяйствования
- •7. Основные цели уменьшения и увеличения уставного капитала
- •8. Самофинансирование предприятий. Его сущность и формы.
- •9. Чистый денежный поток от операционной деятельности и методы его расчёта
- •10. Содержание отчёта о движении денежных средств предприятия.
- •11. Содержание отчёта о собственном капитале предприятия
- •12. Содержание, значение и основне задачи дивиденедной политики.
- •13. Заёмный капитал предприятия, его признаки и структура.
- •14. Финансовый кредит: понятие, виды и цели привлечения.
- •15.Финансирование предприятий на основе эмиссии облигаций
- •16. Долгосрочные и текущие банковские инвестиции предприятий: понятие, объекты инвестирования, методы отражения в финансовой отчётности.
- •17. Причины осуществления экспертной оценки стоимости предприятия.
- •18. Методические подходы к оценке стоимости предприятий.
- •19. Система бюджетов на предприятии
- •20. Определение потребности предприятия в капитале.
9. Чистый денежный поток от операционной деятельности и методы его расчёта
Показатель Cash-flow стал использоваться в 50-х годах ХХ века американскими аналитиками при анализе ценных бумаг и отчетности предприятий. Основой расчета общего Cash-flow является операционный Cash-flow, который характеризует величину чистых денежных потоков, образующихся в результате операционной деятельности, то есть часть выручки от реализации, которая остается в распоряжении предприятия в определенном периоде после осуществления всех денежных расходов операционного характера. Этот показатель можно рассматривать как критерий оценки внутреннего потенциала финансирования предприятия.
Наличие операционной Cash-flow характеризует способность предприятия: а) финансировать инвестиции за счет внутренних финансовых источников; б) погашать финансовую задолженность; в) выплачивать дивиденды. Базу для определения Cash-flow от операционной деятельности образуют данные отчета о финансовых результатах (о прибылях и убытках) и баланс предприятия. На практике распространение получили два основных метода расчета Cash-flow :
1. Прямой метод, при использовании которого чистый денежный поток (Cash-flow) от операционной деятельности рассчитывается как разница между входящими и исходящими денежными потоками, имеющими непосредственное отношение к деятельности предприятия. К входящим денежным потокам относятся денежные поступления от продажи товаров в отчетном периоде погашения дебиторской задолженности, другие денежные поступления от операционной деятельности (от реализации оборотных активов, операционной аренды активов и т.п.). К исходящим денежным потокам относятся денежные расходы на покрытие расходов, включаемых в себестоимость продукции, административных расходов, расходов на сбыт, прочих расходов в рамках операционной деятельности, а также налоги на прибыль и проценты за пользование займами. 2. Косвенный метод. Исходной величиной при использовании этого метода являются финансовые результаты от операционной деятельности. Осуществляется обратный прямого метода расчет: операционные доходы (убытки) корректируются на статьи доходов (уменьшаются) и расходов (увеличиваются), которые не влияют на объем денежных средств (амортизация, обеспечение будущих расходов и платежей), а также на сумму изменений в оборотных активах и текущих обязательств, связанных с движением средств в рамках операционной деятельности и уплатой процентов за пользование ссудами. Если операционная Cash-flow скорректировать на положительный (отрицательный) Cash-flow от инвестиционной деятельности, то мы получим так называемый Free (независимый) Cash-flow, который характеризует способность предприятия обеспечить операционную деятельность и плановые инвестиции за счет внутренних финансовых источников (независимо от внешнего финансирования). Прямой метод расчета используется, как правило, во время внутреннего анализа в рамках контроллинга для оценки влияния движения денежных средств на нынешнюю и потенциальную ликвидность предприятия. При оценке кредитоспособности или инвестиционной привлекательности предприятия используется косвенный метод расчета Cash-flow, при котором используется информация, содержащаяся в официальной отчетности.