15.Критерии эфф-ти п

М-д чистой текущей ст-ти NPV или чистый дисконтир-ный доход =∑ диск-х приростов выгод по П минус ∑ дисконт-х затрат по П. Суть – найти разницу м/у инвестиц. затратами и ден. доходами выраж-ую в скорректир-ной во времени величине. При разовых инвестиц-х NPV=PV-IC, где IC-инвестиции, PV- соврем-ная ст-ть денеж-го потока на протяж. эконом. жизни П. NPV=CFt/(1+r)^t-IC, где r – норма дисконта, CFt-чистый поток платежей в периоде t.

Если NPV больше 0 - то П эк. целесообразен. Денеж. поток с равными поступлениями NPV=A*n;r,-IC, где А - велич-на единовр. поступлений.

Nок срок окуп-ти П. –это ожидаемый период возмещ-я первонач. влож-й из чистых поступл-й, таким образом опред-ся время за кот. поступл-я покрывают затраты на инвестиц. Если ден. поступл-я одинаковы Nок=IC/CF. Если пост-я дохода разные по периодам, расчет произв-ся постепенно, при этом на каждом интервале план-я из общего объема превонач-х затрат вычит-ся чистые ден-ые поступ-я до тех пор пока знач-я не станут отрицат-ми.

PI индекс рентаб-ти –это отн-е ∑ всех дисконт-х ден. доходов к ∑ всех дисконт. расходов.=PV/IC =CFt/(1+r)^t/IC- при единоврем-х затратах; PI = NPV +IC/IC

PI=1-П отклонить. PI1 П эффект-н

IRR внутренняя норма доходности- это %-ная ставка, при кот.NPV=0, т.е. проект не хуже и не лучше альтернативы. (равенство м/у дисконт. доходами и дисконт. инвестициями) IRR = r1+NPV(r1)/(NPV(r1)-NPV(r2))*(r2-r1) , где r1 и r2 – произвольно взятые % ставки, где выполняются 2 условия 1.r2r1. 2 NPV при r10 NPV при r20

ARR коэф. эфф-ти инвестиций или учетная норма рент-ти = (Pt ^ч/n : IC - RV/2) *100, где Pt ^ч после налоговая чистая прибыль, RV – остаточная или ликвид-я ст-ть оборуд-я, n-число лет получ-я прибыли.

ARR = среднегод. сумма ЧП/сред. величиа инвестиций. Особ-ти: 1.он не предпол-т дисконт-е показ. дохода и инвестиц. 2.доход характер-ся показ-м чистой прибыли.

16. Реалтз-ть (осущ-ть проекта) в фин. Аспекте. Критерии фин. Реализуемости.

Простейшим и минимальным критерием финансовой реализуемости проекта является неотрицательность накопленного сальдо на каждом шаге расчёта по всему жизненному циклу проекта. Для этого достаточно рассчитать чистые выгоды в ситуации «с проектом». Если сальдо на определённом шаге отрицательно, то это означает, что в данном периоде притоки денежных средств не покрывают всех необходимых затрат. В этом случае для продолжения деятельности предприятию будет необходимо расходовать ранее накопленные средства. Если же и этих средств не хватает для выполнения всех обязательств (для закупки сырья, материалов, комплектующих, запасных частей, для оплаты труда, энергии, услуг и т.д.), то, следовательно, проект не может быть доведён до конца.

Необходим пересмотр проекта, поиск способов сделать его финансово реализуемым, чтобы в каждый момент времени были средства для осуществления всех необходимых в этот период расходов.

На самом деле требования финансовой реализуемости (осуществимости) являются гораздо более жёсткими. Для уверенности в том, что проект в финансовом отношении устойчив необходимо проверить целый комплекс показателей: ликвидность, платёжеспособность, соотношение собственных и заёмных средств и др. Такие расчёты должны обеспечить прогноз финансового состояния предприятия на перспективу по каждому периоду жизненного цикла проекта.

Для обеспечения финансовой реализуемости проекта необходимо подобрать схему финансирования, то есть схему поступления и возврата денег, «внешних по отношению к проекту».

17. Выгоды и затраты – учебник ЭОИ раздел «Финансовый анализ инвестиций».

Финансовые выгоды: выручка от реализации продукции,остаточная стоимость инвестиций,прочие выгодыФинансовые затраты:капитальные вложения(инвестиции),текущие и эксплуотационные затраты(реальные затраты без амортизации),прирост оборотных средств(затраты на увеличение оборотных средств,проч.затраты.Выручка от реал-ции прод. Для расчета выручки в с-х не забывать,что объемы реал-ции не совпадают с объемами производства(напр.часть картофеля продают,а часть на семена);сезонность влияет на оценку размера выручки.Остаточ.стоим-ть инвест-ий при расчете ОС учит-ют только те инвест-ции,которые связаны с реализацией проекта;остат.стоимость инв-ций д/включать прирост рабочего капитала(при реал-ции П,связ-х с расширением произ-ва,меняется состав текущ.затрат и их стоим-ная оценка);Проч.выгоды рассматривается параллельно с перечнем проч.затрат(выручка от продажи оборудования,но затраты на демонтаж).Капитальные вложения(инвестиции) учит-ют не только первонач.инвестиции,но и др.затраты капит-го хар-ра(обновление техники,кап.ремонт,обучение персонала)-отдача от них больше года.Текущ.(эксплуотац.)затраты требуют правильного учета с учетом(сезонность,зависимость от погодных условий).значит.часть исполь-ых рес-ов произ-ся в самом хозяйстве и не имеет рыноч.цены.Необх.распр-ть затраты на условно-переменные и услов.-пост-ные.трудности-одна культура м/давать нес-ко видов продукции(многол.травы). Прирост оборотных средств(рабочего капитала) – прирост явл-ся важным,т.к при отсутсвии мин-но необ-го запаса оборот-х ср-в невозможно получить отдачи от капит-х затрат.