- •Оценка стоимости предприятия (бизнеса)
- •Оглавление
- •Введение
- •Тема 1. Основы концепций оценки стоимости предприятия (бизнеса)
- •1.2. Основные понятия оценки и классификация стоимости в оценке
- •Виды стоимости объекта оценки, отличные от рыночной стоимости
- •1.3. Принципы оценки стоимости предприятия
- •Тема 2. Сравнительный подход к оценке стоимости предприятия
- •2.2. Основные методы оценки в рамках сравнительного подхода
- •2.1. Сущность сравнительного (рыночного) подхода к оценке стоимости предприятия
- •2.2. Основные методы оценки в рамках сравнительного подхода
- •1. Метод рынка капитала
- •2. Метод сделок
- •3. Метод отраслевых соотношений
- •4. Метод статистического моделирования стоимости
- •Тема 3. Имущественный (затратный) подход к оценке стоимости предприятия (бизнеса)
- •3.1. Методология имущественного (затратного) подхода к оценке
- •3.2. Содержание метода накопления активов
- •3.1. Методология имущественного (затратного) подхода к оценке
- •3.2. Содержание метода накопления активов
- •4.2. Сущность метода капитализации дохода
- •4.3. Сущность метода дисконтирования денежных потоков
- •Анализ валовой выручки и расходов, их прогноз
- •Тема 5. Комплексная оценка стоимости бизнеса
- •5.2. Сравнительный анализ подходов к оценке стоимости бизнеса
- •5.1. Методы согласования результатов оценки стоимости бизнеса, полученных на основе различных подходов
- •5.2. Сравнительный анализ подходов к оценке стоимости бизнеса
- •Тема 6. «гибридные» модели оценки стоимости бизнеса
- •6.2. Модель Блэка–Шоулза
- •6.1. Модель Ольсона
- •6.2. Модель Блэка–Шоулза
- •Вопросы для самопроверки
- •Библиографический список
- •Приложения
- •Примеры практического применения моделей Ольсона и Блэка–Шоулза
- •Примеры таблиц, выполненных в программе Ехсеl
Вопросы для самопроверки
Тема 1
Охарактеризуйте цели и основные этапы проведения оценки стоимости бизнеса.
Какие виды стоимости объекта оценки обязан использовать оценщик при осуществлении оценочной деятельности?
Перечислите и охарактеризуйте основные принципы, которые необходимо соблюдать при проведении оценки стоимости бизнеса.
Дайте понятие основным подходам, использующимся в практике оценки стоимости бизнеса.
Тема 2
Охарактеризуйте сущность сравнительного подхода к оценке стоимости бизнеса, его преимущества и недостатки.
При каких условиях может быть использован метод рынка капитала? Каков его алгоритм?
Какова суть метода отраслевых коэффициентов в оценке стоимости бизнеса? В чём его ограниченность при использовании на российском рынке?
В каких случаях проводится корректировка полученной величины оценки стоимости бизнеса?
Дайте характеристику основным ценовым мультипликаторам, использующимся в рамках сравнительного похода. Обоснуйте целесообразность применения того или иного мультипликатора при проведении оценки.
Тема 3
Дайте характеристику методам, использующимся в затратном подходе.
В чём сущность метода накопления активов?
Определите сущность физического, экономического, технологического, функционального износа.
Охарактеризуйте способы корректировок статей баланса оцениваемого предприятия.
Тема 4
В чём сущность доходного подхода в оценке стоимости предприятия?
Дайте характеристику методам, использующимся в доходном подходе к оценке стоимости бизнеса.
3. Охарактеризуйте условия определяющие выбор методов оценки в рамках доходного подхода.
4. Какова методика определения стоимости бизнеса методом капитализации?
5. Какими методами может определяться ставка капитализации?
6. Какова методика определения стоимости бизнеса методом дисконтирования денежного потока?
7. Дайте определение видам и методам расчёта денежного потока.
8. Как определяется постпрогнозная стоимость бизнеса в методе дисконтирования денежного потока?
9. Чем обусловлено внесение итоговых поправок в оценку стоимости бизнеса?
Тема 5
Какими методами может осуществляться согласование результатов оценки стоимости бизнеса, полученных на основе различных подходов?
В чём сущность метода анализа иерархий?
Какие условия необходимо учитывать при выборе методов оценки стоимости бизнеса?
4. Дайте сравнительный анализ подходов к оценке стоимости бизнеса.
Тема 6
1. Что представляют собой анормальные доходы в модели Ольсона?
2. В чем сущность модели Эдварда–Бэлла–Ольсона?
3. В чем заключается усовершенствование модели Эдварда–Бэлла–Ольсона?
4. Охарактеризуйте параметры модели Ольсона.
5. Дайте характеристику модели Блэка–Шоунза.
6. Как определяется стоимость активов предприятия в модели Блэка–Шоулза?
Библиографический список
1. Герамсимов, Н. Применение модели Ольсона в оценке стоимости компании / Н. Герамсимов. – www.cfin.ru.
2. Грязнова, А.Г. Оценка бизнеса: учебное пособие для вузов по экономическим специальностям / А.Г. Грязнова, М.А. Федотова и др.; под ред. А.Г. Грязнова.
3. Лашхия, В.Ю. Определение деловой репутации компании методом опционов» и «Применение теории опционов для оценки стоимости бизнеса / материалы АО «Горно-металлургическая инвестиционная компания» // Финансовая газета. 2001. № 18.
4. Леонтьев, Ю.Б. Методические рекомендации по оценке рыночной стоимости нематериальных активов предприятий / Ю.Б. Леонтьев, Б.Б. Леонтьев. – М.: Торгово-промышленная палата Российской Федерации, 2003.
5. Меладзе, В.Э. Модель Эдварда-Бэлла-Ольсона (ЕВО) / В.Э. Меладзе. – http://www.hi-audit.ru.
6. Сычева, Г.И. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / Г.И. Сычева, Е.Б. Колбачев, В.А. Сычев. – серия «Высшее образование». – Ростов н/Д: Феникс, 2004. – 384 с.
7. Филипов, Л.А. Оценка бизнеса: учебное пособие для вузов / Л.А. Филипов. – М.: КноРус, 2006.
8. Финансовая академия при Правительстве Российской Федерации, институт профессиональной этики. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 734 с.
9. Царев, В.В. Оценка стоимости бизнеса: теория и методология: учебное пособие для вузов / В.В. Царев, А.А. Кантарович. – М.: ЮНИТИ, 2007. – 575 с.
10. Щербаков, В.А. Оценка стоимости бизнеса / В.А. Щербаков. – М.: Омега-Л, 2006. – 285 с.