25. Брокерская и дилерская деятельность на рынке ценных бумаг.

Брокерская деятельность - совершение сделок с ценными бумагами индивидуальным предпринимателем или юридическим лицом за счет клиента или от имени клиента (по договору поручения) как поверенного или от своего имени (по договору комиссии) как комиссионера или на основании доверенности от клиента, если полномочия брокера не описаны в вышеуказанных договорах. Основой взаимоотношений брокера и клиента может выступать агентский договор.

Брокер может совершать операции как со средствами клиентов, так и с собственными средствами (дилерские операции). Поэтому встает проблема конфликта интересов брокера и интересов клиента. Существует несколько ограничений этого конфликта.

1. законодательно установленный приоритет исполнения клиентских поручений перед собственными (дилерскими) операциями брокера.

2. четкое разделение денежных средств клиента и брокера. Средства клиента учитываются на отдельном субсчете в банке. Брокер может использовать эти деньги только с разрешения клиента.

3. учет собственных и клиентских бумаг. Последние брокер не вправе учитывать на своем счете как собственник, а может выступать только как номинальный держатель (при наличии у него права на депозитарную деятельность).

4. возможность передоверия другому лицу поручения клиента брокеру. Это передоверие возможно только, если оно описано в договоре поручения или если брокер в силу форс-мажорных обстоятельств не в состоянии исполнить клиентское поручение. И в первом, и во втором случаях он может осуществить передоверие только в пользу другого брокера с обязательным уведомлением клиента.

5. уведомление брокера о наличии конфликта интересов после получения от клиента поручения. В случае неуведомления клиента и нанесения ему в дальнейшем ущерба брокер обязан возместить убытки за свой счет.

Поручения клиента (тикет) брокеру делятся на:

1. рыночные (покупка или продажа бумаг по ценам рынка).

2. Лимитные (установление клиентом пороговой цены. Выше нее брокер не может покупать, а ниже – продавать. По ходу дела клиент может менять значение пороговой цены, но сам брокер этого делать не может)

3. Ограниченные ценой, когда клиент ставит заранее стоп-лос на случай неблагоприятного движения цены. Например, клиент купил акцию за 100 единиц, но опасается падения цен. Тогда он отдает приказ, чтобы при достижении цены в 98, его позиция была закрыта, т.е. продана. Тем самым клиент страхует себя от возможных потерь и контролирует свои риски.

Брокер обязан:

1. Добросовестно исполнять обязательства по договорам купли-продажи ценных бумаг

2. Доводить до сведения клиентов и контрагентов всю необходимую информацию, связанную с исполнением обязательств по договору купли-продажи

3. Раскрывать информацию о своих операциях с ценными бумагами

4. Совершать сделки купли-продажи ценных бумаг по поручению клиента в первоочередном порядке по отношению к собственным сделкам брокера

5. Утвердить правила ведения внутреннего учета операций с ценными бумагами

6. Вести внутренний учет операций с ценными бумагами

7. Представлять отчетность в установленном законодательством порядке

8. Утвердить порядок предоставления информации документов инвестору в связи с обращением ценных бумаг

9. Представлять по требованию инвестора информацию и документы в письменной или иной форме, доступной и удобной для инвестора

10. Уведомлять инвестора о его праве получать документы и информацию

11. Соблюдать требования законодательства РФ и нормативных актов ФСФР.

Дилерская деятельность – это покупка и продажа ценных бумаг за свой счет путем выставления котировок (т.е. публичного объявления цен спроса и предложения) и выполнения обязательств по этим котировкам. Дилерские операции по приобретению и продаже бумаг за свой счет может производить как любой брокер, так и физическое или юридическое лицо, правоспособное совершать такие операции. В качестве же дилера выступать может только юридическое лицо, имеющее статус коммерческой организации, заключившее договор по поддержанию ликвидности рынка одной бумаги (нескольких бумаг) или с организатором торговли (тогда это лицо будет называться маркет-мейкером) или непосредственно эмитентом (тогда это лицо будет называться специалистом).

Поскольку котировки носят публичный характер, они подпадают под определение оферты. Это предполагает, что дилер несет ответственность за выставляемые котировки и к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении договора в случае отказа от выполнения обязательств по котировкам. Кроме того, контрагент может потребовать взыскания ущерба в связи с понесенными потерями из-за невозможности заключения договора в положенный срок.

Существенные условия котировок:

1. Цена предложения и цена спроса

2. Максимально и минимально допустимое количество ценных бумаг (так называй лот)

3. Срок действия указанной котировки

Дилер может добавлять дополнительный условия:

1. срок поставки бумаг

2. срок оплаты договора купли-продажи

3. условия поставки или перерегистрации

4. форма и валюта оплаты

5. другие условия.

Если же дилер не объявляет дополнительных условий, контрагент имеет право потребовать заключения договорах на условиях, предложенных им, а дилер не имеет права отказаться.