Розділ 3 Формування та ефективність використання оборотного капіталу на підприємстві

3.1 Проаналізуємо склад і структуру оборотного капіталу ВАТ «Ніжинський хліб» за основними складовими.

Таблиця 3.1

Аналіз складу та структури оборотного капіталу ВАТ "Ніжинський хліб"

№	Показники	На початок року		На кінець року		Темп росту, %
		Сума, тис. грн.	Питома вага,%	Сума, тис. грн.	Питома вага,%
1	Виробничі запаси	1392	28,89	1649	18,65	118,46
2	Поточні біологічні активи	-	-	-	-	-
3	Незавершене виробництво	-	-	-	-	-
4	Готова продукція	5	0,10	17	0,19	340
5	Товари	56	1,16	535	6,05	955,36
6	Векселі одержані	-	-	-	-	-
7	Всього матеріальних оборотних коштів коштів	1453	30,15	2201	24,89	151,48
8	Дебіторська заборгованість	2583	53,61	5918	66,92	229,11
9	Поточні фінансові інвестиції	-	-	-	-	-
10	Грошові кошти	709	14,72	574	6,49	80,96
11	Інші оборотні активи	73	1,52	150	1,7	205,48
12	Всього оборотного капіталу	4818	100	8843	100	183,54

Як бачимо з даних таблиці маємо зростання виробничих запасів протягом 2010 року на 18,46%. Обсяг цих запасів повинен бути оптимальним, щоб виробництво своєчасно та в повному обсязі забезпечувалось необхідними ресурсами і в той же час не допускалося накопичення понаднормативних запасів та неліквідів. Зростання залишків запасів оцінюється позитивно, якщо супроводжується зростанням виручки від реалізації (а виручка від реалізації також збільшилась на кінець періоду) і прискоренням оборотності оборотних коштів.

Помітно за 2010 р. на ВАТ «Ніжинський хліб» збільшилася заборгованість по розрахунках з дебіторами – на 129,11%. Тому на підприємстві треба звертати більшу увагу на удосконалення процесу управління дебіторською заборгованістю, своєчасного її повернення та попередження безнадійних боргів. При цьому, слід пам’ятати, що політика управління такою заборгованістю є одночасно складовою фінансової та маркетингової стратегії підприємства. Адже шляхом пом’якшення умов розрахунків з покупцями продукції можна розширити обсяги її реалізації, тим самим збільшити доходи і прибутки від основної діяльності.

На 240% зріс обсяг готової продукції. До основних причин росту залишків готової продукції відносяться: зниження або відсутність попиту на окремі види виробів; неритмічний випуск готової продукції та несвоєчасне відвантаження; труднощі з транспортуванням; несвоєчасне оформлення транспортних документів; наявність конкурентів і втрата ринків збуту; низька платоспроможність господарюючих суб'єктів та населення, висока собівартість продукції, а значить і її ціна, тощо.

Фінансовий стан підприємства значною мірою залежить від стану грошових активів, які є наймобільнішою частиною оборотного капіталу. Сума грошових коштів повинна бути такою, щоб її вистачало для покриття всіх першочергових платежів. Грошові кошти та їх еквіваленти значно зменшились і займають у структурі оборотних активів 0,16% - на початок року 14,72%. і лише 6,49% на кінець звітного періоду. Зменшення грошових коштів за рік можна пояснити збільшенням залишків готової продукції. Тобто наявної суми не достатньо для погашення першочергових зобов'язань.

3.2 Проаналізуємо динаміку і склад оборотного капіталу, із занесенням результатів у таблицю 3.2.

