Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика - Долан Э. Дж. и др

ССУДЫ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ

После изучения настоящей главы вы сможете:

1.Обсудить роль банков как финансовых посредников.

2.Описать простой вексель.

3.Обсудить теорию коммерческих ссуд банков и ее слабые стороны.

4.Описать различные типы банковских ссуд и объяснить, как банки защищают себя от возможного невозвращения ссуд.

5.Описать разные виды закладных (с твердой процентной ставкой, с корректируемой процентной ставкой, с коррекцией на инфляцию).

6.Обсудить правительственные инструкции и нормативные документы, регулирующие практику выдачи ссуд.

В Соединенных Штатах Америки жизнь на деньги, взятые в ссуду — элемент нормального образа жизни. Фирмы берут ссуды для финансирования пополнения своих товарных запасов, выплаты заработной платы рабочим и служащим, покупки нового производственного оборудования. Фермеры берут ссуды для того, чтобы покрыть свои расходы на покупку семян, топлива и удобрений в период между севом и сбором урожая. Рядовые потребители берут ссуды для покупки автомобилей, собственных домов, для оплаты расходов на образование. 6 последнее время, пользуясь кредитными карточками, они берут ссуды и на менее насущные цели (например, де­ нежные суммы на расходы во время отпуска или на обновление гардероба). Правительственные органы, как на фе­ деральном уровне, так и на уровне штатов и муниципалитетов, да и зарубежные правительственные организации тоже являются крупными заемщиками. Как мы впоследствии увидим в этой главе, именно комерческие банки яв­ ляются одним из важнейших источников кредита.

КОММЕРЧЕСКИЕ БАНКИ В КАЧЕСТВЕ ФИНАНСОВЫХ ПОСРЕДНИКОВ

Предоставляя ссуды своим клиентам, банки выполняют роль финансовых посредников, принимая денежные средства у вкладчиков и предоставляя их заемщикам. Эта деятельность банка приносит реальную пользу всем за­ интересованным сторонам. Вкладчики пользуются тем, что их депозиты выполняют функцию средства обращения и функцию ликвидных активов, а в целом ряде случаев еще и приносят проценты. Заемщики пользуются открывшимся им доступом к крупным денежным суммам на достаточно длительные периоды времени. Это происходит даже в тех случаях, когда большинство мелких индивидуальных вкладчиков изъявляют желание вло­ жить в банк лишь весьма небольшие денежные суммы, причем на короткие периоды времени. Не будь банков или каких-либо аналогничных финансовых посредников, ни одной крупной фирме вообще не удалось бы вести деловые операции, выступая в качестве заемщика у мелких фирм, располагающих временно свободными денежными средствами.

Естественно, что и банки извлекают прибыль из этих операций. Они получают доход, назначая более высокую ставку процента по ссудам, чем ту, что они выплачивают по вкладам. В ряде случаев банки получают дополнитель­ ный доход в качестве оплаты своих услуг по предоставлению ссуд, как это имеет место при предоставлении ипо­ течных ссуд.

Среди многообразия возможных вариантов использования денежных средств деятельность банкиров по выда­ че ссуд играет главную роль в процессе размещения кредитов. Кредит может привести к безвозвратным потерям банка в тех случаях, когда фирмы-заемщики не в состоянии возвратить с процентами суммы, равные полученным ими ссудам. Подобное происходит при непродуктивном расходовании ссуженных денежных средств. Непогашение ссуды в срок (bad loan) может быть следствием либо допущенных ошибок в планировании расходования денежных средств, либо следствием осуществления непредвиденных и непредусмотренных платежей (см. 6.1 «Из практики банковского дела»). Банкиры хорошо справляются со своими функциями по выдаче ссуд в том и только в том слу­ чае, если они безошибочно оценивают результаты предполагаемого использования ссуд. Что же касается непредвиденных платежей заемщиков и воспоследующих за ними финансовых потерь, то здесь банкиры практически бессильны. К счастью, абсолютное большинство ссуд — суть ссуды, погашаемые в срок (good loans),

