39. Мировые и отечественные фондовые индексы

ФР, на к-ом обращаются ЦБ различных эмитентов, очень чутко реагируют на изменения компаний-эмитентов. Различные биржи и агентства рассчитывают всевозможные фондовые индексы и индикаторы.

Фондовые индикаторы и индексы используются для одних целей, но принципы их расчёта разные.

Фондовый индекс определяется как средняя величина курсов акций на конкретную дату по определённой группе предприятий по отношению к их базовой величине, рассчитанной на более раннюю дату.

Используя фондовые индексы и индикаторы, инвесторы могут определить тенденции изменения курсовой стоимости акций или облигаций (если рынок растёт, его называют рынком быков", если падает — "рынком медведей").

Впервые фондовый индекс был разработан в США в 1884 г. Чарльзом Доу.

В настоящее время публикуются 4 индекса Доу-Джонса:

• промышленный — простой средний показатель движения курсов акций 30 крупнейших промышленных корпораций.

Его состав подвижен, он может изменяться в зависимости от позиций крупнейших промышленных корпораций в экономике и на рынке США.

— на его составляющие приходится от 15 до 20% рыночной стоимости акций, котируемых на NYSE.

• транспортный — средний показатель, характери­зующий движение цен на акции 20 транспортных корпораций (авиакомпаний, железнодорожных и автодорожных компаний).

• коммунальный— средний показатель движения курсов акций 15 компаний, занимающихся газо- и электроснабжением.

• сводный — показатель, составляющийся на базе промыш­ленного, транспортного и коммунального индексов Доу-Джонса

В Европе первый фондовый индекс появился в 1935 г. Он был рассчитан на основе 30 компаний, отражающих отраслевую структуру британской экономики (FT-30 вначале носил индустриальный характер, затем происходил сдвиг в сторону компаний, занимающихся сервисом, сегодня — это Индекс обыкновенных акций).

1962 г — введён Индекс актуариев (Индекс всех акций). В него вошли более 700 составляющих из разных секторов экономики.

Благодаря своему широкому покрытию, он мог быть инструментом измерения поведения рынка в длительный период. Существенное преимущество Индекса актуариев еще и в том, что он показывает инвесторам движение не только рынка в целом, но и отдельных секторов и отраслей в частности.

Индексы, представляющие фондовый рынок с географической точки зрения.

1. Индексы, к-ые относятся к национальному фондовому рынку. Эти индексы рассчитываются национальными биржами и информационными агентствами, действующими внутри страны. К этой группе можно отнести индексы, характеризующие отдельные сегменты РЦБ (индексы акций, облигаций) и индексы, характеризующие сектора экономики (банковские, промышленные и т.д.).

(Индексы Доу Джонса, индекс Датс, индекс ММВБ)

2. Международные индексы, к-ые исчисляются международными орг-циями, транснациональными инвестиционными банками и международными информационными агенствами ("Глобальные индексы"). Они разрабатываются на основе базовых данных международной финансовой корпорации (МФК IFC).

Мировые индексы — с помощью которых пытаются дать характеристику динамики цен на акции в региональном разрезе и по мировому сообществу в целом.

В конце 80-х гг. на рынке появился Всемирный индекс, состоящий из 11 региональных индексов. В расчет принимается 36 составных отраслевых индексов, полученных на основе более 100 подотраслевых категорий. Всемирный индекс базируется на 2,5 тыс. акций из 24 стран мира.

• семейство индексов «Стэндард энд пурз» (S&P — составляется в двух вариантах — по акциям 500 корпораций и по акциям 100 корпораций)

  • S&P-500 — это взвешенный по рыночной стоимости индекс акций 500 корпораций

  • S&P-100 — состоит из акций корпораций, по которым существуют зарегистрированные опционы на Чикагской бирже опционов. В основном это промышленные корпорации;

• сводный индекс Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE Index). (выражается в $)

• Американская фондовая биржа (АМЕХ) публикует два основных индекса:

  • основной рыночный индекс (АМЕХ Major Market Index) является простым средним показателем движения цен 20 ведущих промышленных корпораций.

  • основной стоимостный индекс (АМЕХ Market Value Index) — это показатель средневзвешенной рыночной стоимости акций. Впервые он был опубликован в сентябре 1973 г. Он включает в себя в качестве компонентов более 800 выпусков акций, представляющих ценные бумаги корпораций всех крупных отраслевых групп, зарегистрированных на АМЕХ

• NASDAQ

  • Nasdaq Composite — обобщающий индекс, который учитывает акции почти 5 тысяч компаний (как американских, так и иностранных), включенных в листинг NASDAQ. Акции любой из них влияют на индекс пропорционально своей рыночной стоимости.

  • Nasdaq National Market Composite аналогичен Nasdaq Composite с той разницей, что составлен на основе акций из листинга Национального рынка — одной из двух частей рынка NASDAQ.

  • Nasdaq-100 составляют крупнейшие нефинансовые американские и иностранные компании, входящие в листинг NASDAQ

  • Отраслевые индексы учитывают вид деятельности составляющих их компаний. Например, Nasdaq Financial-100 определяется на основе около 100 акций финансовых компаний.

Nasdaq Industrial, Nasdaq Transportation, Nasdaq Bank, Nasdaq Telecommunications, Nasdaq Insurance, Nasdaq Computer, Nasdaq Other Finance, Nasdaq Biotechnology

• AMEX Composite — обобщенный индекс, отражающий совокупную рыночную стоимость всех компонентов рынка АМЕХ (обыкновенных акций, депозитарных расписок и пр.) по отношению к совокупной рыночной стоимости этого рынка по состоянию на 29 декабря 1995 г.

• «Уилшир-5000» («Wilshire 5000») появился в 1974 г. — самое большое число акций

Отечественные фондовые индексы:

• Индекс «Скейт-пресс» (АСП-12, АСП-Дженерал — 90 ведущих компаний) — сред ариф взвешенная

• Индексы “AK&M” — сводный, промышленный, финансовый

• Индексы Интерфакса — фиксируют изменение средней цены акций определенного набора компаний, котирующихся на вторичном рынке, в текущем периоде по сравнению с базисным.

(банковский, предприятий нефтегазового комплекса и предприятий цветной металлургии)

• Индекс журнала «Коммерсант» — средневзвеш арифметй (17 рос. приватизир-х предприятий)

• ROS-индекс — рассчитывается крупнейшим оператором фондового рынка — CS First Boston с 1 декабря 1993 г. Этот индекс вызывает наибольшее доверие у участников российского фондового рынка потому, что его расчет основан на реальных ценах сделок, осуществленных самой компанией.

• Индексы ДЭК. (журнала «Деловой экспресс») — высокая чувствительность к рыночным тенденциям, вызывающим ценовые скачки, переломы трендов, ускоренное движение курсов

• Индексы финансового центра «Грант» — Семейство индексов Грант рассчитывается от одной даты по одной и той же методике и отличается только списками эмитентов. (цена акции в $)

• СОЛ-индекс — индекс эффективности инвестиций в ГКО

• Индекс РТС (Российской торговой системы) — это единственный официальный индикатор Российской торговой системы. Рассчитывается как отношение суммарной рыночной капитализации обыкновенных акций компаний, включенных в список для расчета индекса, к суммарной рыночной капитализации этих же компаний на базовую дату, в качестве которой принято 1 сентября 1995 г. Базовое значение индекса принято за 100. (цена акции в $)

• ММВБ — рублёвый индекс