Таблиця 3.2

Класифікація оборотного капіталу ВАТ «Ніжинський хліб» за різними ознаками

Показники		На початок року					На кінець року											Темп росту, %
		Сума, тис.грн.		Питома вага, %			Сума, тис.грн.					Питома вага, %
Залежно від функціональної ролі в процесі виробництва:
оборотні фонди	1395					28,95				1657			18,74			118,78
фонди обігу	3426				71,11			7194			81,35				209,98
Залежно від практики планування:
нормовані ОК		1456		30,22			2209					24,98						151,72
ненормовані ОК		3365		69,84			6642					75,11						197,38
Залежно від ступеня ліквідності:
абсолютно ліквідні кошти			709	14,72			574					6,49						80,96
швидко реалізовані кошти			2583			53,61			5918					66,92			229,11
повільно реалізовані кошти			1453			30,16			2201					24,89			151,48
Залежно від ступеня ризику вкладення капіталу:
з малим ризиком вкладення			709			14,72			574					6,49			80,96
з середнім ризиком вкладення			2583			53,61			5918					66,92			229,11
з високим ризиком вкладення			1453			30,16			2201					24,89			151,48
За джерелами формування:
власні			6953			144,31			7629					86,27			109,72
позикові			4859			100,85			8276					93,59			170,32
ВСЬОГО ОБОРОТНИХ КОШТІВ			4818			100			8843					100			183,54

Незначна частка оборотних фондів на кінець періоду (18,74%) порівняно з фондами обігу попри їх зростання на 18,78% спричинене диспропорціями, що виникають в процесі виробництва. А зростання фондів обігу на 110%, перш за все, пов’язано із збільшенням залишків готової продукції на складі та товарами, відвантаженими з відстрочкою платежу, тобто не оплаченими.

Негативною тенденцією на підприємстві є зростання ненормованих фондів швидше, ніж нормованих майже в два рази, при чому менше третини всіх оборотних фондів припадає на нормовані, що є причиною неточності при прогнозуванні отриманих доходів, прибутків від операційної діяльності.

За 2010 р. на ВАТ «Ніжинський хліб» на 129,11% зріс обсяг фондів з середнім ризиком вкладення та тих, що швидко реалізуються. Але негативним є факт їх зростання за рахунок дебіторської заборгованості, і ці неоплачені рахунки призвели до зниження абсолютно ліквідних коштів та з малим ступенем ризику на 19,04% за рахунок зменшення готівкових надходжень.

3.3 Проаналізуємо динаміку і структуру джерел формування оборотного капіталу, з'ясуємо причини змін окремих їх складових і дамо оцінку цим змінам за аналізований період.

Таблиця 3.3 Аналіз складу і структури джерел формування оборотного капіталу ВАТ "Ніжинський хліб"

№ П/п	Показники	На початок року		На кінець року		Темп росту, %
		Сума, тис. грн.	Питома вага, %	Сума, тис. грн.	Питома вага, %
1.	Всього джерел формування оборотного капіталу	11812	100	15905	100	134,65
2.	Власний капітал, в т.ч.	6953	58,86	7629	47,97	109,72
	Власний оборотний капітал	-		575	3,62	-
3.	Позиковий капітал	4859	41,14	8276	52,03	170,32

На кінець року спостерігаємо зростання джерел формування оборотного капіталу на 34,65%. Зріс власний капітал підприємства на 9,72% за рахунок появи власного оборотного капіталу. Але негативним є те, що зріс позиковий капітал на 70,32%. Нерівномірність зростання призвела до зміни співвідношень власних та позикових джерел фінансування не на користь фінансової автономії та незалежності підприємства, навпаки самостійність суб’єкта господарювання похитнулася, переваливши за критичну позначку.

3.4 Проведемо порівняльний аналіз складу та структури дебіторської та кредиторської заборгованості в динаміці, заповнивши табл. 3.4.

Таблиця 3.4 Порівняльна характеристика складу та структури дебіторської та кредиторської заборгованості ВАТ "Ніжинський хліб"

Показники	На початок року			На кінець року			Темп росту, %
	Сума, тис. грн.	Питома вага, %	Сума, тис. грн.		Питома вага, %
Всього дебіторської заборгованості (ДЗ)	2583	100	5918		100	229,11
1. ДЗ за товари, роботи, послуги	724	28,03	1970		33,29	272,10
2. ДЗ за розрахунками:	-	-	-		-	-
- з бюджетом	1	0,04	61		1,03	6100
- за виданими авансами	318	12,31	1395		23,57	438,68
- з нарахованих доходів	-	-	-		-	-
- із внутрішніх розрахунків	-	-	-		-	-
3. Інша поточна ДЗ	1540	59,62	2492		42,11	161,82
Всього кредиторської заборгованості (КЗ)	2659	100	8276		100	311,24
1. КЗ за товари, роботи, послуги	2028	76,27	4852		58,63	239,25
2. КЗ за розрахунками:	-	-	-		-	-
- з одержаних авансів	7	0,26	10		0,12	142,86
- з бюджетом	100	3,76	148		1,79	148
- з позабюджетних платежів	2	0,08	-		-	-
- зі страхування	129	4,85	235		2,84	182,17
- з оплати праці	306	11,51	466		5,63	152,29
- учасниками	-	-	-		-	-
-із внутрішніх розрахунків	-	-	-		-	-
3. Інша поточна КЗ	87	3,27	2565		30,99	2948,28