Что касается всего общества в целом, то польза, получаемая им от ссудных операций банков, становится ощу­ тимой в хех случаях, когда ограниченные объемы предложения денежных средств, подлежащих передаче в ссуду, обеспечивают достижение наиболее продуктивных целей (из возможных); так, например, при увеличении общей нормы прибыли с 4 до 5 процентов. Осуществляя целенаправленный выбор будущих заемщиков и предоставляя ссуды лишь тем из них, что оказывается в состоянии платить максимальную процентную ставку по выданной ссуде, сообразующуюся с общими условиями рыночной конъюнктуры, банкиры направляют поток денежных средств в русло инвестиций, используемых для строительства производственных предприятий, приобретения новой техники и для целого ряда других инвестиций, в реальный капитал, который сам по себе обеспечивает получение высокой отдачи. Достигнув высокого уровня эффективности в обработке информации о предложении и спросе на ссуды, а также в установлении норм ссудного процента, рынок банковских кредитов стал важной составляющей единой эко­ номической системы США.

То обстоятельство, что банкиры являются субъектами отношений частной собственности на банк, создает у них стимул к проведению максимально успешной политики выдачи ссуд; дело в том, что владельцы акционерного ка­ питала банка получают максимальный доход (в форме дивиденда) на акции своего банка единственно в том случае, когда банковские служащие наиболее успешно выдают ссуды (клиентам) по максимальным из возможных нормам ссудного процента, сообразующимся, между тем, с реальными и разумными перспективами возврата выдаваемых ссуд. Что же касается государств, в которых банки принадлежат правительству1, то в них следует использовать прибыль, мотивы; то же относится и к методике оценки эффективности управления банками, равно как и к рацио­ нированию ограниченных денежных ресурсов. В ряде этих стран банки осуществляют выдачу ссуд главным образом с целью усиления (финансовой) поддержки правительства, находящегося в данный момент у власти, а от­ нюдь не с целью наиболее эффективного размещения кредитов. Политические ссуды2, например, как правило, ис­ пользуются для финансирования фирм, находящихся в собственности государства, а они не приносят прибыли. По-

Государству, по устоявшейся в русскоязычной литературе традиции.— прим. пер. Термин, автором не определенный.— прим. ред.

кредитоспособными между тем, как заемщики нередко предлагают залоговое обеспечение именно под те ссуды,

которые они намерены использовать для весьма и весьма рискованных операций. В силу этих обстоятельств банки

вполне могут выдавать ничем не обеспеченные ссуды под средний ссудный процент, то есть под процент более низкий, чем взимаемый по гарантированным ссудам.

Пределы ссуд

В настоящее время ни один банк, имеющий статус национального, по Закону не имеет права выдавать ни одному

заемщику ссуду, превосходящую по величине 15% собственного (т. е. акционерного) капитала банка. Собственный

акционерный капитал банка (о чем будет идти речь в главе 7) состоит из совокупности акций банка, резервного

капитала (surplus) и нераспределенной прибыли (см. главу 7). Это ограничение обеспечивает диверсифицированность финансовой деятельности банка в практике выдачи ссуд, что, в свою очередь, уменьшает

степень банковского риска в случае возможного непогашения ссуды отдельным заемщиком .

Согласно расчетам, сделанным на материале балансового отчета банка «Дартмут Нэшнл», максимальные

размеры ссуды, которую этот банк (в соответствии с указанным выше ограничением) вправе выдать индивидуаль­ ному заемщику, не должны превышать приблизительно 1,3 миллиона долларов. Банк по своему желанию может установить и более низкую максимальную границу выдаваемых индивидуальных ссуд. Действующее в настощее время 15%-ное ограничение относится, между тем, только к тем ссудам, которые не полностью обеспечены соот­

ветствующим залогом. Что ж е касается ссуд, выдаваемых одному заемщику, полностью обеспеченным легко

реализуемым залогом, то их размеры могут составлять 25% собственного акционерного капитала банка.

