Заняття 4 Концепція вигод і витрат. Альтернативна вартість в проектному аналізі

Мета заняття: обґрунтування доцільності впровадження інвестиційного проекту на основі визначення його цінності.

Завдання: визначити у чому полягає основна цінність проекту, які цілі передбачає аналіз вигод та витрат, що являє собою моделювання ситуацій « з проектом » та « без проекту », обумовити поняття альтернативної вартості.

Основні питання:

1. Поняття явних вигод та явних витрат в проектному аналізі.

2. Неявні вигоди та витрати, методика їх оцінки.

3.Альтернативна вартість, її визначення та використання в проектному аналізі.

5. Класифікація альтернатив.

Теми рефератів:

1. Проблеми оцінки вартості землі при прийнятті проектних рішень.

2. Особливості кількісної оцінки неявних вигод і витрат при оцінці крупномасштабних проектів в Україні.

Практичні завдання:

1. Задача. Визначте цінність проекту модернізації виробництва, якщо без проекту доходи підприємства складатимуть 80 млн. грн., а затрати - 60 млн. грн. У випадку реалізації проекту підприємство матиме змогу додатково виробляти 920 тис. одиниць продукту та реалізовувати його за ціною 120 грн. за од., але при цьому воно додатково затратить 1420 тис. тонн сировини за ціною 60 грн. за тонну.

2. Задача. Є три можливості ефективно використати 100 тис. грн. упродовж року:

а) придбати облігації державної позики з виплатою через рік 10% від їх номінальної вартості;

б) покласти на рахунок у банк під 12% річних (простий відсоток);

в) придбати 200 шт. товару з можливістю його продажу через рік по 700 грн. за шт.

Якою буде альтернативна вартість проекту, якщо Ви оберете найменш ризикований варіант - придбаєте облігації державної позики?

3. Задача. Ви маєте $ 10 тисяч і хочете їх ефективно використати протягом року. Їх можна витратити на купівлю акцій компанії “Різноекспорт” (24% на вкладений капітал), купівлю 5 тис. т. товару для продажу його по $ 2,4 за тонну, купівлю офісу площею 30 кв. м. для здачі його в оренду за $ 80 за 1кв.м. або використати як депозит на рахунок у банку ІНКО (22% річних). Ви обрали найменш ризиковий варіант і придбали офіс. Якою буде альтернативна вартість проекту?

Література: 1, с.48-63.

Заняття 5 Майбутня вартість грошей як складовий елемент визначення цінності проекту

Мета заняття: окреслення необхідності визначення майбутньої вартості грошей в процесі прийняття рішення щодо доцільності реалізації проекту.

Завдання: визначити економічну сутність майбутньої вартості грошей, узагальнити такі поняття як компаундування, відсоткова ставка, ринок капіталу.

Основні питання:

1. Об’єктивна необхідність застосування категорії “майбутня вартість грошей” в проектному аналізі.

2. Змістовна характеристика процесу компаундування.

3.Сутність та умови формування відсоткової ставки.

4.Сутність та умови застосування простого та складного відсотків для визначення майбутньої вартості проекту.

Практичні завдання:

1. Задача. На реалізацію проекту необхідно 30 тис. грн. у вигляді початкових інвестицій. Проект передбачається впровадити через три роки. Чи вистачить коштів у інвестора для реалізації проекту, якщо в нього є на сьогоднішній день 20 тис. грн. та він скористається депозитним рахунком при існуючих 15% річних, якщо нараховуються :

1) прості відсотки;

2) складні відсотки.

2. Задача. Для інвестування проекту згідно з проектною документацією необхідна певна сума коштів. Банківські установи надають грошові кошти під 45% річних (прості відсотки). Термін реалізації проекту два роки, що співпадає зі строком повернення кредиту. Визначити вартість проекту, а також чистий доход банку з цієї операції, якщо абсолютна величина коштів, яку отримає банк після закінчення терміну кредитування, становитиме 500 тис. грн.

3. Задача. Кредит у розмірі 100 тис. грн. для фінансування додаткових досліджень за проектом наданий 20 січня поточного року під 12 % річних. Знайдіть розмір боргу кредитній установі за умови:

а) нарахування точних відсотків з точним числом днів кредиту;

б) нарахування звичайних відсотків з точним числом днів кредиту;

в) нарахування звичайних відсотків з приблизним числом днів кредиту. Відомо, що термін повернення коштів припадає на 5 жовтня поточного року.

4. Задача. Проект потребує початкових інвестицій у розмірі 100 тис. грн. і вважається придатним для подальшого розгляду, якщо абсолютна сума по відсотках щодо користування кредитом, не перевищуватиме 30 тис. грн. На яку тривалість кредиту можливо погодитись за умови нарахування простих відсотків по ставці 10% річних?

5. Задача. Проект потребує початкових інвестицій у розмірі 200 тис. грн. і вважається придатним для подальшого розгляду, якщо абсолютна сума коштів по відсотках щодо користування кредитом не перевищуватиме 40 тис. грн. На який рівень відсоткової ставки можливо погодитись за умови нарахування простих відсотків, якщо кількість днів кредиту 260, а часова база 365 днів?

6. Задача. Конкуруючі щодо реалізації проекту фірми поклали на банківські депозитні рахунки по 300 тис. грн. під 15% річних. Котра з них матиме шанс через три роки здійснити проект вартістю 465 тис. грн. за умови, що на суму внеску першої фірми нараховується складний відсоток щорічно, а на суму внеску другої фірми – щоквартально?

7. Задача. Чи вистачить Вам грошей для фінансування розробки та експертизи проекту через 3,5 роки, вартість якого становитиме 1200 тис. грн., якщо Ви зробите внесок на депозитний рахунок у розмірі 1000 тис. грн. на наступних умовах: перший рік нараховується 10% річних (прості відсотки), в кожному наступному півріччі ставка підвищується на 0,5%?

8. Задача. Якою повинна бути річна ставка складних відсотків для того, щоб кредит, який має одержати проектна установа, був привабливим за умови, що існуюча практика надання кредиту передбачає 6%-ву ставку при нарахуванні один раз на квартал?

9. Задача. На яку річну ставку простих відсотків можливо погодитись щоб отримати не менший фінансовий результат ніж у конкурента за сукупністю наступних умов:

1) рівність початкових внесків;

2) однаковий термін нарахування відсотків (2 роки );

3) на суму внеску конкурента нараховуються щоквартально складні відсотки 20% річних?

10. Задача. Для проведення розробки й експертизи проекту було взято кредит у розмірі 300 тис. грн. на 3,5 роки. Якою буде сума боргу на кінець терміну, якщо обумовлена в контракті ставка дорівнює 20% і передбачено змішаний метод нарахування відсотків?

Література: 1, с.64-72; 2, с.261-264; 5, с.51-54.