37. Предложение капитала. Сбережения домохозяйств как основной источник предложения капитала. Влияние ставки ссудного процента на предложение сбережений. Равновесие на рынке капитала

Предложение капитала осуществляется домашними хозяйствами из их текущего дохода. Поэтому оно является не только производным от текущего дохода, но и следствием отложенного потребления, то есть осуществляемых домашними хозяйствами сбережений. Поэтому теория предложения капитала по своей сути есть тео­рия сбережений. В этой связи задача сводится к выявлению факторов, опре­деляющих принятие решений о сбережениях. Как известно, сбережения представляют собой разницу между доходом и потреблением в текущем периоде, т.е. это доход, которые не расходуется на текущее потребление. Воздерживаясь от немедленного потребления, сберегающие стремятся увеличить будущий доход за счет процентов, дивидендов, ренты и повышения цены капитала.

Предельная норма вре­менного предпочтения – это стоимость дополнительного будущего потребления, достаточного для компенсации отказа от единицы текущего потребления при усло­вии, что общее благосостояние индивида не изменится.

MRTP=∆С₂/∆С₁ , где ∆С₂ – объем потребления во втором году, необходимый для стимулирования потребителя отложить ∆С₁ в первом году.

Сбережения определяются общей суммой дохода за вычетом текущего потребления:

S=I - C₁

где S – сбережения, I – доход, C₁– текущее потребление.

Рис. Ставка ссудного процента и предложение сбережений.

Увеличение цены капитала (ставки ссудного процента) будет способствовать увеличению предложения капитала, но одновременно сокращать величину спроса на него. Снижение цены капитала будет сопровождаться обратной зависимостью. Рыночное равновесие будет достигнуто в точке пе­ресечения линии спроса на капитал (D_K) и линии его предложения (S_K), кото­рая определит равновесную рыночную цену капитала. Любые изменения в спросе на капитал (D¹_K) или его предложении приведут к изменению условий рыночного равновесия, что проявится в изменении цены капитала и его равновесного количества. Единственность рыночного равновесия или отсутствие такового будет зависеть от типа ор­ганизации рынка. Общая для всех ставка процента может сформироваться только на совершенно конкурентном рынке капитала. Предложение капитала в долгосрочном периоде более эластично в сравнении с краткосрочным, в рамках которого объем сбережений в экономике может рассматриваться как фиксированный.

Рис. Равновесие на рынке капитала

38. Спрос и предложение услуг капитала. Равновесие на рынке услуг капитала в краткосрочном и долгосрочном периодах

Спрос на услуги (аренду) капитала. В данном случае речь идет об аренде капитального оборудования на определенный период времени (но не о его покупке). Спрос на услуги капитала базируется на общей теории спроса на факторы производства. Согласно этой теории, кривая спроса на капитал представляет кривую его предельной доходности MRP_K, а в свою очередь предельная доходность капитала определяется как произведение предельного продукта капитала на его предельный доход. Кривая предельной доходности капитала MRP_K имеет отрицательный наклон, благодаря действию закона убывающей производительности, поскольку по мере вовлечения в производство все больших услуг капитала, предельный продукт убывает. При этом необхо­димо различать спрос индивидуальной фирмы и рыночный спрос.

Спрос индивидуальной фирмы. Фирма может взять в аренду то или иное обо­рудование. При этом следует учитывать, что в соответствии с действием закона снижающейся отдачи, чем на более длительный период будет данный капитал арендован, тем менее интенсивно он будет использован и тем меньше пользы спо­собен принести арендатору. Линия предельного продукта капитала (MRP_K) характеризуется традицион­ным отрицательным наклоном . При этом фирма не способна оказывать влияние на ставку дневной арендной платы (r*). Допустим, что фирма максимизи­рует прибыль при аренде капитала сроком на 10 дней. Рыночный спрос на арендуемый капитал является горизонтальной суммой индивидуальных спросов, но имеет более крутой наклон (что отражает уменьшение MRPк).

Рисунок 8.9. Рынок аренды капитала

Рис.8.10. Краткосрочное предложение капитала

Предложение услуг (аренды) капитала. Следует отметить, что при анализе рынка капитальных благ необходимо различать: (1) предложение индивидуальной фирме; (2) предло­жение со стороны индивидуальной фирмы; (3) рыночное предложение.

Предложение индивидуальной фирме. Если мелкая фирма является ценополучателем, то она сталкивается с горизонтальной кривой предложения арендной платы (r*). Предложение со стороны индивидуальной фирмы. Если фирма является ценополучателем, то она принимает ставку арендной платы как величину данную, уста­новленную рыночными силами. В данном случае ситуация весьма напоминает со­вершенную конкуренцию на рынке благ: кривая предложения является линией предельных издержек МС, лишь с той разницей, что теперь МС представляет дополнительные издержки пред­ложения единицы капитального оборудования за аренду в данный период времени.

Рыночное предложение. Кривая рыночного предложения капитала, сдающе­гося в аренду, является суммой предложений кривых всех индивидуальных фирм. Это может быть либо общее предложение какого-нибудь определенного типа ка­питала, или, еще в более узком смысле, – это предложение определенного типа капитала для определенной отрасли.

В случае общего предложения определенного вида капитала краткосрочная кривая предложения будет практически полностью неэластичной. Причина за­ключается в том, что капитал неоднороден, т. е. каждая единица капитального обо­рудования отличается от прочих.

Отраслевая кривая предложения не будет совершенно неэластичной, так как капитальное оборудование можно перемещать из одной отрасли в другую (тем не менее и отраслевая кривая предложения малоэластична).

В долгосрочном периоде кривая предложения арендуемого капитала более эла­стична потому, что в долгосрочном периоде можно произвести дополнительное капитальное оборудование. Но, тем не менее, кривая предложения в долгосроч­ном периоде не горизонтальна, а имеет положительный наклон.

Рис. Долгосрочные арендные ставки для определенного типа капитала: а) индивидуальный арендатор; б) рынок аренды; в) индивидуальный арендодатель