Ссудные процентные ставки

По некоторым ссудам, получившим название дисконтированных (иногда — «дисконтных»— прим.пер.), ссуд­ ный процент взимается по-разному. При получении обычной 9%-ной ссуды размером 100 долларов и сроком по­ гашения в один год, заемщик получает 100 долларов и по прошествии года выплачивает банку 109 долларов. Что

крупнейшие банки страны, назначая плату за предоставление кредита наиболее кредитоспособным из числа своих

постоянных клиентов, руководствуются именно этой относительной величиной. Эту величину следует рассматривать, однако, именно не как минимальную, а как начальную, ибо банки часто выдают ссуды, и, в особен­ ности, краткосрочные, под процент ниже базисной ставки. Когда один из крупнейших банков страны изменяет ве­ личину своей базисной ставки, то остальные как бы следуют за ним, хотя сама по себе величина базисной ставки отнюдь не обязательно должна совпадать у всех крупных банков. Подавляющее большинство мелких банков

подстраивают свой ссудный процент по коммерческим и банковским ссудам под изменения базисной ставки. Одно

время базисную ставку даже рассматривали в качестве примера монополистического контроля величины ссудного процента, поскольку за период между 1934 и 1966 гг. она менялась всего 19 раз. Сейчас этот параметр изменяется гораздо чаще.

Практика выдачи ссуд под базисный процент сделала необходимым рационирование кредита. Если величина базисной ставки устанавливается на более низком уровне, чем это оправдано условиями реальной конкуренции, то

спрос искушенных заемщиков небанковский кредит будет существенно превосходить предложения. В такого рода

ситуации банки оказываются перед необходимостью рационирования (в данном контексте под рационированием подразумевается практика селективного распределения ссужаемых фондов среди немногих наиболее надежных

заемщиков; в ходе процесса определенные группы потенциальных заемщиков получают отказ в предоставлении им ссуд.— прим. ред.) подлежащих ссуде денежных средств, и заемщики, в свою очередь, оказываются перед не-

срок платежа по ним составлял год и менее. В их числе выделяется, между тем, определенная категория так назы­ ваемых срочных ссуд (term loans), имеющих период погашения до

десяти лет. Они, как правило, предназначены для покупки машин­ ного оборудования. Погашение их обыкновенно осуществляется по частям.

В тех случаях, когда существует такая возможность, торговопромышленных ссуды обеспечиваются принадлежащими фирмезаемщику товарно-материальными запасами оборудованием, приобретенным станочным парком и даже стоимостью самого предприятия. Однако вне зависимости от того, выдаются ли эти ссуды под реальное обеспечение или без него, процедура выдачи любой подобной ссуды предполагает наличие отчетных финансо­ вых документов, детально характеризующих финансовое состоя­ ние заемщика, в число которых обязательно должны входить ба­ лансовый отчет и отчет о результатах хозяйственной деятельности (так называемый «отчет о прибылях и убытках» — income staternent — прим. пер.). Анализируя эти финансовые отчеты и по­ стоянно выясняя детали и результаты текущих финансовых опера­ ций заемщика, банковские служащие в любой момент могут ре­ ально оценить вероятность своевременного погашения ссуды; по­

мимо этого, они в состоянии также определить хозяйственную целесообразость пролонгации ссуды, если заемщик обратился в банк с просьбой об отсрочке погашения (или предоставлении новой ссуды, что одно и то же — прим.пер.).

Состоящие на службе у государственных органов официальные контролеры банковских операций (government bank examiners) анализируют в числе других в том числе и проблему так называемых «неработающих» ссуд ("nonperforminq" loans); причем, по результатам ревизий контролеры могут потребовать от банка удаления из статьи активов балансового отчета банка той ссуды, срок платежа по которой уже истек.

«Кредитная линия». (Договоренность между фирмой и банком о предоставлении займа на оговоренную сумму при условии, что финансовое положение фирмы не изменится к худшему). Фирма, часто использующая ссуды и имеющая репутацию аккуратного плательщика, может воспользоваться привилегией «кредитной линии» — пол­ учить разрешение банка по мере необходимости брать у него ссуды в пределах оговоренных заранее сумм.

Подобная практика экономит клиентам банка время, необходимое на получение ссуды, а самому банку — вре­ мя на анализ кредитоспособности клиента. В число условий, необходимых для выдачи такого рода ссуд, может вхо­ дить наличие некоторого депозитного балансового остатка (фирмы-заемщика в банке — прим. пер.), равного оп­ ределенной доле выдаваемой ссуды, однако подобная практика становится все менее распространенной.

