2.Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами.

IрП-IрА

Комз = -----------------

МЗ

Показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении заемных.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала

IрП-IрА

Км = ------------------

IрП

Оптимальное значение 0.5.

Показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше, тем лучше финансовое состояние.

4. Индекс постоянного актива.

IрА

Кп= --------

IрП

Показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

Если долгосрочное привлечение заемных средств, то

Км+Кп=1.

5.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.

IIрП

Кдпа = -----------------

IрП + IIIрП

Оценивает, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производства. ( Если капвложения, осуществленные за счет кредитования, приводят к существенному росту пассива, то — использование целесообразно.)

6. Коэффициент износа.

Накопленная сумма износа

Ки = -----------------------------------------------------------------------------

Первоначальная балансовая стоимость основных средств

Или К годности = 1—Ки(100%—Ки)

Показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств (чем дольше, тем больше К или может быть ускоренная амортизация).

7. Коэффициент реальной стоимости имущества (Крси):

осн. средства + сырье, материалы + НЗП + МБП

валюта баланса '

Показывает, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства (норма 0,5).

8. Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала)

____IрП__

валюта баланса

Означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Рост Ка означает рост финансовой независимости.

9. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

___IрП+IIрП___

IрП

Рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала (<1).

4. Анализ финансовой устойчивости .

4.1. Анализ структуры пассива.

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют опре­делить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долго срочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (раздел I пассива) и заемный (разделы II и III пассива) По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) (I и II разделы пассива) и краткосрочный (III раздел пассива) (рис.1).

Источники собственных средств (раздел I)

Постоянный (перманентный )

капитал

Собственный капитал

Долгосрочные финансовые обязательства

Переменный капитал

Заемный капитал

Краткосрочные финансовые обязательства

Рис.1. Схема структуры пассива баланса

Необходимость в собственном капитале обусловлена требова­ниями самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости предприятий. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, если производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным возвратом их и на привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

В связи с этим важными показателями, которые характеризуют рыночную устойчивость предприятия, являются:

• коэффициент финансовой автономности (независимости) или удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала,

• коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала),

• плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).

Табл. 4.1. Структура пассивов предприятия.

Показатель	Уровень показателей
	На начало	На конец	Изменение +/-
Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса ( коэффициент финансовой автономности предприятия ), %	38,4	40,8	+ 2,4
Удельный вес заемного капитала (коэффициент финансовой зависимости предприятия) В том числе: Долгосрочного краткосрочного	61,6 - 61,6	59,2 - 59,2	- 2,4 - - 2,4
Коэффициент финансового риска (плечо финансового рычага)	1,6	1,45	-0,15

Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего, тем устойчивее финансовое состояние предприятия. В данном случае доля собственного капитала имеет тенденцию к повышению. За отчетный период она увеличилась на 2,4%, так как темпы прироста собственного капитала выше темпов прироста заемного капитала. Уменьшилось плечо финансового рычага на 15%. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов значительно снизилась и повысилась его рыночная устойчивость.

Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиции инвесторов и с позиции предприятия. Для банков и прочих инвесторов более надежная ситуация, если доля собственного капитала у клиента более высокая, это исключает финансовый риск. Предприятие же заинтересовано в привлечении заемных средств. Получив заемные средства под меньший процент, чем экономическая рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала.

Для анализа финансового состояния предприятия рассмотрим динамику и структуру собственного и заемного капитала.

Табл 4.2 Динамика структуры собственного капитала

Источник капитала	Сумма, тыс. грн.		Структура капитала, %
	На начало	На конец		На начало	На конец	Изменение
Уставный капитал	20000	20000		78,8	54,9	-23,9
Специальные фонды	5390	4458		21,2	12,3	-8.9
Нераспределенная прибыль предприятия	-	11936		-	32,8	+32,8
Итого	25390	36394		100	100	-

Данные, приведенные в таблице, показывают изменения в структуре собственного капитала:

доля уставного капитала снизилась на 23,9%

доля специальных фондов снизилась на 8,9%

доля нераспределенной прибыли увеличилась на 32,8%.

Это может свидетельствовать о расширенном воспроизводстве, т.е. вся прибыль вся прибыль направляется на развитие предприятия. Прибыль может быть использована на переоборудование предприятия, пополнение основных средств, а также для финансирования текущих затрат, оборотных средств.

Табл. 4.3. Динамика структуры заемного капитала.

Источник капитала	Сумма, тыс. грн.		Структура капитала, %
	На начало	На конец	На начало	На конец	изменение
Краткосрочные кредиты банка	13200	10000	32,4	19,0	-13,4
Кредиторская задолженность: - за товары и услуги - по авансам получателей с бюджетом органам соц. Страха по оплате труда др. краткосрочные обязательства	16000 - 5416 1440 3480 1184	20000 520 10396 2880 6960 2000	39,3 - 13,3 3,6 8,6 2,8	38 1,0 19,8 5,4 13,1 3,7	-1,3 +1,0 +6,5 +1,8 +4,5 +0,9
Итого	40720	52756	100	100	-

В структуре заемного капитала доля банковского кредита в связи с частичным его погашением уменьшилась, доля кредиторской задолженности, которая временно используется в обороте предприятия до момента наступления сроков ее погашения, увеличилась.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия является нормальным явлением. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов, санкций и ухудшению финансового положения

Следовательно, разумные размеры привлечения заемного капи­тала способны улучшить финансовое состояние предприятия, а чрезмерные - ухудшить его.

При анализе кредиторской задолженности необходимо учесть, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Если сравнить сумму дебиторской и кредиторской задолженности, то мы видим, что дебиторская задолженность превышает кредиторскую (на начало периода – на 7000 грн., на конец – на 6000 грн). Это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность, что нельзя оценить положительно.

Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Этот момент очень важен, во-первых, для внешних потребителей информации (например, банков и других поставщиков ресурсов) при изучении степени финансового риска и, во-вторых, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии.