4. Предложение денег. Процесс банковской мультипликации.

Денежно-кредитная политика.

Широкая денежная масса – денежный агрегат M2, состоит из наличных и безналичных денег. Исключительное право эмиссии (выпуска) наличных денег принадлежит эмиссионному банку. В России это Банк России.

Пополнение экономики безналичными деньгами осуществляется посредством кредитной эмиссии коммерческих банков. В то же время эмиссионные возможности коммерческих банков не безграничны, они зависят от выпущенной в обращение наличности и установленной центральным банком нормы обязательных резервов. Норма обязательных резервов – процент привлеченных денежных средств, который коммерческие банки обязаны резервировать на специальном счете в центральном банке.

Рассмотрим процесс банковской мультипликации. Пусть rr 20% – норма обязательных резервов, утвержденная центральным банком для коммерческих банков. Первоначальный прирост депозитов составит: D 100 . Деньги поступили в банк «Альфа» на счет клиента А. Банк резервирует 20 д.ед. на специальном счете в центральном банке. Оставшиеся 80 д.ед. – его свободные банковские ресурсы, которые он выдает в виде кредита клиенту Б. К

Максимально возможный безналичный оборот денег и общая безналичная денежная масса :

Расчетный денежный мультипликатор определяется по формуле:

Чем выше норма обязательных резервов, тем меньше общая денежная масса в стране. Поэтому данный инструмент центральный банк использует для управления инфляцией в стране.

Реальный мультипликатор меньше расчетного, так как:банки кроме обязательных резервов создают также добровольные резервы;часть денег, выданных в виде кредитов, обналичивается и не превращается в депозиты;как депозиты, так и кредиты имеют сроки действия.

Реальный денежный мультипликатор рассчитывается с учетом этих обстоятельств.

Введем обозначения:

1) cr C / D– норма депонирования, определяется как отношение наличности C к депозитам D . Показывает, какое соотношение наличных и безналичных денег предпочитает публика;

2) rr Ro / D – норма обязательных резервов, рассчитывается как отношение обязательных резервов Ro к депозитам D ;

3) rRe / D – отношение избыточных резервов к депозитам.

Денежный мультипликатор:

Где –денежная база.

Величина денежного мультипликатора всегда больше 1.

Денежно-кредитная политика – политика, проводимая центральным банком, направленная на регулирование денежной массы и стоимости денег в экономике.

Цели денежно-кредитной политики: 1) обеспечение устойчивости национальной денежной единицы, 2) достижение неинфляционного экономического роста, 3) поддержание стабильности курса национальной валюты по отношению к резервным валютам, 4) обеспечение устойчивости платежного баланса страны, 5) обеспечение стабильности банковской системы и финансовых рынков.

Виды денежно-кредитной политики:

1) пассивная – основанная на денежном правиле;

2) активная – дискретная, меняющаяся в зависимости от стадии экономического цикла и состояния финансовых рынков. Активная денежно-кредитная политика бывает двух видов: 1) стимулирующая, или экспансионистская – нацеленная на экономический рост в стране. Представляет собой комплекс мер по увеличению денежной массы и уменьшению стоимости денег (реальной процентной ставки); 2) ограничительная, или рестриктивная – нацеленная на подавление инфляции. Включает комплекс мер по уменьшению денежной массы и повышению стоимости денег.

Основные инструменты денежно-кредитной политики:1) рефинансирование Банком России коммерческих банков, в том числе установление ставки рефинансирования и других его условий;

2) изменение нормы обязательных резервов;

3) операции на открытом рынке – операции по купле-продаже государственных ценных бумаг;

4) операции на валютном рынке – операции по купле-продаже иностранной валюты.