21. Сравнительная характеристика долевых и долговых ценных бумаг

Долговые бумаги - это различные виды облигаций и векселей, фиксирующие право собственника получить определенную денежную сумму в определенный срок с определенного юридического или физического лица, с одной стороны, а также фиксирующие обязанность этого последнего лица уплатить данную сумму в определенный срок держателю или владельцу долговой ценной бумаги.

Долевые бумаги - это различные виды акций, фиксирующие право собственности держателя (владельца данных бумаг) на определенную часть собственности в конкретном предприятии со всеми вытекающими правами собственности.

И долговые и долевые ценные бумаги могут продаваться и покупаться, то есть менять своих собственников и являются, таким образом, товаром. Как и любой товар в процессе смены владельца они оцениваются в определенную денежную сумму, и, таким образом, ценные бумаги имеют свою цену, выражаемую в деньгах. 

Долговые ценные бумаги характеризуется четкой предсказуемостью инвестиционного дохода, размер которого можно определить в любой момент их обращения. Предсказуемость уровня инвестиционного дохода позволяет без особых проблем сопоставлять инвестиционные качества долговых ценных бумаг как по шкале "доходность-риск", так и по шкале "доходность-ликвидность". Кроме того, долговые ценные бумаги имеют приоритетные права погашения обязательств при банкротстве эмитента, что значительно снижает уровень несистематического их риска.

Долевые ценные бумаги характеризуются низким уровнем предсказуемости их инвестиционного до-хода, который оценивается по двум параметрам — уровню предстоящих выплат дивидендов и приросту кур-совой стоимости фондового инструмента. По этим ценным бумагам при эффективной хозяйственной деятельности эмитента возможно получение более высокого уровня инвестиционного дохода в сравнении с долговыми ценными бумагами того же эмитента. При этом для долевых ценных бумаг характерна более высокая степень корреляции доходов с темпами инфляции. Вместе с тем, нестабильность инвестиционного дохода делает их более рисковыми инструментами инвестирования, так как они не защищены ни от систематического, ни от несистематического видов рисков. Низкая эффективность хозяйственной деятельности эмитента может привести не только к потере инвестиционного дохода по долевым ценным бумагам, но и к частичной (а в случае банкротства — и полной) потере вложенного в них капитала.

В долговом обязательстве должник объявляет, когда, в каком количестве и каким образом он возвратит средства кредитору. Классическим долговым обязательством является вексель. 

Долевые ценные бумаги определяют долю инвестора в каком-либо проекте, капитале. Классическим примером долевых ценных бумаг являются акции.

На рынке долговых обязательств инвестор точно знает окончательный результат своих операций. Степень риска при покупке облигаций определяется, в основном, отказом должника произвести обещанные вы-платы в обещанный срок. Методика торговли сводится, как правило, к просмотру параметров облигаций, которые объявляются заранее, выбору наиболее выгодных облигаций, выпущенных наиболее надежными организациями.

На рынке акций все абсолютно по-другому. На рынке акций зарабатывают другим способом. Инвестор вкладывает деньги или в перспективное предприятие, акции которого, по прогнозу инвестора, через несколько лет значительно вырастут в цене, или в акции, цена которых регулярно меняется, что позволяет играть на разности цен на небольшом промежутке времени. Первой стратегией пользуется долгосрочный инвестор, а второй - краткосрочный трейдер. Основной риск заключен в неопределенности прогноза.

22.Понятие и виды профессиональной деятельности на РЦБ.

На рынке ценных бумаг в соответствии с ФЗ "О РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ" № 39-ФЗ установлены семь видов профессиональной деятельности на рынке  ценных бумаг:

1.  Брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью, именуется  брокером.

2. Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, именуется дилером.

3. Деятельностью по управлению ценными бумагами - деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для совершения сделок с ценными бумагами и (или) заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим.

4. Клиринговая деятельность - это деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.  Организации, осуществляющие клиринг по ценным бумагам, в связи с расчетами по операциям с ценными бумагами, принимают к исполнению подготовленные при определении взаимных обязательств бухгалтерские документы на основании их договоров с участниками рынка ценных бумаг, для которых производятся расчеты.

5. Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Депозитарием может быть только юридическое лицо. Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом.

6.  Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг имеют право заниматься только юридические лица. Лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра (регистраторами).

7. Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.  Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, называется организатором торговли на рынке ценных бумаг