Прогноз грошових потоків проекту
(млн. грн.)
|
|
|
Роки |
|
|
|
Показники
|
1-й |
2-й |
3-й |
4-й |
5-й |
6-й |
Чистий прибуток |
(1,2) |
0,042 |
1,25 |
2,65 |
4,28 |
6,21 |
Амортизація |
2,552 |
2,552 |
2,552 |
2,552 |
2,552 |
2,552 |
Вивільнення оборотних коштів |
– |
(1,17) |
(0,388) |
0,225 |
1,14 |
2,23 |
Ліквідаційна вартість основних засобів |
– |
– |
– |
– |
- |
2,09 |
Виплата основної частини боргу |
(1,65) |
(2,14) |
(2,78) |
(3,62) |
(4,7) |
(6,12) |
Зміна дебіторської заборгованості |
– |
(0,24) |
(0,25) |
(0,25) |
(0,27) |
(0,28) |
Зміни товарно-матеріальних запасів |
– |
(0,26) |
(0,28) |
(0,29) |
(0,31) |
(0,31) |
Зміни кредиторської заборгованості |
– |
0,34 |
0,35 |
0,38 |
0,38 |
0,4 |
Чистий грошовий потік |
(0,298) |
(0,876) |
0,454 |
1,647 |
3,072 |
6,772 |
Чистий грошовий потік = ЧП + А + Вок + ЛВоз – Вочб – ∆ДЗ – ∆ТМЗ + ∆КЗ
(4.11)
7-й етап. Розрахунок показників ефективності інвестиційного проекту.
Ефективність інвестиційного проекту можна оцінити за допомогою наступних показників: чистої теперішньої вартості, індексу прибутковості та строку окупності.
Для того щоб проект був ефективним мають задовольнятися такі вимоги:
Чиста теперішня вартість проекту має бути додатною;
Індекс прибутковості має бути більшим за одиницю;
Строк окупності не повинен бути занадто довгим (як правило не більше 5 років)
1.
Чиста
теперішня вартість (ЧТВ; NPV)
– характеризує загальний прибуток від
реалізації інвестиційного проекту. Це
абсолютний показник, що визначається
шляхом віднімання від сумарних
дисконтованих грошових потоків від
проекту початкових інвестицій приведених
до теперішньої вартості.
ЧТВ = ГПд − І (4.12)
ЧГП – чистий грошовий потік;
Re – ставка відсотка (25%)
І (ICE) – початкові інвестиції в проект (9 млн. грн.)
ГПд – сумарний дисконтований грошовий потік від експлуатації інвестиційного об’єкта (приведений до теперішньої вартості).
ЧТВ = (-0,298 * 0,8 – 0,876 * 0,640 + 0,454 * 0,512 + 1,647 * 0,41 + 3,072 * 0,328 + 6,772 * 0,262) – 9 = 2,89 – 9 = 6,11 млн.грн. < 0
2. Індекс прибутковості (IRR) показує рівень віддачі інвестованого капіталу та обчислюється за формулою:
Іпр = ГПд / I (4.13)
Іпр - індекс прибутковості
Іпр = 2,89 / 9 = 0,32 < 1
3. Строк окупності інвестицій (PP) показує, скільки потрібно часу, щоб початкові інвестиції в проект повністю окупилися за рахунок генерованих проектом грошових потоків.
Так, як в даному інвестиційному проекті грошові потоки по роках відрізняються, потрібно робити більш точні розрахунки і визначати грошові потоки наростаючим підсумком (табл. 4.9)
Таблиця 4.9