Управление по защите интересов мелких предпринимателей, подведомственное федеральному правительству, является финансовым гарантом ряда программ по выдаче коммерческих ссуд мелким фирмам. И несмотря на то, что этим программам не достает подлинного размаха, именно благодаря им целый ряд предприятий получают ссу­ ды, которые они бы в противном случае не получили никогда. Управление по защите интересов мелких предприни­ мателей сотрудничает с банками с целью оказания содействия в выдаче ссуд такого рода и обычно осуществляет гарантирование значительной их доли.

Теория коммерческих ссуд. Некогда выдача краткосрочных коммерческих ссуд считалась главной функцией коммерческих банков, причем исторически коммерческие банки стали называться именно так из-за того, что вы­ давали именно такие ссуды. В соответствии с теорией коммерческих ссуд приемлемыми для банков считались ис­ ключительно краткосрочные самопогашаемые ссуды, выдаваемые деловым фирмам. Коммерческие ссуды счита­ ются самопогашаемыми, поскольку заемщики в лице торговцев и промышленников получают денежные средства для погашения ссуды с процентами, продавая свою продукцию. С точки зрения банка краткосрочные ссуды обла­ дают тем преимуществом, что по ним банк самостоятельно может устанавливать заранее оговоренные сроки по­ гашения, что обеспечивает более или менее постоянный приток денежных средств. Однако, для того, чтобы обес­ печить максимальную ликвидность, в последние годы большинство банков в гораздо большей степени полагались либо на осуществление займов, либо на перемещение активов — как правило, продажу федеральных фондов, де­ позитных сертификатов или векселей Казначейства США, чем на поступления потоков наличных денежных средств

всчет погашения коммерческих ссуд.

Вто же время считалось, что ограничение активных банковских операций выдачей одних лишь краткосрочных коммерческих ссуд будет во многом содействовать усилению стабильности и безопасности всей банковской сис­ темы. В соответствии с исповедываемыми приверженцами этой теории взглядами, точное следование ее главному принципу должно было дать возможность как объему кредита, так и общему количеству денег (в форме депозитов или банковских векселей) увеличиваться и, соответственно, сокращаться в объеме, по мере того, как будет менять­ ся спрос на банковские ссуды в различные субпериоды делового цикла. Так, во время процеветания, считали сто­ ронники этих взглядов, банки будут выдавать ссуды направо и налево. Они будут снабжать заемщиков денежными средствами либо кредитуя их, увеличивая размеры их балансовых остатков на депозитных счетах до востребова­ ния, либо просто выдавая им банковские векселя. Появление этих «добавочных» денег будет способствовать даль­ нейшему экономическому росту. Причем, в любых ситуациях, продолжали свои рассуждения сторонники теории коммерческих ссуд, объемы общей задолженности по (выданным) ссудам будет примерно пропорциональны объ-

емам банковских обязательств, (т. е. банковских пассивов — прим. пер.), что и гарантирует платежеспособность конкретных банков.

В наши дни эта теория единодушно отвергнута. Как мы убедимся в последующих главах, в соответствии с совре­ менной теорией денег ключевую роль в обеспечении экономической стабильности играет такой фактор как коли­ чество денег, находящихся в обращении, которое остается сравнительно стабильным на всем протяжении делового цикла, или даже расширяется в периоды спадов и лишь несколько увеличивается в периоды подъемов. В наши дни обеспечение безопасности и стабильности банковской системы зависит не от ограничений, налагаемых на типы бан­ ковских ссуд; по общему мнению оно связано с другого рода институтами и, прежде всего, с практикой страхования депозитов, о чем пойдет речь в главе 9.

Ссуды, выдаваемые по недвижимость

В 1986 г. ссуды, выданные под недвижимость, составили почти 31% общего объема ссуд коммерческих банков. Ипотечные ссуды подобного рода использовались для финансирования приобретения, постройки и перепланиров­ ки как жилых, так и производственных помещений. Финансовые институты, в том числе все виды банков, осущест­ вляют более 60% ипотечного кредитования. Частные лица и кредитные агентства США предоставляют оставшуюся часть ипотечных займов. В качестве источника ипотечного кредита коммерческие банки имеют меньшее значение, чем ссудно-сберегательные ассоциации, однако их значение больше, чем у компаний страхования жизни и взаим­ ных сберегательных банков.

