21. Операции с векселями

Вексель - это самая классическая ценная бумага и исторически правовое средство платежа и перевода по дебету.

Вексель сочетает в себе 2 функции:

1. Средство платежа

2. Средство кредитования

Обе эти функции неразрывны и дополняют друг друга. Банки совершают с векселями следующие операции:

1. Эмиссия векселей

2. Учёт векселей

3. Ссуды под залог векселей

4. Инкассирование

5. Домицилизация

6. Векселедательсий кредит

Вексель как ценная бумага может быть простым или переводным. Переводной и простой вексель должен быть составлен только на бумаге. Он содержит следующие обязательные реквизиты:

1. Вексельная метка

2. Предложение уплатить определённую сумму

3. Наименование плательщика

4. Указание срока платежа

5. Указание места платежа

6. Наименование того, кому или по приказу кого платёж должен быть совершён

7. Даты и место составления векселя

8. Подпись векселедателя

9. Наименование плательщика - только для переводного векселя

По срокам платежа векселя классифицируются следующим образом:

1. По предъявлению

2. "Во столько-то времени от предъявления"

3. "Во столько-то времени от составления"

4. На определённый день

Как законный обработанный документ вексель может передаваться по средствам индоссамента.

Индоссамент - это передаточная надпись, учинённая прежним держателем на обработанной стороне векселя, которая передаёт права по векселю ему новому держателю. Различают следующие виды индоссамента:

1. Именной

2. На предъявителя

3. Бланковый

Именной индоссамент содержит:

1. Полное наименование - для юр.лица и предпринимателя

2. Ф.И.О, паспортные данные и данные о счёте индоссата - для физ.лица

Индоссамент на предъявителя содержит надпись "Платите приказу предъявителя это векселя"

Бланковый индоссамент - не содержит указание лица, в пользу которого он сделан, или состоит из одной подписи индоссамента.

Комиссионные операции с векселями . Инкассирование векселей подразумевает выполнение поручений векселедержателей по получению платежей по векселям в срок. Инкассируя вексель, банк берёт на себя ответственность по предъявлению векселя в срок к плательщику и получению причитающегося по нему платежа.

Операции по инкассированию банками векселей имеют ряд достоинств:

1. Для клиента - он освобождается от необходимости отслеживать сроки предъявления векселей к платежу, а сама процедура получения платежа становится для него более быстрой, дешёвой и надёжной.

2. Для банка - осуществление операций по инкассированию векселей является один из источников дохода, кроме того, они позволят банку привлечь на свой корреспондентский счёт дополнительные средства, которые он может использовать в своей деятельности.

22. Инвестиционная политика банка. Формирование портфеля ценных бумаг

Инвестиционная политика коммерческих организаций - это комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодное вложение собственных, заёмных и др. средств в инвестиции с целью обеспечения финансовой устойчивости организаций в ближайшей и дальней перспективе. Инвестиционная политика кредитной организации должна вытекать из стратегических целей её бизнес планов, то есть из перспективы, в конкретном итоге должна быть направлена на обеспечение финансовой устойчивости кредитной организации не только на текущий момент времени, но и будущем. При разработке инвестиционной политики кредитной организации необходимо придерживаться следующих принципов:

1. Нацеленность инвестиционной политики на достижение стратегических планов кредитной организации и её финансовую устойчивость

2. Учёт инфляции и фактора риска

3. Экономическое обоснование инфляции

4. Формирование оптимальной структуры инвестиционного портфеля

5. Оценка проектов и инвестиций по их актуальности и прогнозируемой эффективности

6. Выбор надёжных и более дешёвых источников и методов финансирования инвестиции

Разработанный документ об основных направлениях инвестиционной политики должен включать следующие разделы и положения:

1. Основные цели инвестиционной политики

2. Определение лимитов квазиинвестиционных операций в активе и пассиве баланса

3. Ответственность руководителей и ответственных исполнителей за качество инвестиционных операций

4. Примерный состав и структура инвестиций

5. Приемлемый уровень качества и сроки погашения ценных бумаг

6. Основные требования к диверсификации структуры портфеля инвестиций

7. Механизм корректировки состава портфеля

8. Порядок доставки и хранения, механизм страхования

9. Расчёт потенциальных прибылей и убытков

10. Разработка компьютерного обеспечения

Немаловажное значение для осуществления наиболее эффективных и надёжных инвестиционных вложений имеет прогнозирование инвестиционных операций.

