25. Доступные источники финансирования инновационных компаний на различных стадиях жизненного цикла: краткая характеристика.

• 1 стадия (Seed):

• 3F

• Гранты

• Средства ВУЗов

• 2 стадия (Start-Up)

• Бизнес-ангелы

• Гранты

• Средства ВУЗов

• Бизнес-инкубаторы

• 3 стадия (Early stage)

• Венчурные фонды

• Компании венчурного капитала

• 4 стадия ( Expansion)

• Фондовые рынки

• Банки

Все источники финансирования можно разделить по нескольким признакам.

По институциональному:

Формальный сектор (институциональные образования)

• Венчурные фонды

• Компании венчурного капитала

• ВУЗы

• Бизнес-инкубаторы

• Технопарки

Неформальный сектор (индивидуальные инвесторы)

• Бизнес-ангелы

• 3F

По происхождению:

Внутренние (собственные)

• Личные сбережения

• Гранты

• Обязательства перед внебюджетными фондами

Внешние

• Бизнес-ангелы

• Венчурные фонды

• Компании венчурного капитала

По объему финансирования можно расположить в порядке возрастания:

• Личные сбережения

• Гранты, средства ВУЗов

• Ресурсы бизнес-инкубаторов

• Бизнес-ангелы

• Венчурные компании (фонды)

Подробная характеристика источников финансирования:

1. 3F (Family, Friends, Fools)

«Питание подкожным кормом», способ финансирования малых инновационных фирм путем приобр и использ-я финансовых ресурсов без привлечения венчурного кап. или получения банковского займа.

2. Гранты, средства вуЗов

• Безвозвратные средства, выделяемые для достижения конкретных целей в согласованные сроки

• Источники – российские государственные фонды, иностранные фонды

• В случае получения следует заранее побеспокоиться, чтобы выделенный грант не подпадал под налогообложение как обычных доход, полученный инновационной компанией (глава 25 НК РФ «Налог на прибыль организаций» ст. 251 «Доходы, учитываемые при определении налоговой базы» )

• Не являются объектами налогообложения гранты, полученные по программам TASIC

3. Бизнес-ангелы

Частный инвестор, который вкладывает собственные средства в компанию в обмен на часть акций компании/долю компании

Профиль бизнес-ангела (на основе материалов Национальной сети Бизнес-ангелов)

Критерий	Характеристика
Пол и возраст	Мужчина, 35-50 лет
Род занятий	Успешный предприниматель, топ-менеджер крупной компании
Образование	Техническое и экономические в основном
Размер вложений	$10 тыс.-1 млн.
Средний размер вложений	$100-300 тыс.
Распределение инвестиций	В большинстве случаев рассматривают регионы, находящиеся в 2-3 часах от постоянного места жительства

Типология бизнес-ангелов в России:

• Имеют опыт работы в науке или технологическом бизнесе и инвестируют не только и не столько деньги, сколько свой опыт, бизнес-связи, что существенно повышает шансы проекта на успех

• Представляют интересы крупных корпораций или бизнес-групп. В случае успешного развития проекта они передают бизнес компании, которую представляют

• «Начинающие» б-а. Не имеют научного прошлого и строгих предпочтений для инвестиций. Объемы их инв невелики, он они имеют большой потенциал развития