Банки предпочитают вкладывать часть своих средств недостаточно длительные периоды времени, что избавляет их от необходимости часто менять условия кредитования в результате деловых переговоров, что в случае предо­ ставления коммерческих или потребительских ссуд оказывается абсолютно неизбежным. Кроме того закладные представляют собой довольно безопасную разновидность ссуд, поскольку они надежно обеспечены. Требования, * соответствии с которым заемщик должен являться совладельцем некоего строения дабы получить запрашиваемую им ссуду, по существу означает, что в подавляющем большинстве случаев залоговое имущество остается надежным обеспечением выданной ссуды; это происходит даже в тех случаях, когда общая стоимость заложенной собствен­ ности снижается. В силу исторически сложившихся условий как федеральное, так и законодательство штатов очень часто принимало разного рода инструкции, регламентирующие величину первоначального платежа (погашения), схемы амортизационных списаний, нормы ссудного процента и срока погашения ссуд, выдаваемых под залог недви­ жимости. Помимо этого, нередко вводились законодательные верхние пределы на величину ссуды, обеспеченной недвижимостью и подлежащей выдаче коммерческим банком. Все эти ограничения были задуманы единственно ра­ ди ограничения практики выдачи чрезмерно большого (с точки зрения законодателей — прим. пер.) количества долгосрочных ссуд, что само по себе представляло собой просто последовательное предворение в жизнь «теории коммерческих ссуд» в банковском деле, о которой уже шла речь выше. С течением времени, однако, все эти инст­ рукции были отменены, что явилось естественным разрешением конфликта, в который они вступили с главным на­ правлением финансово-кредитной политики федерального правительства с конца Второй Мировой войны, суть ко­ торой сводилась к оказанию всяческого содействия строительству жилья, принадлежащего самим американцам.

В главе 3 мы упоминали, что банки могут не только хранить закладные, показывая их в текущей отчетности, но и продавать их на вторичном рынке. В главе 8 будут рассмотрены операции, осуществляемые Федеральной Нацио­ нальной Ипотечной Ассоциацией и Федеральной Корпорацией Ипотечного Кредита. Создав и обеспечив эффектив­ ное функционирование вторичного рынка, на котором банки могут свободно продавать ипотеки, эти федеральные кредитные учреждения стимулировали жилищное строительство и практику кредитования под залог недвижимости. Закладные с твердой процентной ставкой. Практически все закладные (ипотеки) сейчас представляют собой так на­ зываемые ссуды с погашением в рассрочку; по ним заемщик обязан выплачивать (погашать) сумму взятой ссуды

то ежемесячные платежи остаются постоянными. Платеж, осуще­ ствляемый в первый месяц, состоит главным образом из денежных средств, имеющих ссудно-процентную природу; по мере того, как проходит время, доля погашения основного долга в ежемесячных (неизменных по величине — прим. ред.) платежах, постепенно возрастает. Обычно кредиты, выданные под залог вновь построенных жилых до­ мов, имеют срок погашения, равный 30 годам.

Чаще всего заемщиков более прочих интересуют вопросы о величине первого взноса в счет погашения кредита (down payment) и о размерах ежемесячных сумм, с них причитающихся в счет погашения ссуды и выплаты ссудного процента. Типичным размером первого взноса при приобретении жилого дома стоимостью 125000 долларов будет взнос в размере 25000 долларов (20% общей стоимости), хотя возможны самые разнообразные варианты. Ежеме­ сячные выплаты по закладной с твердой процентной ставкой и 30-летним сроком погашения общим объемом * 100000 долларов составляют 887 долларов 57 центов. Ежемесячные выплаты, равно как и величина взимаемого ссудного процента, в значительной степени зависят от сроков погашения ипотечного кредита (срочности заклад­ ной). Так, по 15-летней «твердопроцентной» 100-тысячедолларовой закладной величина ссудного процента, напри­ мер, может упасть до 9,875%, а сумма ежемесячного взноса составит всего 1066,97 долларов.