Із даних таблиці 3.4 ми бачимо, що дебіторська заборгованість зросла на 129,11% і на кінець року склала 5918 тис. грн.. Таке зростання було викликане значним зростанням дебіторської заборгованості за товари, роботи і послуги (172,1%) та дебіторської заборгованості за розрахунками за виданими авансами (338,68%). Найбільшу питому вагу у складі дебіторської заборгованості складає інша поточна дебіторська заборгованість.

Кредиторська заборгованість також зросла на 139,25%. Така ситуація була викликана зростання кредиторської заборгованості за товари, роботи і послуги на 139,25% та іншої поточної кредиторської заборгованості на 2848,28%. Найбільшу питому вагу серед кредиторської заборгованості становить заборгованість за товари, роботи і послуги – 58,63% та інша поточна – 30,99%.

Як бачимо кредиторська заборгованість ВАТ «Ніжинський хліб» зростає швидшими темпами ніж дебіторська заборгованість, отже на рахунок підприємства не встигають надходити кошти від дебіторів в оплату рахунків кредиторів.

Таблиця 3.5

Аналіз строковості дебіторської заборгованості підприємства

тис. грн.

Стаття ДЗ	У межах терміну	Інтервали часу після прострочення ДЗ, місяці
		до 1	до 3	3–6	6–9	9– 12	більше 12
ДЗ за товари, роботи, послуги	300	250	654	345	124	105	192
ДЗ за розрах. за виданими авансами	500	312	285	125	95	78	0
ДЗ за розр. з бюджетом	45	8	4	2	2	0	0
Інша поточна ДЗ	356	786	545	304	211	105	185

3.5 Оцінимо ефективність використання оборотного капіталу на підприємстві ВАТ «Ніжинський хліб» за допомогою показників оборотності оборотного капіталу:

1 . Коефіцієнт оборотності оборотного капіталу.

К_о.о.к=ЧРП/ОК К_0.0.к1=46416/4818=9,63

К_.о.о.к.2=50941/8843=5,76

2.Коефіцієнт капіталу.

К_з.о.к1=1/9,63=0,10 К_з.о.к.2 =1/5,76=0,17

3.Тривалість одного обороту оборотного капіталу в днях.

Кіок=365/К_00к

К_{іок 1} =365/9,63=37

К_{іок 2} =365/5,76=63

4.Коефіцієнт оборотності матеріальних оборотних коштів.

К_мок=ЧРП/ВЗ

К_{мок 1}=46416/(1392+5+56)=31,94 К_{Мок 2}=50941/(1649+17+535)=23,14

5.Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості.

К_0ДЗ=ЧРП/ДЗ К_{оДЗ 1}=46416/ (2583+5918)/2=10,92 К_{0дз 2} =50941/ (2583+5918)/2=11,98

6.Середній термін обороту дебіторської заборгованості в днях.

Кідз=365/Кодз

К_{ідз 1}⁼365/10,92=33 К_{ідз 2}⁼365/11,98=30

7.Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості.

К_окз=ЧРП/КЗ

К_{окз 1}=46416 / (2659+8276)/2=8,49

К_{окз 2}=50941/ (2659+8276)/2=9,32

8.Середній термін обороту кредиторської заборгованості в днях.

Кікз =365/ К_0КЗ

К_{ікз 1} =365/8,49=42 К_{ікз 2} =365/9,32=39

9. Коефіцієнт оборотності готової продукції.

К_0ГП=ЧР/ГП

К_{огп 1} =46416/5=9283,2

К_{огп 2}=50941/17=2996,53 10.Рентабельність оборотного капіталу.

