8.5. Анализ и оценка деловой активности предприятия с использованием показателей экономического роста
Наращивание деловой активности предприятия может осуществляться исходя из определенной величины темпов развития, обеспечиваемого увеличением на соответствующую величину объемов хозяйственной деятельности. Если предусматриваются большие темпы экономического роста, то предприятие должно усовершенствовать хозяйственный механизм, а именно: уменьшить дивиденды, увеличить рентабельность, привлечь финансовые ресурсы за счет обязательств, улучшить использование активов.
Обобщение результатов анализа по показателям экономического роста дает возможность выявить причинно-следственные связи факторов, оказывающих влияние на уровень деловой активности предприятия, и получить объективные данные для разработки действенных решений, направленных на увеличение создания и реализации объектов деятельности, уменьшения затрат в расчете на 1 грн чистого дохода и разработку эффективной ценовой политики.
Для характеристики деловой активности акционерных компаний в учетно-аналитической практике экономически развитых стран, кроме темповых показателей используют коэффициент устойчивости экономического роста, который рассчитывается по формуле:
, (8.15)
где ЧП – сумма чистой прибыли предприятия (стр.220 ф.2);
Д – часть прибыли, идущая на выплату дивидендов (стр.140 ф.4);
СК – среднегодовая стоимость собственного капитала (стр.380 ф.1).
Собственный капитал акционерных компаний может увеличиваться либо за счет дополнительно выпущенных акций, либо за счет реинвестирования полученной прибыли. Таким образом, данный коэффициент отображает, какими темпами в среднем увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности, а не за счет привлечения дополнительного акционерного капитала.
Как известно, нормальными источниками финансирования деятельности предприятия должны быть: собственный оборотный капитал, кратко- и долгосрочные кредиты и займы. В настоящее время ухудшение финансового состояния отечественных предприятий сопровождается: уменьшением размеров собственного капитала; отвлечением собственного капитала на содержание слишком дорогой по стоимости материально-технической базы; наличием значительных размеров незавершенного строительства; ростом дебиторской задолженности; необеспеченностью оборотными активами; ростом текущих обязательств по расчетом и т.п. В коечном итоге все это приводит к уменьшению собственного каптала необходимости привлечения дополнительных источников финансирования, а именно – банковских кредитов и займов.
Безусловно, предприятие с целью обеспечения и поддержания финансовой независимости должно разумно ограничивать привлечение заемного капитала. Отсюда неслучайная заинтересованность инвесторов в прогнозной оценке устойчивости экономического роста предприятия, как критерия надежности партнеров.
По мнению некоторых авторов, спрогнозировать темпы развития предприятия можно за счет анализа обеспеченности предприятия собственным оборотным капиталом, структуры заемного капитала и уровня финансовой независимости. Зависимости между этими показателями положены в основу многофакторных моделей коэффициента устойчивости экономического роста. Применение данных моделей также позволяет оценить влияние каждого фактора на общую устойчивость экономического роста. При этом целесообразным является использование приемом цепных подстановок, абсолютных и относительных разниц и др. Так, например, Г.А. Крамаренко предлагает использовать следующую модель для расчета коэффициента устойчивости экономического роста:
Показатели |
Экономический смысл |
Формула для расчета |
КУЭР=К1*К2*К3*К4*К5*К6*К7 |
||
К1 |
Сумма чистой прибыли, реинвестированной в хозяйственную деятельность Чистая прибыль |
стр.220 ф.2 – стр.140 ф.4 стр.220 ф2 |
К2 (коэффициент рентабельности (убыточности) продаж) |
Чистая прибыль (убыток) Чистый доход (выручка) от реализации продукции |
стр.220 [225] ф.2 стр.035 ф.2 |
К3 (коэффициент покрытия собственного оборотного капитала) |
Чистый доход (выручка) от реализации продукции Среднегодовая стоимость собственного оборотного капитала |
стр.035 ф.2___ [стр.(380-080) гр.3 ф.1+ +стр.(380-080) гр.4 ф.]:2 |
К4 (коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом) |
Среднегодовая стоимость собственного оборотного капитала Среднегодовая стоимость оборотных активов |
[стр.(380-080) гр.3 ф.1+ +стр.(380-080) гр.4 ф.]:2 [стр.260 гр.3 ф.1+ +стр.260 гр.4 ф.]:2 |
К5 (коэффициент общей ликвидности) |
А1 + А2 + А3 П1 + П2 |
стр.(280-160-170-180-190-200) ф.1 стр.620 ф.1 |
К6 |
Среднегодовая стоимость краткосрочных обязательств Среднегодовая стоимость собственного капитала |
[стр.620 гр.3 ф.1+ +стр.620 гр.4 ф.]:2 [стр.380 гр.3 ф.1+ +стр.380 гр.4 ф.]:2 |
К7 |
Среднегодовая стоимость всего капитала Среднегодовая стоимость собственного капитала |
[стр.640 гр.3 ф.1+ +стр.640 гр.4 ф.]:2 [стр.380 гр.3 ф.1+ +стр.380 гр.4 ф.]:2 |