- •1. Цель и задачи дисциплины “Экономическая оценка инвестиций” и взаимосвязь с другими учебными дисциплинами”.
- •2. Понятие инвестиций и их экономическая сущность.
- •3. Функции и значение инвестиций.
- •4. Классификация инвестиций.
- •5. Структура инвестиций.
- •6. Инвестиционный процесс.
- •7. Инвестиционная стратегия.
- •8. Сущность и значение инвестиционной политики.
- •9. Содержание инвестиционной деятельности.
- •10. Инвестиционный проект как объект экономической оценки. Содержание, этапы разработки и реализации
- •11. Основные положения разработки тэо инвестиционного проекта
- •12. Формы и особенности реального инвестирования.
- •13. Роль рациональной организации капитального строительства в повышении эффективности инвестиционной деятельности
- •14. Определение стоимостных показателей при осуществлении инвестиционных проектов
- •15. Основные аспекты учета фактора времени при оценке эффективности инвестиций.
- •16. Учет лага при оценке эффективности инвестиций.
- •17. Оценка стоимости денег во времени
- •18. Оценка ликвидности инвестиций
- •19. Основные принципы оценки эффективности инвестиций
- •20. Статические методы оценки эффективности инвестиций
- •21. Методы оценки эффективности инвестиций, основанные на показателях денежного потока.
- •22. Потоки денежных средств. Компаундирование. Дисконтирование
- •23 Алгоритм расчета нормы дохода
- •24. Алгоритм расчета показателя экономической эффективности инвестиций “Чистый дисконтированный доход”
- •25. Алгоритм расчета показателя экономической эффективности инвестиций “ Срок окупаемости ”
- •26.Алгоритм расчета показателя экономической эффективности инвестиций “ Индекс доходности ”
- •27.Алгоритм расчета показателя экономической эффективности инвестиций “ Внутренняя норма дохода ”
- •28. Виды эффективности инвестиционного проекта
- •29. Коммерческая (финансовая) эффективность инвестиционного проекта
- •30. Общественная эффективность инвестиционного проекта
- •31. Оценка эффективности участия в проекте для предприятий и акционеров
- •32. Оценка эффективности проекта структурами более высокого уровня
- •Состав доходов и расходов бюджета
- •34, Методы оценки инвестиционных рисков
- •35, Методы учета факторов риска и неопределенности при оценке эффективности инвестиционных проектов.
- •37, Анализ чувствительности проекта
- •38, Способы снижения степени риска
- •39. Источники финансирования инвестиций
- •40, Методы финансирования инвестиций
- •41. Стоимость и цена инвестиционных ресурсов
- •42. Порядок расчета лизинговых платежей
- •43. Порядок расчета факторинговых платежей
- •44. Понятие о конкурирующих инвестициях. Условия сопоставимости инвестиционных проектов
- •45. Оценка альтернативных инвестиций
- •46. Понятие об инвестиционном портфеле. Принципы и последовательность формирования инвестиционного портфеля
- •47. Основные классификации инвестиционных портфелей
- •48. Принципы формирования инвестиционного портфеля предприятия
- •49. Этапы формирования инвестиционного портфеля (логическая последовательность формирования)
- •50. Особенности формирования портфеля реальных инвестиционных проектов
- •51. Формирование инвестиционного портфеля в условиях рационирования капитала
- •52. Сравнительный анализ проектов различной продолжительности
30. Общественная эффективность инвестиционного проекта
Оценка общественно значимых проектов начинается с расчета общественной эффективности. Оценка общественной эффективности инвестиционного проекта позволяет проверить обоснованность выделения ресурсов на его реализацию с точки зрения общества. Оценить общественную эффективность проекта означает проверить разумность с точки зрения общества выделения ресурсов на осуществление именно этого проекта при наличии альтернатив.
Определение общественной эффективности обязательно для крупно масштабных проектов, существенно затрагивающих экономику и селение страны. К таким проектам можно отнести строительство металлургических и химических заводов, разработку и освоение крупных месторождений полезных ископаемых (газа, нефти, золота и т.п.) и др. Оценка общественной эффективности необходима и для небольших проектов, если проектоустроители хотят получить государственную поддержку его реализации.
Оценки общественной и коммерческой эффективности имеют между собой определенные сходства и различия. Так, схема оценки в обоих случаях предусматривает сопоставление выгод и затрат проекта. При этом формально используются одни и те же критерии: чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, индекс доходности, срок окупаемости. Однако показатели общественной эффективности отражают соотношение выгод и затрат для общества в целом, а показатели коммерческой эффективности – для фирмы-проектоустроителя.
При расчете показателей общественной эффективности:
в денежных потоках отражается (при наличии информации) стоимостная оценка последствий осуществления инвестиционного проекта в других отраслях народного хозяйства, в социальной и экологической сферах;
в составе оборотного капитала учитываются только запасы (материалы, готовая продукция) и резервы денежных средств;
из притоков и оттоков денежных средств по операционной и финансовой деятельности исключаются так называемые трансфертные платежи, которые не создают никакой новой ценности и не отражают реальных выгод и затрат страны (кредиты и проценты по ним, субсидии, дотации, налоги и т.п.);
производимая продукция (работы, услуги) и затрачиваемые ресурсы должны оцениваться в специальных экономических (теневых) ценах, в которых измеряется общественная значимость продукции, услуг, ресурсов и иностранной валюты.
Экстерналии – экономические и внеэкономические последствия, возникающие во внешней среде при производстве товаров и услуг, но не отраженные или отраженные неполностью в их рыночных ценах (ухудшение условий ловли рыбы при строительстве химического завода).
Общественные блага – некоторые работы, услуги и продукты, потребление которых одним субъектом не препятствует их потреблению другими (свет маяка, научные знания, защита границ государства). Поэтому общественные блага являются бесплатными и не участвуют в рыночном обороте.
в денежных потоках от инвестиционной деятельности учитываются:
а) вложения в основные средства и прирост оборотного капитала,
б) затраты, связанные с прекращением проекта (например, на восстановление окружающей среды),
в) доходы от реализации имущества и нематериальных активов при прекращении инвестиционного проекта;
денежные поступления от операционной деятельности рассчитываются по объему продаж и текущим затратам (как в коммерческой эффективности). Дополнительно учитываются внешние эффекты – экономические и неэкономические последствия, возникающие во внешней среде, вследствие реализации данного инвестиционного проекта (изменение доходов других организаций, например, рост доходов сельхозпредприятий при строительстве автодороги, ухудшение окружающей среды и т.п.);
затраты на заработную плату (с начислениями) рассчитываются исходя из средней годовой заработной платы одного работника для Российской Федерации, для региона, в котором реализуется проект, или усредненной для отрасли экономики, к которой относится проект.