Вариант д

1. Определите, какова минимальная величина объема продаж, который смог бы обеспечить безубыточное функционирование предприятия после изменения цены, если: объем продаж – 100 ед., цена реализации – 8 тыс. руб., переменные затраты на весь объем продукции – 200 тыс. руб., постоянные затраты на весь объем – 300 тыс. руб.; Конъюнктура рынка требует понизить цену – до 7 тыс. руб. на ед. Как эти изменения повлияют:

- на величину запаса финансовой прочности;

- на величину маржи безопасности;

- на величину предпринимательского риска.

2. Определите эффект финансового рычага по предложенным вариантам. Сделайте выводы о целесообразности их дальнейшего финансирования за счет кредитных ресурсов.

Показатели (тыс. руб.)	Вариант А	Вариант Б	Вариант В
Долгосрочные кредиты	0	100	200
Краткосрочные кредиты	150	900	5000
Уставный капитал	1500	1500	1500
Нераспределенная прибыль отчетного года	300	200	0
Резервный капитал	10	20	30
Средняя процентная ставка по кредиту, %	17	22	17
Экономическая рентабельность активов, %	20	20	19

3. На основе представленных данных определите соотношение собственного и заемного капитала на предприятии. Сделайте вывод о его финансовой независимости (зависимости).

Наименование источников образования хозяйственных средств	На 1.01.2006
Резервный капитал	720
Долгосрочные займы	1400
Прибыль отчетного года	2200
Задолженность бюджету по налогам	30
Краткосрочные кредиты банков	800
Задолженность работникам по оплате труда	1600
Задолженность поставщикам за полученные материалы	700
Долгосрочные кредиты банков	260
Краткосрочные займы	1100
Задолженность разным кредиторам	120
Задолженность органам социального страхования	500
Уставный капитал	3500
Краткосрочные кредиты банков, непогашенные в срок	200
ИТОГО	13130

4. Для организации нового предприятия требуется 3000 тыс. руб. Имеются два варианта их привлечения:

А. Выпуск необеспеченных долговых обязательств на сумму 1500 тыс. руб. под 5% годовых и 15 тыс. обыкновенных акций номиналом 100 руб.;

Б. Выпуск необеспеченных долговых обязательств на сумму 1000 тыс. руб. под 10% годовых и 20 тыс. обыкновенных акций номиналом 100 руб.

Прибыль до выплаты процентов, налогов и дивидендов прогнозируется в следующем году в размере: 1000 тыс. руб. Ставка налога на прибыль – 24%. Определите:

1. цену капитала в каждом из рассматриваемом вариантах;

2. доход на акцию, на который могут рассчитывать акционеры в каждом из вариантов.