Заняття 6 Теперішня вартість грошей в концепції цінності грошей в часі

Мета заняття: окреслення необхідності визначення теперішньої вартості грошей в процесі прийняття рішення щодо доцільності реалізації проекту, оволодіння методикою визначення теперішньої вартості проекту .

Завдання: визначити економічну сутність теперішньої вартості грошей; розглянути такі поняття , як дисконтування, номінальна та реальна відсоткові ставки; отримати навички щодо розв’язання завдань по розрахунку вищевказаних показників.

Основні питання:

1. Об’єктивна необхідність застосування категорії “теперішня вартість грошей” в проектному аналізі.

2. Сутність та значення процесу дисконтування.

3. Методика розрахунку номінальної та реальної відсоткової ставки.

Практичні завдання:

1. Задача. Визначити вартість проекту, який виконує ваш конкурент, якщо він повинен заплатити банківській установі через певний період 1500 тис. грн.(вартість проекту дорівнює сумі кредиту). Термін кредитування становить 180 днів, існуюча ставка річних – 10% (відсотки точні).

2. Задача. Якою повинна бути мінімальна сума грошових коштів на депозитному рахунку сьогодні, якщо їх власник через чотири роки бажає прийняти участь у фінансування передінвестиційних досліджень, вартість яких складає 1200 тис. грн.? Ставка дисконту – 20%.

3. Задача. Для інвестування проекту згідно з проектною документацією необхідна певна сума коштів. Банківські установи надають грошові кошти під 15% річних (прості відсотки). Термін реалізації проекту два роки, що співпадає зі строком повернення кредиту. Визначити вартість проекту, а також чистий доход банку з цієї операції, якщо абсолютна величина коштів, яку отримає банк після закінчення терміну кредитування становитиме 1500 тис. грн.

Література: 1, с.64-72; 2, с. 264-269; 5, с.51-54.

Заняття 7 Вартість аннуїтетних потоків та їх місце в концепції цінності грошей в часі

Мета заняття: ідентифікація необхідності визначення вартості аннуїтетних потоків в процесі прийняття рішення щодо доцільності реалізації проекту.

Завдання: узагальнити такі поняття як аннуїтет, вартість аннуїтету, а також отримати навички щодо розв'язання завдань по розрахунку теперішньої та майбутньої вартості аннуїтету.

Основні питання:

1. Аннуїтет та необхідність його застосування у фінансовому аналізі проекту.

2. Характеристика різних підходів до визначення майбутньої вартості аннуїтету.

3. Методика визначення теперішньої вартості аннуїтету.

4. Особливості застосування показників майбутньої та теперішньої вартості аннуїтету у фінансовому аналізі інвестиційного проекту.

Практичні завдання:

1. Задача. Обґрунтувати вибір проекту заміни устаткування, якщо за першим проектом вартість устаткування становить 500 тис. грн., щорічні експлуатаційні витрати на його утримання становитимуть 40 тис. грн., термін його експлуатації 4 роки. За другим проектом вартість устаткування становить 650 тис. грн., щорічні експлуатаційні витрати на його утримання – 55 тис. грн., термін його експлуатації 3 роки. Альтернативна вартість капіталу – 15%.

2. Задача. Чи варто розглядати проект, який характеризується щорічними чистими грошовими потоками у розмірі 600 тис. грн., а його початкові інвестиції становлять 800 тис. грн. Проект розрахований на 4 роки, альтернативна вартість капіталу – 12%.

3. Задача. Яку щорічну суму необхідно платити банківській установі, щоб через чотири роки реалізувати проект вартістю 480 тис. грн.? Відсоткова ставка - 10% річних.

4. Задача. Якою повинна бути відсоткова ставка, щоб щорічний ануїтет 5000 тис. грн. через три роки перетворився на суму 20000 тис. грн.?

Література: 1, с.64-72; 5, с.51-54.