2. Факторы времени, риска, инфляция

Финансовая среда отличается повышенной изменчивостью. Чтобы чувствовать себя уверенно в финансовой среде, нужно учитывать фактор времени в процессе принятия решения. Это существенно повышает шансы на успех и снижает вероятность неблагоприятного результата.

Чтобы лучше понять метод учёта фактора времени рассмотрим пример:

Предположим, что у вас есть средства в размере 100 руб. и желание отдать их в банк на 1 год. Если банковский процент будет равен 6, тогда по истечении срока вы получите 106руб, т.е. 100р. оцененные с учетом прошедшего времени, поэтому можно рассматривать 106р., как будущую цену сегодняшних 100р. при ставке, равной 6%, начисленных за пройденный год.

Будущая стоимость (цена) определенного количества сегодняшних денежных средств, приносящих процент i на протяжении n периодов может быть подсчитана по следующей формуле:

(1)

где N₁ – будущая стоимость (цена),

N – количество денежных средств сегодня.

Однако кроме будущей стоимости (цены) сегодняшней суммы финансовых средств существует потребность оценивать будущие денежные потоки, которые связаны с обладанием тем или иным активом. Эта потребность может быть реализована при помощи исчисления настоящей стоимости предполагаемых в будущем денежных поступлений.

.

Настоящая стоимость – это сегодняшняя стоимость будущих платежей, получение которых возможно при определенной ставке процента i в течение n периодов.

(2)

В нашем примере, предположим мы хотим получить 100р через год при i = 6%

К большей неопределенности финансовой среды приводит инфляция – постоянный рост уровня цен на товары и услуги. Инфляция воздействует на процентные ставки, финансовые рынки, доходы инвесторов, проекты корпорации, капитальные вложения фирм, то есть на всю финансовую среду.

Важнейшим фактором реальной экономики кроме факторов времени и инфляции является фактор риска.

Риск – это степень неопределенности результата. Рисковать надо учиться. Различают несколько видов риска.

1. Инфляционный риск, связанный с падением покупательской способности денег (будущие деньги не смогут «купить» такого же количества товаров и услуг одинакового качества, как деньги сегодняшние).

2. Финансовый риск, обусловленный финансовым положением и поведением фирмы.

3. Операционный риск, определяемый нестабильностью ситуации, складывающейся для фирмы на рынке товаров и услуг.

Как же учитывать эти неопределенности? Рассмотрим типологию инвесторов по их отношению к фактору риска. Выделяют 3 основных типа инвесторов:

- не любящие риск,

- относящиеся нейтрально,

- предпочитающие риск.

Первые всегда склонны требовать компенсацию за возможную неопределенность. Относящиеся к риску нейтрально безразличны к вознаграждению. Третьи же даже готовы «заплатить», чтобы почувствовать в стихии неизвестности.

Учёт фактора риска основан на получении инвестором определенной компенсации.

71. Предприятие и банки. Получение кредита. Денежный дефицит. Услуги банка предпринимателю.