1. Два индекса должны подтверждать друг друга, т.е. никакой очевидный сигнал не может быть принят во внимание, если он подан одним индексом. Оба индекса должны измениться в одном направлении.

2. Объём торговли должен подтверждать тренд. Торговая активность возрастает, если цены двигаются по направлению главного тренда. При возрастающем главном тренде объём увеличивается, когда цены растут, и снижается, когда они падают. Если объём не подтверждает тенденцию, то вывод о тренде неправилен или тенденция себя ещё не проявила чётко.

3. Должны использоваться только цены закрытия. Доу не обращал никакого внимания на колебания цен в течение дня, обычно анализировались только цены закрытия.

4. Тренд будет действовать, пока не подаст очевидных сигналов о развороте

(через индексы, объёмы продаж и т.д.)

46. Понятие портфеля ц/б и принципы его формирования.

Если инвестор придерживается принципа диверсификации, то он обязательно приобретает ц/б различных видов.

Совокупность ц/б различных видов, которые выступают как объект управления, называется инвестиционным (или фондовым) портфелем.

Объектами портфельного инвестирования выступают различные ценные бумаги: акции, облигации, часть портфеля может быть представлена в денежном виде.

Перечень и объемы входящих в портфель ценных бумаг называют структурой портфеля.

Т.о., структура портфеля представляет собой совокупность характеристик, которыми может управлять инвестор, изменяя состав и объем ценных бумаг, входящих в портфель.

Доходность портфеля и степень риска вложений в него являются целевыми характеристиками портфеля.

Формирую портфель инвестор должен оценивать инвестиционные качества с пом. методов фундаментального и технического анализа.

Инвестиционные качества — доходность, ликвидность, уровень риска

Прямая зависимость: чем выше доходность, тем выше риск

Принято выделять 3 типа целей инвестирования и соотв-но 4 типа инвесторов частных и институциональных:

Первый тип. Инвестор стремиться защитить свои средства от инфляции. Для достижения этой цели он предпочитает вложения с невысокой доходностью, но и с низким уровнем риска. Этот тип инвестора называют консервативным.

Второй тип. Инвестор пытается произвести долгосрочное вложение капитала, которое могло бы обеспечить рост капитала. Для достижения этой цели он готов пойти на рискованные цели вложения, но в ограниченном объеме. При этом он себя страхует вложениями в низкодоходные, но малорискованные ценные бумаги. Такой тип инвестора называют умеренно агрессивным.

Третий тип. Инвестора привлекает быстрый рост вложенных средств, для этого он готов делать вложения в риск. ц/б, быстро менять структуру своего портфеля, проводя спекулятивную игру на курсах ц/б. Этот тип инвестора принято называть агрессивным.

Четвертый тип. Инвестор не имеет четких целей, рискованность достаточно низкая, подбор ц/б при формирование портфеля носит бессистемный, произвольный характер. Этот тип инвестора называется нерациональным.

сколько различных видов ЦБ д.б. в портфеле? — 10-15 для достижения мах сокращения риска, дальнейшее увеличение состава нецелесообразно, так как возникает эффект излишней диверсификации

47. Виды и критерии классификации фондовых портфелей

Со­вокупность цб различных видов, принадлежащих 1 лицу и которые выступают как объект управления, называется инвестиционным (или фондо­вым) портфелем.

Объекты портфельного инвестирования - различные цб: акции, облигации, производные виды цб, часть портфеля может быть представлена в денежном виде.

структура портфеля - совокупность характеристик, которыми может управлять инвестор, изменяя состав и объем цб, входя­щих в портфель.

Главная задача портфеля – улучшение условий инвестирования (обеспеч конкрет уровень доходности при минимальном риске). Доходность портфеля и степень риска вложений в него явля­ются целевыми характеристиками портфеля. При портфельном инвестировании инвестор может изменять структуру портфеля. Формируя портфель, инвестор должен уметь оценивать инвести­ционные качества с помощью методов фундаментального и тех­нического анализа. Инвест. качества цб — доходность, ликвидность, уровень риска. Чем выше доходность, тем выше риск.

Типы

1. Портфель роста — это портфель, формирующийся из ак­ций, курсовая стоимость которых растет.

Цель — рост капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов.

• Портфель агрессивного роста. цель — макс возмож­ный прирост капитала. Состав: акции молодых быстрорастущих компаний. Достаточно рискованные, но могут приносить самый высокий доход.

• Портфель консервативного роста наименее рискованный, содержит акции крупных компаний. Хар-ны невысокие, но устойчивые темпы роста курсовой стоимости. Держатели в основном нацелены на сохранение капитала.

• Портфель среднего роста сочетает инвестиционные свойства агрессивного и консервативного портфелей. В состав входят акции, как надежных предприятий, так и молодых быстро растущих. Обладает высокой доходностью (за счет приобретения акций агрессивных компаний) и средней степенью риска (за счет акций надежных компаний). Этот вид наиболее популярен у инвесторов, кот не склонны к высокому риску.

2. Портфель дохода. Цель — получение дохода за счет диви­дендов и процентов. Обеспечивает заранее спла­нированный уровень дохода при почти нулевом риске. Объекты инвестирования - высоконадежные цб..

• Портфель регулярного дохода - из высоконадежных цб, приносят средний доход при мин уровне риска.

• Портфель доходных бумаг состоит из облигаций и акций, ко­торые приносят высокий доход при среднем уровне риска.

• Конвертируемый портфель состоит из конвертируемых приви­легированных акций и облигаций. Может принести доп доход за счет обмена привилегированных акций или облигаций на обыкновенные акции, если этому будет способствовать рыночная конъюнктура.

3. Портфель роста и дохода. Этот портфель формируется с це­лью избежания возможных потерь на рынке ценных бумаг, как от падения курсовой стоимости, так и от понижения дивидендных или процентных выплат. В результате одна часть финанс активов, кот входят в состав данного портфеля, обеспечивает владельцу рост капитала, а другая часть активов – получение дохода. Поэтому потеря прироста одной части капитала может быть компенсирована возрастанием другой его части.

• Портфель двойного назначения состоит из ценных бумаг, кото­рые приносят его владельцу высокий доход при значительном ро­сте вложенного капитала. Речь идет о ЦБ инвестиционных фондов двойного назначения. Эти фонды выпускают акции двух видов одни - приносят высокий доход, другие – обеспечивают прирост капитала.

• Сбалансированный формируется таким образом, что­бы сбалансировать не только доходы, но и риски. Этот портфель состоит из ЦБ, курсовая стоимость которых быстро растет, и из высокодоходных ЦБ.