ГЛАВА 4. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РИСКА

4.1. Общие методы оценки экономического риска

Следует различать качественную и количественную оценки экономического риска. Качественная оценка может быть сравнительно простой и её главная задача состоит в определении возможных видов риска, а также факторов, влияющих на их уровень при выполнении определённого вида деятельности. Качественный анализ, как правило, проводится на стадии разработки бизнес-плана с указанием основных путей и методов минимизации риска.

Существуют следующие основные методы оценки экономического ри-

ска:

•статистический метод;

•метод экспертных оценок;

•метод построения дерева решений;

•метод аналогий;

•комбинированный метод. Рассмотрим эти методы.

4.1.1. Статистический метод

Статистический метод играет первостепенную роль в оценках экономического риска. Он представляет собой количественные оценки экономического риска с помощью методов математической статистики. Главными инструментами данного метода оценки риска являются: относительная частота, вероятность, среднее значение, дисперсия, среднеквадратическое отклонение, коэффициент вариации. Суть статистического метода заключается в том, что изучается статистика прибылей и потерь, имеющих место на данном или аналогичном производстве, устанавливается величина и частотность получения некоторого экономического результата и составляется наиболее вероятный прогноз на будущее. Этот метод будет подробно рассмотрен в следующих главах.

Статистический метод количественной оценки риска требует наличия значительного количества данных, которые не всегда имеются в распоряжении предпринимателя. Сбор и обработка данных могут в некоторых случаях

77

обойтись весьма дорого. Поэтому часто при недостатке информации приходится прибегать к другим методам.

4.1.2. Метод экспертных оценок

Экспертный метод применяется, как правило, при отсутствии статистических данных. Для выбора того или иного экономического проекта делается обработка мнений опытных специалистов – экспертов. Желательно, чтобы эксперты сопровождали свои оценки данными о вероятности возникновения различных величин потерь.

Каждому эксперту, работающему отдельно, предоставляется перечень возможных рисков и предлагается оценить вероятность их наступления по следующей системе оценок:

•0 – несущественный риск;

•25 – рисковая ситуация, вероятнее всего не наступит;

•50 – о возможности рисковой ситуации ничего определённого сказать нельзя;

•75 – рисковая ситуация, вероятнее всего, наступит;

•100 – рисковая ситуация наступит наверняка.

Чтобы не допустить противоречия в оценках экспертов, разница между оценками для разных экспертов по любому виду рисков не должна превышать 50. Чтобы избежать доминирующего мнения лидера и принять групповое решение, оценки проводятся анонимно. После обработки информации результат сообщают каждому эксперту и, не информируя, кто дал каждую оценку, экспертизу повторяют.

Предельными величинами вероятности риска убытков при инвестициях по оценкам экспертов есть:

•для инвестиций, отягощённых допустимым риском – 0,1;

•для инвестиций, отягощённых критическим риском – 0,01;

•для инвестиций, отягощённых катастрофическим риском – 0,001.

4.1.3. Метод построения дерева решений

Если известны все действия, которые надо осуществить при принятии решений, то можно пользоваться деревом решений. Суть его состоит в том, что графически строят все варианты решений, то есть дерево решений. По ветвям дерева соотносят субъективные и объективные оценки возможных событий. При этом учитывают вероятности возможных исходов. Следуя вдоль построенных ветвей, оценивают каждый путь, а затем выбирают путь

78

по которому можно получить наибольшую прибыль. Графически это выглядит следующим образом.

0

+20

-10 +3

+5

+25

+24

-10 -8

Рис. 4.1

Пример 4.1. Руководство некоторого предприятия для выпуска новой продукции имеет три альтернативы:

1. построить новый цех,

2.переоборудовать старый цех,

3.продать патент другому предприятию.

Размер выигрыша, который предприятие может получить, зависит от благоприятного или неблагоприятного состояния рынка (табл. 4.1).

На основе этой таблицы строим дерево решений.

Процедура принятия решений заключается в вычислении для каждой вершины дерева ожидаемых денежных оценок (двигаясь справа налево), отбрасывании неперспективных ветвей, которым соответствует минимальное значение ожидаемых выигрышей.

79

Определяем средний ожидаемый выигрыш:

М1=0,6·500 000+0,4·(-400 000)=140 000 (грн.), М2=0,6·100 000+0,4·(-50 000)= 40 (тыс. грн.),

ожидаемый выигрыш для третьей альтернативы равен 40 000 (грн.).

Благоприятное состояние (выигрыш 500 000)

+ (140 000)

Неблагоприятное состояние (проигрыш – 400

140 000

Благоприятное состояние (выигрыш 100 000)

- (40 000)

Благоприятное состояние (проигрыш – 50 000)

Выигрыш 40 000

Рис. 4.2

Таким образом, наиболее целесообразно выбирать первую стратегию, т.е. строить новый цех, а вторую и третью ветви следует отбросить. Наилучшее решение дает ожидаемый выигрыш, равный 140 000 гривен.

Следует отметить, что истинные вероятности предпринимателю, скорее всего, неизвестны и он лишь принимает во многих случаях гипотезу «fiftyfifty» - пятьдесят на пятьдесят.

4.1.4. Метод аналогий

При использовании аналогов применяются базы данных о риске аналогичных проектов или сделок, исследовательских работ проектноизыскательских учреждений. Полученные данные обрабатываются для выявления зависимостей в законченных проектах с целью учета возможных рисков при реализации своего проекта или сделки.

На практике можно применить и комбинированный метод, то есть использовать статистический метод, метод экспертных оценок и метод аналогий.

80