Цель прогнозирования рынка ценных бумаг - исследование вариантов развития и определение возможных перспектив с учётом факторов объективного и субъективного характера.

Задачи прогнозирования развития рынка ценных бумаг следующие:

1. Определить будущее рынка ценных бумаг на основе анализа

2. Выявить главные направления развития рынка ценных бумаг

3. Учесть различные факторы

4. Основать конкретные способы их регулирования

Портфель ценных бумаг - это определённый набор различных видов ценных бумаг, имеющих не одинаковые параметры, составленный для улучшения условий инвестирования. Структура портфеля - это соотношение конкретных видов ценных бумаг в портфеле. Различают портфели ценных бумаг:

1. Сбалансированные, полностью соответствующие инвестиционной стратегии кредитной организации

2. Несбалансированные, не соответствующие инвестиционной стратегии кредитной организации.

К целям формирования портфелей ценных бумаг относится:

1. Получение дохода

2. Сохранение капитала

3. Обеспечение прироста капитала при повышении курса ценных бумаг

Портфель может быть ориентирован в большей мере на надёжность или на доходность. Характер портфеля ценных бумаг может быть:

1. Консервативный или уравновешенный

2. Агрессивный

3. Бессистемный

Консервативный портфель, формируется из хорошо известных ценных бумаг с чётко определёнными положительными характеристиками и наименьшей степенью риска, гарантирующими возврат средств, хотя и приносящими умеренный доход. Цель инвестирования в этом случае - сохранить капитал.

Агрессивный портфель, формируется из наиболее рисковых, но и самых доходных ценных бумаг. Цель такого инвестирования - получение максимального дохода.

Бессистемный портфель, формируется случайно без определённой системы.

Портфели ценных бумаг могут быть фиксированные и меняющиеся. Фиксированные портфели сохраняют свою структуру в течение установленного срока, продолжительность которого определяется сроком погашения входящих в него ценных бумаг. Меняющиеся, или управляемые, портфели имеют изменчивую структуру ценных бумаг, состав которых постоянно обновляется с целью получения максимального экономического эффекта.

Факторы, определяющие формирование фондового портфеля:

1. Приоритеты целей инвестирования, реализация которых обусловливает выбор конкретного типа инвестиционного портфеля

2. Степень диверсификации инвестиционного портфеля

3. Необходимость обеспечения требуемой ликвидности портфеля

4. Уровень и динамика %-ой ставки

5. Уровень налогообложения доходов по различным финансовым инструментам

Активный стиль управления состоит в прогнозировании размера возможного дохода инвестированных средств. Базовыми характеристиками активного управления являются:

1. Выбор ценных бумаг, приемлемых для формирования портфеля

2. Определение сроков покупки или продажи финансовых активов

При активном управлении любой портфель считается временным. Когда разница в ожидаемых доходах исчезает, то составные части или весь портфель заменяются другими. Существуют 4-е основные формы активного управления, которые базируются на постоянном обмене ценных бумаг через финансовый рынок:

1. Подбор чистого дохода - это самая простая форма, когда из-за временной рыночной неэффективности две идентичные ценные бумаги обмениваются по ценам, немного отличающимися от номинала.

2. Подмена - приём, при котором обмениваются две похожие, но не идентичные ценные бумаги

3. Сектор - СВОП - в этом случае осуществляется перемещение ценных бумаг между разными секторами экономики, замена их на ценные бумаги с другими сроками действия, другим доходам и т.д.

4. Операции, основанные на предвидении учётной ставки. Суть этой формы заключается в стремлении расширить срок действия портфеля, когда ставки снижаются, и сократить его, когда ставки растут. Чем больше срок действия портфеля, тем больше цена портфеля подвержена изменениям учётных ставок.

Пассивный стиль управления. Пассивное управление основано на представлении, что рынок достаточно эффективен для достижения успеха в выборе ценных бумаг или в учёте времени и предлагает создание хорошо диверсифицированного портфеля с определёнными на длительную перспективу показателями ожидаемого дохода и риска.

Активно - пассивный стиль управления управляющие портфелями могут сочетать подходы активной и пассивной стратегии, то есть часть портфеля может оставаться неизменной, а с ценными бумагами, составляющими другую часть портфеля, будут активно проводиться операции купли-продажи.