16. Основные методы финансового анализа.

Финансовое состояние анализируется по четырем блокам:

Показатели рентабельности

блок № 1. блок № 3.

Ликвидность и платежеспособность

Система показателей оценки финансового состояния фирмы

блок № 2. блок № 4.

Финансовая устойчивость

Деловая активность

Ликвидность и платежность.

Ликвидность – 1)способность какого-либо актива трансформироваться в денежные средства.

2) способность какого-либо актива трансформироваться в денежные средства в ходе производственно-хозяйственного процесса.

Разница 1-ого и 2-ого понятия заключается в следующем:

В 1-м случаи актив рассматривается как товар.

Во 2-ом актив рассматривается как необходимый элемент производственно-хозяйственного процесса, в ходе которого происходит естественная трансформация актива; данное понятие закрепляется за оборотными активами.

Ликвидность предприятия – это наличие у него оборотных активов в размере теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств.

Платежеспособность – способность предприятия без нарушений выполнять график погашения задолженности перед своими кредиторами. Для этого предприятие должно иметь достаточный объем и соответствующую структуру оборотных активов, чтобы с наступлением срока платежа из оборотных активов можно было бы высвободить необходимую сумму денежных средств, но без ущерба для дальнейшей производственной деятельности.

Для оценки платежеспособности используют коэффициенты ликвидности: к текущей ликвидности. Коэффициент срочной ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности. Определение коэффициентов было дано в табл. на занятиях. Далее информация приводится для напоминания.

1) Текущие активы

Текущие обязательства

ķ тек. ликв. =

(коэф-т общего покрытия)

или идентично

Об А ( оборот. активы)

ķ тек. = краткосрочные обязат-ва

Оптимальное значение = 2, рекомендуемое значение 1-2 , нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства.

2) ķ срочн. ликв. = Ден. ср-ва, краткосроч. фин. вложен. + ДЗ =

Краткосрочные обязательства

(коэф-т быстрой лик-ти:

коэф-т промеж. покрытия)

Характеризует прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Абсолютно ликв. активы

3) Коэф-т абсолютной ликвидности
= Кр.Об = Кр.Об

ДС + КрФин. влож.

Коэффициент показывает, какую часть текущей задолженности можно погасить немедленно за счет имеющихся ДС и краткосрочных ценных бумаг.

Ликвидность и платежеспособность может оцениваться с помощью абсолютных показателей.

Основной показатель – это наличие у предприятия собственных оборотных средств (чистый оборотный капитал)

Финансовая устойчивость

Финансовая устойчивость характеризуется стабильностью деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Коэффициенты финансовой устойчивости определяются отношением собственных и заемных средств предприятия в пассиве баланса. Признано, что чем выше доля собственных средств, тем выше финансовая устойчивость предприятия.

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость: коэффициент независимости, коэффициент финансовой зависимости и финансового рычага, коэффициент обеспеченности собственными средствами и коэффициент маневременности.

Результативность деятельности предприятия характеризуется показателями прибыли и рентабельности. Эти показатели подводят итог деятельности предприятия за отчетный период и зависят от многих факторов (от объема производства, от затратоемкости, от организации производства).

В общем виде рентабельность (отн. показатель) – это сопоставление одного из показателей прибыли с некоторой базой, характеризующей предприятие с разных сторон.

Основные показатели рентабельности:

1. рентабельность собственного капитала характеризует сколько рублей чистой прибыли получило предприятие на 1 руб СК.

2. рентабельность продаж

Rпродаж = прибыль от продаж/выручка от продаж

Rпродаж = ЧП/выручка от продаж

3. рентабельность активов

Rакт = ЧП/Активы

4. рентабельность чистых активов по чистой прибыли

Rча = ЧП/чистые активы

Характеризует эффективное использование средств, принадлежащих собственности предприятия, служит основным критерием при оценке уровня котировки акции на бирже.

5. рентабельность продукции

Rпродукции = прибыль от продаж/себест реализуемой продукции

Характеризует эффективность затрат, производимых предприятием на производство и реализацию продукции. Динамика может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиление контроля за себестоимостью, реализуемой продукции

Показатели деловой активности (оборачиваемости) могут быть представлены в двух вариантах:

1. Число оборотов за период (год, квартал);

2. Продолжительность одного оборота (дней).

В отличие от показателей ликвидности или финансовой устойчивости для показателей данной группы нет нормативов, поэтому их необходимо сравнивать в динамике, а также со среднеотраслевыми показателями

1. коэффициент оборачиваемых активов (ресурсоотдача)

Коа = ресурсоотдача = выручка от продаж/активы

Характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся у него резервов, независимо от источника привлечения.

2. показатели оборачиваемости оборотных активов

КОоб.а = выручка/об.а

сколько руб. выручки принесла каждая единица оборотных активов. Характеризует скорость оборота материальных и денежных резервов за период.

а) коэффициент оборачиваемости запасов

Коб.зап. = СС/запасы

Показывает, сколько раз в течение отчетного периода обернулись денежные средства, вложенные в запасы.

оборачиваемость запасов, в днях

Д = Т/КО

Характеризует, сколько в среднем дней денежные средства были омертвлены в производственных запах.

б.) оборачиваемость дебиторской задолженности

КОдз = выручка/ДЗ

Характеризует, сколько раз в течение периода в среднем дебиторская задолженность превращается в денежные средства

Ддз = Т/КО

Средний срок погашений дебиторской задолженности.

Анализ тех или иных показателей, экономических явлений, процессов, ситуаций начинается с использования абсолютных величин. Абсолютные величины показывают количественное изменение веса, объема, длины, т.е. в натуральных величинах.

Горизонтальный анализ – это анализ темпов изменения отдельных показателей за несколько периодов. Характеристика динамики показателей может быть представлена абсолютными или относительными величинами.

Абсолютный прирост определяется как разница показателей на две даты и показывает, на сколько отчетный показатель отличается от сравниваемого. Сравнение следует производить с показателями предшествующего или базового периода (квартала, года). Относительные показатели динамики могут быть представлены коэффициентом роста, темпом роста и темпом прироста.

Вертикальный анализ – это анализ удельного веса отдельных статей в общем итоге. Вертикальный анализ баланса показывает структуру средств предприятия и их источников, когда суммы по отдельным статьям или разделам берутся в процентах к валюте баланса.

Трендовый анализ используется при расчетах прогнозных уровней экономического развития на перспективу.

В финансовом менеджменте наиболее важными признаются следующие группы финансовых коэффициентов:

1. Коэффициенты ликвидности;

2. Коэффициенты финансовой устойчивости;

3. Коэффициенты деловой активности;

4. Коэффициенты рентабельности.