Р_ОК=ЧП/ОК*100%

Р_{ок 2}=(676/8843)* 100= 7,64

Таблиця 3.6 Показники оборотності оборотного капіталу ВАТ «Ніжинський хліб»

№п/п	Показник	На початок року	На кінець року	Абсолютне відхилення
1.	Коефіцієнт оборотності оборотного капіталу	9,63	5,76	-3,87
2.	Коефіцієнт завантаження оборотного капіталу	0,10	0,17	0,07
3.	Тривалість одного обороту оборотного капіталу в днях	37	63	26
4.	Коефіцієнт оборотності матеріальних оборотних коштів	31,94	23,14	-8,8
5.	Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості	10,92	11,98	1,06
6.	Середній термін обороту дебіторської заборгованості в днях	33	30	-3
7.	Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості	8,49	9,32	0,83
8.	Середній термін обороту кредиторської заборгованості в днях	42	39	-3
9.	Коефіцієнт оборотності готової продукції	9283,2	2996,53	-6286,67
10.	Рентабельність оборотного капіталу	-	7,64	-

Зниження оборотності оборотного капіталу майже на 4 обороти насамперед пов’язано із зниженням ефективності виробничого процесу. Необхідно враховувати, що недостатність оборотних активів може призвести до перебоїв у виробництві, невиконання зобов’язань, втрат можливого прибутку, а їх надлишок спричиняє зайві витрати на фінансування, іммобілізацію фінансових ресурсів, недоотримання частини доходу і прибутку.

Необхідно відмітити, що позитивною тенденцією є зниження середнього терміну обороту дебіторської та кредиторської заборгованостей на 3 дні, але краще було якби пришвидшення оборотності було спричинене фактичним зменшенням заборгованостей, а не зростання виручки від реалізації. На низькому рівні підприємство має прибутковість оборотного капіталу, що потребує ефективнішої роботи з управління оборотними коштами.

3.6 Визначимо суму вивільнених коштів з обороту у зв'язку з прискоренням (-ЕЕ) або додатково залучених коштів в оборот (+ЕЕ) при уповільненні оборотності за формулою:

+ЕЕ(-ЕЕ)=ВР/Д*∆Т_об

де ВР - виручка від реалізації, тис. грн.;

Д - кількість днів в розрахунковому періоді;

∆T _об- зміна тривалості одного обороту в днях.

ЕЕ = 50941/365*(63-37)=3,63 тис. грн.

При здійсненні розрахунків вияснилось, що у зв'язку з уповільненням оборотності була додатково залучена сума коштів до обороту у розмірі 3,63 тис. грн., що свідчить про неекономне використання коштів та збільшення обсягів оборотних коштів за незмінного виробництва.

3.7 Розрахуємо економічний ефект (відхилення суми прибутку) в зв'язку з прискоренням оборотного капіталу в звітному періоді:

∆П=∆К_об*Р_рп*Кф

де ∆П - відхилення суми прибутку;

∆Коб - відхилення величини коефіцієнту оборотності оборотного капіталу;

Р_рп - рентабельність реалізованої продукції;

Кф - середня фактична величина загального капіталу підприємства.

Р_рп=ОП/(ПВ+ЗВ)*100%

ПВ=070+080+090-060р ф1.

ПВ=1477+11579+358-12=13402

Р_рп =2016/(13402+35523)*100%=4,12

∆П = (5,76-9,63) * 0,0412 * 15905 = -2535,96 тис. грн.

Маємо зменшення прибутку на 2535,96 тис. грн. у зв'язку з уповільненням оборотності оборотного капіталу в звітному періоді.

Економічне значення економії оборотних фондів виражається в наступному:

1. Зниження питомих витрат сировини, матеріалів, палива забезпечує виробництву великі економічні вигоди. Воно дає можливість з даної кількості матеріальних ресурсів виробити більше готової продукції і тому виступає як одна із серйозних передумов збільшення масштабів виробництва.

2. Прагнення до економії матеріальних ресурсів спонукає до впровадження нової техніки й удосконалюванню технологічних процесів.

3. Економія в споживанні матеріальних ресурсів сприяє поліпшенню використання виробничих потужностей і підвищенню суспільної продуктивності праці.

4. Економія матеріальних ресурсів у величезній мірі сприяє зниженню собівартості промислової продукції. Істотно впливаючи на зниження собівартості продукції, економія матеріальних ресурсів надає позитивний вплив і на фінансовий стан підприємства.