Тема 7. Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

7.1. Сущность финансовой устойчивости предприятия

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, со структурой обязательств предприятия (соотношением собственного, заемного и привлеченного капитала), что определяет степень его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Влияние соотношения источников формирования финансовых ресурсов (пассивов) и направлений их использования (активов) на финансовую устойчивость предприятия представлено на рис. 7.1.

Рис. 7.1. Характеристика активов предприятия с учетом источников формирования

Финансовая устойчивость предприятия – это способность хозяйствующего субъекта функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. Финансовая устойчивость предусматривает, что ресурсы, вложенные в предпринимательскую деятельность, должны окупаться за счет денежных поступлений от хозяйственной деятельности, а полученная прибыль обеспечивать самофинансирование и независимость предприятия от внешних источников финансирования.

Необходимость в собственных активах обусловлена требованиями самофинансирования предприятия, работающего на принципах коммерческого расчета. Оно является основой самостоятельности и независимости предприятия. В то же время, следует учитывать, что осуществлять хозяйственную деятельность только за счет собственных активов не всегда целесообразно, особенно если производство носит сезонный характер. Тогда в отельные периоды будут образовываться большие остатки активов, а в другие – ощущаться недостаток в них. Кроме этого, если затраты по заимствованию активов невелики, а предприятие имеет возможность обеспечить более высокий уровень рентабельности использования активов, чем плата за них, то, осуществляя заимствование (привлечение) активов, собственники значительно увеличат рентабельность собственного капитала.

Однако если активы сформированы в значительной степени за счет текущих обязательств, то его финансовое состояние будет не устойчивым. С текущими обязательствами необходимо осуществлять постоянную оперативную работу, контролируя своевременность их возвращения и привлечения в хозяйственную деятельность через текущие обязательства других активов.

Таким образом, от оптимизации соотношения собственных и привлеченных обязательств зависит финансовое состояние предприятия.

Максимальная прибыльность финансовых ресурсов (собственных, привлеченных), размещенных в активах (необоротных и оборотных), может быть обеспечена за счет минимизации их стоимости в расчете на результативные показатели хозяйственной деятельности (чистый доход, добавленная стоимость, прибыль); оптимизации структуры, исходя из собственных и привлеченных (заемных) источников, которые создают наиболее высокий уровень прибыли. Для этого обеспечивается формирование следующих пропорций:

1. .

2. .

3. .