43. Основные показатели финансового анализа рыночных активов.

1. Рыночный анализ активов.

При оценке любого вида инвестиций применяются 2 характеристики — доходность и риск.

Доход состоит из двух составляющих:

• процент/купон/дивиденд — выплачиваемый доход

• курсовой доход, кот зависит от рыночной стоимости акции

Кроме анализа абсолютного прироста цен и дохода, необходимо проводить сравнительный анализ доходности или роста цен на ценные бумаги по отношению к росту стоимости альтернативных активов.

Для оценки этого показателя используется:

• Альфа-коэффициент — отражает прирост курсовой стоимости актива по сравнению с приростом значений выбранного для анализа рынка.

— представляет собой разность между действительной, ожидаемой доходностью актива и равновесной ожидаемой доходностью, т.е. той доходностью, к-ую требует рынок для данной категории активов (среднерыночной).

Если альфа-коэфициент положителен, то рост доходности по данной ценной бумаге выше, чем в среднем по рынку.

Риск.

Вариационные риски — это риски, связанные с тем, что действующая компания может выплачивать по своим ценным бумагам больший или меньший доход, следовательно, ожидания инвестора относительно будущих доходов и роста курсовой стоимости могут оправдывать в разной степени.

• несистематические — отражают изменчивость доходности данной ценной бумаги, к-ая обусловлена изменением стоимости ценных бумаг компании. Этот риск можно в определённой степени программировать, уменьшат.

• систематические — связан с полит, соц и макро-эконом процессами, к-ые оказывают влияние на весь рынок в целом. Систематические риски связаны с общерыночными колебаниями цен и доходности

измеряется с помощью бета-коэффициента:

Бета-коэффициент — представляет собой отношение изменения доходности данного актива по отношению к изменению доходности рынка в целом

— показывает, насколько колебания доходности данной ценной бумаги превосходят колебания доходности рынка в целом. Значения данного показателя рассчитывается по стат данным для каждой ценной бумаги и периодически публикуется в информационных издания о фондовом рынке.

бета = 1 -- средняя степень риска,

бета < 1 -- менее рискованны, чем в среднем по рынку,

бета > 1 -- ценные бумаги данной компании более рискованные, чем в среднем по рынку.

риск ликвидности.

Ликвидность (в данном смысле) означает возможность в любой момент купить или продать большое кол-во данных ценных бумаг без существенных потерь в цене.

Общепризнанного коэффициента для измерения ликвидности не существует. Часто для этого используют коэффициенты, отражающие соотношение цен покупки и продажи, соотн-е спроса и предложения. Кроме того используют ряд других показателей, характеризующих степень ликвидности:

1. Кол-во заявок на покупку и продажу;

2. Кол-во сделок, совершённых с данными ценными бумагами (52 недели)

3. Доля сделок, совершённых с данными цб, по отношению к рынку в целом;

4. Спред — показатель, характеризующий разницу между ценой предложения и ценой спроса.