Расчеты по сделкам.

Расчеты предполагают передачу денег за приобретенные ценные бумаги.

Схема расчетно - клирингового процесса на рынке срочных сделок.

Особенность такого процесса заключается в том, что основой расчетов выступает расчетная палата. Она осуществляет расчеты по контрактам, гарантирует и организует их выполнение.

Этапы расчетного процесса:

1. Регистрация сделки.

2. проведение расчетов по марже.

3. Извещение членов расчетной палаты, а они клиентов, о внесении маржи

4. Внесение маржи

5. Контроль за финансовым состоянием счетов участников торговли

6. Расчеты по закрытым позициям. Если в один день заключен на покупку и продажу этих же ценных бумаг.

7. Выплата прибылей и взимание убытков. Какой брокер кому должен заплатить.

8. Организация поставок по открытым контрактам.

9. Посылка извещений о поставке товара (ЦБ) или о ее принятии.

10. Поставка по контракту

11. Расчеты по поставкам.

Схема процесса:

Схема расчетно-клирингового процесса при кассовых сделках:

В эту схему обязательно должны быть включены клиринговые центры, либо банки, либо центральный банк. Расчеты между участниками в первых двух случаях осуществляются по корреспондентским счетам. В случае участия центрального банка платежи осуществляются не по отдельным счетам, а по общим корреспондентским счетам банков-участников в центральном банке.

Листинг.

Для того, чтобы ценные бумаги стали биржевым товаром, они проходят процедуру допуска, которая в США, Англии и России получила название листинг. Во Франции это называется интродукция, в Германии – допуск.

Требования бирж достаточно серьезны. На бирже могут торговаться только бумаги, прошедшие листинг.

Преимущества листинга:

1. Высокая маркетабельность (пригодность для реализации на рынке).

2. Повышенный уровень ликвидности ценной бумаги.

3. Относительная стабильность цен на них. Спекулятивные ценные бумаги, как правило, на биржу не попадают.

4. Процесс обращения ценных бумаг происходит под постоянным контролем биржи. Инвестор защищен от злоупотребления и мошенничества.

5. Инвестор может быть уверен, что сможет получить достоверную и своевременную информацию о компании-эмитенте и рынке ее бумаг.

Преимущества эмитента:

1. Возможности быстрого получения кредита.

2. Во многих странах эмитенты имеют льготное налогообложение.

Критерии допуска к листингу:

Каждая биржа разрабатывает свои собственные критерии, на основании которых принимается решение о допуске ценных бумаг.

Считается, что если на Нью-Йоркской бирже бумаги прошли листинг, то они могут котироваться и на региональных биржах.

Нью-Йоркская фондовая биржа:

1. Прибыль до выплаты налогов за последний год – минимум 2,5 млн. долл.

2. Прибыль за два предыдущих года – 2 млн.

3. Чистая стоимость материальных активов – 18 млн.

4. Количество акций в публичном владении – 1,1 млн. шт.

5. Курсовая стоимость акций – 18 млн.

6. Минимальное число акционеров, имеющих более ста акций – не менее 2 000

7. Среднемесячный объем торговли акциями – более 100 тыс. долл.

8. Требования по раскрытию информации – полное.

Европа:

1. Доля акций у публики (в широком владении) – 25%

2. Рыночная стоимость ценных бумаг.

3. Отчетность. Баланс за три года.

4. Предоставляемая информация. Франция – о всех выпущенных акциях за год, Англия – о всех изменениях, произошедших в компании, Германия – квартальные отчеты.

Россия:

1. Размер собственного капитала. ММВБ – 3 млрд.руб. МФБ – 10 млн.руб.

2. Количество акционеров – более 1 000

3. Срок существования (безубыточной работы). Не менее 3-х лет.

4. Минимальный среднемесячный объем торговли. МФБ – 40 000евро, РТС – 50 000долл., ММВБ – 150 000 долл.

5. Доля акций у публики. МФБ и РТС – более 40%.

6. Раскрытие информации. Имеется.

Решение о внесении в биржевой список принимают последовательно три инстанции.

1. Отдел листинга.

2. Комиссия по допуску ценных бумаг.

3. Биржевой совет.

Процедура листинга начинается с подачи заявки в отдели листинга. К ней прикладываются учредительские документы, бухгалтерский баланс, отчет о распределении прибыли.

Как правило, срок рассмотрения заявки – в течение месяца.

Листинг проходит постоянно, и касается также тех бумаг, которые уже включены в лист. Биржа может принять решение о приостановки котировки ценных бумаг и делистинге (исключения из котировального листа).

Делистинг может последовать, если:

1. Эмитент объявлен банкротом

2. Финансовое состояние эмитента неудовлетворительное.

3. Нарушение требований по критериям листинга

4. Компания эмитент в письменном виде подает заявление о делистинге.

5. Ценные бумаги, отозванные эмитентом для погашения или обмена

6. Нарушается соглашение о листинге

Те акции, которые были исключены из списка, могут быть снова включены в него, для этого они должны пройти процедуру листинга заново.

В настоящее время листинг может осуществляться и на уличном рынке. Но там критерии значительно ниже.